買指數(shù)基金炉奴，要不要買增強(qiáng)型
今天這一課掌逛，我們一起來聊聊一類比較特殊的基金——指數(shù)增強(qiáng)型基金爽室，值不值得我們?nèi)ネ顿Y汁讼。
聽到“指數(shù)增強(qiáng)”這個(gè)詞，一些朋友可能會覺得有點(diǎn)陌生阔墩。不過嘿架，要是說，這類基金是奔著比指數(shù)本身再多賺一點(diǎn)的目的去的啸箫，估計(jì)你也會挺好奇的耸彪。畢竟，誰不想多賺錢呢忘苛？
不過啊蝉娜，這個(gè)“增強(qiáng)”的效果到底能不能實(shí)現(xiàn)呢唱较？其實(shí)并沒有一個(gè)簡單是或者否，就能回答的召川。
別著急南缓，聽完我們今天的內(nèi)容，你一定能找到自己的答案荧呐。
什么是指數(shù)增強(qiáng)基金汉形？
我們常說，看一個(gè)人倍阐，不能光聽Ta說什么概疆，更重要的是要看Ta在做什么。
研究指數(shù)增強(qiáng)基金也很類似峰搪。第一個(gè)想和你聊的話題就是岔冀，指數(shù)增強(qiáng)基金背后，到底是做了什么樣的操作罢艾，能夠讓它收益“增強(qiáng)”呢楣颠？
其實(shí)背后的大邏輯不復(fù)雜：“指數(shù)增強(qiáng)基金”就好比是位斜杠青年，它的“主業(yè)”還是跟蹤對應(yīng)指數(shù)不跑偏咐蚯，也就是它大部分錢的投資方向還是復(fù)制具體指數(shù)童漩；
同時(shí)，它還會拿出少部分錢去做主動(dòng)投資春锋，爭取比指數(shù)多賺點(diǎn)副業(yè)收益矫膨。
*某指數(shù)增強(qiáng)基金的投資目標(biāo)? 來源：該基金的基金合同
一般來說，指數(shù)增強(qiáng)基金期奔，會拿出至少80%的錢侧馅，投資“指數(shù)成分股”，確保整體表現(xiàn)能跟得上指數(shù)呐萌，盡量不掉隊(duì)馁痴；而剩下的錢，由基金經(jīng)理自己發(fā)揮肺孤，做主動(dòng)管理罗晕。
換句話說，其實(shí)指數(shù)增強(qiáng)基金赠堵，就是一個(gè)指數(shù)基金為主小渊，加上少量主動(dòng)基金操作的混合體。
而所謂的增強(qiáng)效果茫叭，就要看這少量資金的主動(dòng)操作怎么做了酬屉。
具體來說，通常有這樣一些方法。
- 比如呐萨，TA可以優(yōu)選股票杀饵。
像普通的滬深300指數(shù)基金，只能投資指數(shù)的那300只成份股垛吗，而且每一只股票的比例買多少凹髓，是固定的；
而指數(shù)增強(qiáng)基金怯屉，可以用剩余的資金突破這個(gè)限制蔚舀，比如調(diào)整滬深300指數(shù)對應(yīng)股票的購買比例，看好的指數(shù)內(nèi)股票锨络，當(dāng)然也可以多買一點(diǎn)赌躺；還可以買滬深300之外的優(yōu)質(zhì)股票，更靈活羡儿。
- 另外礼患，指數(shù)增強(qiáng)基金還可以參與打新股。
- 小部分主動(dòng)管理的錢掠归，還可以突破買股票的范圍缅叠，買債券、買股指期貨等金融衍生工具虏冻，也可能賺到一些額外收益肤粱。
- 最后，一小部分指數(shù)增強(qiáng)基金的投資經(jīng)理厨相，還會主動(dòng)擇時(shí)领曼，控制投資股票的倉位。
舉個(gè)最簡單的例子蛮穿，如果在市場表現(xiàn)不好庶骄，指數(shù)在下跌的時(shí)候，指數(shù)增強(qiáng)基金選擇少買股票践磅，可以主動(dòng)操作的那一部分資金索性不買股票留著現(xiàn)金单刁，自然也能少跌一點(diǎn)，也就產(chǎn)生增強(qiáng)的效果了府适。
選指數(shù)增強(qiáng)基金羔飞，是不是就能額外賺到錢？
聽到這里细溅，估計(jì)你已經(jīng)對指數(shù)基金有了更多的了解。那到底選了指數(shù)增強(qiáng)基金儡嘶，是不是就能有實(shí)打?qū)嵉脑鰪?qiáng)效果喇聊，多賺一些錢呢？
先和你說個(gè)結(jié)論蹦狂，回顧歷史數(shù)據(jù)誓篱，有2個(gè)點(diǎn)值得關(guān)注：
整體來看朋贬，目前階段指數(shù)增強(qiáng)基金，整體的歷史表現(xiàn)還是超越了指數(shù)的窜骄。
但是锦募，我們往往買的是單個(gè)基金。單個(gè)基金的表現(xiàn)邻遏，不同的指數(shù)增強(qiáng)基金糠亩，業(yè)績差異還是非常大的。甚至一些指數(shù)增強(qiáng)基金准验，會跑輸指數(shù)赎线。
咱們舉個(gè)具體的例子，拿我們熟悉的滬深300指數(shù)來做分析糊饱。
我整理了7只成立5年以上的滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金垂寥，把它們的平均收益和滬深300指數(shù)走勢，做了對比：在音頻下方的文字區(qū)另锋，你可以找到這張業(yè)績對比圖滞项。
*考慮實(shí)際投資中會收到股票分紅，采用包含股票分紅的滬深300全收益指數(shù)做對比
1.整體來看夭坪，7只基金的平均收益文判，超越了指數(shù)
整體來看，如果你在5年前台舱，等比例的買入這7只指數(shù)增強(qiáng)基金，收益會比單買滬深300指數(shù)竞惋，多賺20%左右柜去。用我朋友的話說，平均下來，1年能多賺個(gè)余額寶的錢森瘪。
2.單個(gè)來看担映，參差不齊短蜕，甚至有跑輸指數(shù)的
但是扇雕，讓我們再細(xì)看一下這7只滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金，業(yè)績差別就很大砚蓬。
首先浑吟，不同基金的收益差距很大笙纤。其中，歷史表現(xiàn)好的组力，近5年賺了96%省容，是普通指數(shù)基金收益的2倍以上；
表現(xiàn)差一點(diǎn)的燎字，近5年只賺了37%腥椒，業(yè)績比普通指數(shù)還落后了9%。所謂的“指數(shù)增強(qiáng)”候衍，反而還幫了倒忙笼蛛，讓你少賺了錢。
*數(shù)據(jù)來源：choice 2013.11.18~2018.12.17
*考慮實(shí)際投資中會收到股票分紅脱柱，采用包含股票分紅的滬深300全收益指數(shù)做對比
另外伐弹，你會發(fā)現(xiàn)7只基金走勢也有差異，這說明什么呢榨为？說明有的基金可能熊市抗跌惨好，但牛市可能跑輸了指數(shù)，這個(gè)增強(qiáng)效果并不是每個(gè)階段都有效的随闺。
說到這里日川，不知道你會不會覺得這些內(nèi)容有些似曾相識？
其實(shí)啊矩乐，在咱們在第四課龄句，討論要不要買主動(dòng)型基金時(shí)回论，就有類似的結(jié)論。雖然主動(dòng)操作做得好分歇，收益會跑贏大盤傀蓉；但主動(dòng)操作總能做對，做個(gè)常勝將軍职抡，卻不容易葬燎。
來看兩個(gè)實(shí)例。
第一個(gè)是某只滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金缚甩。
2015年4月份以來谱净，基金經(jīng)理5次主動(dòng)擇時(shí)，也就是預(yù)測行情不好時(shí)擅威，會少買點(diǎn)股票壕探，希望少虧一點(diǎn)；覺得未來行情會好的時(shí)候郊丛，再多買點(diǎn)股票李请，希望漲多一點(diǎn)。
你猜厉熟，這5次中捻艳，他預(yù)測對了幾次呢？答案是庆猫，只有2次认轨，這個(gè)預(yù)測的正確率，比隨便拋硬幣猜漲跌的概率還低月培。
再來看看主動(dòng)選股的一個(gè)失敗案例嘁字。某只跟蹤中證500的增強(qiáng)基金，在今年3季度杉畜，就大幅跑輸了指數(shù)1.35%纪蜒。
對于這個(gè)問題，基金在3季報(bào)中的解釋是：之前還有效的某個(gè)決策因素此叠，因?yàn)槭袌霏h(huán)境變化纯续，導(dǎo)致近期失效了，所以才出現(xiàn)收益回落的情況灭袁。
*某指數(shù)增強(qiáng)基金在3季報(bào)中對報(bào)告期間投資運(yùn)作的解讀
在實(shí)際運(yùn)作過程中猬错，如果之前賺錢的因素，因?yàn)槭袌霏h(huán)境變化茸歧，甚至跑輸指數(shù)都有可能倦炒。
其實(shí)，還是回歸到指數(shù)增強(qiáng)基金到底在怎么投資的邏輯——差異點(diǎn)软瞎，主要還是主動(dòng)操作部分怎么操作逢唤。
強(qiáng)者恒強(qiáng)并不容易拉讯。重要的，還要看基金經(jīng)理和整個(gè)研究團(tuán)隊(duì)鳖藕，是否能持續(xù)應(yīng)對市場變化魔慷、優(yōu)化自己的投資策略。
指數(shù)基金vS指數(shù)增強(qiáng)著恩，你要選哪個(gè)盖彭？
聽到這，我們可以相對全面和客觀地思考咱們最關(guān)心的問題了：
比起普通的指數(shù)基金页滚，我們要不要選增強(qiáng)型的呢？
其實(shí)和第四課的思考會比較類似铺呵。不同人可能會有不同的選擇裹驰。總的來說片挂， 我認(rèn)為可以分兩種情況討論：
1 . 想輕松投資幻林，普通的指數(shù)基金也夠用
第一，如果你剛?cè)腴T投資音念，或是不想耗費(fèi)太多時(shí)間精力沪饺、只想簡簡單單賺取市場收益的話。其實(shí)闷愤，普通的指數(shù)基金整葡，就夠你使用啦。
這讓我想起了：亞馬遜的CEO貝索斯讥脐，對股神巴菲特的這樣一個(gè)提問：
“你的投資體系那么簡單遭居，為什么你是全世界第二富有的人，別人不做和你一樣的事情旬渠？”
巴菲特的回答是：“ 因?yàn)闆]人愿意慢慢變富 ”俱萍。
其實(shí)普通人投資基金的主要邏輯，并不是賺到最高的收益告丢，而是在長期社會財(cái)富增長的大池子里枪蘑，分到一杯羹。
從這個(gè)角度來說岖免，指數(shù)化的被動(dòng)投資岳颇，也完全可以滿足。
而指數(shù)增強(qiáng)基金的主要投資方向也是指數(shù)本身颅湘，差異并沒有那么大赦役。
從某種程度上來說：我們并不缺少能賺錢的產(chǎn)品；最稀缺的恰恰是栅炒，你有沒有一個(gè)完整的投資體系掂摔、以及“慢慢變富”的投資心態(tài)术羔。
包括有一些朋友會問，極簡投資組合乙漓，為什么不選擇指數(shù)增強(qiáng)基金级历。為了并不一定能實(shí)現(xiàn)的增強(qiáng)效果，你往往需要花更多精力定期篩選指數(shù)增強(qiáng)基金叭披，就有悖于“極簡”這個(gè)初心了寥殖。
2 . 如果你愿意做更多分析，也可以適當(dāng)配置一些指數(shù)增強(qiáng)基金涩蜘。
當(dāng)然嚼贡，也會有一些朋友表示，目前來看指數(shù)增強(qiáng)基金大多數(shù)還是能跑贏指數(shù)的同诫，想買指數(shù)多賺一點(diǎn)粤策，我愿意多花一點(diǎn)時(shí)間分析。
這也是可以選擇的误窖。
從目前A股的環(huán)境來看叮盘，有不少人認(rèn)為：至少在未來3、5年霹俺，指數(shù)增強(qiáng)基金仍然有機(jī)會柔吼，賺到比指數(shù)更多的錢。至于能多賺多少丙唧、能不能覆蓋主動(dòng)管理帶來的更高成本愈魏，就要靠未來的市場來檢驗(yàn)了。
那指數(shù)增強(qiáng)基金該怎么挑選呢想际？一個(gè)大原則此改，和第4課選主動(dòng)基金的方法比較類似的是矢渊，基金經(jīng)理的主動(dòng)管理能力是核心庵寞。這里呢奏夫，我也給你提供一個(gè)挑選思路，供你參考打瘪。
首先友鼻，你可以在第三方平臺上，搜索“對應(yīng)指數(shù)名稱+增強(qiáng)”的字樣闺骚，找到可供投資的指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品彩扔。比如找滬深300指數(shù)增強(qiáng)，你就可以對應(yīng)搜索“滬深300”僻爽、“ 增強(qiáng)”這幾個(gè)字虫碉。
找到可以供投資的基金后，你可以重點(diǎn)來看這3個(gè)要點(diǎn)：
1）第一胸梆，看基金經(jīng)理的能力和歷史業(yè)績
包括基金經(jīng)理的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)敦捧、管理能力须板、以及基金歷史的業(yè)績表現(xiàn)等等。
雖然我們說兢卵，歷史收益并不代表未來表現(xiàn)习瑰。不過，如果一只增強(qiáng)基金秽荤，長期都不能跑贏對應(yīng)的指數(shù)甜奄，那也說明他的管理方法，多多少少會有點(diǎn)問題窃款。
而我們精選同類型中更優(yōu)的產(chǎn)品课兄，未來投資勝率也會更大。
2）其次晨继，看基金的成立時(shí)間：
成立時(shí)間越久烟阐，說明這個(gè)團(tuán)隊(duì)越有充分的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。而一些新發(fā)行的基金踱稍，沒有太多數(shù)據(jù)供我們參考，我們也不知道基金經(jīng)理的管理能力如何悠抹，如果僅看“增強(qiáng)”這個(gè)名字就投錢進(jìn)去珠月，也有風(fēng)險(xiǎn)。
不過楔敌，值得強(qiáng)調(diào)的是：近幾年有部分普通的指數(shù)基金啤挎，剛剛轉(zhuǎn)型變成了“增強(qiáng)”型的產(chǎn)品。雖然名字上帶著“增強(qiáng)”卵凑，但轉(zhuǎn)型之前的業(yè)績庆聘，對我們來說都是無效的。所以在選基金的時(shí)候勺卢，這個(gè)坑一定要記得避免伙判。
具體來說，你可以在第三方平臺查看基金的“發(fā)行運(yùn)作公告”黑忱，去看看基金歷史上有沒有轉(zhuǎn)過型宴抚，是什么時(shí)間轉(zhuǎn)型的，這樣就能更好地判斷歷史數(shù)據(jù)還有沒有參考價(jià)值甫煞。
*在基金公告 ==＞發(fā)行運(yùn)作欄目中菇曲，可以看到該基金2018年8月份之前，基金名稱是“指數(shù)分級基金”并非增強(qiáng)基金? 說明其是在8月剛剛轉(zhuǎn)型改名為“增強(qiáng)基金”抚吠。 這點(diǎn)在其他公告中常潮，也能找到轉(zhuǎn)型公告來做驗(yàn)證。
3）最后楷力，看基金的規(guī)模
前面的課程中喊式，我們也提到了：基金規(guī)模過小孵户，會面臨清盤的風(fēng)險(xiǎn)，一般來說垃帅，建議選購規(guī)模在2億以上的基金延届。
除了上面3點(diǎn)大原則，再和你補(bǔ)充1個(gè)值得注意的點(diǎn)——基金經(jīng)理是否有量化投資的經(jīng)驗(yàn)贸诚。
普通的主動(dòng)基金投資策略非常多樣方庭，但目前國內(nèi)大部分指數(shù)增強(qiáng)基金，主要是用量化的方法進(jìn)行主動(dòng)投資酱固。
如果我們回看那些歷史業(yè)績表現(xiàn)不錯(cuò)的指數(shù)增強(qiáng)基金械念，它們的基金經(jīng)理，往往都具有較長的量化投資背景运悲。你可以在研究基金經(jīng)理時(shí)龄减，看看他是否有量化經(jīng)驗(yàn)。如果沒有的話班眯，可能就要更謹(jǐn)慎一些希停。
*某指數(shù)增強(qiáng)基金的基金經(jīng)理簡介 來源：天天基金網(wǎng)
你可能會問，那量化投資又是什么署隘？通俗點(diǎn)來說宠能，就是基金經(jīng)理，把自己的投資思路磁餐、投資理念违崇，寫成代碼，然后借助計(jì)算機(jī)完成投資決策诊霹。
為什么指數(shù)增強(qiáng)基金喜歡借助“電腦”呢羞延？原因也很簡單：基金經(jīng)理的研究精力畢竟有限；如果單純靠人力去挖掘脾还，很難覆蓋指數(shù)所納入的幾十只伴箩、甚至上百只股票；
而電腦就完全不同啦鄙漏，它可以24小時(shí)不間斷工作赛蔫，處理海量的投資信息。在數(shù)據(jù)挖掘和處理上泥张，通常會比人腦更有效率呵恢。
聽到這里，你是不是感覺：指數(shù)增強(qiáng)基金媚创，挑起來還是太復(fù)雜了渗钉。為了方便感興趣的朋友投資，我也在音頻下方的文字區(qū)，為你整理了市面上鳄橘，成立時(shí)間在3年以上的指數(shù)增強(qiáng)基金声离，可以供你做篩選參考。
小結(jié)
好啦瘫怜，這節(jié)課程的內(nèi)容就到這里了术徊。恭喜你完成了第11課的學(xué)習(xí)。我們簡單回顧一下這一課學(xué)了什么鲸湃。
1 . 首先赠涮，我們認(rèn)識了什么是指數(shù)增強(qiáng)基金：簡單來說，就是在被動(dòng)跟蹤指數(shù)的基礎(chǔ)上暗挑，用一小部分資金去做主動(dòng)投資操作笋除，爭取能在不掉隊(duì)的情況下，盡可能跑贏對應(yīng)指數(shù)的一類基金炸裆。
2 . 其次垃它，從歷史數(shù)據(jù)看，指數(shù)增強(qiáng)基金比普通指數(shù)賺到了更多錢烹看；但細(xì)看單個(gè)增強(qiáng)型基金国拇，受基金經(jīng)理能力、市場環(huán)境變化的影響很大惯殊。如果你要投資酱吝，還是得要精挑細(xì)選。
3 . 最后靠胜，我們聊了聊：作為普通投資者掉瞳，我們到底要不要買指數(shù)增強(qiáng)基金毕源。
一般來說浪漠，如果你剛?cè)腴T或是想輕松理財(cái)，投資簡單的普通指數(shù)基金就夠用了霎褐；相比多賺一點(diǎn)收益址愿，你的投資體系和投資心態(tài)，更為重要冻璃。咱們研究投資也要考慮“性價(jià)比”响谓，在復(fù)雜和簡單中找平衡。
當(dāng)然省艳，如果你有時(shí)間做深入分析娘纷，指數(shù)增強(qiáng)也可以作為你的一種投資選擇。具體來說跋炕，你可以通過看基金經(jīng)理和歷史業(yè)績赖晶、看成立時(shí)間、看基金規(guī)模這3個(gè)維度，篩選指數(shù)增強(qiáng)基金遏插。
1.1.關(guān)于指數(shù)增強(qiáng)基金和普通的指數(shù)基金的區(qū)別捂贿，以下描述錯(cuò)誤的是?
A . 指數(shù)增強(qiáng)基金，會拿出小部分資金做主動(dòng)投資胳嘲，爭取能跑贏指數(shù)
B . 指數(shù)增強(qiáng)基金厂僧，會拿出大部分資金做主動(dòng)投資，爭取能跑贏指數(shù)
C . 普通指數(shù)基金了牛，被動(dòng)追蹤指數(shù)颜屠，目標(biāo)是復(fù)制指數(shù)表現(xiàn)
2.2.根據(jù)指數(shù)增強(qiáng)基金的業(yè)績表現(xiàn)分析，以下哪個(gè)說法是錯(cuò)誤的?
A.從歷史數(shù)據(jù)來看白魂，的確有不少指數(shù)增強(qiáng)基金跑贏了指數(shù)
B.投資任意指數(shù)增強(qiáng)基金汽纤，都能比普通指數(shù)基金更賺錢
C.指數(shù)增強(qiáng)基金并非一直都能跑贏指數(shù)，部分方法失效后還需調(diào)整優(yōu)化投資模型/策略
3.3.小A剛剛?cè)腴T基金投資福荸、只想輕松蕴坪、簡單的完成投資。對于普通指數(shù)基金和增強(qiáng)型產(chǎn)品如何選擇敬锐，你會首先推薦他選擇?
A.指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品受基金經(jīng)理的能力影響很大背传，在不熟悉的情況下，可優(yōu)選被動(dòng)的指數(shù)基金
B.優(yōu)選指數(shù)增強(qiáng)基金台夺，跟著明星的增強(qiáng)基金一定能多賺到錢
答案：BBA
我們學(xué)習(xí)的內(nèi)容更全面了哈径玖，我不僅知道了指數(shù)基金，還知道了指數(shù)增強(qiáng)基金颤介，不過梳星，目前還沒有指數(shù)增強(qiáng)基金，會下來查查資料滚朵，如果有合適的冤灾，就入手一只。畢竟學(xué)到了相關(guān)知識辕近，不管買那一只基金都不會很盲目韵吨，像以前一樣。
