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一漓拾、找這種規(guī)律是沒必要。周期是客觀存在的戒祠，但是預(yù)測周期拐點是常人所不能晦攒。
這句話包含三層含意：①規(guī)律是客觀存在的；②預(yù)測周期拐點是常人所不能的得哆；③找這種規(guī)律是沒必要的
１脯颜、規(guī)律是客觀存在的
規(guī)律要基于第一性原理，而不應(yīng)是歸納法推出的價格波動規(guī)律贩据。股市的第一性原理是：股票有其內(nèi)在價值栋操，股票的價格圍繞其內(nèi)價值上下波動闸餐。使用歸納法得出的規(guī)律有各種技術(shù)分析技法，以及康波周期矾芙、美林時鐘等……
２舍沙、預(yù)測周期拐點是常人所不能的
周期是客觀存在的，客觀存在的事物并不意味著可以預(yù)測得到剔宪。股市中什么時候由低到高拂铡，或什么時候由高到低，這是拐點常人是測不準(zhǔn)的葱绒。因為股市是一個復(fù)雜的系統(tǒng)感帅。是測不準(zhǔn)的。一個更加深層次但是樸實的原因地淀，任何一個明顯的規(guī)律出現(xiàn)并被發(fā)現(xiàn)失球，這個規(guī)律馬上就會消失不見。在金融市場中帮毁，這是幾百年來的真理实苞，史不絕書。規(guī)律越直觀烈疚，越快反應(yīng)黔牵，它失效的速度就會越快。規(guī)律越是急于價格波動規(guī)律的爷肝，越是更快的會失效荧止。顯而易見的規(guī)律，意味著安全得獲取更高的收益阶剑，資金就會蜂擁而至，導(dǎo)致收益率下降危号，規(guī)律消失牧愁，就這樣。
３外莲、找周期拐點這種規(guī)律是沒必要的
即然預(yù)測周期拐點是常人所不能的猪半，我就不預(yù)測。做正確的事（低估時買）偷线，其他的交給時間磨确，低估或許很久，但也有資產(chǎn)收益給你声邦。估值會變化是會發(fā)生的事乏奥，總有一天估值會回歸合理，也總有一天會高估亥曹。會發(fā)生很重要邓了，什么時候發(fā)生不重要恨诱。
二、2019年我持續(xù)投資的原因不是這周期和那周期骗炉，而是那么多好資產(chǎn)有好價格而已照宝。
這句話有二個含義。
１句葵、投資不考慮周期厕鹃。此處的周期是指基于歷史價格波波動的規(guī)律、采用歸納法得出的規(guī)律乍丈。這些規(guī)律也許有時準(zhǔn)確剂碴，但再準(zhǔn)確幾乎是在找相關(guān)性，而非因果性诗赌。
２汗茄、投資的原因只能是好資產(chǎn)好價格。第一是好資產(chǎn)（紅利類指數(shù)基金）铭若；第二是好價格（低估）
結(jié)論：投資不應(yīng)基于價格波動的周期（相關(guān)性）洪碳，而是基于價格與價值波動的規(guī)律（因果性）。
