談一談分眾傳媒和數(shù)禾科技之間的關(guān)系
自身水平有限根悼，因此讀分眾傳媒的財(cái)報(bào)却音，被它的投資收益和長期股權(quán)投資給整蒙逼了楞抡。今天下定決心瓢湃，終于利用一個(gè)小時(shí)把它們的關(guān)系給整明白了理张。
其實(shí)最讓人疑惑的就是他的投資收益以及數(shù)禾科技和分眾小貸之間的關(guān)系。
（1）投資收益绵患。在我的印象里面雾叭，金融資產(chǎn)重分類是應(yīng)該放在其他綜合收益里面的，不應(yīng)該作為投資收益的落蝙。但是织狐，分眾的財(cái)報(bào)很明顯將數(shù)禾科技重分類產(chǎn)生的利得作為投資收益了。因此在2017年財(cái)報(bào)筏勒，查找“重要會計(jì)政策及會計(jì)估計(jì)”移迫，發(fā)現(xiàn)如下文字記載。
分眾確實(shí)是將這個(gè)資產(chǎn)重分類產(chǎn)生的利得作為投資收益了管行。這里給大家解釋一下起意，在“財(cái)務(wù)報(bào)告”這一節(jié)里面的“重要會計(jì)政策及會計(jì)估計(jì)”是非常重要的，如果像我這樣對于會計(jì)上的新規(guī)定掌握不及時(shí)（我現(xiàn)在也不知道到底是會計(jì)政策新規(guī)定的還是單單分眾自己這樣）病瞳，就可以來這里看看具體的規(guī)定。
（2）處置數(shù)禾科技和分眾小貸的過程：
首先找一下分眾小貸和數(shù)禾科技的來源悲酷。通過在2017年報(bào)和2016年財(cái)報(bào)里面搜索“數(shù)禾科技”套菜、“分眾小貸”“分眾小額貸款”，找到如下
數(shù)禾科技是公司出一億元人民幣取得70%的股權(quán)设易，分眾小貸是公司全資子公司Focus Media Hongkong Investment I Limited?出資5000萬美元設(shè)立的公司（上圖公告內(nèi)有說明）逗柴。
結(jié)合2016年年報(bào)中文字記載：
可以推測，分眾小貸設(shè)立之初就是給數(shù)禾科技設(shè)立的顿肺，具體操作就是先由分眾傳媒全資子公司Focus Media Hongkong Investment I Limited?出資5000萬美元設(shè)立分眾小貸戏溺，而后再售價(jià)5000萬賣給數(shù)禾科技。
下面我們從頭梳理一遍過程屠尊，看看是否存在侵害股東利益問題：
分眾小貸旷祸，公司投入5000萬美元設(shè)立，最后以5000萬美元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓讼昆，且公司已經(jīng)收到轉(zhuǎn)讓款托享，沒問題；
數(shù)禾科技，在2016年財(cái)報(bào)“重要事項(xiàng)”里面的“其他重大事項(xiàng)的說明”里面去查找具體操作的公告闰围。
再看怎么處置的：
簡單來說赃绊，就是分眾傳媒先把分眾小貸原價(jià)轉(zhuǎn)讓給數(shù)禾科技，然后分眾傳媒以12000萬元的價(jià)格賣掉12.9167%的數(shù)禾股份羡榴，同時(shí)再有一幫投資人投入35000萬元溢價(jià)增資碧查，取得數(shù)禾科技19.664%股份，分眾傳媒最終對數(shù)禾科技的持股比例變?yōu)?1.9886%校仑，喪失控制權(quán)忠售。數(shù)禾科技取得的35000萬元增資款應(yīng)該是用于支付給分眾傳媒出售分眾小貸的款項(xiàng)了。
通盤來看肤视，分眾傳媒在此次交易中档痪，投入1億元人民幣和5000萬美元現(xiàn)金，最后得到1.2億元人民幣邢滑、5000萬美金還有對數(shù)禾科技41.9886%的股權(quán)腐螟，這部分股權(quán)公允價(jià)值605715715.13元。貌似賺得不少困后。
但是乐纸，看一看分眾傳媒的擔(dān)保
再看一看為數(shù)禾科技提供的財(cái)務(wù)資助：
也就是說，這些交易的發(fā)生摇予，是建立在分眾傳媒11月18日向數(shù)禾科技提供4.43億元財(cái)務(wù)資助還有10億多擔(dān)保（連帶責(zé)任）的基礎(chǔ)上的汽绢。一旦數(shù)禾科技經(jīng)營不善，分眾受損失可不胁啻鳌（分眾傳媒2017年凈利潤59.73億元宁昭，占比例還是比較大的）。
結(jié)合年報(bào)披露的數(shù)據(jù)酗宋，可知目前經(jīng)營產(chǎn)生的凈利潤還是負(fù)值积仗。具體金融行業(yè)還沒有接觸，不做過多評價(jià)蜕猫。后續(xù)需要持續(xù)關(guān)注數(shù)禾科技經(jīng)營情況寂曹。
