燒光100億、估值2000億行剂，京東物流憑什么秕噪？
四川省涼山州布拖縣的阿布洛哈村，是中國最后一個通公路的建制村硼讽。8月5日巢价，當?shù)卮迕袂疑炒螤柺盏搅巳松械牡谝粏慰爝f，這也標志著中國深度貧困村加入到了網(wǎng)購世界。
配送這單快遞的壤躲，不再是網(wǎng)點遍布各地中國郵政城菊，而是京東物流。后者是第一個進入阿布洛哈的物流公司碉克，在此之前凌唬，它的24小時達配送服務(wù)已覆蓋90%的行政區(qū)縣。
京東CFO黃宣德介紹漏麦，2019年8月客税，京東物流跨過了盈虧平衡點，第三季度盈利60億撕贞；到2020年Q1更耻，京東物流外部收入占比超過40%，每單遞送成本降到了歷史最低捏膨。
而據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的《2019年度中國民營物流企業(yè)50強》顯示秧均，京東物流營收超過“三通一達”，僅次于順豐物流号涯，排名第二目胡。
一切數(shù)據(jù)都在表明，京東物流的經(jīng)營步入正軌链快。為了達到這一境遇誉己，劉強東在這個項目上連虧12年，燒光了100億域蜗。
從立項被高層質(zhì)疑巨双、中途被剝離主體轉(zhuǎn)移虧損，到被評為“扶不起的阿斗”地消，京東物流在外界鄙夷的目光中掙扎前行炉峰。而今畏妖，它穩(wěn)坐行業(yè)TOP3脉执，還被傳下半年即將上市，估值或不低于300億美元（約合人民幣2084億元）……
京東物流終于熬出頭了戒劫。
燒光100億半夷、估值2000億，京東物流憑什么迅细？
01
力排眾議
劉強東10億美元自建物流
2007年巫橄，京東融資不到2000萬美元。但當時茵典，劉強東在董事會上提出了一個天方夜譚般的建議湘换，花10億美元自建物流。
他的邏輯很清楚，淘寶名聲大噪彩倚，掀起了電商購物熱筹我，京東要做大就必須贏得更多用戶。
而京東當年收到的投訴里帆离，超過50%是到貨慢蔬蕊、貨物損壞。另外哥谷，市面上沒有一家第三方快遞能做好代收款業(yè)務(wù)岸夯，但當時人們對電商的信任感還不強，貨到付款才是主流们妥。
這個決定引起了很大爭議猜扮，董事們認為京東拿這些錢打好品類戰(zhàn)役要比做物流見效更快。據(jù)稱，就連馬云也不看好京東的“自建物流”要糊。
關(guān)鍵時刻祭隔，今日資本徐新站了出來。她告訴劉強東鲜漩，“別的事都可放權(quán)，但對用戶的感受一定要堅持”集惋。在此1年前孕似，徐新投給了劉強東1000萬美元。
力排眾議刮刑，京東開始砸錢自建物流喉祭，可這個工程遠不是10億美元能做下來的。
到2008年雷绢，京東的錢就快花完了泛烙。正值金融危機，不知名的京東融資困難翘紊，這曾讓劉強東一夜白頭蔽氨。當時，他找到一位老同事商量帆疟，如果2008年底還不能把B輪融資敲定鹉究，京東賬面資金只夠還完供應(yīng)商的錢，再給員工發(fā)N+3的補償踪宠。
是的自赔，劉強東打算放棄了。
好在這年末柳琢，今日資本追投800萬美元绍妨，并引來雄牛資本1200萬美元润脸，以及梁伯韜以個人名義投資的100萬美元。2009年1月1日他去，京東B輪融資的消息傳來津函，京東物流的燒錢歷程得以繼續(xù)。
拿到B輪融資后孤页，劉強東通過獵頭找來曾在順豐快遞的張立民擔任物流負責(zé)人尔苦。他向張立民提出一個“211限時達”的設(shè)想，即上午11時前提交現(xiàn)貨訂單當日送達行施；夜里11時前提交的現(xiàn)貨訂單第二天上午送達允坚。
據(jù)稱，張立民只有1個月的時間做準備和調(diào)研蛾号，中間還隔了一個春節(jié)稠项。在華東地區(qū)，這個任務(wù)的下達實際只用了8天鲜结。
“211限時達”的推出展运，讓京東物流一度成為當時最快的配送團隊。這一年精刷，京東商城市場份額超過3%,一舉成為僅次于淘寶的中國第二大電商平臺拗胜。
燒光100億、估值2000億怒允，京東物流憑什么埂软？
?京東推出211限時達服務(wù)，截圖自JD.com
而在2009-2014年間纫事，劉強東幾乎在每一次公開場合上表示勘畔，融資70%將用于物流體系建設(shè)。據(jù)可參考的財報顯示丽惶，這5年炫七，京東在物流上的投入是1.44億元、4.77億元钾唬、15.15億元万哪、30.61億元、41億元知纷。
到2015年壤圃，京東自營商品當日達和次日達訂單占比已超過85%陵霉，“211限時達”配送覆蓋的區(qū)縣達1044個琅轧。
為此，京東當年物流設(shè)施投入高達62.3億元踊挠，較年初增長159%乍桂；倉儲物流費用高達139.2億元冲杀，同比增長72.5%。
02
12年燒光100億睹酌，再虧就倒閉了
2016年权谁，整個京東打破了多年的虧損魔咒，終于實現(xiàn)了10億盈利憋沿。但資本市場并不認可旺芽，“首個盈利財年”的第二個交易日，京東股價下降近2個百分點辐啄。
原來采章，京東提交給SEC的英文財報原文中顯示，2016年Q4公司凈虧損為16.7億元壶辜，全年凈虧損為34.7億元悯舟。中文版本的盈利，不過是Non-GAAP準則下砸民。
這一年抵怎，京東在全國運營256個大型倉庫，總面積約560萬平方米岭参。京東運營的配送站和自提點達到6906個反惕。當年“雙11”，京東在1小時內(nèi)便完成了全國35個大中城市大件物流的首單配送演侯。
10年磨一劍承璃，京東終于擁有了中國最大的電商物流基礎(chǔ)設(shè)施和網(wǎng)絡(luò)。
只是虧損依舊蚌本，京東物流在為京東貢獻營收的同時盔粹，也在拉低母公司的利潤。2016年末程癌，劉強東便提出舷嗡，將京東物流剝離上市主體。
2017年4月嵌莉，京東物流業(yè)務(wù)就宣布獨立进萄。官方解釋“冠冕堂皇”：將已獲得認可的物流能力開放給社會，以規(guī)模效應(yīng)追求盈利锐峭。
但獨立后的京東物流花錢依舊如流水中鼠。2017年10月9日京東官方宣布，歷時三年的亞洲一號倉庫已建成沿癞。
在這個無人倉里援雇，智能控制系統(tǒng)能在0.2秒內(nèi)計算出300多個機器人運行的680億條可行路徑，并做出最佳選擇椎扬。數(shù)據(jù)顯示惫搏，上海無人倉每日包裹量達20萬個具温，實現(xiàn)無人化后，效率是傳統(tǒng)倉庫的10倍筐赔。
但這些漂亮的數(shù)據(jù)背后铣猩，是前三季度虧損4.39億。
好在茴丰，2018年2月达皿，京東物流獲中國物流行業(yè)最大單筆融資約26億美元，高瓴贿肩、紅杉鳞绕、騰訊、招商局尸曼、中國人壽等10家頂級投資機構(gòu)入局们何，投后估值約134億美金。
這年控轿，布局依舊是京東物流的主題冤竹，推出供應(yīng)鏈、快遞茬射、冷鏈鹦蠕、速運、跨境在抛、云倉六大產(chǎn)品體系钟病，發(fā)力面向社會的第三方個人寄遞業(yè)務(wù)，京東物流拿著26億美元“蒙眼狂奔”
這一年刚梭，京東物流已擁有550個大型倉庫肠阱、總面積約1190萬平方米、投入15座大型智能化物流中心“亞洲一號”朴读，完成了對全國區(qū)縣的覆蓋屹徘。此外，京東物流倉配一體服務(wù)訂單中約90%實現(xiàn)了當日達和次日達衅金。
燒光100億噪伊、估值2000億，京東物流憑什么氮唯？
?京東無人倉內(nèi)的機器人繁忙運轉(zhuǎn)鉴吹，圖/網(wǎng)絡(luò)
但根據(jù)劉強東的內(nèi)部信表示，京東物流再虧就要倒閉了惩琉。2018年豆励，公司全年虧損超過23億元，扣除內(nèi)部結(jié)算琳水，虧損總額超過28億元肆糕。
如果這么虧下去般堆，京東物流融來的錢只夠虧兩年在孝。
另一邊诚啃，京東的老對手阿里通過加碼新零售、菜鳥物流見笑甚快私沮。根據(jù)2018財年財報顯示始赎，天貓在用戶量未明顯增長的情況下GMV大漲45%。
京東物流已經(jīng)到了不得不做出改變的時候仔燕。
03
向快遞員福利要利潤造垛？
對于連續(xù)虧損，劉強東將核心原因歸咎于外部單量太少晰搀，內(nèi)部成本太高五辽。
他認為，擺在京東物流面前的選擇只有兩個外恕，要么增加攬收單量和公司外部收入杆逗，要么將內(nèi)部成本（含五險一金和福利待遇）降低到和市場上其他快遞公司一樣的水平。
這兩者在同步進行鳞疲。
早在獨立運營之后罪郊，京東就終止了于天天快遞、百世快遞的合作業(yè)務(wù)尚洽，將POP業(yè)務(wù)給了京東物流悔橄。此外，京東物流更是接入了網(wǎng)易嚴選腺毫，甚至于奔馳達成合作協(xié)議癣疟。
2018年10月，京東物流集團CEO王振輝表示潮酒，京東物流服務(wù)客戶超過20萬争舞，外部收入增長近8倍，占總體收入近40%澈灼，其中企業(yè)級客戶貢獻的收入占主流竞川。
此外，王振輝還宣布正式開啟個人快遞業(yè)務(wù)叁熔，提供上門攬件服務(wù)委乌，計劃先期覆蓋北上廣，2019年擴展至30個至50個重點城市荣回，之后推向全國遭贸。
外部單量的擴大之際，京東物流的內(nèi)部成本也開始縮減心软。
2018年壕吹，京東基層配送員達到18萬人著蛙，為他們繳納的五險一金、商業(yè)保險的總額比市面上主流四五家民營快遞公司的總和還要多耳贬，平均為每一個配送員的繳納額是其他民營物流公司配送員的3-6倍踏堡。
劉強東在內(nèi)部信中表示，公司過春節(jié)期間還為值班兄弟發(fā)放每人3000元的探親補貼咒劲；有的老家房屋因各種天災(zāi)人禍毀壞顷蟆，公司會給大額補助；五年以上的員工腐魂，自己甚至包括父母孩子得了大病帐偎，公司還全額報銷所有醫(yī)藥費……
這些福利每年都要花掉數(shù)億元。
此外蛔屹，京東為快遞員繳存的公積金比例達到12%削樊。而據(jù)億歐物流報道，同行的順豐兔毒、申通漫贞、韻達等主流快遞公司，在北京地區(qū)都未曾向底層快遞人員繳納五險一金眼刃。
為此绕辖，京東物流對配送員的薪酬結(jié)構(gòu)進行了調(diào)整，下降5%的公積金繳存比例擂红，取消底薪機制仪际。一時間，號稱是配送員兄弟的東哥昵骤，開始被外界以“是兄弟树碱，就來砍我”來自嘲。
燒光100億变秦、估值2000億成榜，京東物流憑什么？
當時蹦玫，有京東物流基層人員表示赎婚，公司內(nèi)部已經(jīng)一片混亂。要知道樱溉，就在此兩個月前挣输，京東物流CLO隆雨、CTO張晨和執(zhí)行副總裁兼CPO藍燁離職福贞，并且末尾淘汰了10%的副總裁級別高管撩嚼。
效果是明顯的。
2019年8月13日，京東集團Q2財報電話會上對外透露完丽，京東物流目前實現(xiàn)盈虧平衡恋技。
根據(jù)京東集團的Q2財報顯示，集團以開放物流業(yè)務(wù)為代表的物流及其他服務(wù)收入同比增長98%逻族。這一增速高于集團總收入增速蜻底，京東物流對京東集團增長貢獻作用明顯。
其中物流履約費用創(chuàng)下新地瓷耙。2016-2018年朱躺，京東的履約成本分別為186億元刁赖、259億元搁痛、320億元，在收入中占比分別為7%宇弛、7.1%鸡典、6.9%。到2019年Q1枪芒，這一數(shù)字下降至6.7%彻况，2019年Q2更是降至為6.1%。
京東物流迎來坦途舅踪。
04
在底層供應(yīng)鏈挖效率
復(fù)盤京東物流這些年纽甘，其大致經(jīng)歷了三個階段：
2007-2016年，京東自營抽碌，長期投入連續(xù)虧損悍赢；2017-2018年，獨立運營向社會化開放货徙，提升外部單量減少內(nèi)部成本左权。
而2018年10月，京東發(fā)布全球化戰(zhàn)略痴颊，共建全球智能供應(yīng)鏈基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)（GSSC）赏迟，開始釋放12年來的基礎(chǔ)設(shè)施蓄能，向底層供應(yīng)鏈要效率蠢棱。
GSSC涉及的供應(yīng)鏈問題太過復(fù)雜锌杀，最后能做到什么程度，我們不得而知泻仙。但供應(yīng)鏈上問題的焦點很明顯糕再，那便是庫存。
燒光100億饰豺、估值2000億亿鲜，京東物流憑什么？
?京東物流2018年的GSSC發(fā)布會，圖/網(wǎng)絡(luò)
在諸多運營指標中蒿柳，很難找出一個比庫存周轉(zhuǎn)率更好的指標來反映供應(yīng)鏈的運作水平饶套。
可以說，京東物流解決了庫存難題垒探，就相當于完成了大部分GSSC目標妓蛮。西斯國際執(zhí)行總監(jiān)劉寶紅在《供應(yīng)鏈管理》中提到，庫存分為3類：周轉(zhuǎn)庫存圾叼、安全庫存蛤克、多余庫存。
要想在行業(yè)底層提升供應(yīng)鏈效率夷蚊，京東必須在這3類庫存上下功夫构挤。
多余庫存無法直接減少。處理多余庫存的平臺惕鼓，10年前是淘寶筋现、唯品會，現(xiàn)在被認為是拼多多箱歧。而從根本上降低多余庫存矾飞，還需優(yōu)化行為組織，降低周轉(zhuǎn)庫存呀邢、精確安全庫存洒沦。
徐福記全新品牌“呈味空間”，主打保質(zhì)期不過10天的現(xiàn)烤手工鳳梨酥等短保食品价淌。一般而言申眼，其產(chǎn)品流轉(zhuǎn)過程會經(jīng)過工廠-倉庫-消費者的環(huán)節(jié)，由工廠大批量制作输钩，再分配到全國不同的倉庫等待下一步流轉(zhuǎn)豺型。
但這種模式的產(chǎn)品周轉(zhuǎn)周期較長，市場端的信息難以直達工廠买乃，并不適合手工類短保產(chǎn)品姻氨。借助京東物流龐大的覆蓋網(wǎng)絡(luò)與倉配一體模式等，徐福記省去了中間倉庫的周轉(zhuǎn)剪验，將商品搬運次數(shù)降到了1次肴焊。
用戶只要于當天17:00前在京東下單，呈味空間就會開始制作并打包功戚，京東物流在1~2天內(nèi)送貨上門娶眷。
實際上，京東物流是在銷售端縮短在途庫存周轉(zhuǎn)周期啸臀，從而解決周轉(zhuǎn)庫存届宠。電商行業(yè)知名分析師李成東曾提到烁落，京東商品SKU超過500萬，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)卻僅為30天豌注，這應(yīng)當是京東物流縮短周轉(zhuǎn)周期的結(jié)果伤塌。
在解決周轉(zhuǎn)庫存之前，其實安全庫存是電商平臺最先在解決的轧铁。
每年“雙11”每聪，消費者需求的瞬間爆發(fā)都會給企業(yè)供應(yīng)鏈帶來壓力：備貨不足便痛失了市場機遇；備貨過多齿风，則勢必會占用大量的短期資金药薯，甚至直接轉(zhuǎn)化成滯銷庫存。
相比之下救斑，雀巢要從容得多童本。據(jù)介紹，它與京東進行了數(shù)據(jù)共享系谐，包括商品基礎(chǔ)信息和銷售數(shù)據(jù)巾陕。當雙方供應(yīng)鏈團隊進行歷史銷售數(shù)據(jù)清理后讨跟，剔除季節(jié)及活動的影響纪他，能預(yù)測未來至少3個月的滾動基線。
這時晾匠，當銷售團隊給出未來12周促銷計劃后茶袒，他們可計算出了各類活動產(chǎn)生的銷售增量。將此與基線預(yù)測合并后凉馆，銷售總量便能預(yù)測出來薪寓。
獲取銷量預(yù)測后，京東開始抓取雀巢SKU所設(shè)置的補貨參數(shù)澜共，包括備貨周期向叉、安全庫存、供應(yīng)商送貨時長嗦董、采購頻率母谎、箱規(guī)等，為雀巢提供了未來1~3個月內(nèi)的補貨計劃京革。雀巢則依此計劃生產(chǎn)能力奇唤，進行原料補給、生產(chǎn)安排匹摇、做商品備貨計劃咬扇，以及后續(xù)運輸?shù)骄〇|倉庫入庫售賣。
當年“6·18”期間廊勃，雀巢訂單滿足率就從60%提高到了87%懈贺，產(chǎn)品有貨率也從73%提高到了95%。
這些年，京東物流已和200多家企業(yè)合作梭灿，為20多萬商家提供了類似服務(wù)钠至。但要最終建成GSSC，京東物流的路還很漫長胎源。王振輝說棉钧，要花5-10年。
但在這期間涕蚤，京東物流還面對著菜鳥物流宪卿、多家實現(xiàn)盈利的上市物流企業(yè)，以及市場周期波動万栅。如何在這樣的市場中平衡佑钾。
