“視頻的未來是移動，移動電信的未來是視頻”——AT&T聲明辱揭。
美國電信巨頭電話電報公司(AT&T）22日宣布，將以854億美元（約合5777.65億元人民）現(xiàn)金加股權(quán)的方式收購時代華納公司。如果這個并購案能最終獲批，將成為年內(nèi)全美最大并購案稼病。這個新聞一宣布，瞬間稱為全美甚至全球財經(jīng)媒體的熱點掖鱼。
AT&T收購時代華納還驚動了希拉里和特朗普然走。兩人在異常激烈的大選“廝斗”中抽出時間，分別發(fā)聲明對這樁收購“潑了程度不等的冷水”戏挡。
看來芍瑞，這次AT&T和時代華納的確搞了個大新聞。
財小鯨一向喜歡大新聞褐墅，今天跟大家談（八）談（卦）這個據(jù)稱是今年全美最大的并購案的內(nèi)幕和前景拆檬。
三人小飯局“搞定”大收購
在這樁收購案中，有一個名字不經(jīng)意間被頻頻提起妥凳，就是皮特·切寧(Peter Chernin)竟贯。
那么，切寧是誰逝钥？
新聞集團知道伐屑那？就是鄧文迪前老公默多克的那個新聞集團。切寧曾是新聞集團總裁兼首席運營官艘款，全球傳媒業(yè)大佬默多克的得力助手持际，也是在默多克身邊呆得最久的外姓高管，在新聞集團內(nèi)一人之下哗咆，萬人之上蜘欲。
切寧在新聞集團時，甚至將新聞集團“太子爺”拉克蘭·默多克排擠出局晌柬。切寧還是很猛的姥份，非常猛。
切寧能把老板的公子踢出公司年碘，靠的不是勇氣殿衰，而是實力。
切寧1989年進入新聞集團盛泡，后來全權(quán)負責(zé)集團基于好萊塢的電視電影業(yè)務(wù)闷祥，這些業(yè)務(wù)是新聞集團最主要的利潤來源“了校《泰坦尼克號》凯砍、《貧民百萬富翁》和《X檔案》等大片和熱劇都是在切寧掌舵新聞集團時搞出來的。
所以拴竹，切寧深諳公司運營之道悟衩，而且對娛樂、傳媒業(yè)的發(fā)展趨勢眼光精準(zhǔn)栓拜。
2009年切寧離開新聞集團座泳，創(chuàng)立了切寧集團(The Chernin Group)惠昔，其控股的公司橫跨電影和電視制作，同時擁有多家高科技公司的股權(quán)挑势。2014年镇防，AT&T與切寧集團（Chernin Group）共同推出了風(fēng)險投資媒體業(yè)務(wù)Otter Media，旨在面向千禧一代推出流媒體視頻服務(wù)潮饱。
今年8月初来氧，切寧和AT&T董事長兼首席執(zhí)行官蘭德爾·斯蒂芬森，以及AT&T的另一個高管一起在馬薩諸塞州的Martha’s Vineyard吃了頓晚飯香拉。
晚飯期間啦扬，切寧開啟“三寸不爛之舌”，就行業(yè)宏觀趨勢給斯蒂芬森上了“一堂課”凫碌，順帶著“安利”了一下時代華納對AT&T的重要性扑毡。
切寧的觀點不僅讓斯蒂芬森腦洞大開，還把斯蒂芬森變成了自己的“迷弟”盛险。斯蒂芬森在周日的采訪中僚楞，仍對切寧在收購案中的“功勞”“念念不忘”⊥鞑悖“切寧是第一個讓我意識到時代華納‘寶藏’的人泉褐。那一刻，我開始意識到鸟蜡，AT&T和時代華納這兩家公司是可以一起工作的膜赃。” 斯蒂芬森說揉忘。
事實上跳座，切寧在“游說” 斯蒂芬森之前，已經(jīng)跟時代華納CEO杰夫·貝克斯(Jeff Bewkes)的心腹見過面了泣矛。兩人可能已經(jīng)就兩家公司的合并交換了意見疲眷。
三人“小飯局”后，斯蒂芬森和貝克斯兩個一把手又吃了頓飯您朽，正式敲定了收購方案狂丝。
隨后，收購案迅速推進哗总。為了保密几颜，談判的早期階段，兩家公司知曉這個收購案的人不超過8個人讯屈。AT&T還給收購案起了個代號“l(fā)ily”蛋哭，時代華納的代號是“rabbit”。
兩個月后涮母，10月22日谆趾，AT&T宣布收購時代華納躁愿。AT&T將以半數(shù)現(xiàn)金、半數(shù)股票的方式沪蓬，按照每股107.50美元的價格收購時代華納彤钟。交易完成之后，AT&T首席執(zhí)行官蘭德爾·史蒂芬森（Randall Stephenson）將擔(dān)任新公司首席執(zhí)行官怜跑；時代華納首席執(zhí)行官杰夫·比克斯（Jeff Bewkes）則將在交易過渡期后離職样勃。
渠道與內(nèi)容抱團取暖
AT&T主導(dǎo)的這出收購吠勘，會使公司的債務(wù)高達2000億美元性芬。而且，15個月之前剧防，AT&T才以480億美元的價格并購了DirecTV 植锉。
AT&T“燒”起錢來也是很任性的。
AT&T這次“任性”收購的時代華納是全世界有名的傳媒巨頭峭拘，旗下?lián)碛蠬BO俊庇、DC娛樂、華納影業(yè)鸡挠、CNN辉饱、TNT、TBS等品牌拣展，同時還與CBS共同擁有CW電視網(wǎng)彭沼。一句話，是一個巨無霸集團备埃。
時代華納版圖：
時代華納旗下電視臺
AT&T收購時代華納將成為自2011年康卡斯特收購NBC環(huán)球以來姓惑，內(nèi)容和分發(fā)渠道之間最大的一次聯(lián)姻，而合并后公司也將成為康卡斯特的重要競爭對手按脚。
對AT&T來說于毙，這筆交易可能會幫助公司找到新的增長領(lǐng)域，目前公司的核心無線業(yè)務(wù)已經(jīng)飽和辅搬，其市場份額使得公司幾乎沒有空間進行收購唯沮。AT&T早就已經(jīng)采取行動轉(zhuǎn)型，去年以485億美元收購衛(wèi)星電視供應(yīng)商DirectTV堪遂，開啟了由渠道商向媒體巨頭轉(zhuǎn)型的第一步烂翰。
分析人士表示，AT&T收購時代華納后蚤氏，即使不考慮協(xié)同效應(yīng)等因素甘耿，公司EPS預(yù)計增長8%。
此外竿滨，收購還會增加AT&T的除股息后的自由現(xiàn)金流佳恬。到2018年捏境，AT&T自由現(xiàn)金流預(yù)計將增加30.4%至82億美元，同時毁葱，每股盈利將可能增加1.12美元垫言，如果不合并，將是1.04美元倾剿。
此外筷频，考慮到時代華納更快速地擴張速度，合并完成后AT&T的年收入也將隨之上漲前痘。數(shù)據(jù)顯示凛捏，加上時代華納，2018年芹缔， AT&T的年收入增幅為2%坯癣，若沒有收購時代華納，這一數(shù)字為1.5%最欠。
對于時代華納來說示罗，進行合并交易的背景是，當(dāng)前付費電視分銷商正掀起整合熱潮芝硬，而且越來越多的觀眾放棄了價格昂貴的有線電視套餐而轉(zhuǎn)向更加便宜的在線流媒體服務(wù)蚜点，媒體公司因此面臨擴張或者和規(guī)模更大的實體合并的壓力。
所以拌阴，這個收購對雙方來說是雙贏的绍绘，這也是能迅速達成協(xié)議的原因，因為兩家公司都看到了“聯(lián)姻”所帶來的巨大的皮官、獨特的可能性脯倒。AT&T強調(diào)這是一次視頻、內(nèi)容捺氢、移動電信服務(wù)的聯(lián)姻藻丢。“視頻的未來是移動摄乒，移動電信的未來是視頻”悠反，AT&T在聲明里指出。
收購前途有點小“搖擺”
AT&T收購時代華納的消息公布后馍佑，美國“朝野”震動斋否。
特朗普22日在葛底斯堡發(fā)表演講時明確表示，如果他當(dāng)選總統(tǒng)拭荤，將阻止AT&T和時代華納合并茵臭，因為“它會將太多的權(quán)力集中到極少數(shù)強勢人物手中【耸溃”
23日旦委，希拉里競選團隊表示奇徒，對消費者來說，有競爭的市場才是良性和健康的缨硝。在更多信息披露之前摩钙，現(xiàn)在對該并購案下結(jié)論為時尚早。希拉里認為監(jiān)管部門應(yīng)認真審查該案件查辩。
AT&T的CEO斯蒂芬森很樂觀胖笛，他認為对妄，并購審批不會有什么困難芋类，這次并購是產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購，AT&T并購的是一家“供應(yīng)商”槽唾，而不是競爭對手谬返。所以之斯，此次收購不應(yīng)該引起反壟斷擔(dān)憂日杈。
有分析人士表示遣铝，考慮到此次并購規(guī)模，監(jiān)管部門肯定會認真審查莉擒。之前與此類似的并購案件——美國電信運營商康卡斯特公司垂直并購美國全國廣播環(huán)球公司曾獲得有條件通過酿炸，而AT&T與時代華納不同，目前并非美國市場上兩家最大的付費電視提供商之一涨冀，此次并購獲得監(jiān)管部門有條件通過的可能性較大填硕。
瑞士信貸分析師則認為，當(dāng)前的監(jiān)管環(huán)境將給該并購案帶來很大不確定性鹿鳖。這個案子很可能會陷入漫長的反壟斷審查程序之中扁眯，最終兩家公司很可能會暫停此次并購。
