最近冠狀病毒肆虐诸蚕，幸運的是在病毒大規(guī)模爆發(fā)之前踪宠，我們一家都提前撤離了武漢自赔。盡管過了14天的隔離期妈嘹，但還是老老實實的窩在家里沒有出門柳琢。
正好借著這個機會，集中看了幾本關(guān)于投資的書润脸。這兩天看的是劉誠老師的《投資要義》柬脸，書里面印象最深的是關(guān)于可轉(zhuǎn)債這一章節(jié)。借著這個機會梳理一下本章內(nèi)容毙驯，加深印象倒堕。
可轉(zhuǎn)債全稱為可轉(zhuǎn)換債券，是債券的一種爆价，其持有者可以在某種情況下將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票垦巴。
可轉(zhuǎn)債最大的優(yōu)點：下有保底，上有封頂铭段。
可轉(zhuǎn)債包含的要素：可轉(zhuǎn)債發(fā)行人骤宣，可轉(zhuǎn)債標(biāo)的物，可轉(zhuǎn)債價格序愚，票面利率憔披，可轉(zhuǎn)債到期日，轉(zhuǎn)股價格爸吮，標(biāo)的物價格（正股價格）芬膝，轉(zhuǎn)股起始日，回售條件形娇，強制贖回锰霜，向下調(diào)整轉(zhuǎn)股價條件。
發(fā)行可轉(zhuǎn)債需滿足的條件：
1.最近3年連續(xù)盈利且最近3年凈資產(chǎn)收益率平均在10%以上
2.屬于能源桐早，原材料癣缅，基礎(chǔ)設(shè)施類的公司纫事，其凈資產(chǎn)收益率標(biāo)準(zhǔn)可以略低，但不得低于7%
3.募集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策
4.可轉(zhuǎn)債發(fā)行后所灸，資產(chǎn)負債率不高于70%
5.累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%
作者認為：如此的嚴(yán)格要求下丽惶，可轉(zhuǎn)債的違約風(fēng)險整體而言要低于債券市場的平均水平，同時可轉(zhuǎn)債投資者與上市公司實際控制人的利益是高度一致的爬立。
隨后作者例舉了滿滿幾頁的可轉(zhuǎn)債歷史數(shù)據(jù)钾唬，得出結(jié)果：
1.歷史上多數(shù)可轉(zhuǎn)債的收盤價都超過了130元，平均收盤價為166.3元（這說明以面值（100元）附近的價格買入可轉(zhuǎn)債侠驯，多數(shù)情況下可以獲得不菲的利潤）
2.可轉(zhuǎn)債最高價的平均值為200.9元（這說明抡秆，以面值（100元）附近的價格買入可轉(zhuǎn)債，在某種情況下可以獲得極高的利潤）
3.歷史上可轉(zhuǎn)債最低價的平均值為102元（這說明吟策，以面值（100元）附近的價格買入可轉(zhuǎn)債的可能性很大）
4.歷史上可轉(zhuǎn)債的平均存續(xù)時間為2-3年（這說明儒士，以面值（100元）附近的價格買入可轉(zhuǎn)債，不需要等太久就能實現(xiàn)盈利）
可轉(zhuǎn)債的投資應(yīng)用：
1可轉(zhuǎn)債的價格越低越好檩坚。
2.可轉(zhuǎn)債的年化收益率越高越好
3.單純看轉(zhuǎn)股價值的高低沒有意義着撩，重點是轉(zhuǎn)股價格和可轉(zhuǎn)債價格的關(guān)系
4.轉(zhuǎn)股溢價率越高越好
5.下調(diào)轉(zhuǎn)股價的條件越寬松越好
6.等待投資價格低溢價率也低的可轉(zhuǎn)債
7.優(yōu)先考慮即將觸發(fā)回售條件的可轉(zhuǎn)債
8.優(yōu)先考慮剩余時間短的可轉(zhuǎn)債
9.溢價率低時，轉(zhuǎn)股市凈率越低越好匾委。溢價率高時拖叙，轉(zhuǎn)股市凈率須遠遠大于1
10.正股價格波動率越大越好
11.可轉(zhuǎn)債的評級越高越好
在章節(jié)末尾，作者還介紹了“自制可轉(zhuǎn)債”的方法赂乐，收獲良多薯鳍。
