原文作者：端宏斌 （原文估計(jì)應(yīng)寫于2014年年中）
（歷史不會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù)，但總是有規(guī)律可循定血。記得2007年3月份我剛進(jìn)入股市時(shí)愧口，就在一個(gè)股票論壇上看到了張類似的牛熊轉(zhuǎn)換路線圖气嫁，當(dāng)時(shí)將信將疑喜爷，限于經(jīng)驗(yàn)也無法與實(shí)際行情對(duì)應(yīng)起來冗疮，然而幾年過去了，該犯的錯(cuò)都犯過之后檩帐，我發(fā)現(xiàn)术幔，無論是滬指還是深成指的K線圖都與之驚人相同。所以今天看到這篇文章湃密，我便第一時(shí)間轉(zhuǎn)發(fā)到雪球诅挑，希望關(guān)注我的新股民能有緣一讀，或許以后能少走很多彎路泛源。當(dāng)然拔妥，做投資更多的是靠悟性，你若覺得沒什么參考價(jià)值俩由，那就一笑而過吧毒嫡。）
　　文章的開頭癌蚁，我們先要破除一個(gè)錯(cuò)誤的常識(shí)幻梯。絕大多數(shù)人都認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)好了股市就好努释，經(jīng)濟(jì)差了股市就差碘梢，其實(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)和股市的關(guān)系小得幾乎可以忽略。中國(guó)GDP增速是美國(guó)的4倍多伐蒂，但A股跌出了屎煞躬，而美股連創(chuàng)新高。決定股市能否走牛的關(guān)鍵是：市面上有多少錢逸邦，以及這些錢愿不愿意進(jìn)股市恩沛。炒房能賺錢，放高利貸能賺錢缕减，何必來炒股雷客？只有房子和高利貸這吸金黑洞沒人去玩了，這股市才能牛桥狡，此時(shí)股市就變成了下一個(gè)吸金黑洞搅裙。
　　A股已經(jīng)熊了六七年，這已經(jīng)是中國(guó)最長(zhǎng)一次熊市裹芝，但光是這個(gè)因素還不足以結(jié)束熊市部逮，關(guān)鍵是從今年開始樓市、理財(cái)產(chǎn)品這兩塊業(yè)務(wù)不行了嫂易。從這兩塊釋放出來的資金起碼有數(shù)萬(wàn)億兄朋，這些資金不會(huì)趴在銀行的賬上睡覺，必須要找一個(gè)出路怜械，放眼望去蜈漓，所有資產(chǎn)中最便宜的就是股市∧鹿穑現(xiàn)在股市才2000多點(diǎn)，而十多年前的股市就有2000多點(diǎn)融虽，你找不到比A股再便宜的資產(chǎn)了享完。中國(guó)的股市有個(gè)神奇的特點(diǎn)，它可以在短短的1-2年里有额，把十年的漲幅都完成般又，但在絕大多數(shù)時(shí)間里都是下跌的。也就是說巍佑，漲兩年跌八年茴迁。如果你錯(cuò)過那上漲的兩年，你就要苦八年萤衰。
　　光便宜還不足以結(jié)束熊市堕义，還需要一個(gè)政策推動(dòng)，那就是10月底馬上要開通的滬港通脆栋，A股不僅在中國(guó)是最便宜的資產(chǎn)倦卖，放到全球范圍內(nèi)看，也是最便宜的股市椿争。外國(guó)的資金可能會(huì)通過滬港通這個(gè)窗口蜂擁而來怕膛。美元和歐元的利率已經(jīng)史上最低，這就說明洋人的資金成本非常低秦踪，他們借了如此廉價(jià)的資金褐捻，買入中國(guó)低估的股票，未來會(huì)賺到難以想象的財(cái)富椅邓。到時(shí)候中國(guó)人又會(huì)抱怨說：為啥把這塊最肥的肉給了外人柠逞？
　　以上這些是基本面分析，從技術(shù)面來看景馁，股市也有走牛的動(dòng)力板壮。我們都聽說一句話：反彈不是底，是底不反彈裁僧。滬指從6000點(diǎn)下跌以來的任何一次較大級(jí)別上漲行情都屬反彈个束，原因是不論上漲幅度多少，都是在前期大幅下跌以后的上漲聊疲，屬于超跌反彈茬底，并非牛市。而本輪行情與此前任何一輪上漲都不相同获洲，并非在前期連續(xù)大幅下跌后出現(xiàn)的反彈阱表，而是在經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間震蕩筑底的基礎(chǔ)上醞釀出的上漲行情。從技術(shù)面來看，這次上漲不是反彈最爬，而是反轉(zhuǎn)涉馁。
　　既然文章的標(biāo)題是《下一輪牛市的路線圖》，那么老端就來猜一猜牛市的實(shí)現(xiàn)路徑是怎樣的爱致。
　　1烤送，這幾年老百姓大量的存款跑去買銀行理財(cái)產(chǎn)品，從去年開始是余額寶之類的寶寶軍團(tuán)糠悯，理財(cái)產(chǎn)品本質(zhì)就是地方政府和開發(fā)商的高利貸帮坚，他們拿了你們的錢跑去進(jìn)行固定資產(chǎn)投資。理財(cái)產(chǎn)品收益率那么高互艾，貌似也沒啥大風(fēng)險(xiǎn)试和，那么老百姓自然把股市的錢拿去買理財(cái)產(chǎn)品了。
　　2纫普，經(jīng)濟(jì)不太好阅悍，特別是樓市漲不動(dòng)了。那么開發(fā)商的投資就會(huì)謹(jǐn)慎昨稼，一旦開發(fā)商謹(jǐn)慎节视，地方政府也會(huì)謹(jǐn)慎，因?yàn)榈胤秸举|(zhì)是搞土地財(cái)政悦昵。樓價(jià)漲肴茄，地價(jià)才漲晌畅，地價(jià)漲了但指，政府就能搞大規(guī)模基建了抗楔。
　　3棋凳，余額寶之類的寶寶軍團(tuán)吸引了不少閑散資金，但政府一定有辦法把余額寶的收益打到5%连躏，甚至是5%以下（目前只有4%多一點(diǎn)點(diǎn)）剩岳。此時(shí)余額寶也沒多大意思了。
　　4入热，由于經(jīng)濟(jì)不好拍棕，上市公司也不敢追加投資，此時(shí)手里大量未分配利潤(rùn)還不如分給股東算了勺良。于是你會(huì)看到股市的分紅率大幅提高绰播。
　　5，股市大比例分紅這件事兒尚困，在以前是很罕見的蠢箩，于是媒體不斷報(bào)道，這讓那些保守型投資人發(fā)現(xiàn)了機(jī)會(huì)，他們會(huì)想谬泌，與其買不知道誰(shuí)發(fā)的理財(cái)產(chǎn)品滔韵，還不如買這些正經(jīng)的上市公司，分紅率也不低啊掌实。不僅比定期存款高陪蜻，比余額寶高，甚至比理財(cái)產(chǎn)品還要高贱鼻。此時(shí)理財(cái)產(chǎn)品不僅吸引力下降囱皿，發(fā)售規(guī)模也下降了。
　　6忱嘹，光靠股市那點(diǎn)存量資金根本不可能折騰出牛市來嘱腥，必須要吸引增量資金進(jìn)場(chǎng)，第一批沖進(jìn)來的增量資金是最保守的投資者拘悦，他們看中的只是低估值和高分紅齿兔，他們還沒想過投機(jī)這檔事。
　 7础米，能不能有牛市分苇，就看這第一批沖進(jìn)來的人能不能嘗到甜頭。如果他們能夠嘗到估值和分紅雙份甜頭屁桑，即不僅拿到了超過7%的分紅医寿，股票本身的漲幅就很可觀。那么他們就會(huì)產(chǎn)生賺錢效應(yīng)蘑斧。目前就是這個(gè)階段靖秩，典型例子如上汽集團(tuán)，從3月底至今竖瘾，股價(jià)上漲了59%沟突，同時(shí)還有接近8%的分紅，可以說第一批沖進(jìn)來的人都賺到了捕传。
　　8惠拭，賺錢效應(yīng)是一切牛市的基礎(chǔ)。一旦他賺到了錢庸论，他就會(huì)不斷加大投入职辅，而且還會(huì)鼓動(dòng)別人一起來入市。如果出現(xiàn)了這一幕聂示，那么牛市就真的要來了域携。所以，這一步是最關(guān)鍵的一步催什，直接決定了這只是中級(jí)反彈涵亏，還是根本性的反轉(zhuǎn)行情宰睡。請(qǐng)密切留意每周的A股新開賬戶數(shù)，目前大約每周新開15-17萬(wàn)戶气筋，在牛市頂峰拆内，每周新開超過100萬(wàn)戶。我覺得每周新開超過25萬(wàn)戶就已經(jīng)進(jìn)入牛市中期了宠默。
　　9麸恍，如果賺錢效應(yīng)非常微弱，那么這波行情就到此為止了搀矫，此時(shí)還是熊市思維抹沪，即每個(gè)反彈都是逃命機(jī)會(huì)，每次買入都讓人后悔瓤球。如果賺錢效應(yīng)強(qiáng)勁融欧，且媒體也不斷鼓吹，那么就要立刻切換到牛市思維卦羡，即每個(gè)下跌都是入場(chǎng)機(jī)會(huì)噪馏，每次賣出更讓人后悔。
　　10绿饵，要想有賺錢效應(yīng)欠肾，必須大藍(lán)籌要發(fā)飆。創(chuàng)業(yè)板漲那么高拟赊，都沒有賺錢效應(yīng)刺桃，這是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板都是少數(shù)機(jī)構(gòu)在玩，賺到錢的人比例很低吸祟。只有當(dāng)中國(guó)石油瑟慈、工商銀行這樣的大象開始起舞，才會(huì)有足夠的賺錢效應(yīng)欢搜。賺錢效應(yīng)的目的就是讓沒買股票的人都砸鍋賣鐵入市封豪。2007年為啥股市如此發(fā)瘋谴轮？我們來轉(zhuǎn)發(fā)一段2006年底的報(bào)紙?jiān)u論炒瘟，我們看完就知道原因了：2006年年底，股指仿佛被工行第步、中行等大盤指標(biāo)股給綁架了一樣疮装，隨著工行、中行的不斷創(chuàng)新高粘都，滬綜指在短短一個(gè)月之內(nèi)從2100點(diǎn)漲到了2700點(diǎn)以上廓推，尤其令人瘋狂的是，工行翩隧、中行等股市巨無霸居然一次又一次被封到漲停樊展，它們成千上萬(wàn)億的龐大市值規(guī)模，居然在炒家的哄抬下，猶如一只小盤股被不斷拉高专缠±桌遥　　　2006年底A股其實(shí)已經(jīng)從最低點(diǎn)漲了一倍了（1000點(diǎn)到2000點(diǎn)），此時(shí)大盤股才開始發(fā)飆涝婉。下一次大盤股要發(fā)飆哥力，A股必須先要漲到3000點(diǎn)以上才行。
　　11墩弯，目前炒股的人都是大爺大媽吩跋，年輕人很少，人民日?qǐng)?bào)曾經(jīng)發(fā)過這樣一篇文章《年輕人為啥遠(yuǎn)離股市渔工？》⌒颗ィ現(xiàn)在股市里50到60歲以上的大叔大媽級(jí)股民持倉(cāng)占比創(chuàng)下至少7年新高，而40歲以下曾經(jīng)的主力股民占比連年萎縮引矩。年輕人都跑去玩余額寶了轧粟，成立不到一年的余額寶，開戶人數(shù)就超過了股民數(shù)量脓魏。這簡(jiǎn)直讓人看不懂兰吟，按理說年輕人風(fēng)險(xiǎn)承受能力高，但他們卻不炒股茂翔，跑去拿5%不到的年化收益率混蔼，而大爺大媽年紀(jì)大，反而風(fēng)險(xiǎn)承受能力高珊燎，都在玩股票惭嚣。
　　12，年輕人都不玩股市這反而是好現(xiàn)象悔政，這樣一來晚吞，等到將來A股漲到很高的點(diǎn)位之后，他們就會(huì)沖進(jìn)來高位接盤谋国。此時(shí)媒體上的黑嘴門再鼓吹巴菲特的長(zhǎng)期投資槽地，讓他們買下高市盈率的股票還打死都不賣，套了個(gè)結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)芦瘾。
　　13捌蚊，牛市初期，大家都很膽小近弟，沒人相信牛市到了缅糟，等到把新股民全部套在了高位，且所有人都相信大牛市來了祷愉。那么此時(shí)窗宦，下一輪大熊市就該到了赦颇。
　　14，牛市能否啟動(dòng)赴涵，最重要的就是三條沐扳，第一，被低估值高分紅吸引進(jìn)來的首批投資者能否嘗到甜頭句占；第二沪摄，他們嘗到甜頭之后能否引發(fā)賺錢效應(yīng)，繼而開始滾雪球纱烘。第三杨拐，到最后股市能否把新股民全部套在高位，不把他們套在高位擂啥，就不可能有現(xiàn)在滿倉(cāng)的股民的暴富神話哄陶。
　　15，如果從指數(shù)上來看：
　　　　第一步：大盤極度悲觀哺壶，空頭肆虐屋吨，但是不創(chuàng)新低。
　　　　第二步：先知先覺資金入場(chǎng)山宾，大盤反彈至扰。
　　　　第三步：大盤回調(diào)確認(rèn)。
　　　　第四步：藍(lán)籌股股指修正资锰。
　　　　第五步：經(jīng)濟(jì)面好轉(zhuǎn)敢课，股指上升。
　　　　第六步：經(jīng)濟(jì)繁榮绷杜，投資情緒樂觀直秆，指數(shù)大幅上升。
　　　　第七步：市場(chǎng)極度樂觀鞭盟，估值大大超越合理估值圾结。
　　　　第八步：先知先覺資金撤退，大盤高位震蕩齿诉。
　　　　第九步：人人相信黃金十年到來筝野，大盤會(huì)永遠(yuǎn)上漲，此時(shí)牛市結(jié)束鹃两。
　　16遗座，一旦進(jìn)入牛市，那么會(huì)發(fā)生以下這些事情：
　　　　全面消滅低價(jià)股俊扳，低價(jià)股包括兩方面，一方面是絕對(duì)股價(jià)的低猛遍，比如2元馋记、3元的股票号坡；另一方面是相對(duì)股價(jià)的低，比如市盈率不到8倍的個(gè)股梯醒，市凈率只有0.9的個(gè)股宽堆。這期間會(huì)涌現(xiàn)大量的戴維斯雙擊股。
　　　　券商和保險(xiǎn)會(huì)被爆炒茸习。牛市炒券商畜隶，這個(gè)從來不錯(cuò)，保險(xiǎn)漲是因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司有大量股票類權(quán)益資產(chǎn)号胚，大盤一張籽慢，保險(xiǎn)公司也會(huì)賺翻。某個(gè)公司只要參股券商概念都會(huì)被爆炒猫胁。
　　　　強(qiáng)者恒強(qiáng)箱亿，發(fā)瘋一樣漲的股票還會(huì)繼續(xù)上漲，追都追不回來弃秆。所以在牛市里一定要敢于盈利届惋，不能賺了點(diǎn)錢就害怕，就賣出菠赚。你熊市套了那么多年都熬過來了脑豹，現(xiàn)在漲了反而就拿不住了？
　　　 　每次漲多了衡查，就會(huì)出現(xiàn)突然的暴跌晨缴，但跌完立馬就會(huì)反彈。
　　　　市場(chǎng)開始講故事峡捡，各種故事只要有人信击碗，股價(jià)就會(huì)漲，漲完之后信的人就更多了们拙。牛市里會(huì)出現(xiàn)大量的并購(gòu)重組事件稍途，每一次都會(huì)刺激股價(jià)發(fā)瘋一樣上漲⊙馄牛