期權(quán)一直都有一種神秘色彩和傳奇色彩吧碾。股市里面流傳著各種關(guān)于期權(quán)的傳奇故事睦刃。有人一天翻幾十倍不瓶，有人一覺(jué)醒來(lái)發(fā)現(xiàn)倉(cāng)位不見(jiàn)了（其實(shí)是過(guò)期作廢了）棚放。我剛接觸股市的時(shí)候，有個(gè)朋友就對(duì)我說(shuō)馅闽，期權(quán)自帶杠桿飘蚯，風(fēng)險(xiǎn)極高，千萬(wàn)別碰福也。但當(dāng)我對(duì)期權(quán)有了一定了解之后局骤，我發(fā)現(xiàn)，高杠桿高風(fēng)險(xiǎn)只是期權(quán)的一個(gè)方面暴凑。

期權(quán)可以高風(fēng)險(xiǎn)峦甩，也可以低風(fēng)險(xiǎn)，取決于你怎么使用。期權(quán)就像是一件兵器凯傲，比方說(shuō)一把刀犬辰。你可以用它來(lái)行俠仗義，也可以用它來(lái)自衛(wèi)防身冰单。如果功夫沒(méi)練到家幌缝，還有可能不小心砍傷自己。如果使用得當(dāng)诫欠，期權(quán)可以大幅降低風(fēng)險(xiǎn)涵卵。如果使用不當(dāng)，期權(quán)也可以是要么翻倍要么輸精光的博彩工具荒叼。

期權(quán)在風(fēng)險(xiǎn)管理方面具有股票所沒(méi)有的優(yōu)勢(shì)轿偎。打個(gè)比方，你和別人比武被廓。股票交易就好比是硬橋硬馬坏晦。你的對(duì)手用兵器向你砸過(guò)來(lái)，你用兵器正面招架伊者。如果對(duì)手用一百斤的力砸過(guò)來(lái)英遭，你就要承受一百斤力的沖擊；如果對(duì)手用一千斤的力砸過(guò)來(lái)亦渗，你就要承受一千斤力的沖擊挖诸。股票做反了方向，那種兵敗如山倒的感覺(jué)法精，相信不少人已經(jīng)體會(huì)過(guò)多律。而期權(quán)則好比是太極，四兩撥千斤搂蜓。即使是排山倒海的力量狼荞，使用適當(dāng)?shù)钠跈?quán)組合也能輕易化解掉。

期權(quán)的這種保護(hù)功能來(lái)源于它的非線性帮碰。什么意思呢相味？股票是線性的。假設(shè)你持有100股股票殉挽。如果來(lái)了一個(gè)突發(fā)事件丰涉，股票跌了10塊錢(qián)，那你就虧1000塊斯碌；如果股票漲了10塊錢(qián)一死，那你就賺1000塊。期權(quán)是非線性的傻唾。假設(shè)你持有相應(yīng)的期權(quán)投慈。如果股票跌了10塊錢(qián)，你可能只虧300塊；如果股票漲了10塊錢(qián)伪煤，你可能能賺800塊加袋。當(dāng)然，這種非線性的保護(hù)功能是有代價(jià)的带族，在后面的章節(jié)我會(huì)詳細(xì)介紹锁荔。

既然期權(quán)的優(yōu)勢(shì)那么大，為什么做期權(quán)交易的人并不多呢蝙砌？我分析可能有以下幾個(gè)原因阳堕。

（1）期權(quán)的門(mén)檻比較高顽悼。期權(quán)賬號(hào)開(kāi)戶(hù)所需的資金比一般股票賬號(hào)要高爪幻，還要通過(guò)一次考試氢哮。不過(guò)對(duì)大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)扁凛，這些都不是什么大的問(wèn)題腻惠。真正的門(mén)檻在于期權(quán)知識(shí)的學(xué)習(xí)谬运。

（2）許多人認(rèn)為期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)高乙各。這一點(diǎn)我在前面已經(jīng)闡述爬骤。其實(shí)骡湖，期權(quán)的自帶杠桿就好比是信用卡的額度贱纠。信用卡公司給你一個(gè)很高的額度，你可以不使用响蕴，但這并不意味著你不應(yīng)該辦信用卡谆焊。

（3）網(wǎng)上有一些說(shuō)法：股票都沒(méi)做好，做期權(quán)只會(huì)虧得更多浦夷。其實(shí)這是對(duì)期權(quán)的誤解辖试。股票交易和期權(quán)交易是兩種不同的技能。就好比騎自行車(chē)和開(kāi)汽車(chē)劈狐，雖然它們都需要某種共同的基本能力（例如對(duì)距離的判斷力罐孝，快速反應(yīng)能力），但是肥缔，從本質(zhì)上說(shuō)莲兢，騎自行車(chē)和開(kāi)汽車(chē)是兩種不同的技能。有些人自行車(chē)騎得好续膳，但不會(huì)開(kāi)汽車(chē)怒见；有些人汽車(chē)開(kāi)得好，但不會(huì)騎自行車(chē)姑宽。你不需要把自行車(chē)騎好了才開(kāi)始學(xué)開(kāi)汽車(chē)。同樣地闺阱，你不需要把股票做好了才開(kāi)始學(xué)期權(quán)炮车。

相比于股票，期權(quán)是一個(gè)完全不同的世界，需要完全不同的思維方式瘦穆。期權(quán)可以看漲纪隙，也可以看跌，也可以中性扛或，做波動(dòng)率绵咱，還可以賺取時(shí)間價(jià)值。即使你是用期權(quán)來(lái)實(shí)現(xiàn)股票的交易策略熙兔，在一些技術(shù)細(xì)節(jié)上悲伶，期權(quán)的處理方式和股票也會(huì)有很大的不同。無(wú)論你在股票世界成功還是失敗住涉，在期權(quán)世界都是全新的開(kāi)始麸锉。一旦你理解了期權(quán)的原理，掌握了期權(quán)的方法和思維方式舆声，你再也不想回到單純的股票交易花沉。

要理解期權(quán)的原理，就要搞清楚期權(quán)價(jià)格和相應(yīng)股票價(jià)格之間的關(guān)系媳握。期權(quán)的理論價(jià)格可以用著名的 Black-Scholes 模型來(lái)計(jì)算碱屁。然而，對(duì)于非專(zhuān)業(yè)人士來(lái)說(shuō)蛾找，這個(gè)模型很難理解娩脾。我發(fā)現(xiàn)，不需要高深的數(shù)學(xué)知識(shí)腋粥，通過(guò)對(duì)一些場(chǎng)景做分析晦雨，也能推導(dǎo)出期權(quán)的大部分性質(zhì)。

我計(jì)劃寫(xiě)一個(gè)系列教程隘冲，把期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)和使用心得與讀者朋友分享闹瞧。這個(gè)教程的特點(diǎn)是用具體的例子來(lái)解釋抽象的原理。我會(huì)用例子和場(chǎng)景來(lái)解釋每一個(gè)重要的概念展辞，希望能幫助大家更好地理解奥邮。

最后寫(xiě)一個(gè)免責(zé)聲明：

本教程僅供學(xué)習(xí)和交流使用，不作為投資建議罗珍。

本教程會(huì)使用大量的例子洽腺。這些例子絕大部分為虛構(gòu)。這些例子的作用在于解釋期權(quán)的原理覆旱，不作為實(shí)戰(zhàn)指導(dǎo)蘸朋。

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎扣唱。

（此文為本人原創(chuàng)藕坯，轉(zhuǎn)載或者引用本文內(nèi)容請(qǐng)注明來(lái)源及原作者）