說到阿里巴巴集團，大部分人的第一反應都是天貓?zhí)詫氹娚毯桶⒗锇桶屯赓Q平臺履羞，支付寶余額寶等等峦萎。沒錯，這些都是阿里巴巴的核心業(yè)務忆首。但很多人不知道的是爱榔，上市公司阿里巴巴（NYSE股票代碼BABA）與支付寶余額寶所在的螞蟻金服公司是相互獨立的公司。阿里巴巴市值超3萬億是地球人都知道的事了雄卷，那么搓蚪，螞蟻金服有多大呢？一言以蔽之：全球最大的獨角獸公司丁鹉，最新估值750億美金妒潭，超過估值650億美金的Uber。
螞蟻金服為何不納入阿里巴巴上市體系揣钦？直接原因是阿里巴巴的外資背景與螞蟻金服第三方支付牌照不允許VIE資本架構雳灾。具體情況，有興趣的同學可以Google/百度一下“支付寶事件”冯凹』涯叮總之，螞蟻金服雖然與上市公司阿里巴巴相互獨立宇姚，但仍是馬云爸爸龐大的阿里生態(tài)鏈當中非常重要的一環(huán)匈庭，并有逐步形成中國乃至全球最大互聯網金融帝國的趨勢。接下來浑劳，本文就簡要介紹一下這個金融巨獸的前世今生阱持，以及未來發(fā)展前景。
一魔熏、緣起：電商大潮催生數字金融服務支付寶
2003年5月衷咽，阿里巴巴成立淘寶網。在此之前蒜绽，網絡郵購以及易趣Ebay的已經發(fā)展了若干年镶骗，已經培育了一些用戶，但總的來說還停留在非常小規(guī)模的范圍躲雅。這一年鼎姊，互聯網對大多數人還很陌生，中國互聯網普及率不足4.6%。淘寶在極少數能夠觸網的用戶之間此蜈，承擔的更多是溝通而非電商平臺的角色：線上交流即横，同城線下交易。雖然網站本身增加了交易機會裆赵，但是交易摩擦依然很高东囚，連淘寶自己也推薦線下達成交易。這時期的淘寶離真正意義上的電商平臺战授，還差很遠页藻。
在另一方面，信用卡的普及率也非常低（事實上至今中國的信用卡普及率也遠不如發(fā)達國家）植兰。為了解決信用和支付問題份帐，淘寶團隊最終決定借鑒解決國際貿易誠信問題的Escrow擔保交易模式，即第三方托管楣导。經過設計废境，淘寶來承擔這個角色——2003年10月，一個叫做“安全交易”的功能在淘寶上線筒繁。這從技術上噩凹、貿易流程上來看，其實并沒有什么創(chuàng)新毡咏，但是卻找到了切口驮宴，迎合了一個巨大的場景需求。
慢慢地呕缭，選擇了這項功能的賣家交易量開始突增堵泽，支付寶成為了淘寶網交易、結算的重要工具恢总。在整個擔保交易流程中迎罗，買家先通過在線支付、銀行匯款等方式付款到支付寶片仿，待賣家發(fā)貨佳谦，買家收貨確認后，支付寶再打款給賣家滋戳，淘寶作為第三方為買賣雙方提供擔保。用支付寶第一代架構師苗人鳳的話來說啥刻，“支付寶基本上是具備中國國情的一種產物”奸鸯。
有了擔保交易的賦能，淘寶網如虎添翼可帽，迅猛發(fā)展娄涩。2003是淘寶成立首年，交易額僅為區(qū)區(qū)2270萬，而2004年酒突破了10億人民幣蓄拣。一年之間這40多倍的漲幅扬虚，充分說明了支付信用瓶頸突破之后淘寶電商的巨大增長潛力。而之后每年成交額的增長可謂是爆發(fā)式球恤，到2015年就突破了3萬億辜昵，而2017年雙11一天就成交了1682億，創(chuàng)下無人能敵的全球記錄咽斧。
二堪置、現狀：螞蟻金服與阿里巴巴相伴成長
雖然從2011年開始支付寶從阿里巴巴剝離出來獨立成為一家公司，并于2014年成立了其母公司螞蟻金服张惹，但支付寶與阿里巴巴一直都在相互融合中共同長大舀锨。支付寶為阿里提供Escrow擔保、支付服務宛逗，阿里巴巴向其支付手續(xù)費坎匿，費率由銀行處理成本、運營成本決定雷激。而阿里巴巴給支付寶提供知識產權和軟件技術服務替蔬，螞蟻金服以稅前利潤的37.5%進行支付。
阿里核心業(yè)務是C端電商侥锦，用戶單個微小而數量龐大进栽，并且需求在不斷地加劇。更優(yōu)質地恭垦、低成本地服務C端用戶需求快毛，刺激著阿里系新的業(yè)務生長，以及新的技術成熟番挺。經常參加雙11搶購的同學們都有0點一過淘寶天貓/支付寶頁面就崩潰的經歷唠帝。但是最近兩年，這些情況不復存在玄柏。2017年11月11日凌晨襟衰，天貓雙11全球狂歡節(jié)剛開場5分22秒，新的支付峰值誕生：25.6萬筆／秒粪摘，比去年增長超1.1倍瀑晒，再次刷新全球紀錄。同時誕生的還有數據庫處理峰值徘意，4200萬次／秒苔悦。第7分23秒，支付筆數突破1億筆椎咧，相當于5年前（2012年）雙11全天的支付總筆數玖详。從網友普遍反饋來看，今年雙11的前10分鐘支付較為順暢，沒有網絡擁堵和卡殼現象蟋座。
4200萬次／秒的意思是拗踢，在支付峰值產生的那一秒里，螞蟻金服自主研發(fā)的數據庫OceanBase平穩(wěn)處理了4200萬次請求數向臀，這也意味著中國自主研發(fā)的數據庫已經躍升至全球數據庫的第一梯隊巢墅。
25.6萬筆/秒的峰值速度，為中國所有銀行全年交易筆數總和的6倍飒硅。支撐阿里雙11金融級別的順利砂缩、安全支付背后，核心就是阿里云技術三娩。源于服務每年雙11購物狂歡節(jié)的阿里云技術庵芭，現在已經發(fā)展成一個年收入幾十億的第三方企業(yè)服務云平臺。這個情景雀监，與Amazon歪打正著地推出AWE企業(yè)云服務非常相似双吆。
隨著業(yè)務線越來越廣，阿里金融的公司架構也在不斷變化会前。2014年10月好乐，螞蟻金服集團成立，從支付寶瓦宜、余額寶蔚万，到螞蟻花唄、運費險临庇，再到螞蟻云反璃，芝麻信用--包括了第三方支付、財富管理假夺、小微貸款淮蜈、保險、個人征信在內的幾乎所有“金融”業(yè)務范疇已卷。原本只是支持阿里電商業(yè)務的一個小部門梧田，已然進化成為估值超過750億美元的數字金融服務獨角獸。
阿里巴巴和螞蟻金服的融合已經拓展到了阿里生態(tài)鏈的各個業(yè)務體系中侧蘸，多個交易場景裁眯，包括電商、文娛讳癌、出行未状、餐飲，不論線上還是線下析桥，都由支付寶打通支付環(huán)節(jié)，而且不斷有新的交易場景被融入。這個綜合金融體系泡仗，正以前所未有的視角埋虹，去竭力觸達用戶。阿里生態(tài)現有的5億用戶基數已經很大娩怎，但還有巨大的增長空間可以挖掘搔课。可以說截亦，以支付寶為入口爬泥，融合各個場景的用戶數據，是這兩大巨頭未來巨大的數字資產崩瓤。這項數據資產袍啡，正在深刻地改變傳統(tǒng)業(yè)務的成本和效率。以廣告業(yè)務為例却桶，廣告收入占阿里整體收入的56%境输，占核心電商收入的70%。阿里與螞蟻目前的融合颖系，賦予了阿里一個全域營銷系統(tǒng)嗅剖，能夠準確捕捉真實用戶的消費、社交嘁扼、出行等多方面畫像信粮，賦予了其重塑廣告營銷業(yè)務的潛能。
2017年Q3趁啸，余額寶存款總數達1.47萬億人民幣强缘。與之相對的是，全國幾千家銀行的存款余額為112.7萬億元莲绰∑劬桑看起來占比很小，但要知道目前螞蟻金服遠未獲得全業(yè)務牌照蛤签，而且各大銀行都對轉賬余額寶有限制辞友。這1.47萬億基本上都是全國消費者的零錢湊起來的。如果個人大額存款和企業(yè)資金允許進入震肮，那數字簡直不敢想象称龙。
2017年Q3，全國銀行業(yè)金融機構共處理電子支付業(yè)務381.35億筆戳晌，金額523.47萬億元鲫尊。其中，網上支付業(yè)務120.87億筆沦偎，金額439.89萬億元疫向，同比分別增長4.14%和1.37%咳蔚；移動支付業(yè)務97.22億筆，金額49.26萬億元搔驼，同比分別增長46.65%和39.42%谈火；移動支付占電子支付的比例已經接近10%了，而且增速迅猛舌涨。其中糯耍，支付寶的市場份額為54%左右，穩(wěn)居榜首囊嘉。
螞蟻金服和阿里巴巴的融合產生的巨大網絡效應温技，縱觀全球都罕有競爭對手可企及。在美國扭粱，信用卡公司知道你什么時候付了酒吧賬單舵鳞，或者買了情趣用品。Facebook 知道你喜歡美味的烹飪視頻還是 Breitbart 新聞節(jié)目焊刹。Uber 知道你去哪里以及你在路上的各種行為系任。而在中國，支付寶知道所有這些關于用戶的事情虐块，甚至更多俩滥。和微信一樣，支付寶被稱為「超級 App」贺奠，它內部可直接接入 Airbnb霜旧、滴滴出行、共享單車儡率、飛豬旅行挂据，餓了么外賣和口碑網餐飲服務，還有芝麻信用等等儿普。如果放在美國崎逃，這個情景就像Amazon吞下了易趣、蘋果新聞眉孩、Groupon个绍、美國運通、花旗銀行和 Youtube 一樣--而且可以獲取所有這些公司收集的數據浪汪。全球最大的電子支付公司Paypal用了將近10年時間巴柿，在全球擁有約1.8億用戶。而支付寶完成一億的用戶目標只用了不到5年的時光
在支付寶APP里死遭，除了社交功能以外（有更好用的微信）烹笔，人的衣食住行基本上都能解決了朱巨。一個超級APP鏈接我們每個消費者的絕大部分信息辟犀，的確是非常方便，甚至到了離不開的地步至非。這么一琢磨，還是有點細思極恐的……
三糠聪、未來的想象空間
“無現金時代”即將到來睡蟋。相對于傳統(tǒng)支付手段，移動支付給整個社會帶來的便利和效率提升枷颊，就像洋槍洋炮對大刀長矛一樣，是不可阻擋和無法逆轉的该面，因此移動支付在未來幾年內都會保持持續(xù)的告訴增長夭苗。更何況，螞蟻金服的觸角已經遠遠不止局限在“臨門一腳”的支付上隔缀，而是正在快速滲透進涉及金融的每個場景的方方面面题造。另一方面，有微信等其他對手的競爭與共同培育和擴展市場猾瘸，在未來可預期的時期內界赔，無現金時代肯定會到來。
助力中國社會信用體系構建牵触。在人類社會的經濟活動中淮悼，信用的建立無疑是非常重要，甚至是最重要的一個環(huán)節(jié)揽思。支付寶構筑了B2C和C2C電商之間的信任袜腥，從而促進了電商的偉大時代。隨著阿里金融帝國的版圖不斷擴大钉汗，越來越多人的生老病死羹令，就業(yè)經商，可能都會跟阿里金融生態(tài)產生關系损痰，從而形成跟個人信息息息相關的信用數據福侈。基于支付寶十幾年來累積的海量數據卢未，螞蟻金服已經探索出了一條稍微清晰的方向肪凛，進而催生出了芝麻信用、螞蟻小貸尝丐、免押金租房租車等等高頻剛需應用方式显拜。而就在上周，業(yè)內期待已久的“信聯”逐步揭開神秘面紗爹袁。中國人民銀行發(fā)布公示远荠，受理了百行征信有限公司（籌）的個人征信業(yè)務申請。這一平臺成立的主要目的失息，是把央行征信中心未能覆蓋到的個人客戶金融信用數據納入譬淳，構建一個國家級的基礎數據庫档址，實現行業(yè)的信息共享，以有效降低風險成本邻梆。也就是說守伸，國家要把銀行等傳統(tǒng)商業(yè)機構、阿里浦妄、騰訊尼摹、京東等各大機構掌握的數據全部收集起來，組建成立一個由國家管控的數據庫剂娄，為中國每一個人記錄真正的信用蠢涝。其中，螞蟻金服的數據毫無疑問是最為龐大而有效的阅懦，可謂功不可沒和二。
這個龐大而有力的體系一旦建立，整個社會的運行效率將會得到大幅提升耳胎。社會生產力得到進一步釋放惯吕，從而創(chuàng)造出更多價值。
區(qū)塊鏈領域怕午，螞蟻金服也在重金投入废登，并且有一些成熟產品。比如目前茅臺酒的防偽方案诗轻，用的就是螞蟻金服的區(qū)塊鏈技術钳宪。背靠未來3年投入1000億人民幣研發(fā)的阿里達摩院，阿里將會在基礎科學和顛覆式技術創(chuàng)新方面有越來越多的產品和服務涌現扳炬。
進軍海外市場吏颖。到目前為止，阿里和騰訊各自的三萬億市值恨樟，基本上都還是靠國內市場的成就堆積出來的半醉，海外市場貢獻幾乎可以忽略不計。換言之劝术，這兩個巨頭基本上都還只是出于“窩里橫”的階段缩多，在國際市場的積累還非常的薄弱，與Amazon养晋、Microsoft等國際競爭對手仍然不在一個重量級衬吆。但顯然，目前兩者都在積極開拓海外市場绳泉，而攻城拔寨的利器分別都是各自拿手的電商+支付和社交+支付逊抡。2017年初，螞蟻金服總裁井賢棟表示零酪，未來四年內冒嫡，螞蟻金服的用戶50%在海外拇勃，50%在國內。
螞蟻金服海外布局主要圍繞兩大方向孝凌，一是支付寶方咆，吸引中國出境游用戶和海外華人在歐亞兩地用支付寶購物；二是投資銀行蟀架，保險瓣赂，支付機構等。
支付寶的亞洲布局迅速片拍，包括投資印度的移動支付平臺Paytm公司钩述，使之成為全球第四大電子錢包；入股菲律賓數字金融公司Mynt穆碎，入股印尼在線支付公司DOKU，戰(zhàn)略投資泰國支付企業(yè)Ascend Money职恳，參股韓國互聯網銀行K Bank等等所禀。更大的手筆是控股東南亞最大電商Lazada，后者業(yè)務遍及馬來西亞放钦、印度尼西亞色徘、菲律賓、新加坡操禀、泰國和越南褂策，集團2015年交易總額達到13億美元。
在北美颓屑，2016年5月斤寂，高盛資深合伙人道格拉斯·費根加盟螞蟻金服，任資深副總裁揪惦，領導全球化業(yè)務遍搞。2017年1月，螞蟻金服宣布8.8億美元并購全球知名匯款服務公司MoneyGram（速匯金）器腋。螞蟻金服稱溪猿，他們已經和Uber達成全球范圍內的合作，全球400多個城市的用戶可用支付寶付費纫塌。
如前所述诊县，阿里巴巴生態(tài)系+螞蟻金服的布局，相當于Amazon+易趣措左、蘋果新聞依痊、Groupon、美國運通媳荒、花旗銀行和 Youtube一樣抗悍，只是體量相對小一些而已驹饺。以龐大的中國市場為基地，這個生態(tài)的勢能一旦爆發(fā)缴渊，產生的效應將是巨大的赏壹。屆時，阿里巴巴帝國的市值超過Amazon衔沼，將不會是曇花一現蝌借、媒體爭相報道的新聞，而將是一種常態(tài)指蚁，就像中國公司在世界500榜單上不斷增多菩佑、在全球市值TOP10公司名單上成為常客一樣凝化。在全球范圍內與Amazon競爭稍坯，將會是一條布滿荊棘、絕非一帆風順的道路搓劫。但顯然瞧哟，前途是非常光明的。在此過程中枪向，螞蟻金服作為阿里帝國的王牌軍勤揩，將會發(fā)揮中流砥柱的作用。
PS：本文根據北大金融學教授香帥的專欄文章提煉及演繹秘蛔，特別致謝陨亡。
