題圖：英諾天使基金創(chuàng)始合伙人 李竹先生
英諾五年朋腋，從不到1億發(fā)展到20億規(guī)模齐疙。如今膜楷，英諾的投資團隊遍布國內的創(chuàng)業(yè)高地城市。這是一家投資機構贞奋，也不僅僅是一家投資機構赌厅。
脫胎于清華，投資清華創(chuàng)業(yè)者忆矛。英諾和其被投企業(yè)有著強烈的清華標簽察蹲。他們特立獨行请垛、行勝于言催训，如今，這些企業(yè)正在發(fā)生裂變宗收。
1漫拭、特立獨行的思維
當碰到一個“好項目”的時候，投資人的一般策略是趕緊投混稽、趕緊交割采驻。投完后會發(fā)現(xiàn)，其實同為投資人匈勋，大家的看法是差不多的礼旅。你會看到，原來這個賽道早就人滿為患洽洁，資本早就重金布局了痘系。在投資圈，這不奇怪饿自，因為對于好項目的判斷汰翠，大家的能力都是差不多的。
有時候我也在反思昭雌，作為投資人的核心能力是什么复唤。后來想想，我覺得應該是特立獨行的思維烛卧。
1）佛纫、成功的項目往往一開始并不被人重視。
能夠影響一個項目成功的因素有很多总放，在項目發(fā)展過程之中雳旅，遇到的變化因素就更多了。復盤我們回報最高的項目间聊，我發(fā)現(xiàn)一個很有意思的現(xiàn)象攒盈。那就是，這些項目在早期的時候往往并不被普遍看好哎榴。甚至型豁，有些打一開始就被其他投資人“否定”掉了僵蛛。
然而也恰恰是因為沒人重視，讓這些項目在早期的時候免于競爭迎变，得以在較為寬松的環(huán)境下發(fā)展充尉。待到發(fā)展到一定規(guī)模，情況一步步開始好轉衣形，其他家（投資機構）也開始重視起來驼侠。
2）、不追風口
對于風口谆吴，英諾比較穩(wěn)健倒源，我們不會主動去追，不會因此浪費我們的子彈句狼。既然是風口笋熬，那么一定是大多數人都看到的機會，潛臺詞就是競爭大腻菇、不確定性高胳螟。
說到底，風口上的項目不一定能賺到錢筹吐。
舉一個例子糖耸，比如摩拜。表面上丘薛，這是一個頭部項目嘉竟，而其實，除去早期的幾家榔袋，后面的投資人沒賺多少錢周拐，因為估值非常高，還需要不斷融資凰兑，給投資人的空間已經不大了妥粟。
其實，在我看來吏够，所謂風口不過是表面上的東西米罚，對于投資這件事來說怔揩，有價值的項目其底層邏輯都是共通的：你給誰帶來價值足丢？這種價值是否真實存在幻馁？是否持續(xù)？是否滿足用戶需求售睹？這些在項目處于早期階段時桩警，都是可以進行判斷的。
3）昌妹、不看VC投資報告
作為天使投資機構捶枢，我們不太看VC提供的投資報告握截。一方面，投資機會稍縱即逝烂叔，報告提供的價值有限谨胞，并不能“按圖索驥”；另一方面蒜鸡，天使投資有其特有的投資邏輯胯努，先相信，后看到逢防。一旦我們認為創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)新有價值叶沛，我們就會給他錢。
橫看成嶺側成峰胞四，遠近高低各不同恬汁。對于同一個項目伶椿，有人看這是一朵花辜伟，有人卻不以為然。但真正的好項目往往就是這樣產生的脊另，它一開始得不到普遍認同导狡，這很正常。
可能一開始的時候偎痛，我們并不太懂一些細分領域旱捧，但若后來這個賽道有所成長，我們會從創(chuàng)業(yè)者那里學到更多踩麦，會加大投資枚赡，比如人工智能。三四年前谓谦，我們布局了一些項目贫橙。隨著人工智能的興起，我們追投了其上下游的多個企業(yè)反粥。這樣一來卢肃，就形成了產業(yè)鏈。
現(xiàn)在才顿，這些企業(yè)得以在產業(yè)鏈中互動莫湘，客觀上也極大推動了我們被投企業(yè)的發(fā)展。
2郑气、成功的背后是行勝于言
英諾基因源自清華幅垮，優(yōu)先投資清華。清華系投資人的一個特點是行勝于言尾组，非常實干忙芒、非常理性巩螃，風格也比較穩(wěn)健。這些人不會說完了再做匕争，他們一般做完了再說避乏，甚至是做完了也不說。當然甘桑，我可能算是個例外拍皮，我算是清華系里能說一點的，可能這跟我這個人比較感性有關跑杭。我們說的對的铆帽，大家聽了受益；我們說的不對的德谅，也會給別人一些經驗或教訓爹橱。
現(xiàn)在，英諾的圈子更大了：早期進來的合伙人有林森窄做、鄧永強愧驱、賈相夷、祝曉成椭盏，后來组砚，還有劉懷宇他們。清華創(chuàng)業(yè)校友有相當大的一批人發(fā)展得不錯掏颊，慢慢地糟红，他們也成為天使投資人，也積極和優(yōu)先投資清華校友乌叶，像美團的王興盆偿、搜狗的王小川、航班管家的王江和李黎軍准浴、昆侖萬維的周亞輝事扭、檸檬微趣的齊偉都是。
這些年兄裂，清華人從特立獨行走向抱團句旱，清華百年校友期間發(fā)起的TMT校友協(xié)會就是一個很好的例子。這里匯集了大批清華系創(chuàng)業(yè)者晰奖，以及紅杉資本谈撒、IDG、高榕資本匾南、襄禾資本啃匿、源碼資本、英諾天使等知名投資機構，我是首任的會長溯乒，現(xiàn)在還是榮譽會長夹厌，以自己的經驗和精力，一起建設清華創(chuàng)業(yè)圈裆悄。清華校友互相幫忙矛纹。不得不說，清華的校園文化在這里得到了二次發(fā)揮光稼。
由清華校友總會主辦或南、TMT校友協(xié)會和英諾天使基金、水木清華校友基金積極支持和參與的清華校友三創(chuàng)大賽艾君，創(chuàng)辦于2016年采够，每年舉辦一次，是清華大學每年校慶的重要活動之一冰垄。剛過去的4月份清華校慶日已成功完成第三屆大賽蹬癌。大賽為校友們搭建更充分交流、產業(yè)虹茶、政策逝薪、人才和投融資對接的有應用、有價值平臺写烤。賽事結束后翼闽，繼續(xù)以水木創(chuàng)客對接會拾徙、校友三創(chuàng)巡回訓練營等形式開展活動洲炊，持續(xù)為校友的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供積極有效的服務和給力支持。校友三創(chuàng)大賽搭建平臺尼啡，創(chuàng)造環(huán)境暂衡，進一步強化我們清華的文化歸屬，促進了校友的凝聚崖瞭，促進了一批校友自身的成長和事業(yè)的發(fā)展狂巢，把清華創(chuàng)業(yè)圈持續(xù)完善和不斷升華、進化书聚。而清華創(chuàng)業(yè)圈的發(fā)展唧领，不僅幫助清華大學和師生、校友的成長雌续，也點點滴滴地推動著中國的創(chuàng)新科技斩个、創(chuàng)業(yè)投資、文化文明實實在在驯杜、扎扎實實的進步受啥。
有時，時間會證明某些東西。這些年來我們所堅持的滚局，現(xiàn)在都已開花結果居暖。
1996年，我的創(chuàng)業(yè)項目被清華同方并購藤肢，次年太闺，后者上市，我也套現(xiàn)了第一桶金嘁圈。當時跟束，這些錢只能存銀行，金融手段很少丑孩，早期投資行業(yè)極其不發(fā)達冀宴。
后來，我們干脆成立一家公司温学，專門投資創(chuàng)業(yè)項目略贮，當時根本沒有人知道什么是天使投資。那時的想法很簡單：我們的錢從創(chuàng)業(yè)而來仗岖，再回到創(chuàng)業(yè)去逃延，去支持和我們一樣的創(chuàng)業(yè)者做公司。當時也沒什么投決會轧拄，碰到項目都是大家商量著來揽祥。你推一個項目，我推一個項目檩电，就這么著拄丰，度過了最初的時光。
當時我們投了20多個項目俐末，第一個是德生科技料按，去年在中小板IPO成功。在我自己個人出資的投資中卓箫，也有游族網絡载矿、美團 、e代駕等公司烹卒。英諾并沒有專門負責募資的同事闷盔，錢的來源基本就靠我們周圍的這些人。慢慢地旅急，我們的合作伙伴逢勾。跟我們一同投資的都賺到了錢，甚至有些被投企業(yè)成為了我們的LP坠非，比如游族網絡的股東敏沉，以及中國最牛的天使投資人龔虹嘉等等。
一路走來，我們并沒有刻意去設計英諾未來的發(fā)展盟迟，一切的原則還是從創(chuàng)業(yè)者的實際需求出發(fā)的秋泳。創(chuàng)業(yè)者需要共享辦公，那么我們就做共享辦公攒菠；創(chuàng)業(yè)者需要大公司來支持迫皱，那我們就去給他們對接；創(chuàng)業(yè)者需要找錢找人辖众，那我們就幫著去找卓起。有些事我們做不過來，就索性投一些創(chuàng)投服務類公司凹炸。慢慢積累了以后戏阅，這些公司之間形成了一個穩(wěn)定的生態(tài)。
從無意識到有意識啤它，從自發(fā)到自覺奕筐。你會發(fā)現(xiàn)，英諾提供的服務普遍比較“重”变骡，能發(fā)展到今天离赫，我覺得和我們一直貫徹行勝于言是分不開的。
3塌碌、“半個”聯(lián)合創(chuàng)始人
天使投資人和其他投資人有什么區(qū)別渊胸？這個問題反復浮現(xiàn)在我的腦海里。
在我們投資的公司里台妆，有的從一開始我就認識他們翎猛。參與到初創(chuàng)公司的感覺，就像看著嬰兒出生一樣频丘。
英諾的合伙人都是創(chuàng)業(yè)出身办成，創(chuàng)業(yè)者所經歷的我們非常能夠感同身受。時而搂漠，我們會被作為創(chuàng)業(yè)者和VC之間的橋梁。同時某弦，我們又非常理解VC的感觸桐汤，他們要求投資的成功率更高，并且很在意每個項目帶來的回報靶壮。更多的時候怔毛，我們在中間傳達雙方的需求，用VC能聽得懂腾降、創(chuàng)業(yè)者能夠接受的語言為二者建立聯(lián)系拣度。
長此以往，有些創(chuàng)業(yè)者甚至把我們當成了半個聯(lián)合創(chuàng)始人。
這樣Co-Founder的模式讓很多創(chuàng)業(yè)者印象深刻抗果。這并不是說我們要占創(chuàng)業(yè)公司大股筋帖，我們依舊是小股東。我們依據創(chuàng)業(yè)公司在行業(yè)所處位置冤馏、融資情況做不同的輔導日麸。對于頭部項目，我們輔助其成為業(yè)界領軍企業(yè)〈猓現(xiàn)在代箭，越來越多的創(chuàng)業(yè)者認可英諾的模式，作為早期投資者的價值也更客觀地體現(xiàn)在項目發(fā)展中涕刚。
在我們所投資的創(chuàng)業(yè)者里嗡综，有相當多的社會精英。你第一天告訴他市場環(huán)境和行業(yè)知識的時候他可能還是個小白杜漠，但不用幾天蛤高，他就可以對情況做到了如指掌的地步。比如我們投資的阿丘科技碑幅，2016年我見到他戴陡，當時他在清華計算機系做3D視覺，你會看到這個行業(yè)直到今天才迎來真正意義上的爆發(fā)沟涨。如果那時他只顧埋頭拉車恤批，那么很有可能會錯過整個時代。這個創(chuàng)業(yè)者給我最大的感觸就是裹赴，他不光低頭看路喜庞，還時刻仰望星空。
時至今日棋返，英諾的一延都、二、三期基金已經累計投資了350家創(chuàng)業(yè)公司睛竣∥浚縱觀國內創(chuàng)業(yè)環(huán)境會發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)者的生活依舊非常艱辛射沟。我們的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境還是不夠完善殊者，以至于在中國對于創(chuàng)業(yè)者素質的要求要比美國高很多。在中國創(chuàng)業(yè)验夯，要求一個創(chuàng)始人要同時懂技術猖吴、營銷、招聘挥转、政府公關等各個方面海蔽，整個社會的契約精神也有待于繼續(xù)完善共屈。
真正優(yōu)秀的公司即使離開任何一個人都應該可以正常運轉。喬布斯走了党窜，還有后繼者拗引，如果有一天任正非不在華為了，那么華為照樣可以發(fā)展下去刑然。
不過寺擂，要達到這種水平，我們還有很長的一段路要走泼掠。
記者 / 方璐 苑晶
編輯 / 周文猛
來源 / 品途創(chuàng)投
