之前我們?cè)噲D構(gòu)建如何判斷一個(gè)行業(yè)好壞的方法論，在枚舉了畜牧業(yè)的例子之后他宛，我們好像找到了這個(gè)行業(yè)的增長動(dòng)因船侧，但卻仍然無法落腳于個(gè)股的選擇。

我們從價(jià)值投資的角度厅各，如何在一個(gè)看好的行業(yè)里選個(gè)股镜撩？這個(gè)問題可以分解為：

1）如何在行業(yè)內(nèi)一大坨公司里，找到基本面良好的公司队塘？

2）真要花錢買的話袁梗，這些基本面良好的公司的性價(jià)比怎么樣？

（其實(shí)這跟普通消費(fèi)行為是一樣的憔古，無論是買菜還是買車，我們都用差不多的方式在判斷投放，比如你去菜場(chǎng)買蘿卜，這天市場(chǎng)里有5個(gè)蘿卜攤灸芳，你應(yīng)該是先去觀察那個(gè)攤位的蘿卜新鮮，結(jié)果找到2個(gè)攤位烙样，然后再比較這2個(gè)攤位的蘿卜報(bào)價(jià)冯遂，找到單位新鮮蘿卜價(jià)格最低的那個(gè)，最后再掏出你的錢包）

針對(duì)1）谒获，我們?cè)噲D構(gòu)建一個(gè)評(píng)價(jià)體系蛤肌，一個(gè)什么樣的公司算好公司呢？我們?cè)噲D考慮以下幾個(gè)互相獨(dú)立的因素（因素的互相獨(dú)立裸准，保證了我們沒有重復(fù)考慮Factor）

a，收入規(guī)模大炒俱，這意味著市場(chǎng)占有率高盐肃，一般而言，市占率高意味著可以在上游供應(yīng)鏈和下游經(jīng)銷商那里獲得更大的話語權(quán)权悟，同時(shí)也意味著其抗風(fēng)險(xiǎn)的能力愈大砸王；

b峦阁，收入增長率谦铃，這意味著企業(yè)成長的速度快榔昔，一般而言，快速增長的企業(yè)跟容易得到資本市場(chǎng)的青睞件豌，也意味著其具備了某些核心競爭力控嗜，無論是技術(shù)層面，還是銷售渠道層面疆栏；

c，毛利率壁顶，較高的毛利率意味著企業(yè)的主要產(chǎn)品具備更高的獲利能力，這是企業(yè)核心競爭力的印證之一若专，同時(shí)，從一家公司不同時(shí)期的毛利率變化调衰，也可以看出這家公司的競爭力變化趨勢(shì)；

d米酬，經(jīng)營性現(xiàn)金流，一個(gè)公司簽了很多合同赃额，賣了很多貨，結(jié)果錢沒收回來跳芳，這顯然不是我們希望看到的，所以筛严，經(jīng)營性現(xiàn)金流體現(xiàn)了公司銷售回款的能力，一方面說明了財(cái)務(wù)報(bào)表上的“主營業(yè)務(wù)收入”的質(zhì)量如何车胡，另一方面也說明了公司產(chǎn)品的競爭力，畢竟有很多公司會(huì)在產(chǎn)品力不濟(jì)的情況下照瘾，為了擴(kuò)大營業(yè)規(guī)模而放長回款周期匈棘。

好了析命，根據(jù)abcd，我們可以歸納出一個(gè)公司的基本面評(píng)分鹃愤，我們把它稱作score_result

針對(duì)2），我們就用市盈率（P/E）指標(biāo)好了瘩将，一般來講凹耙，P/E =?公司市值/年度凈利潤姿现，在比較單季數(shù)據(jù)的時(shí)候肖抱，我們也仿制這個(gè)計(jì)算方式。

完成了1）和2）的評(píng)價(jià)工作意述，某個(gè)行業(yè)內(nèi)單個(gè)股票的性價(jià)比問題，就可以理解為score_result與市盈率（P/E）的比值镐依，我們把這個(gè)比值簡稱為spe。

數(shù)據(jù)層面槐壳，因?yàn)?019年的年報(bào)還未披露喜每，我們使用2019年第3季度和2018年第3季度的數(shù)據(jù)雳攘。當(dāng)然，這樣做有不全面的地方吨灭，在此我們只能假設(shè)刑巧，不考慮個(gè)體股票因收入截止性的會(huì)計(jì)政策不同，導(dǎo)致的影響啊楚。

按照證監(jiān)會(huì)的行業(yè)分類，從產(chǎn)出的結(jié)果中恭理，我們抽取以下5個(gè)行業(yè)作為展示：

——酒、飲料和精制茶制造業(yè)

——畜牧業(yè)

——衛(wèi)生

——計(jì)算機(jī)颜价、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)

——研究和試驗(yàn)發(fā)展

展示結(jié)果如下：