程勤：【洞察】48萬億的投資額，新基建的錢從哪里來杀迹？
本文提綱：
1亡脸、 ?? 新基建48萬億投資大版圖
2、 ?? 新基建與傳統(tǒng)基建的區(qū)別
3、 ?? 錢從哪里來
新基建這個詞在2018年工作會議上首次提出浅碾，2019年會議報告又提了大州，但近一年多進展不大，這次疫情為了對沖經(jīng)濟及穗，開始發(fā)力新基建摧茴。相比于傳統(tǒng)的“鐵公基”（鐵路公路機場水利等）绵载，新基建更側重于科技創(chuàng)新領域基礎設施和涉及教育埂陆、醫(yī)療、社保等民生消費升級領域基礎設施娃豹，主要集中在5G焚虱、特高壓、高鐵懂版、新能源汽車充電樁鹃栽、大數(shù)據(jù)中心、人工智能躯畴、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)民鼓。
1、新基建48萬億投資大版圖
統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)蓬抄，截至2020年3月5日丰嘉，24個省市區(qū)公布了未來的項目投資規(guī)劃，2.2萬個項目總投資額達48.6萬億元（此數(shù)據(jù)并非2020全年度）嚷缭，其中2020年度計劃投資總規(guī)模近8萬億元饮亏。
?48萬億投資版圖
圖片來源：網(wǎng)絡
2、新基建與傳統(tǒng)基建的區(qū)別
智云產業(yè)研究院創(chuàng)始人程勤認為：“新基建”與傳統(tǒng)基礎設施情況很不一樣阅爽÷沸遥“新基建”在前期建設時候，就應避免“一哄而上”付翁，在選址和布局規(guī)劃上需要綜合考慮城市區(qū)域一體化發(fā)展简肴、因地制宜，權衡利弊百侧，制定切實可行的方案砰识。
3、錢從哪里來
傳統(tǒng)基建的資金來源通常是：
自有資金瀑粥、銀行貸款挣跋、融資租賃、股權投資狞换、資產證券化等避咆。
根據(jù)2018年數(shù)據(jù)，全國城鎮(zhèn)基建投資中修噪，一般公共預算支出查库、政府性基金支出（專項債資金使用核算在內）、城投平臺是三大主要資金來源黄琼，分別貢獻投資額約23%樊销、25%、38%脏款，合計貢獻達86%围苫。私人部門對基建投資的貢獻主要體現(xiàn)在PPP和電力企業(yè)自籌資金，估算其分別貢獻2018年基建投資的6%和8%撤师，占比較小剂府。
新基建資金來源主要是：
新基建資金來源主要有：自有資金、銀行貸款丈氓、融資租賃周循、股權投資、資產證券化+當?shù)爻峭兜膶ｍ梻?政策銀行專項貸款等形式万俗。具體來看：
1湾笛、自有資金：對于大新基建的建設資金，自有資金投資的優(yōu)勢是成本低闰歪，使用期限靈活可控嚎研，自由度較大；劣勢同樣明顯库倘，使企業(yè)流動資金減少临扮，經(jīng)營風險提高，同時經(jīng)營成本也會提高教翩，企業(yè)的抗風險能力下降杆勇，利潤減少等。
2饱亿、銀行貸款：在有政策支持的情況下蚜退，銀行貸款可以為新基建帶來較低成本的建設貸款或者經(jīng)營性貸款（現(xiàn)階段央行基準貸款利率五年期貸款利率為4.90%）闰靴，局限性在于貸款企業(yè)的資質要求，以及抵押擔保要求或者有國家性技術專利通過質押貸款钻注，對貸款企業(yè)要求相對較高蚂且。
3、融資租賃：作為融資方式的一種對于新基建設備的租賃使用幅恋，起到了重要作用杏死，但是需要結合其他的融資方式，來解決比如土地使用問題捆交，廠房建設等淑翼。
4、股權投資：目前比較普遍的一種融資方式零渐，常見的PE/VC直接投資方式窒舟，以及發(fā)行私募股權基金（信托）的間接投資方式系忙。顧名思義诵盼，直接投資即是投資機構/投資人直接通過受讓股權方式進行投資，同時可以提供企業(yè)發(fā)展及管理建議银还，并且還有可能是持續(xù)性的投資风宁；間接投資，主要體現(xiàn)為通過私募基金管理人發(fā)行私募股權基金形式進行投資蛹疯，以私募基金管理人代基金持有股權戒财，大概率為一次性投資，并且有投資期限的要求捺弦，資金來源大部分為合格的自然人投資者饮寞，相對有一定的局限性。
5列吼、綜合融資：通過將資產證券化的形式幽崩，通過SPV公司與政府共同成立產業(yè)基金，通過政策的支持導向寞钥，與政府共同建設慌申，獲取政策性貸款投資。針對于新基建理郑，可以參考目前各地高科技產業(yè)園以及技術開發(fā)區(qū)蹄溉，就是通過此模式進行建設、開發(fā)您炉。
綜上所述柒爵，新基建的“錢從哪里來”，建議第一股權投資和綜合融資方式也是很好的融資渠道和方式赚爵，也是目前資本市場比較常見的融資方式棉胀；第二是銀行貸款宴霸，可以降低企業(yè)運營成本以及資金流動性風險。
關于作者：
程勤
簡介：中國人民大學工商管理專業(yè)膏蚓、實踐型商業(yè)顧問瓢谢，智云產業(yè)研究院、智云創(chuàng)投創(chuàng)始人驮瞧、新科技行業(yè)分析師氓扛。?
研究創(chuàng)造價值、投資實現(xiàn)價值论笔。通過研究成果鏈接企業(yè)采郎、投資機構、產業(yè)園區(qū)狂魔。
9年咨詢公司經(jīng)驗蒜埋，6年投融資咨詢經(jīng)驗。致力于人工智能最楷、物聯(lián)網(wǎng)捌臊、集成電路领虹、智能制造、云計算、大數(shù)據(jù)揩抡、區(qū)塊鏈等新科技產業(yè)的咨詢逗柴、投資及新生態(tài)體系建設诸狭。
l? 累計為超過百家公司提供過咨詢服務先鱼。
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