南春雨：和君商學資深投資經(jīng)理尸昧，《The 3G Way》中文版譯者岸裙。
題記：今天南春雨老師來到和君7屆A6講堂猖败，帶來一場精彩紛呈的分享，本文即根據(jù)聽課筆記整理而成降允。
課前秀：漢堡王的神操作
2年時間：投資17億恩闻，收回14億現(xiàn)金+一家估值120億美元的
- 2010年，漢堡王私有化剧董，估值33億美元幢尚。3G資本支付17億現(xiàn)金和17億杠桿破停，并承擔漢堡王7億債務。3G資本派出了CEO和CFO接管漢堡王尉剩。
- 2012年真慢，漢堡王與正義控股公司合并，實現(xiàn)反向IPO理茎。3G資本獲得14億美元現(xiàn)金和合并后公司70%股份黑界。合并后公司市值120億美元。
一皂林、我觀察到的投資生態(tài)
一個實戰(zhàn)型投資經(jīng)理的識見朗鸠。
1. 大多數(shù)的投資和投機無異，都是在賭概率
段子：
問：投資和投機有什么區(qū)別础倍？
答：就像普通話和廣東話的區(qū)別
2. 卓越的投后管理能力使巴西三雄的每次投資都很成功
3. 投后管理能力今后將成為評價機構(gòu)投資能力的決定因素
- 國內(nèi)資本市場：資產(chǎn)稀缺和資金泛濫并存
- 資產(chǎn)稀缺-優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)估值奇高-優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)千金難求
- 資金泛濫-資金海內(nèi)外買買買-資金增值壓力巨大
- 投后管理能力重要性凸顯：
- 沒有投后管理意識的機構(gòu)將會被淘汰
- 有投后管理意識的機構(gòu)可能沒有發(fā)育投后管理能力的稟賦和資源
- 擁有強大投后管理能力的機構(gòu)將成為最后的王者
二、巴西三雄的投資理念
巴西三雄的發(fā)展歷程和他們投資理念的核心沟启。
1. 巴西三雄的發(fā)展歷程
一直聚焦于食品消費業(yè)忆家。
- 1971年雷曼購買嘉蘭蒂證券經(jīng)紀公司
- 1976年，加蘭蒂亞發(fā)展成為投資銀行
- 1982年美浦，加蘭蒂亞收購美洲商店連鎖集團弦赖。貝托出任總裁。
- 1989年浦辨，加蘭蒂亞收購布哈馬啤酒廠，泰列斯出任總裁沼沈。
- 1998年流酬，加蘭蒂亞投資銀行被賣給瑞士信貸。
- 1999年列另，布哈馬收購了競爭對手安達柯提亞芽腾，創(chuàng)立安貝夫公司。
- 2004年页衙，比利時英特布魯公司收購了安貝夫公司摊滔，創(chuàng)立英博公司。
- 2008年店乐，英博收購安海斯-布希公司艰躺，創(chuàng)立百威英博公司。
- 2010年眨八，3G資本聯(lián)合收購漢堡王腺兴。
- 2013年，3G資本聯(lián)合巴菲特收購亨氏公司廉侧。
2. 巴西三雄的投資理念
選擇并購標的的標準：
- 公司聚焦于成熟市場（容易看的清楚页响，透明）
- 公司擁有超常競爭優(yōu)勢（獨特的資源和競爭優(yōu)勢）
- 公司股權(quán)分散（便于收購篓足，容易控制）
- 公司具有巨大的效率提升潛力（導入管理手段大幅度提升效率）
- 公司業(yè)務毛利率奇高（財務杠桿高，便于超過）
- 公司結(jié)構(gòu)設計是傻瓜型（公司組織結(jié)構(gòu)簡單高效）
三闰蚕、巴西三雄的管理模式
巴西三雄的知與行栈拖。
1. 巴西三雄的管理模式是理想、人才、文化三位一體的有機結(jié)合和實際應用。
人才
偉大的公司具有三個關(guān)鍵特質(zhì)：精英體制肃拜、坦蕩直接涯呻、寬松氛圍。人才在這種環(huán)境下可以不斷成長蜒简，公司也就成為了人才工廠。
- 精英體制：要招就找精英，留也只留精英人才
- 寬松氛圍：給員工足夠的自由锻弓，發(fā)揮積極性和創(chuàng)新精神
- 坦蕩直接：沒有明確的上下級觀念，只要是促進企業(yè)發(fā)展的都可以坦誠溝通
- 不斷成長：提倡人才的不斷奮進和成長蝌箍，成長中賦予更多的責任和權(quán)力
- 人才工廠：人才聚合效應形成后青灼，不斷的會催生人才的誕生，最終平凡人也可以成就非凡事業(yè)
理想
公司應以一個具有挑戰(zhàn)性的偉大目標來激勵員工妓盲，這個偉大目標從長遠來看終究會實現(xiàn)杂拨。
- 遠大理想：鼓勵員工感于夢想，雖然居于巴西一角悯衬，胸懷的卻是世界
- 從理想到目標：僅僅有理想還不夠弹沽，要給有企圖心的人留出發(fā)揮能力的空間和體制
- 差異與方法：明確目標之后要認識到和目標的差異，工作的任務就是彌補差距筋粗，直抵偉大之路
文化
企業(yè)文化是管理進化的終極形式和內(nèi)容策橘。
- 主人翁精神：責任心，把企業(yè)當做是自己事業(yè)來做娜亿，感覺是完全不一樣的
- 聚焦客戶：企業(yè)存在的本質(zhì)價值就是提供客戶價值丽已，這個焦點永遠不可以失去
- 領(lǐng)導力：領(lǐng)導力是創(chuàng)造追隨者的能力，領(lǐng)導力梯隊建設是企業(yè)做大的必由之路
- 標準化管理：流程化標準化是提高管理效果的抓手买决，有了標準化才有提升的標桿
2. 知易行難沛婴。管理模式必須落地、真正運用于實踐才有意義督赤。
- 效率：追逐遠大的夢想并不是不追求效率嘁灯，反而所有的一切都是為了提高效率而創(chuàng)設
- 控制成本：企業(yè)最大的成本是人不盡其用，而3G資本是恰恰解決了這個問題
- 零基預算：基于實際費用發(fā)生進行預算够挂，該花的10億也要投旁仿，不該花的一分錢都不支出
四、我的管理體會
真正基于當前中國商業(yè)原生態(tài)的理解和經(jīng)驗干貨。
1. 管理是人們處理自身與他人利益關(guān)系的綜合過程枯冈。
- 管理的字面意思：理順打通管道毅贮，把上下打通，把事業(yè)做順暢尘奏；
- 管理的經(jīng)濟學定義：通過一系列的手段讓企業(yè)的資產(chǎn)得到有效合理的配置滩褥，取得企業(yè)想要達成的目標
- 我的理解和認識：管理的過程，就是管理參與各方利益博弈的綜合過程炫加。管理必須以人本為基礎(chǔ)瑰煎，順應人性，從人心出發(fā)最終回到人性俗孝。
2. 管理的最高目標層次應當是“順應天道酒甸，得合人心”。
- 三個層次：
經(jīng)營人心—把愛給夠插勤，把話說透—把愛給夠，把話說透 - 管理者與員工的關(guān)系：
居高臨下—平等相處—合而為一 - 企業(yè)文化的重要性：
無關(guān)痛癢—略有影響—事關(guān)全局 - 規(guī)章制度的作用：
發(fā)揮重大作用—起到輔助作用—沒有作用
3. 管理的關(guān)鍵在于能夠培養(yǎng)腳踩實地革骨、眼望星空农尖、不斷成長的人才。
- 眼望星空：人生為一件大事而來
- 腳踏實地：說到做到良哲，商業(yè)原生態(tài)中打拼
- 不斷成長：心態(tài)開放盛卡，心胸開闊，不斷更新自己
4. 管理的兩大核心抓手
足夠遠大筑凫、能夠?qū)崿F(xiàn)的富有意義的企業(yè)愿景
足夠遠大：是一個能夠讓員工燃起激情的事業(yè)
能夠?qū)崿F(xiàn)：是基于現(xiàn)實現(xiàn)世的理想滑沧，可以通過努力達成
富有意義：對于人類社會產(chǎn)生正向的積極的影響
平等互助、利益共享的主人翁企業(yè)文化
主人翁精神：讓企業(yè)變成員工的
平等互助：弱化層級結(jié)構(gòu)巍实，大家是一個協(xié)同的事業(yè)體
利益共享：利益共享機制嚎货，讓大家都可以共享企業(yè)發(fā)展成果
后記：南哥的分享節(jié)奏把握的特別好，1個小時左右蔫浆，把3G資本這個目前市場上的標桿剖析的清清楚楚，并加入了自己的理解和感悟姐叁，全是干貨瓦盛。尤其是后面對于管理的理解，讓我有一種豁然開朗之感外潜，端的是“行家一出手就知有沒有”原环。
