文?|?養(yǎng)基小莊（轉載請注明出處）
01今日市場
今天市場不懼利空低開高走，個股強勢普漲晓淀。
我們估值表15個指數品種中12個上漲所袁，3個下跌，漲幅最大的是創(chuàng)業(yè)板50和創(chuàng)業(yè)板指數凶掰，分別上漲2.28%和1.97%燥爷；跌幅最大的是300價值，下跌0.52%
今天過后懦窘，我們估值表中各估值區(qū)指數品種相比昨天沒有變化前翎。
有一件事情值得預告，就是前期小莊定投的中證500目前距離高估線大概還有10%~15%的漲幅空間畅涂，距離賣出已經不遠了港华。如果有機會止盈，剛好可以把資金空出來加倉近期滯漲的300價值和中證紅利午衰，也是很不錯的操作立宜。
02今日話題
在前面幾周冒萄，小莊和大家聊過了滬市大盤和深市大盤，接下來的時間里橙数，小莊會和大家一起聊聊中盤風格的指數品種尊流。
小莊在《一文讀懂A股成分股結構，建立科學投資組合灯帮！<第14周周更>》中提到了崖技，目前A股主流的中盤股有基本面120、中證800钟哥、中小板指迎献、創(chuàng)業(yè)板指、創(chuàng)業(yè)板50瞪醋、深證300等6個品種忿晕。
今天小莊就先向小伙伴介紹一下基本面120指數装诡。
老規(guī)矩银受，我們將從以下三個方面來解析指數：
1、基本面120的編制規(guī)則和成分股
2鸦采、基本面120的基本面
3宾巍、基本面120的歷史收益情況
4、基本面120的場外基金選擇
1渔伯、基本面120的編制規(guī)則和成分股
根據中證指數有限公司官網資料顶霞，基本面120指數的編制說明如下：
以深市A股為樣本空間，分別挑選基本面價值最大的120家上市公司作為樣本锣吼⊙』耄基本面價值由四個財務指標來衡量，并決定了樣本股的權重玄叠。
看到上面的編制規(guī)則古徒，不知道小伙伴們有沒有似曾相似的感覺？
沒錯读恃，基本面120和基本面60指數的編制規(guī)則類似：兩個指數有相同的樣本空間和選股規(guī)則隧膘，都是按照營業(yè)收入、現金流寺惫、凈資產疹吃、分紅金額四個維度進行排名、選股并計算權重西雀。只不過基本面60選取的是榜單中排名前60名的成分股萨驶，而基本面120指數選取的是榜單中前120名的成分股。
在這樣的選股規(guī)則之下艇肴，很明顯基本面120指數中的前60成分股都與基本面60指數重疊腔呜，不同的是由于基本面120指數多了60個成分股判莉，因此基本面120指數的個股權重會有所變化。
從行業(yè)分布看育谬，基本面120指數的行業(yè)分布較為均衡券盅，占比超過10%的行業(yè)達到了6個：分別是金融地產、可選消費膛檀、主要消費锰镀、信息技術、工業(yè)和原材料咖刃。其中可選消費泳炉、主要消費、信息技術等A股近幾年的長牛板塊占比達到47.3%嚎杨，占比接近五成花鹅，許多看中指數行業(yè)的小伙伴們估計一看就會愛上。
因此從行業(yè)分布看枫浙，基本面120是個非常優(yōu)質的指數品種刨肃。
2、基本面120的基本面
同樣地箩帚，我們從ROE真友、利潤增速、股息率三個方面來分析基本面120指數的基本面紧帕。
從ROE看盔然，近5年基本面120指數的ROE均高于10%，近2年的ROE均高于12%是嗜，屬于高ROE品種愈案。
從利潤增速看，近5年基本面120指數的成分股利潤均保持相對高速增長鹅搪，利潤5年累計增幅達137%站绪，這樣的利潤增速表現，放在A股也是非常優(yōu)異的表現涩嚣。
從股息率看崇众，基本面120指數近5年的股息率為1.53%，這樣的股息率不算高航厚，但低股息率和利潤高增速是還是匹配的顷歌。
綜上，從基本面看幔睬，基本面120是非常優(yōu)質的指數品種眯漩。
3、基本面120的歷史收益情況
老規(guī)矩，我們全收益和定投收益率兩個維度來看基本面120的收益率赦抖。
從全收益率看舱卡，基本面120指數的基日為2002年12月31日，基點為1000队萤，截至今天收盤轮锥，基本面120指數收在6908.34，也就是17年多過去了要尔，指數上漲590%舍杜，疊加股息率，綜合年化收益率在13.3%赵辕。
除此之外既绩，基本面120指數近十年、近五年还惠、近三年的綜合年化收益在7.4%饲握、5.6%、9.1%蚕键。這樣的全收益率放在整個A股中都是排名上游的救欧。
從定投收益看，參考小莊目前對于基本面120指數的估值（低估線17.34嚎幸、高估線21.79）颜矿，歷史上基本面120指數共有3個定投周期：
周期1：2011年12月開始定投、2015年3月賣出嫉晶，定投周期3.25年，指數漲幅36.2%田篇，綜合年化收益11.86%替废。
周期2：2015年9月開始定投、2015年12月賣出泊柬，定投周期0.25年椎镣，指數漲幅26.9%，綜合年化收益161.29%兽赁。
周期3：2016年1月開始定投状答、2016年9月賣出，定投周期0.66年刀崖，指數漲幅11.2%惊科，綜合年化收益19.41%。
同樣要說明的是亮钦，上述收益只是我們在低估線上一次性買進馆截、高估線上一次性賣出的收益，如果我們在低估線以下堅持定投，實際收益只高不低蜡娶。
4混卵、基本面120的場外基金選擇
目前跟蹤基本面120指數的場外基金只有2只，分別是嘉實深證120聯(lián)接A和C窖张，兩者的差異主要在是否有申購費用幕随。基本面120指數作為中盤指數宿接，其定投周期常常會短于1年合陵，因此小莊認為定投無申購費用的C類基金更為劃算。
總結
不論從成分股澄阳、基本面拥知、還是從收益看，基本面120指數都是非常優(yōu)質的指數碎赢，是非常值得考察的一個指數品種低剔。但是后續(xù)是否定投基本面120還需要將其和其他中盤指數進行進一步對比，畢竟我們的目標是盡量爭取定投收益的最大化肮塞。
03
今日估值
最后襟齿，依舊是附上今天的估值表。
綠色區(qū)：低估指數區(qū)枕赵，按時定投
黃色區(qū)：正常估值指數區(qū)猜欺，持基不動
紅色區(qū)：高估指數區(qū)，擇期賣出
指數排名越靠前則越低估拷窜、越靠后則越高估
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根據歷史回測开皿，一次完整定投周期約1~3年，請大家耐心定投
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