中概股自私有化浪潮興起箍邮，一直就是資本市場(chǎng)最熱的話題，蜂擁而至的資本一直在不知疲倦的尋找中美兩地市場(chǎng)的套利機(jī)會(huì)叨叙，并美其名曰：中概股回歸锭弊！其實(shí)，現(xiàn)實(shí)點(diǎn)擂错，不就是A股人傻錢(qián)多味滞，速來(lái)收割。暴風(fēng)科技完美的回歸例子時(shí)刻敲打著還在大洋彼岸苦苦掙扎的小伙伴們：何處是歸期钮呀？
暴風(fēng)科技演繹了一場(chǎng)完美的回歸大戲
去年暴風(fēng)科技的回歸早已路人皆知剑鞍，海天盛宴般的場(chǎng)景連奇虎360周教主這樣的大佬也被吸引了過(guò)去，如今360私有化已經(jīng)板上釘釘爽醋。這些計(jì)劃或傳言要回來(lái)的同志早已被我們挖的七七八八了蚁署，剩下的或多或少都有些條件不具備，比如市值過(guò)大蚂四、大股東是外資光戈、持股比例過(guò)高等等……
然而，游子回家的一顆心始終是有的遂赠，即使沒(méi)有久妆，別擔(dān)心遲早也有人會(huì)催的，這不跷睦，這兩天汽車(chē)之家就被一只大灰熊逼的趕緊提出了私有化筷弦。
▌走了一只樹(shù)袋熊，來(lái)了一只大黑熊
事情是這樣的：
2016年4月15日送讲，汽車(chē)之家大股東澳洲電訊宣布奸笤，將以16億美元價(jià)格出售汽車(chē)之家47.7%股權(quán)予中國(guó)平安惋啃，出售價(jià)格為29.55美元每股。交易完成后监右，澳洲電訊將持有6.5%股權(quán)边灭。不到一天時(shí)間，汽車(chē)之家管理層提出要對(duì)汽車(chē)之家進(jìn)行私有化健盒。買(mǎi)方團(tuán)由汽車(chē)之家CEO秦致及管理層牽頭绒瘦，博裕、紅杉扣癣、高瓴資本參與惰帽，準(zhǔn)備以31.50美元每ADS的價(jià)格進(jìn)行私有化。
按道理父虑，汽車(chē)之家私有化回歸是再正常不過(guò)的事了该酗，然而，此事蹊蹺之處在于：名單里并沒(méi)有希望成為汽車(chē)之家大股東的中國(guó)平安士嚎。甚至在這份私有化要約中都沒(méi)有提及中國(guó)平安入主汽車(chē)之家的事宜呜魄。
這不僅讓市場(chǎng)猜測(cè)莱衩，汽車(chē)之家管理層和大股東澳洲電訊以及中國(guó)平安之間到底發(fā)生什么？
具體他們之間的關(guān)系笨蚁，難以猜測(cè)，但有一點(diǎn)可以肯定：汽車(chē)之家對(duì)中國(guó)平安繞過(guò)他們直接與澳洲電訊接觸括细，既不滿又恐慌伪很！不然勒极，汽車(chē)之家也不會(huì)為反制中國(guó)平安立即發(fā)起私有化，而已經(jīng)離開(kāi)汽車(chē)之家管理團(tuán)隊(duì)十個(gè)月的創(chuàng)始人李想也不會(huì)發(fā)微博稱(chēng)：走了一只樹(shù)袋熊辱匿，來(lái)了一只大黑熊炫彩。
▌汽車(chē)之家回家的煩惱：大灰熊的前科歷歷在目
我想汽車(chē)之家可能早就在安排私有化進(jìn)程了，不然也不會(huì)接招如此迅速江兢，可是估計(jì)他們?nèi)f萬(wàn)沒(méi)想到昨忆，平安要成為控股股東，因?yàn)槠桨才c家化管理層的一戰(zhàn)杉允，世人還歷歷在目邑贴。
平安前科：上海家化當(dāng)年改制席里，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，平安信托在2011年11月7日拢驾，以51.09億元的高價(jià)奖磁，成上海家化的第一大股東。按理說(shuō)繁疤，一家公司想要發(fā)展尋求到大資金的輸血該是好事咖为，但沒(méi)成想到，接下來(lái)一連串發(fā)生的事兒讓大家始料未及稠腊。在成功引入平安信托之后不到兩年的時(shí)間躁染，上海家化董事長(zhǎng)葛文耀與平安信托的矛盾公開(kāi)化。2013年9月架忌，葛文耀申請(qǐng)退休并被批準(zhǔn)吞彤，公司股票則以“一”字跌停的方式與原董事長(zhǎng)告別。2014年6月叹放，上海家化召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)饰恕，罷免原總經(jīng)理王茁的職務(wù)，這次股東大會(huì)王茁的正式出局许昨，意味著家化將從“葛氏模式”切換到“平安模式”懂盐。問(wèn)題是，切換到“平安模式”的上海家化糕档，并沒(méi)有延續(xù)發(fā)展大勢(shì)莉恼，當(dāng)初打造民族奢侈品牌的戰(zhàn)略想法不但被擱置，很多品牌也被雪藏沒(méi)了下文速那。
平安如此糟糕的收購(gòu)案例不免讓汽車(chē)之家管理層擔(dān)心俐银，會(huì)否成為第二個(gè)上海家化？要知道端仰，如果汽車(chē)之家做的不怎么樣也就算了捶惜，可事實(shí)是汽車(chē)之家目前運(yùn)營(yíng)得相當(dāng)不錯(cuò)。
▌互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)時(shí)代荔烧，汽車(chē)之家價(jià)值凸顯
作為全球訪問(wèn)量最大的汽車(chē)網(wǎng)站吱七，汽車(chē)之家的價(jià)值在互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)時(shí)代更加凸顯。
2月份汽車(chē)之家發(fā)布財(cái)報(bào)顯示：四季度鹤竭，汽車(chē)之家凈營(yíng)收同比增長(zhǎng)46.3%踊餐，至10.815億元人民幣；2015全年凈營(yíng)收同比增長(zhǎng)62.4%吝岭，至34.640 億元人民幣，調(diào)整后凈利潤(rùn)在2015年全年同比增長(zhǎng)36.2%散劫，至11.031億元幕帆。事實(shí)上，這已經(jīng)是汽車(chē)之家連續(xù)第9個(gè)季度超出分析師預(yù)期了颜凯。
而關(guān)鍵是放在互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)時(shí)代仗扬，汽車(chē)之家的流量?jī)r(jià)值成倍增加。如今彼城，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭都在造互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)退个，并且搶占各種流量入口。阿里不僅要造車(chē)而且依托電商優(yōu)勢(shì)要做汽車(chē)電商業(yè)務(wù)舱馅、騰訊早就投資易車(chē)網(wǎng)刀荒、百度同樣也有類(lèi)似想法，不可否認(rèn)三者擁有巨大的流量?jī)?yōu)勢(shì)干毅，但放在垂直的汽車(chē)網(wǎng)站領(lǐng)域泼返，汽車(chē)之家是不可多得的具有相對(duì)較高粘性的瑰寶，實(shí)乃兵家必爭(zhēng)之地渠鸽。
這從中國(guó)平安未與汽車(chē)之家管理層溝通柴罐，便急于強(qiáng)勢(shì)插入，可看出其價(jià)值所在。而平安如此急迫的插入原因在于，近幾年中國(guó)平安對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)+汽車(chē)市場(chǎng)一直在持續(xù)布局红省，包括新車(chē)国觉、二手車(chē)、后市場(chǎng)電商各領(lǐng)域投資基本都有所涉及痕寓，而平安好車(chē)顯然沒(méi)有達(dá)到中國(guó)平安最先的預(yù)期蝇闭，因此平安需要一個(gè)大的、有用戶礼仗、有流量的電商平臺(tái)將當(dāng)前它們?cè)谲?chē)生活產(chǎn)業(yè)鏈的資源逻悠，包括車(chē)險(xiǎn)、金融等進(jìn)行整合单旁，汽車(chē)之家是最好的選擇饥伊。
▌三角虐戀，汽車(chē)之家十字路口的煩惱
對(duì)于澳洲電訊融柬、中國(guó)平安趋距、汽車(chē)之家來(lái)說(shuō)，三者正在經(jīng)歷著一場(chǎng)三角虐戀外盯。
澳洲電訊的離棄：很明顯翼雀，澳洲電訊已經(jīng)迫不及待的要離開(kāi)曾經(jīng)看中的對(duì)象汽車(chē)之家了。澳洲電訊CEO安迪·佩恩(Andy Penn)在當(dāng)天發(fā)布的一份聲明中稱(chēng)箱熬，自2008年以來(lái)，汽車(chē)之家的業(yè)務(wù)發(fā)展非常迅速城须。對(duì)于澳洲電訊股東而言，目前是獲得投資回報(bào)的最佳時(shí)期砰琢。其實(shí)良瞧，早在汽車(chē)之家完成上市之后，作為公司的控股股東（持股最高比例達(dá)71.5%）挚冤，澳洲電訊就在不斷減持汽車(chē)之家的股票遵岩，這種減持也在一定程度上遏制了汽車(chē)之家市值的增長(zhǎng)。
平安的強(qiáng)上太猴急：顯然舍哄，對(duì)于已經(jīng)“賺足”了錢(qián)的澳洲電訊來(lái)講誊锭，已經(jīng)等不及兌現(xiàn)汽車(chē)之家的收益了，超過(guò)20倍收益蟆沫。但對(duì)于中國(guó)平安來(lái)講温治，控股汽車(chē)之家，正是其打造更加強(qiáng)大舟山、開(kāi)放式互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)的開(kāi)始卤恳，是馬明哲“平安3.0戰(zhàn)略”體系的有力補(bǔ)充，可是若债，平安操之過(guò)急了拆融。
平安這個(gè)有前科的“野蠻人”如此強(qiáng)勢(shì)破門(mén)而入顯然把我們的主角小公主“汽車(chē)之家”嚇著了啊终，即使平安你對(duì)人家再有好感孕索，但不征得別人同意便強(qiáng)上躏碳，這怎么能行散怖？畢竟，這是一個(gè)文明的社會(huì)……
▌汽車(chē)之家的煩惱：十字路口的抉擇咬最，前路迷茫
而對(duì)汽車(chē)之家來(lái)說(shuō)永乌，更是面臨成長(zhǎng)的煩惱。
首先翅雏，汽車(chē)之家本身增長(zhǎng)不錯(cuò)人芽，但發(fā)展經(jīng)營(yíng)最大的風(fēng)險(xiǎn)是：管理層持股不足3%。汽車(chē)之家遞交的SEC文件顯示橄抹，截止到2016年2月29日惕味，汽車(chē)之家最大股東為澳洲電訊，持股比例為51.6%疟羹，汽車(chē)之家CEO秦致持股為2.9%躺同，汽車(chē)之家創(chuàng)始人李想持股為2.6%。鑒于李想已經(jīng)退出管理層剃袍，汽車(chē)之家現(xiàn)管理層持股不足3%捎谨。
其次憔维，如果溝通不到位业扒，汽車(chē)之家和平安之間很好可能發(fā)生一場(chǎng)股權(quán)之爭(zhēng)舒萎。雖然交易完成后，中國(guó)平安成為大股東持有47.7%的股份臂寝，汽車(chē)之家管理層要私有化苦難重重咆贬，但汽車(chē)之家并不缺投資人，如果溝通不到位掏缎，也不怕與平安大鬧一場(chǎng)，這種結(jié)果對(duì)雙方都是極差的沪哺。
最后端蛆，就算談妥后真的“嫁入平安”，對(duì)汽車(chē)之家來(lái)說(shuō)就是最好的結(jié)局么嫌拣？平安的前科+這一次野蠻的強(qiáng)上呆躲，很難令人相信平安會(huì)對(duì)汽車(chē)之家非常gentle，整合進(jìn)入平安汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)汽車(chē)之家來(lái)說(shuō)也許是噩夢(mèng)的開(kāi)始灰瞻，如果平安繼續(xù)野蠻辅甥。但平安能給汽車(chē)之家一定獨(dú)立性，彼此尊重要销，互幫互助的話夏块，汽車(chē)之家則會(huì)走上一條康莊大道纤掸，這就看平安的誠(chéng)意了浑塞。
▌該選擇那頭大灰熊嗎，還是沒(méi)得選擇掏愁？
汽車(chē)之家如今走在了十字路口仅孩，在這個(gè)資本為王的時(shí)代，在秦致買(mǎi)方團(tuán)與中國(guó)平安的談判桌上，理想（李想）顯得越來(lái)越微不足道赦肃。也許，討論汽車(chē)之家該不該選擇那頭大灰熊本就是個(gè)偽命題船侧，因?yàn)橘Y本早已做好安排厅各，你的命運(yùn)早就不是你的。
