讀財(cái)報(bào)比看蒼老師重要
每次和朋友談起投資股市，屢屢想起這樣的一個(gè)笑話：
甲和乙見面上陕，
甲問道：你結(jié)婚了沒桩砰？
乙答道：還沒有呢；
甲接著問：那你有小孩了沒唆垃？
啪一聲，甲被打臉了痘儡。
甲和丙見面辕万，吸取了和乙見面的教訓(xùn)，
甲問道：你有小孩了沒沉删？
丙答道：有了渐尿，兩個(gè)小孩。
甲接著問：那你結(jié)婚了沒矾瑰？
啪一聲砖茸，甲又被打臉了。
感同身受的殴穴，在股市中凉夯，我們經(jīng)常的“一買就跌货葬，一賣就漲”這樣的不斷的啪啪被打臉。嗯劲够，這個(gè)啪啪不僅與蒼老師沒啥關(guān)系震桶，而且還心疼之極。
為了解決打臉的問題征绎，市面上充斥著各種大神們的高招奇招妙招蹲姐，當(dāng)你將所有招數(shù)都學(xué)了個(gè)遍，以為可以重出江湖人柿，大殺四方的時(shí)候柴墩，發(fā)現(xiàn)，自己原來還是韭菜凫岖。
所謂大道至簡(jiǎn)江咳，《天龍八部》中少室山大戰(zhàn)，喬峰連出三掌同樣的亢龍有悔隘截，將天下豪杰折服扎阶，其它各幫派的招數(shù)，在他眼中婶芭，不過是雜技矣东臀。
我們作為普通投資者，既沒這個(gè)資本精力上門實(shí)地考察公司犀农，人家中小企業(yè)也沒有空招待我們這些小散惰赋。
那么認(rèn)真讀懂財(cái)報(bào)，是投資股市大道至簡(jiǎn)的其中一式呵哨。
帶著關(guān)鍵問題看財(cái)報(bào)
如果有人問你：你現(xiàn)在準(zhǔn)備去旅游赁濒，你是打算帶短袖短褲，還是羽絨綿襖孟害？
懵了拒炎，其實(shí)不管你是回答短袖短褲還是羽絨綿襖，都是錯(cuò)的. 正確的回答是“這要取決于我去哪里旅游”挨务。
因此击你，一個(gè)優(yōu)質(zhì)的問題，可能讓你明確一個(gè)思考的方向谎柄，這在看財(cái)報(bào)的時(shí)候顯得特別特別重要丁侄。
于是，在我們開始讀財(cái)報(bào)的時(shí)候朝巫，先停一下鸿摇，捫心自問：我到底要在財(cái)報(bào)中看點(diǎn)啥？
于是劈猿，我們進(jìn)行以下的有序的思考：
我想投資股票賺錢
投資股票就是買股票背后的公司拙吉，所以得買一個(gè)好公司的股票
衡量一個(gè)公司的好壞潮孽，最簡(jiǎn)單的標(biāo)準(zhǔn)就是這家公司能不能賺錢
公司賺錢，分為兩階段：在過往它賺到錢了沒庐镐？在將來它還能賺錢不恩商？
兩者相比，將來的賺錢能力更為重要
判定公司將來的賺錢能力必逆，則要搞清楚公司的“商業(yè)邏輯”怠堪。
好了，思考到這一步名眉，我們就明白了粟矿，看財(cái)報(bào)，首要搞明白的問題就是這家公司的商業(yè)邏輯损拢。
所謂商業(yè)邏輯陌粹，就是這家公司是怎么樣盈利的。
?舉例福压，全球聞名的麥當(dāng)勞公司掏秩，我們都認(rèn)為他們是快餐飲食連鎖經(jīng)營(yíng)店，雖然現(xiàn)在在中國(guó)區(qū)改名 金拱門荆姆，但它的本質(zhì)應(yīng)該還是蒙幻，小小的雞塊以奢侈品定位，賺取利潤(rùn)胆筒。
但邮破，麥當(dāng)勞真的是一家快餐連鎖店嗎？
錯(cuò)了仆救，事實(shí)上抒和，他是一家房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。嘿彤蔽，是不是大掉眼鏡摧莽？
麥當(dāng)勞在拓展經(jīng)營(yíng)的過程中，不斷購(gòu)入處于經(jīng)營(yíng)位置優(yōu)越的房產(chǎn)顿痪，除了可以減少運(yùn)營(yíng)過程中租任的費(fèi)用外镊辕，其不斷升值的房產(chǎn)，為麥當(dāng)勞帶來了源源不斷的資產(chǎn)增值员魏。
是的丑蛤，麥當(dāng)勞的主營(yíng)業(yè)務(wù)是房地產(chǎn)５（我是傻眼了）
在這里問一個(gè)問題：
你知道華夏幸福嗎撕阎？它真的是你所認(rèn)為的那樣是一家房地產(chǎn)公司嗎？華夏幸福的商業(yè)邏輯是什么碌补？
為什么讀懂商業(yè)邏輯很重要虏束？
有一個(gè)小屁孩的小視頻：
男孩：你為什么哭啦棉饶？
女孩：我爸打我了
男孩：你爸為什么打你呀？
女孩：我爸跟我說镇匀，考100分照藻，他給我100塊；我考了20分汗侵，去找他要20塊幸缕，結(jié)果他不給錢就算了，他還打我喲晰韵。
每次看到這個(gè)視頻发乔，我家小孩都會(huì)哈哈大笑。
考100分就獎(jiǎng)100塊雪猪，但這背后的邏輯栏尚，難道是考20分就給20塊？
所以只恨，當(dāng)我們搞懂了這家公司的商業(yè)邏輯译仗，也就等于明白了公司的盈利從哪里來。 而只有當(dāng)你明白公司是怎么樣獲取盈利的時(shí)候官觅，你才會(huì)明白這種賺錢的能力有沒有可持續(xù)性纵菌。
在距離上最接受巴菲特的人，李錄先生缰猴，在北大光華管理學(xué)院演講中說道“可持續(xù)的東西都具有一個(gè)共同的特點(diǎn)产艾，就是你得到的東西在別人看來，在所有其它人看來滑绒，都是你應(yīng)得的東西闷堡，這就可持續(xù)了”
假如，這家公司的盈利疑故，是靠老板將北京中關(guān)材的物業(yè)拋掉產(chǎn)生營(yíng)業(yè)外收入而實(shí)現(xiàn)賬面盈利的杠览，你會(huì)覺得這種盈利是否靠譜？
又或者這家公司今年是靠出賣了旗下優(yōu)質(zhì)的子公司而獲得大筆收入的纵势，那是不是更覺得危險(xiǎn)了踱阿？連優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)都賣掉了，豈不是來年更堪憂钦铁？
如果我們僅停留在表面的數(shù)據(jù)软舌，往往會(huì)看到，上市前公司盈利爆棚牛曹，但上市后迅速盈利下滑佛点，丑小鴨變白天鵝的不多，而白天鵝變丑小鴨的比比皆是。
比如樂視超营，樂視靠什么賺錢鸳玩？目前有沒有賺錢？以后能不能賺錢演闭？?
如果你深入財(cái)務(wù)不跟，我們會(huì)得知：他目前沒賺錢，而且還需要不斷投入經(jīng)營(yíng)米碰，那以后能賺錢不窝革？只能說不確定。
但在不確定的情況下吕座，很多人依然跟風(fēng)殺入聊闯，于是，你敢說樂視什么時(shí)候才開盤不停牌嗎米诉？
所以沒有搞明白一家公司的商業(yè)邏輯菱蔬，就貿(mào)然投資此家企業(yè)的股票，從某個(gè)意義上講史侣，就變成投機(jī)賭把了拴泌。
讀懂商業(yè)邏輯的股票
中國(guó)上市公司的財(cái)報(bào)的格式，都是統(tǒng)一規(guī)范的惊橱，從很多程度上蚪腐，比國(guó)外的要求還要嚴(yán)格。因此税朴，要搞懂公司的商業(yè)邏輯回季，其實(shí)在公司簡(jiǎn)介這一塊就可以獲取了足夠的信息。
以下推薦公眾號(hào)“葉檀財(cái)經(jīng)”公眾號(hào)中正林，此公眾號(hào)泡一，每周三都會(huì)針對(duì)一家上市公司進(jìn)行分析，包括優(yōu)質(zhì)的公司及坑爹的公司觅廓。
借此鼻忠，給大家舉例說明，理解公司的盈利能力及盈利來源杈绸，搞懂背后的商業(yè)邏輯的重要性：
《比亞迪：一年補(bǔ)貼可能超100億帖蔓，應(yīng)收賬款516億，估值卻還這么高》
http://mp.weixin.qq.com/s/-BeLwCoB-30sMXdAZK-R5g“實(shí)際上瞳脓，2016年比亞迪新能源汽車業(yè)務(wù)占營(yíng)收的比重僅僅上升至三成塑娇，同一年，公司的手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)比重高達(dá)37.78%劫侧，增速不輸于公司的汽車業(yè)務(wù)埋酬。從這個(gè)角度看，比亞迪更像一家手機(jī)制造企業(yè)∑媸荩”
?不是吧，難道巴菲特因?yàn)殡妱?dòng)新能源看中的比亞迪劲弦，不是汽車制造商嗎耳标？起碼也是電池制造商嗎？怎么手機(jī)組裝業(yè)務(wù)占比這么牛邑跪？還是靠政府補(bǔ)貼賺錢的次坡？我滴神啊。
《紫光國(guó)芯：業(yè)績(jī)靠補(bǔ)貼新業(yè)務(wù)不賺錢 資 本市場(chǎng)長(zhǎng)袖善舞 別再假裝高科技企業(yè)了》
http://mp.weixin.qq.com/s/bIXcSKFXgORR6822SM8dLA“?其實(shí)画畅，一直支撐紫光國(guó)芯業(yè)績(jī)的是政府補(bǔ)貼砸琅，尤其是2016年。
2016年轴踱，紫光國(guó)芯凈利潤(rùn)3.33億元症脂，其中政府補(bǔ)助1.28億，計(jì)入當(dāng)年損益的金額為1.21億淫僻，占當(dāng)年凈利潤(rùn)總額的比重達(dá)到驚人的36.34%诱篷！2015年，紫光國(guó)芯政府補(bǔ)貼也高達(dá)9971萬雳灵，占當(dāng)年凈利潤(rùn)的的比重高達(dá)30%棕所。”
?政府的錢悯辙，就是我們納稅人的錢吧琳省，怎么能這樣閉著眼睛就去補(bǔ)貼了呀。每年都靠政府補(bǔ)貼的企業(yè)躲撰，背后的盈利能力及空間针贬，在有其它選擇的情況下，我們都還是先看看吧拢蛋。
《超圖軟件：太感動(dòng)咧坚踩，終于找到一個(gè)不是妖精的代調(diào)美女》
http://mp.weixin.qq.com/s/1Jy5q6X3lO_S3djQKW594w“超圖軟件是亞洲領(lǐng)先的地理信息系統(tǒng)（GIS）平臺(tái)軟件企業(yè)，從事地理信息系統(tǒng)軟件的研究瓤狐、開發(fā)瞬铸、推廣和服務(wù)，主營(yíng)業(yè)務(wù)貫穿GIS軟件產(chǎn)業(yè)鏈的三個(gè)組成部分础锐，在國(guó)內(nèi)GIS軟件行業(yè)保持優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)地位嗓节。 ? ?
數(shù)據(jù)證明了這一點(diǎn)。2009年皆警，國(guó)內(nèi)GIS基礎(chǔ)軟件平臺(tái)龍頭被美國(guó)公司ESRI所掌控拦宣，到2016年，情況發(fā)生了變化。根據(jù)賽迪網(wǎng)聯(lián)合中國(guó)市場(chǎng)情報(bào)中心數(shù)據(jù)鸵隧，2015年绸罗，國(guó)內(nèi)GIS基礎(chǔ)平臺(tái)軟件市場(chǎng)，超圖軟件以31.6%的市場(chǎng)份額首次反超美國(guó)Esri公司的29.0%豆瘫，位居首位珊蟀。”
超圖軟件外驱？沒聽過育灸。居然牛到反超美國(guó)，位居首位昵宇？
再來點(diǎn)真實(shí)情況描述：
GIS的歷史不是太長(zhǎng)磅崭，只是最近幾年才得到快速發(fā)展，應(yīng)用范圍廣瓦哎，屬于新興行業(yè)砸喻。超圖軟件是國(guó)內(nèi)行業(yè)GIS龍頭股，已經(jīng)整合了上下游產(chǎn)業(yè)鏈蒋譬，具有較高的技術(shù)壁壘恩够，目前市場(chǎng)占用率第一。
根據(jù)公司的介紹羡铲，超圖 2.0 時(shí)代戰(zhàn)略規(guī)劃包括：聚焦于 GIS 基礎(chǔ)軟件的超圖軟件蜂桶；聚焦于行業(yè)應(yīng)用軟件業(yè)務(wù)的公司，包括超圖信息及上海南康也切、南京國(guó)圖和北京安圖扑媚；旨在大力拓展國(guó)際 GIS 市場(chǎng)的超圖國(guó)際；旨在成為創(chuàng)新的 GIS 云與大數(shù)據(jù)服務(wù)提供商的超圖數(shù)據(jù)雷恃。
?國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司在中國(guó)市場(chǎng)后來居上疆股。超圖軟件研發(fā)的SuperMap GIS可以應(yīng)用在智慧城市、測(cè)繪倒槐、國(guó)土旬痹、統(tǒng)計(jì)、房產(chǎn)讨越、氣象两残、海洋、水利把跨、環(huán)保人弓、石油石化、交通着逐、國(guó)防等數(shù)十個(gè)領(lǐng)域崔赌，幾乎能涵蓋穹頂之下的所有疆域意蛀。
當(dāng)前，公司的戰(zhàn)略主要聚焦在不動(dòng)產(chǎn)登記和智慧城市健芭，這兩個(gè)確定性機(jī)會(huì)有多大呢县钥？
你說，這樣的公司能不能賺錢慈迈？能不能持久的賺錢若贮？
你說，要不要看清一個(gè)公司的盈利本質(zhì)吩翻？
說好的文末薦股
不說別的，直接貼圖如下
下篇會(huì)分析大族激光是否值得投資锥咸。
