納川股份(300198)錳系電池龍頭
圖片
堅定轉型新能源汽車玻淑，布局再添動力電池缚俏。公司參與設立的新能源產業(yè)股權投資基金啟源納川，支付現金18.64億元獲得星恒電源61.59%的股權兼砖。實際控制人控制的企業(yè)參與設立動力電池股權投資基金九派遠江基金以受讓及增資的方式最終獲得惠州億鵬51% 的股權。
公司戰(zhàn)略轉型新能源汽車領域，前期收購福建萬潤布局動力總成領域，并通過布局嗒嗒科技犀暑、川流運營進入新能源車租賃運營領域。此次布局星恒電源和惠州億鵬是公司完善新能源車關鍵零部領域的重要舉措烁兰，該業(yè)務一方面將與福建萬潤充分共享客戶優(yōu)勢耐亏、增強客戶綁定關系，另一方面將與下游運營端布局產生協同沪斟，以下游運營需求拉動核心零部件銷售广辰，核心零部件供應也將有利于運營端的低成本運作。
錳系電池，被忽略的高性價比產品择吊。錳酸鋰電池具有高安全性李根、優(yōu)越的低溫和倍率放電性能，但能量密度略顯不足几睛，因此其一大應用為電動工具領域房轿。通過混合一定比例三元NCM后可提高電池能量密度并改善性能，目前日韓已將此路線大量用于動力領域所森，技術已相對成熟并得到市場驗證囱持。近年來該路線在國內也得到大力研發(fā)和推廣，在動力電池降價大趨勢下焕济，我們判斷錳系電池有望憑借其高性價比擴大在新能源汽車領域的應用范圍和市場空間纷妆。
圖片
星恒電源，錳系電池真龍頭吼蚁。星恒戰(zhàn)略定位自行車、物流車问欠、乘用車三大應用領域肝匆，已在自行車、物流車領域取得較大市場份額和客戶優(yōu)勢顺献，乘用車市場正處大力推進過程旗国，電池已入選今年推薦車型目錄中30款車型，包括專用車以及乘用車注整，涵蓋12 家整車企業(yè)能曾。2016年星恒實現1.04億元凈利潤，2017上半年凈利潤已達到1億元肿轨，盈利水平大幅增強寿冕。公司是國內錳系電池的龍頭企業(yè)，目前正努力研發(fā)推廣可用于不同領域的錳系電池產品椒袍，2019年產能將擴至8GWH驼唱，未來有望憑借產品的低成本、高性能占據自行車驹暑、物流車的高市場份額玫恳，并在乘用車領域爭得一席之地。
圖片
1.收購標的星恒電源出自于中科院背景,創(chuàng)始人是陳立泉先生,陳立泉是我國中科院院士,也就是國內鋰電池鼻祖,鋰電池權威人士,他們都承擔著國家863,973電動汽車重大專項課題,這是其他公司不可能具備的東西,還有一點請大家記住在近期公司將會對星恒電源進行剩余的股權收購隨之而來的利好將會不斷,大家應該知道最近的中科信息吧?因為一個中科院院士短期內翻了3倍,猛過頭來想想我國科技領先人物不都是這些院士牽頭嗎,難道你還指望那些民營企業(yè)興國家科技?這是不可能的事情.
2.大家可以看看星恒電源公司介紹2003年成立,2006年開拓國內電動自行車市場,成為鋰電池領導品牌 2009年開拓歐洲電動自行車市場优俘，成為歐洲鋰電池領導品牌,(有一項重點裝配電動自行車被科技部作為國禮贈送美國前總統奧巴馬)能夠被科技部作為國禮贈送美國前總統奧巴馬的電動自行車,充分說明星恒的技術得到國家認可,這是任何一家企業(yè)都無法比擬的.兩市獨一無二,民營企業(yè)談都不要談,什么當升科技,天齊鋰業(yè)都無法比較的!!
3.先介紹下鋰電池分三種:磷酸鐵鋰,三元,錳鋰, 磷酸鐵鋰：循環(huán)壽命長京办，但是能量密度低一膨；專利被美國德州大學所有须妻，而碳包覆專利被加拿大人所申請 三元鋰電池：輕卖毁，循環(huán)壽命偏短，不夠安全病毡。特斯拉做實驗爆炸過幾次。三元電池掌握在日本手里盟广，中間要鈷與鎳躺孝，我們國家這兩樣東西都缺，大面積推廣是不現實的,也不占優(yōu)勢,而且知識產權是老美的,我們根本沒有專利. 錳酸鋰電池：比前者輕佑力，比后者重式散，安全性格，有自己的知識產權,價格不便宜打颤，市場占比不到10%暴拄，錳酸電池，這東西目前國內能量產的沒有,只有二家编饺。上市的現在只有星恒電源一家乖篷，創(chuàng)始人是中科院的陳立泉與黃學杰，陳立泉是鋰電行業(yè)唯一一個院士透且。如果錳酸鋰大量推廣那么各家廠商都將會增設生產線撕蔼，中國鋰電又是一場更新換代的大革命,錳酸鋰電池必將得到國家的大力支持. 星恒電源在北京奧運會為帕薩特裝配26輛混動汽車，服務嘉賓接待,這充分說明星恒未來將會在電動汽車,新能源汽車,混合動力汽車上進行很大的布局,甚至超預期,能夠開拓歐洲市場充分證明星恒在技術上是獨一無二的沒有人可以超越.所以未來的鋰電池龍頭已確認無疑那就是星恒電源,想買鋰電池,想買未來,那就只有納川可以選擇.它必然會成為兩市鋰電池龍頭.因為所有鋰電池板塊的股票都已經漲幅3-5倍空間了,是不可能有人在愿意去接盤了.而星恒的誕生為我們帶來了新龍頭!2017年兩市最妖股必然是納川股份.
4.再次重復普及一點星恒電源知識產權和國家專項國際知識產權：錳酸鋰（專利號：01134448.2）
擁有67項專利秽誊，實用新型專利42項鲸沮，發(fā)明專利17項，外觀專利8項 承擔11項“863”電動汽車重大專項課題锅论，2項“973”課題讼溺，13項國家課題 就這些知識產權和專利,其他企業(yè)有嗎?沒有,我明確告訴你,國內普遍用的磷酸鐵鋰專利是美國的,你覺得未來我們國家會用這它嗎？答：不可能最易，為什么怒坯？因為我們作為一個崛起的超級大國會去用老美的專利被老美牽著鼻子走嗎？必然是不可能的藻懒，三元鋰電池必不可少的材料是鈷與鎳剔猿，這兩種材料我們國家?guī)缀鹾苌伲纯?a target="_blank" rel="nofollow">華友鈷業(yè)嬉荆，寒鈷姑業(yè)艳馒，基本都是從剛果那邊搞來的鈷，這會被國家推崇嗎员寇？不可能的弄慰，所以說未來錳酸鋰將會得到國家重點扶持，未來錳酸鋰將會成為國內主流蝶锋，這是必然的趨勢陆爽。我們沒有理由不買以發(fā)行價上市的星恒電源,而去選擇未來被淘汰的幾種鋰電池企業(yè). 5.18億收購星恒電源，61.59%股權扳缕，預計全部股權益價值為38億左右,那么按照星恒保守業(yè)績承諾,就算按30倍pe來計算的話,星恒保守估值溢價3倍 100億這太合理了吧慌闭？那么按照納川的最低市值60億計算别威，都不算他漲的，加星恒的估值在一起那也有160億吧驴剔？我們買的是星恒發(fā)行價省古，我們參與了中科院系背景下的企業(yè)，而且是發(fā)行內部價哦.我們還有什么理由去做空丧失？去賣豺妓？合理估值最少也是160億，后續(xù)都不去算了布讹。那么以現在估價來計算的話是不是在山腳下琳拭？
圖片
這就是我為什么選擇買入持有300198納川股份。
