開(kāi)始每天課程之前檀轨，依舊給出《五大數(shù)字力》總體思維導(dǎo)圖蹬耘，方便新來(lái)的同學(xué)有個(gè)大體的概念剥啤，從 下面的思維導(dǎo)圖中何暮，可以看到目前的學(xué)習(xí)進(jìn)度，我們每天學(xué)習(xí)其中的一個(gè)指標(biāo)铐殃，最后完成財(cái)報(bào)大盤(pán)點(diǎn)：
前兩天，我們學(xué)習(xí)了第四部分“財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)”的兩個(gè)指標(biāo)跨新，今天對(duì)此部分做復(fù)盤(pán)和小結(jié)：
這個(gè)部分我們通過(guò)兩個(gè)指標(biāo)來(lái)判斷一家公司是否存在破產(chǎn)危機(jī)富腊，分別是
（1）負(fù)債占資產(chǎn)比率------那根棒子！
（2）長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備比率------以長(zhǎng)支長(zhǎng)域帐！
先回顧下“那根棒子”和“以長(zhǎng)支長(zhǎng)”的概念
一赘被、概念
1是整、負(fù)債占資產(chǎn)比率------那根棒子！
“那根棒子”公式：
負(fù)債占資產(chǎn)比率=負(fù)債/資產(chǎn)
棒子位置的高低：
（1）體現(xiàn)了公司負(fù)債占資產(chǎn)比率的大小民假，是否會(huì)有破產(chǎn)危機(jī)浮入！
（2）表現(xiàn)出公司股東的偏好，是否對(duì)這家公司經(jīng)營(yíng)狀況和前景認(rèn)可羊异！
2事秀、長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備比率------以長(zhǎng)支長(zhǎng)，越長(zhǎng)越好野舶！
“資產(chǎn)負(fù)債表”上的科目不是隨便亂擺的易迹，而是按照流動(dòng)性擺放。
容易變現(xiàn)的放前面平道，不容易變現(xiàn)的放后面睹欲。資產(chǎn)如此、負(fù)債亦如此一屋！
“短期資產(chǎn)”對(duì)應(yīng)“短期負(fù)債”窘疮，“長(zhǎng)期資產(chǎn)”對(duì)應(yīng)“長(zhǎng)期負(fù)債”。
“以長(zhǎng)支長(zhǎng)”公式：
長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)冀墨、廠房及設(shè)備比率=（所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)+非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)）/(固定資產(chǎn)+在建工程+工程物資)
分子為右邊的上下兩項(xiàng)加起來(lái)的“長(zhǎng)期資金”闸衫，是一筆可以供公司使用很長(zhǎng)時(shí)間的錢(qián)。
分母為“不動(dòng)產(chǎn)轧苫、廠房及設(shè)備”楚堤，是長(zhǎng)期資金的去路。
不用死記硬背公式含懊，簡(jiǎn)單記憶即為“以長(zhǎng)支長(zhǎng)”身冬！
在經(jīng)營(yíng)個(gè)人家庭或公司過(guò)程中，最不可犯的錯(cuò)誤就是“以短支長(zhǎng)”岔乔，也就是用右邊的“短期負(fù)債”去支付左邊的“長(zhǎng)期資產(chǎn)”酥筝。
公司層面：用高利貸的錢(qián)去投資設(shè)備、廠房這些長(zhǎng)期資產(chǎn)雏门；最終一定會(huì)造成企業(yè)破產(chǎn)：俑琛！
個(gè)人層面：用信用卡去買(mǎi)房茁影！用短期資金去應(yīng)付長(zhǎng)期生活所需宙帝，非常危險(xiǎn)、極其致命Ｄ枷小步脓！
二、判斷指標(biāo)
1、那根棒子：
（1）靴患、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的公司仍侥，棒子一般都<60%！股東出資多鸳君，不需要問(wèn)銀行借很多錢(qián)农渊，股東認(rèn)可公司經(jīng)營(yíng)，并看好前景或颊。
（2）砸紊、最適的資本理論：棒子在中間，股東和銀行各出資一半饭宾。
（3）批糟、下市破產(chǎn)的公司，棒子一般都>80%看铆，位置非常低徽鼎！
2、以長(zhǎng)支長(zhǎng)弹惦、越長(zhǎng)越好：
“以長(zhǎng)支長(zhǎng)”指標(biāo)要>100%否淤，分子大于分母，也就是長(zhǎng)期資金大于長(zhǎng)期資產(chǎn)棠隐，越長(zhǎng)越好石抡！
任何一家穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的上市公司，都不會(huì)發(fā)生“以短支長(zhǎng)”這樣的致命危機(jī)助泽，所以一旦看到比率小于100%啰扛，一定要多堤防個(gè)心眼。
三嗡贺、兩個(gè)指標(biāo)的權(quán)重比例
這兩個(gè)指標(biāo)在“財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)”中的權(quán)重為各占50%隐解，一樣重要！
四诫睬、分析
1煞茫、負(fù)債占資產(chǎn)比率------那根棒子
財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念。閱讀財(cái)報(bào)時(shí)就要結(jié)合“盈利能力”的幾項(xiàng)指標(biāo)摄凡，將報(bào)表關(guān)聯(lián)起來(lái)看续徽。
如果棒子位置偏高，意味著股東自己出資亲澡，通常都是賺錢(qián)的企業(yè)钦扭，毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率等指標(biāo)都比較優(yōu)秀床绪。
如果棒子位置偏低土全，意味著外債較多捎琐，先復(fù)核公司手上現(xiàn)金多不多，再看盈利指標(biāo)裹匙。
如果外債很多，手上又沒(méi)錢(qián)末秃，則風(fēng)險(xiǎn)很大概页！
補(bǔ)充說(shuō)明：金融保險(xiǎn)業(yè)是高度杠桿的特殊行業(yè)，它們不適用上述財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)觀念练慕。
2惰匙、長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)、廠房及設(shè)備比率------以長(zhǎng)支長(zhǎng)
無(wú)論是企業(yè)還是個(gè)人铃将，要學(xué)會(huì)“以長(zhǎng)支長(zhǎng)”项鬼，千萬(wàn)不能“以短支長(zhǎng)”，那樣太危險(xiǎn)劲阎！
五绘盟、財(cái)報(bào)的閱讀順序
如果一家公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不佳，我們需要按照下面的順序悯仙，繼續(xù)多個(gè)指標(biāo)的交叉驗(yàn)證：
1龄毡、毛利率：這是不是一門(mén)好生意？
2锡垄、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率：有沒(méi)有賺錢(qián)的真本事沦零？
3、現(xiàn)金：財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)差货岭，那手上的現(xiàn)金能撐多久路操？
看一家典型的垃圾公司“宜賓紙業(yè)”的五年財(cái)報(bào)指標(biāo)：
1、負(fù)債幾乎接近100%千贯！
2屯仗、支付長(zhǎng)期資產(chǎn)的長(zhǎng)期資金逐年下降，2016年僅為53%<100%丈牢！
3祭钉、毛利率，少的可憐己沛，2015年居然還是負(fù)的慌核！
4、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率五年都是負(fù)的申尼！還記得前面MJ老師的風(fēng)險(xiǎn)提示嗎垮卓？
如果一家公司毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率很差师幕，甚至是負(fù)的話粟按，一定是要避開(kāi)诬滩，是不能投資的。
5灭将、手上現(xiàn)金：OMG疼鸟！什么鬼，個(gè)位數(shù)庙曙！
大家看空镜，掌握了基本指標(biāo)，垃圾公司我們一眼就能分辨出來(lái)捌朴，各個(gè)方面都弱到爆了吴攒！
請(qǐng)問(wèn)各位，還敢閉著眼睛舉著火把投嗎砂蔽？
對(duì)比課堂上我們提到的龍頭企業(yè)洼怔，表現(xiàn)就不一樣了：
1、那根棒子位置合理左驾，負(fù)債占資產(chǎn)比率均<60%镣隶；
2、以長(zhǎng)支長(zhǎng)什荣，長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備比率均>100%;
3矾缓、盈利能力兩個(gè)指標(biāo)中，“貴州茅臺(tái)稻爬、海天味業(yè)嗜闻、海康威視”都相當(dāng)驚人桅锄！這也印證了股東愿意投資的原因琉雳。
4、手上有錢(qián)嗎友瘤？只能說(shuō)土豪真不少翠肘！
通過(guò)財(cái)報(bào)哪家好、哪家垃圾辫秧，一目了然束倍，再也不用道聽(tīng)途說(shuō)，我們有自己的慧眼盟戏！
非常希望大家對(duì)自己心儀的公司進(jìn)行分析绪妹，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)（那根棒子）是否穩(wěn)健柿究？會(huì)不會(huì)發(fā)生以短支長(zhǎng)的致命危機(jī)呢邮旷？
期待你的復(fù)盤(pán)！
六蝇摸、參考文獻(xiàn)：
[1]婶肩、《五大關(guān)鍵數(shù)字力》林明樟（MJ老師）著办陷，商周出版社；
[2]律歼、《用生活常識(shí)就能看懂財(cái)務(wù)報(bào)表》林明樟（MJ老師）著民镜，廣東經(jīng)濟(jì)出版社。
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