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今天要給大家讀的書是巴菲特本人讀過兩遍本人并強烈推薦的書籍：《投資最重要的事》允扇。
這本書并沒有太多具體的投資方法和技巧患亿，也沒有晦澀難懂的公式，而在于一種思維決策體系寝并，一種投資的思維框架蜕猫。
這本書我已經(jīng)讀了三遍寂曹，每一遍都有新的感悟。強烈推薦給大家回右。文末有此書PDF獲取方式隆圆。
作者簡介
作者是美國橡樹資本(Oaktree Capital)的創(chuàng)始人霍華德.馬克斯。橡樹資本是在美國同黑石楣黍、KKR齊名的對沖基金巨頭匾灶。
橡樹資本成立于1995年，于2012年在紐交所上市租漂，截至2020年6月末在全球管理的資產(chǎn)總值超1200億美元。
橡樹資本專注于逆市價值投資及風險控制颊糜，是全球最大不良資產(chǎn)投資機構哩治。
霍華德定期給投資者寫信（Oaktree memos），分享投資見解衬鱼，他在信中曾成功預言2000年的科技股崩盤和2008年的全球金融危機业筏。
下文紅框內是霍華德專長的領域。
霍華德的十八件投資最重要的事
年近70的霍華德從他自己逆向思考并逆向投資的40多年投資經(jīng)驗中鸟赫，總結提煉概括如下『降龍十八掌』：
1蒜胖、最重要的不是盲目相信股市總是有效或者總是無效，而是清醒認識股市相當高效而相當難以擊敗抛蚤。只有真正的高手才能長期戰(zhàn)勝市場台谢。
2、最重要的投資決策不是以價格為本岁经，而是以價值為本朋沮。
3、最重要的不是買好的缀壤，而是買得好樊拓。
4纠亚、最重要的不是波動性風險，而是永久損失可能性風險筋夏。
5蒂胞、最重要的巨大風險不是人人恐懼時，而是人人都覺得風險很小時条篷。
6骗随、最重要的不是追求高風險高收益，而是追求低風險高收益拥娄。
7蚊锹、最重要的不是趨勢，而是周期稚瘾。
8牡昆、最重要的不是市場心理鐘擺的中點，而是終點的反轉摊欠。
9丢烘、最重要的不是順勢而為，而是逆勢而為些椒。
10播瞳、最重要的不是想到，而是做到逆向投資免糕。
11赢乓、最重要的不是價格不是價值，而是相對的性價比即安全邊際石窑。
12牌芋、最重要的不是主動尋找機會，而是耐心等待機會上門松逊。
13躺屁、最重要的不是預測未來，而是認識到未來無法預測但可以準備经宏。
14犀暑、最重要的不是關注未來，而是關注現(xiàn)在烁兰。
15耐亏、最重要的認識到短期業(yè)績靠運氣，但長期業(yè)績靠技術缚柏。
16苹熏、最重要的不是進攻，而是防守。
17轨域、最重要的不是追求偉大成功袱耽，而是避免重大錯誤。
18干发、最重要的不是牛市跑羸市場朱巨，而是熊市跑羸市場。
你看枉长，世界頂級的投資大師講的道理簡單吧冀续，但是紙上得來終覺淺，我們自己要做好必峰，做得熟練卻不簡單洪唐，要求長期的練習和領悟。
以下我將分幾篇文章來闡述書中的要點吼蚁。
要點一：成功的投資不在于“買好的”凭需，而在于“買得好”
所謂“買好的”說的是資產(chǎn)的價值，“買得好”說的是價格或買入的時機肝匆。投資者應該合理地建立價格與價值的關系粒蜈，建立獨立地價值評估和價格判斷。
比如說旗国，大藍籌茅臺枯怖，就是『好的資產(chǎn)』，即使按總市值兩萬多億來看能曾，ROE度硝，ROA，毛利率寿冕，負債率等財務指標相對大多數(shù)A股上市公司而言依舊很優(yōu)秀塘淑，那么現(xiàn)在這個時點買茅臺，是『買得好』的價格或買入時機嗎蚂斤？
『好的買進是賣出的一半』，橡樹資本不花太多時間考慮股票的賣出價格槐沼，賣出時機曙蒸，賣出對象和賣出途徑。如果買得足夠便宜岗钩，他們認為那么最終這些問題的答案是不言而喻的纽窟。
那么怎么知道買得便宜與否（價格好不好）？
首先兼吓，要考慮公司的基本面臂港，這是不言而喻的。這需要用到熟練的財務分析。审孽。
第二個對價格產(chǎn)生強大影響的因素：心理县袱。關鍵要弄清當前市場上人們對于某項投資的好惡。有時候這比財務還重要佑力。
在人氣最旺的時候買進是最危險的式散。因為，一切的利好因素和觀點都已經(jīng)被計入價格之中（priced in）打颤，且不會再有新的買家出現(xiàn)（接盤）暴拄。
投資者的合理預期應該是，看好一支股票编饺，在市場上漲時買進乖篷，在繼續(xù)上漲時買的越來越少，而不是越漲越買透且，因為成本會越來越高撕蔼。如果市場下跌時，我不是恐慌拋售石蔗，而是欣喜罕邀，因為可以再繼續(xù)以較低的成本買進更多，然后將長期持有养距。
（未完待續(xù)诉探，明天接著跟大家分享霍華德認為最靠譜的獲利途徑）
作者喻玨Jade，人稱喻老師棍厌，當過大學老師肾胯，同聲傳譯過上千場國際國內大會，做過投資/IR耘纱，投資過數(shù)個回報十幾二十倍的公司敬肚。注冊金融分析師CFA。
簡言之束析，投資比Jade做得好的艳馒，沒她口譯好≡笨埽口譯比她好的弄慰，沒她孩子多。孩子比她多的蝶锋，沒她讀書多陆爽。哈哈哈～?
