隆基股份背景調(diào)查

? ? 不知不覺間2017年已經(jīng)過去屋剑，光伏行業(yè)在2017年取得了空前的成就，光伏企業(yè)在2017年也取得了快速的發(fā)展。來的光伏市場(chǎng)岁忘，到底是多晶的天下還是單晶的天下傍衡？至今沒有一個(gè)準(zhǔn)答案哪些企業(yè)方是光伏行業(yè)的巨頭深员？隆基股份一直是行業(yè)人士關(guān)注的重點(diǎn)，單晶的崛起與隆基的努力是分不開的蛙埂。

一倦畅、公司概況

公司名稱：隆基綠能科技股份有限公司

主營(yíng)介紹：

經(jīng)營(yíng)范圍：半導(dǎo)體材料、太陽(yáng)能電池绣的、電子元器件叠赐、半導(dǎo)體設(shè)備的開發(fā)、制造屡江、銷售芭概；商品進(jìn)出口業(yè)務(wù)；光伏電站工程設(shè)計(jì)施工惩嘉、光伏電站系統(tǒng)運(yùn)行維護(hù)罢洲；LED照明燈具、節(jié)能產(chǎn)品的銷售文黎、維修及技術(shù)服務(wù)惹苗；合同能源管理。（以上經(jīng)營(yíng)范圍涉及許可經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的耸峭，憑許可證明文件或批準(zhǔn)證書在有效期內(nèi)經(jīng)營(yíng)桩蓉，未經(jīng)許可不得經(jīng)營(yíng)）。

二劳闹、公司資料

董事長(zhǎng)：鐘寶申? ? 董　　秘：劉曉東? ? 法人代表：李振國(guó)

總 經(jīng) 理：李振國(guó)? ? 注冊(cè)資金：19.94億元

員工人數(shù)：17702? ? ? ? ? 最終控制人：李振國(guó)触机、李喜燕(持有隆基綠能科技股份有限公司股份比例：14.96帚戳、5.35%）

辦公地址：陜西省西安市未央?yún)^(qū)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)尚稷路8989號(hào)西安服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)園創(chuàng)新孵化中心B座

產(chǎn)品類型：新能源

產(chǎn)品名稱：太陽(yáng)能組件、硅片儡首、電池片片任、受托加工、多晶硅料蔬胯、電力对供、光伏系統(tǒng)設(shè)備、硅棒

? ? 公司簡(jiǎn)介：隆基綠能科技股份有限公司是一家單晶硅生產(chǎn)制造企業(yè).公司主要從事單晶硅棒氛濒、硅片的研發(fā)产场、生產(chǎn)、銷售.公司主要產(chǎn)品包括6 英寸舞竿、6.5 英寸京景、8 英寸的單晶硅棒、單晶硅片.公司現(xiàn)已發(fā)展壯大為全球知名的單晶硅生產(chǎn)制造企業(yè),具備比較明顯的品牌優(yōu)勢(shì).本公司的單晶生產(chǎn)關(guān)鍵技術(shù)包括橫向MCZ 技術(shù)和單晶爐熱屏技術(shù),其中MCZ 技術(shù)處于國(guó)際領(lǐng)先水平骗奖、單晶爐熱屏技術(shù)處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先平.公司參與的《太陽(yáng)能電池用硅單晶切割片》獲得"全國(guó)半導(dǎo)體材料技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化優(yōu)秀獎(jiǎng)"一等獎(jiǎng),《太陽(yáng)能級(jí)多晶硅》獲得"全國(guó)半導(dǎo)體材料技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化優(yōu)秀獎(jiǎng)"三等獎(jiǎng)确徙。

隆基綠能科技股份有限公司是一家單晶硅生產(chǎn)制造企業(yè).公司主要從事單晶硅棒、硅片的研發(fā)执桌、生產(chǎn)鄙皇、銷售.公司主要產(chǎn)品包括6 英寸、6.5 英寸仰挣、8 英寸的單晶硅棒伴逸、單晶硅片.公司現(xiàn)已發(fā)展壯大為全球知名的單晶硅生產(chǎn)制造企業(yè),具備比較明顯的品牌優(yōu)勢(shì).本公司的單晶生產(chǎn)關(guān)鍵技術(shù)包括橫向MCZ 技術(shù)和單晶爐熱屏技術(shù),其中MCZ 技術(shù)處于國(guó)際領(lǐng)先水平、單晶爐熱屏技術(shù)處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先平.公司參與的《太陽(yáng)能電池用硅單晶切割片》獲得"全國(guó)半導(dǎo)體材料技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化優(yōu)秀獎(jiǎng)"一等獎(jiǎng),《太陽(yáng)能級(jí)多晶硅》獲得"全國(guó)半導(dǎo)體材料技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化優(yōu)秀獎(jiǎng)"三等獎(jiǎng)膘壶。

三错蝴、經(jīng)營(yíng)分析

一、經(jīng)營(yíng)情況討論與分析颓芭。

? ? ? 隨著光伏制造技術(shù)的日趨成熟和整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈配套能力的更加完善顷锰，度電成本持續(xù)下降，光伏新增裝機(jī)量近些年來快速增長(zhǎng)畜伐，太陽(yáng)能正在逐漸改變著全球能源格局馍惹，未來將成為最清潔、安全可靠和成本低廉的能源玛界。根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)万矾，報(bào)告期內(nèi)全球光伏行業(yè)裝機(jī)量繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，新增裝機(jī)量達(dá)到102GW慎框，同比增長(zhǎng)超過37%良狈，累計(jì)裝機(jī)量達(dá)到405GW。中國(guó)新增裝機(jī)量達(dá)到53GW笨枯，同比增長(zhǎng)53.6%薪丁，連續(xù)五年位居世界第一遇西，累計(jì)裝機(jī)量達(dá)到130GW，連續(xù)三年穩(wěn)居全球首位严嗜，持續(xù)領(lǐng)跑全球粱檀；其他主要國(guó)家和地區(qū)裝機(jī)量貢獻(xiàn)明顯，其中美國(guó)新增裝機(jī)量12.5GW漫玄，印度新增裝機(jī)量9GW茄蚯，歐洲地區(qū)新增裝機(jī)量8.8GW，日本新增量裝機(jī)6.8GW睦优，南美渗常、非洲、中東等新興市場(chǎng)快速增長(zhǎng)汗盘。

? ? 回顧2017年皱碘，公司順應(yīng)了不斷降低光伏發(fā)電成本的趨勢(shì)，很好地推動(dòng)了單晶高效市場(chǎng)的發(fā)展隐孽，充分發(fā)揮技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和良好的成本控制能力癌椿，不斷推出高效率、高品質(zhì)的產(chǎn)品缓醋，提升品牌影響力如失，同時(shí)抓緊落實(shí)新增產(chǎn)能項(xiàng)目建設(shè)绊诲，進(jìn)一步形成規(guī)乃土唬化優(yōu)勢(shì)，各項(xiàng)關(guān)鍵戰(zhàn)略舉措計(jì)劃有序落地掂之，取得了良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)抗俄。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入163.62億元世舰，同比增長(zhǎng)41.90%动雹；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)35.65億元，同比增長(zhǎng)130.38%跟压；基本每股收益達(dá)到1.81元胰蝠，同比增長(zhǎng)110.47%；實(shí)現(xiàn)扣非后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為29.29%震蒋，同比增加8.03個(gè)百分點(diǎn)茸塞；實(shí)現(xiàn)綜合毛利率達(dá)到32.27%，同比提高了4.79個(gè)百分點(diǎn)查剖。2017年主要做了如下工作：

（一）以提升客戶價(jià)值為核心钾虐，加快推進(jìn)高效產(chǎn)品應(yīng)用，繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)品市場(chǎng)占有率報(bào)告期內(nèi)笋庄，公司以提升客戶價(jià)值為核心效扫，依托領(lǐng)先單晶技術(shù)倔监，不斷為全球客戶提供高性價(jià)比單晶產(chǎn)品，提升品牌全球影響力菌仁。通過深化大客戶浩习、區(qū)域客戶管理，引導(dǎo)客戶價(jià)值體驗(yàn)济丘，傳遞單晶價(jià)值瘦锹；通過自主策劃和整合營(yíng)銷，開啟分布式3.0時(shí)代闪盔，重新定義高效率弯院、高可靠和高收益的光伏產(chǎn)品價(jià)值使命，引領(lǐng)市場(chǎng)導(dǎo)向泪掀；通過實(shí)施分布式代理模式听绳，加快推動(dòng)戶用市場(chǎng)拓展和高效戶用品牌打造；通過海外精準(zhǔn)資源投放异赫，推動(dòng)海外品牌知名度及影響力椅挣。2017年公司實(shí)現(xiàn)單晶硅片出貨21.97億片，其中對(duì)外銷售11.26億片塔拳，自用10.71億片鼠证，單晶硅片產(chǎn)銷率達(dá)到99.57%；2017年實(shí)現(xiàn)單晶電池組件出貨4,702MW靠抑，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)組件出貨排名第一量九，其中單晶組件對(duì)外銷售3,508MW，自用942MW颂碧，單晶組件產(chǎn)銷率達(dá)到98.20%荠列，單晶電池對(duì)外銷售252MW，均超額完成了全年目標(biāo)载城。

（二）以產(chǎn)品領(lǐng)先為競(jìng)爭(zhēng)策略肌似，以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，不斷實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破诉瓦，引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步報(bào)告期內(nèi)川队，公司保持高強(qiáng)度的研發(fā)投入，持續(xù)增強(qiáng)研發(fā)能力睬澡，研發(fā)投入11.08億元固额，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的6.77%。截至2017年底猴贰，公司累計(jì)獲得各類已授權(quán)專利260項(xiàng)对雪，數(shù)量較上年末提升了37%，取得了重要的研發(fā)成果米绕。在電池組件研發(fā)方面瑟捣，公司深入開展了各類新型高效電池和組件技術(shù)研究馋艺，PERC電池轉(zhuǎn)換效率提升至23.6%，60型單晶PERC組件轉(zhuǎn)換效率達(dá)到20.41%迈套，均刷新了行業(yè)紀(jì)錄捐祠，通過向全球免費(fèi)公開領(lǐng)先的單晶低衰減技術(shù)-LIR（光致再生）技術(shù)，不斷引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步桑李；在硅棒硅片研發(fā)方面踱蛀，以降低成本、提高品質(zhì)為目標(biāo)的新技術(shù)贵白、新工藝均取得了重要成果率拒，公司在完成單晶生長(zhǎng)多次加料技術(shù)量產(chǎn)導(dǎo)入后，成功研發(fā)了單晶高速生長(zhǎng)連續(xù)加料技術(shù)并將根據(jù)市場(chǎng)需要逐步導(dǎo)入量產(chǎn)禁荒，牽頭制定的硅片新標(biāo)準(zhǔn)已收錄至SEMI標(biāo)準(zhǔn)并向全球發(fā)布猬膨。

2018年1月公司公告了《關(guān)于單晶硅片業(yè)務(wù)三年（2018-2020）戰(zhàn)略規(guī)劃》，新投產(chǎn)項(xiàng)目的技術(shù)品質(zhì)和成本目標(biāo)能夠支撐國(guó)家光伏平價(jià)上網(wǎng)的要求呛伴，新上項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)硅片非硅成本目標(biāo)為不高于1元/片,硅片品質(zhì)能夠支撐主流PERC電池量產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率達(dá)到22.5%以上勃痴，光衰在1%以內(nèi)。

（三）產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目加速投產(chǎn)热康，保障高效單晶產(chǎn)品的市場(chǎng)供給2017年是公司單晶產(chǎn)能保障的關(guān)鍵之年沛申，為緩解行業(yè)單晶產(chǎn)能供給偏緊的狀況，公司在寧夏姐军、云南铁材、陜西等多個(gè)生產(chǎn)基地的產(chǎn)能加速釋放。報(bào)告期內(nèi)庶弃，銀川年產(chǎn)5GW硅棒項(xiàng)目衫贬、寧夏年產(chǎn)1GW硅棒項(xiàng)目德澈、泰州年產(chǎn)2GW高效組件項(xiàng)目歇攻、泰州年產(chǎn)2GW高效電池項(xiàng)目、古晉年產(chǎn)300MW硅棒/500MW電池/500MW組件項(xiàng)目全面投產(chǎn)梆造，銀川年產(chǎn)5GW硅片項(xiàng)目缴守、保山年產(chǎn)5GW硅棒項(xiàng)目、古晉年產(chǎn)1GW硅片項(xiàng)目和西安年產(chǎn)500MW組件項(xiàng)目加速推進(jìn)镇辉，麗江年產(chǎn)5GW硅棒項(xiàng)目和楚雄年產(chǎn)10GW硅片項(xiàng)目主體工程順利完成屡穗。截至2017年底，公司單晶硅片產(chǎn)能達(dá)到15GW忽肛，較2016年底提升100%村砂，單晶組件產(chǎn)能達(dá)到6.5GW，較2016年底提升30%屹逛，有效保障了全年市場(chǎng)的單晶產(chǎn)能供給及公司出貨目標(biāo)的達(dá)成础废。

根據(jù)公司《關(guān)于單晶硅片業(yè)務(wù)三年（2018-2020）戰(zhàn)略規(guī)劃》汛骂，基于滿足行業(yè)下游用戶對(duì)高效率、高品質(zhì)评腺、高可靠單晶產(chǎn)品日益增長(zhǎng)的需求帘瞭，為加快推動(dòng)行業(yè)進(jìn)步，結(jié)合公司自身多年來在單晶領(lǐng)域積累的生產(chǎn)技術(shù)和成本控制優(yōu)勢(shì)蒿讥，公司將繼續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)大單晶硅片產(chǎn)能蝶念，持續(xù)降低生產(chǎn)成本，保障高效單晶產(chǎn)品的市場(chǎng)供給芋绸，力爭(zhēng)單晶硅片產(chǎn)能2018年底達(dá)到28GW媒殉，2019年底達(dá)到36GW，2020年底達(dá)到45GW摔敛。

（四）實(shí)施品牌一體化戰(zhàn)略适袜，“LONGi”品牌全球影響力持續(xù)提升2017年年初，公司正式更名為隆基綠能科技股份有限公司舷夺，并將“致力成為全球最具價(jià)值的太陽(yáng)能科技公司”作為新愿景苦酱，隨之啟動(dòng)了一體化品牌戰(zhàn)略，開展了一系列的海內(nèi)外品牌推廣活動(dòng)给猾，“LONGi”品牌認(rèn)知度逐漸清晰疫萤，品牌價(jià)值顯著提升，高效率敢伸、高可靠和高收益的產(chǎn)品特性獲得客戶的認(rèn)可和信賴扯饶，品牌溢價(jià)能力逐漸顯現(xiàn)，并帶動(dòng)公司產(chǎn)品出貨量取得重大突破池颈。報(bào)告期內(nèi)尾序，公司當(dāng)選工信部首批制造業(yè)單項(xiàng)冠軍示范企業(yè)和2017年度陜西省智能制造試點(diǎn)示范企業(yè)（第一批），榮登2017年《財(cái)富》中國(guó)500強(qiáng)躯砰，榮獲中國(guó)主板上市公司價(jià)值百?gòu)?qiáng)和十佳管理團(tuán)隊(duì)每币、最佳股東回報(bào)獎(jiǎng)、2017年戰(zhàn)略型上市公司卓越董事會(huì)琢歇、2017年全球新能源企業(yè)500強(qiáng)兰怠、2017中國(guó)光伏商業(yè)成就大獎(jiǎng)、中國(guó)戶用光伏金牌企業(yè)李茫，60片單晶組件以發(fā)電量測(cè)試第一名的成績(jī)獲得TüV“光伏組件發(fā)電量仿真優(yōu)勝獎(jiǎng)”揭保，組件品牌榮獲“2017中國(guó)戶用組件十大影響力品牌”、“中國(guó)十大戶用光伏組件品牌”等多個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)魄宏。

（五）啟動(dòng)組織變革秸侣，提升組織能力和精細(xì)化管理，不斷推進(jìn)信息化建設(shè)，打造智能制造水平2017年味榛，公司通過經(jīng)營(yíng)管理優(yōu)化和組織發(fā)展變革雙輪驅(qū)動(dòng)方篮，為公司業(yè)務(wù)可持續(xù)開展保駕護(hù)航，力促戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)励负。陸續(xù)啟動(dòng)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整藕溅、人力資源轉(zhuǎn)型和干部體系建設(shè)；不斷優(yōu)化合同評(píng)審流程和新業(yè)務(wù)單元的內(nèi)控流程，嚴(yán)格把控內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)；建立內(nèi)部考核體系循头，引導(dǎo)業(yè)務(wù)單元方向聚焦；全面推進(jìn)采購(gòu)管理體系改革集币，有效支撐公司生產(chǎn)及擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，保障生產(chǎn)有效運(yùn)營(yíng)翠忠；充分利用自身良好的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)拓寬各類融資渠道鞠苟，合作銀行和授信額度不斷增加，可轉(zhuǎn)換公司債券項(xiàng)目順利完成發(fā)行秽之，保障了資金需求当娱；在ERP大力推進(jìn)全面上線的同時(shí)，陸續(xù)啟動(dòng)MES等生產(chǎn)考榨、研發(fā)跨细、業(yè)務(wù)、職能需求單元的信息化項(xiàng)目上線和智能制造項(xiàng)目河质，進(jìn)一步提升了公司組織效率和運(yùn)營(yíng)效率冀惭，公司“高效單晶PERC光伏組件數(shù)字化車間”項(xiàng)目獲得工信部2017智能制造綜合標(biāo)準(zhǔn)化與新模式應(yīng)用項(xiàng)目立項(xiàng)，成為陜西省唯一入選的民營(yíng)企業(yè)掀鹅，也是光伏行業(yè)第一批獲得智能制造立項(xiàng)支持的企業(yè)散休，將進(jìn)一步加快新一代信息技術(shù)與光伏制造技術(shù)融合發(fā)展，推動(dòng)制造過程向智能制造高端領(lǐng)域升級(jí)乐尊，打造新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)戚丸。

二、報(bào)告期內(nèi)核心競(jìng)爭(zhēng)力分析科吭。

本公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力主要體現(xiàn)在：

（一）前瞻性的戰(zhàn)略決策能力和高效的戰(zhàn)略執(zhí)行能力公司是目前全球最大的集研發(fā)昏滴、生產(chǎn)、銷售对人、服務(wù)于一體的單晶光伏產(chǎn)品制造企業(yè)，多項(xiàng)核心技術(shù)與產(chǎn)品處于行業(yè)領(lǐng)先地位拂共。通過技術(shù)與與產(chǎn)品創(chuàng)新牺弄，不斷引領(lǐng)并推動(dòng)行業(yè)變革，致力于推動(dòng)太陽(yáng)能在全球的廣泛應(yīng)用宜狐。

公司管理團(tuán)隊(duì)具有豐富的光伏行業(yè)經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn),具備前瞻性的戰(zhàn)略決策能力和高效的戰(zhàn)略執(zhí)行能力势告，始終把產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)先和品牌可信賴作為最核心的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略蛇捌，并得到了高效的執(zhí)行。在硅片切割技術(shù)方面咱台，公司在行業(yè)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)了金剛線切割技術(shù)替代傳統(tǒng)砂漿切割技術(shù)络拌，并推動(dòng)了切割設(shè)備與金剛石切割線的國(guó)產(chǎn)化替代，使得切片環(huán)節(jié)成本快速下降回溺，生產(chǎn)效率大幅提升春贸。在電池組件方面，公司提前布局單晶PERC高效電池產(chǎn)能遗遵，積極推廣PERC電池的規(guī)钠妓。化量產(chǎn)，引領(lǐng)了產(chǎn)業(yè)高效化趨勢(shì)车要，根據(jù)PVInfoLink機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)允粤，截至2017年第四季度全球單晶PERC累計(jì)產(chǎn)能已達(dá)到25GW，同比增長(zhǎng)1.4倍翼岁。2018年公司PERC電池產(chǎn)能將再次進(jìn)行技術(shù)升級(jí)改造类垫，進(jìn)一步提高轉(zhuǎn)換效率，推動(dòng)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步琅坡。

（二）雄厚的研發(fā)實(shí)力和完善的研發(fā)體系阔挠。

隆基股份始終堅(jiān)持以客戶需求為中心，不斷加大研發(fā)投入與產(chǎn)品開發(fā)脑蠕，聚焦技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)购撼，持續(xù)構(gòu)建具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的研發(fā)體系。報(bào)告期內(nèi)谴仙，公司通過積極引入和合理配置人才迂求，嚴(yán)格進(jìn)行科研項(xiàng)目管理，完善研發(fā)過程保證機(jī)制晃跺，形成以硅片事業(yè)部研發(fā)中心揩局，組件事業(yè)部電池研發(fā)中心和產(chǎn)品研發(fā)中心為主的研發(fā)構(gòu)架，并積極與新南威爾士大學(xué)掀虎、浙江大學(xué)等業(yè)界主要科研機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)深度技術(shù)交流合作凌盯，建立了長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，技術(shù)儲(chǔ)備雄厚烹玉。

截至2017年底驰怎，公司研發(fā)人員超過450人，全年研發(fā)投入11.08億元二打，累計(jì)獲得各類已授權(quán)專利260項(xiàng)县忌，公司已在單晶生長(zhǎng)技術(shù)、單晶硅材料薄片化研究等方面擁有較強(qiáng)的技術(shù)積累和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，新上項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)硅片非硅成本不高于1元/片症杏，進(jìn)一步鞏固行業(yè)成本領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)装获。

在強(qiáng)化技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)體系建立的同時(shí)，公司也非常注重研發(fā)成果的轉(zhuǎn)化厉颤，持續(xù)向市場(chǎng)推出新的產(chǎn)品和技術(shù)成果穴豫，推動(dòng)行業(yè)度電成本降低。目前逼友，公司向全球免費(fèi)公開領(lǐng)先的單晶低衰減技術(shù)-LIR（光致再生）技術(shù)精肃，推出Hi-MO2產(chǎn)品，PERC電池轉(zhuǎn)換效率提升至23.6%翁逞，創(chuàng)造了新的世界紀(jì)錄肋杖，60型單晶PERC組件轉(zhuǎn)換效率達(dá)到20.41%，刷新該領(lǐng)域的行業(yè)紀(jì)錄挖函。上述技術(shù)成果的取得状植，帶來了光伏行業(yè)高效率產(chǎn)品的不斷推陳出新，打破了行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)局面怨喘，使公司持續(xù)保持在全球單晶技術(shù)領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)津畸。

（三）享譽(yù)全球的品質(zhì)保證和品牌優(yōu)勢(shì)。

隨著光伏行業(yè)產(chǎn)品技術(shù)的不斷進(jìn)步必怜，高效率肉拓、高可靠性的產(chǎn)品將為客戶帶來更高的價(jià)值體驗(yàn)，產(chǎn)品品質(zhì)感受和品牌價(jià)值的重要性日益突出梳庆，對(duì)于產(chǎn)品質(zhì)量的要求不斷提高暖途。公司積極跟蹤客戶需求，通過嚴(yán)格的質(zhì)量控制和標(biāo)準(zhǔn)化管理為產(chǎn)品生產(chǎn)提供可靠的質(zhì)量保證膏执，實(shí)現(xiàn)精益化生產(chǎn)驻售，為客戶不斷提供優(yōu)質(zhì)高效產(chǎn)品，深耕品牌價(jià)值更米，以更好的服務(wù)回饋社會(huì)欺栗，并獲得了客戶和業(yè)界的認(rèn)可。公司牽頭制定的硅片新標(biāo)準(zhǔn)已收錄至SEMI標(biāo)準(zhǔn)并向全球發(fā)布征峦，連續(xù)兩年60片單晶組件以發(fā)電量測(cè)試第一名的成績(jī)獲得TüV“光伏組件發(fā)電量仿真優(yōu)勝獎(jiǎng)”迟几，組件品牌榮獲“2017中國(guó)戶用組件十大影響力品牌”、“中國(guó)十大戶用光伏組件品牌”等多個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)栏笆，品牌價(jià)值不斷提升类腮。

（四）在快速發(fā)展中始終保持穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格和高效的投資效率多年來，公司秉承穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的原則竖伯，在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)及產(chǎn)能加速擴(kuò)張的過程中存哲，始終表現(xiàn)出良好的財(cái)務(wù)指標(biāo)和抗風(fēng)險(xiǎn)水平因宇，同時(shí)充分發(fā)揮上市公司的持續(xù)融資能力七婴，為戰(zhàn)略目標(biāo)的有效落地提供了可靠的資金保障祟偷。根據(jù)PHOTONConsulting機(jī)構(gòu)發(fā)布2017年第三季度全球光伏企業(yè)“鐵人三項(xiàng)”競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告《PVTriathlon》，隆基股份在全球56家知名的光伏公司中財(cái)務(wù)健康指數(shù)排名繼續(xù)蟬聯(lián)全球第一打厘，表現(xiàn)出穩(wěn)健的發(fā)展能力修肠、可持續(xù)融資能力、領(lǐng)先行業(yè)的盈利能力與成本控制能力户盯。

三嵌施、公司關(guān)于公司未來發(fā)展的討論與分析。

(一)行業(yè)格局和趨勢(shì)莽鸭。

1吗伤、競(jìng)爭(zhēng)格局。

（1）單晶主導(dǎo)未來光伏市場(chǎng)的格局正在形成硫眨。

在過去一年足淆，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局逐漸明朗，單晶主導(dǎo)未來光伏市場(chǎng)的格局正在形成礁阁。

由于單晶晶面取向相同巧号、無晶界，本身在晶體品質(zhì)姥闭、電學(xué)性能丹鸿、機(jī)械性能等方面具備優(yōu)異品質(zhì)和更高的轉(zhuǎn)換效率，伴隨著近年來單晶技術(shù)的不斷創(chuàng)新棚品，生產(chǎn)成本持續(xù)下降靠欢，產(chǎn)品效率快速提升，推動(dòng)了單晶產(chǎn)品性價(jià)比的不斷上升铜跑，客戶價(jià)值體驗(yàn)良好门怪，海內(nèi)外市場(chǎng)對(duì)單晶產(chǎn)品的需求快速增加。根據(jù)PVInfoLink機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)疼进，單晶市場(chǎng)占有率在2017年加速提升薪缆，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率提升至36%，全球市場(chǎng)占比達(dá)27%伞广，預(yù)計(jì)2018年還將進(jìn)一步提升拣帽。

（2）PERC電池性價(jià)比凸顯，單晶電池市場(chǎng)占有率提升明顯嚼锄。

近些年來减拭，在以領(lǐng)跑者為代表的光伏技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的推動(dòng)下，我國(guó)光伏技術(shù)實(shí)現(xiàn)快速進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)区丑，大幅提升了市場(chǎng)對(duì)于高效光伏產(chǎn)品的需求拧粪。PERC電池由于單瓦發(fā)電能力強(qiáng)且生產(chǎn)成本具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)修陡，基于PERC電池技術(shù)做成的雙面PERC組件較傳統(tǒng)單面組件能夠產(chǎn)生更多的電力，因此PERC電池技術(shù)應(yīng)用已成為主流且這一趨勢(shì)正在迅速擴(kuò)大可霎。根據(jù)EnergyTrend機(jī)構(gòu)預(yù)估魄鸦，至2020年全球累計(jì)PERC電池產(chǎn)能將首次超過常規(guī)電池片產(chǎn)能，達(dá)到90GW以上規(guī)模,占全部太陽(yáng)能電池產(chǎn)能的五成以上癣朗。

鑒于PERC技術(shù)在單晶應(yīng)用上發(fā)電效率增益更大拾因，產(chǎn)品穩(wěn)定性更高，加之單晶硅片價(jià)格更有競(jìng)爭(zhēng)力旷余，使得PERC技術(shù)的高效單晶電池性能表現(xiàn)上更具優(yōu)勢(shì)绢记，造就2017年電池廠商在擴(kuò)充產(chǎn)能時(shí)，單晶PERC電池更受到青睞正卧，并成為目前電池廠商擴(kuò)產(chǎn)的主流路線蠢熄，市場(chǎng)占有率提升明顯。下圖為EnergyTrend機(jī)構(gòu)對(duì)于2017年至2021年太陽(yáng)能電池市場(chǎng)份額預(yù)測(cè)：

2炉旷、發(fā)展趨勢(shì)签孔。

（1）市場(chǎng)需求將持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，國(guó)外新興市場(chǎng)新增裝機(jī)潛力巨大砾跃。

太陽(yáng)能作為一種清潔能源骏啰，其資源豐富、應(yīng)用廣泛的優(yōu)勢(shì)正在逐步體現(xiàn)抽高，同時(shí)伴隨著光伏產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步判耕，發(fā)電成本也在持續(xù)降低，今后將成為人類未來的主流能源翘骂。

目前光伏平價(jià)上網(wǎng)已加速到來壁熄，全球光伏市場(chǎng)裝機(jī)有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。根據(jù)PVInfoLink機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)碳竟，2025年全球光伏新增裝機(jī)量將達(dá)到163GW草丧，行業(yè)未來裝機(jī)前景廣闊。此外莹桅，隨著印度昌执、墨西哥、巴西诈泼、智利懂拾、澳大利亞、南美铐达、中東等新興市場(chǎng)國(guó)家和地區(qū)未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速岖赋，其能源需求尤其是電力需求將急劇增加，各國(guó)為推動(dòng)光伏發(fā)展制定了優(yōu)厚和可持續(xù)的產(chǎn)業(yè)扶持政策瓮孙，新增裝機(jī)潛力巨大唐断，長(zhǎng)尾效應(yīng)明顯选脊，未來將成為全球光伏新增需求的有力支撐。

（2）隨著技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)度電成本持續(xù)下降脸甘，光伏已成為部分國(guó)家和地區(qū)最廉價(jià)的能源恳啥，全球平價(jià)上網(wǎng)步伐加速全面降低光伏發(fā)電度電成本，早日實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)現(xiàn)已成為產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)發(fā)展和努力的方向斤程。隨著行業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和技術(shù)進(jìn)步角寸，在光伏電池組件等核心設(shè)備發(fā)電效率逐步提升菩混、系統(tǒng)投資成本顯著下降和應(yīng)用集成技術(shù)持續(xù)進(jìn)步的影響下忿墅，光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)電成本逐漸具備競(jìng)爭(zhēng)力，根據(jù)我國(guó)工信部發(fā)布的《2017年我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)運(yùn)行情況》沮峡，在技術(shù)進(jìn)步及生產(chǎn)自動(dòng)化疚脐、智能化改造的共同推動(dòng)下，我國(guó)領(lǐng)先企業(yè)多晶硅生產(chǎn)成本已降至6萬元/噸邢疙，組件生產(chǎn)成本降至2元/瓦以下棍弄，光伏發(fā)電系統(tǒng)投資成本降至5元/瓦左右，度電成本降至0.5-0.7元/千瓦時(shí)疟游。在海外呼畸，印度、中東颁虐、南美部分地區(qū)光伏發(fā)電成本已低于煤電成本蛮原，2017年沙特阿拉伯和墨西哥先后報(bào)出了1.786美分/千瓦時(shí)和1.77美分/千瓦時(shí)的光伏投標(biāo)電價(jià)。在國(guó)內(nèi)另绩，國(guó)家能源局已計(jì)劃于2018年啟動(dòng)光伏平價(jià)上網(wǎng)示范基地儒陨，進(jìn)一步推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步和非技術(shù)成本的降低，為平價(jià)上網(wǎng)做好示范帶頭作用笋籽，光伏行業(yè)平價(jià)上網(wǎng)或?qū)⑻崆暗絹怼?

（3）落后產(chǎn)能加速出清蹦漠，技術(shù)及規(guī)模優(yōu)勢(shì)將成為競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)集中度將進(jìn)一步提升隨著市場(chǎng)需求向高效產(chǎn)品轉(zhuǎn)變以及各國(guó)政府對(duì)平價(jià)上網(wǎng)的需求越來越迫切车海，高效笛园、高性價(jià)比的產(chǎn)品將會(huì)更受市場(chǎng)青睞，無效侍芝、低效的過剩產(chǎn)能必將面臨淘汰研铆，技術(shù)及規(guī)模優(yōu)勢(shì)將成為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)，具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)將具備更強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)竭贩，近些年來行業(yè)各產(chǎn)業(yè)鏈集中度的提升印證了該趨勢(shì)的形成蚜印。

（4）高效產(chǎn)品推動(dòng)市場(chǎng)需求，品牌效應(yīng)將日益凸顯在光伏技術(shù)進(jìn)步的推動(dòng)下留量，平價(jià)上網(wǎng)步伐加速窄赋，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)保持合理利潤(rùn)率將成為常態(tài)哟冬，同時(shí)太陽(yáng)能發(fā)電能量密度低的特性必將引導(dǎo)市場(chǎng)向高效光伏產(chǎn)品傾斜。高效率忆绰、高品質(zhì)浩峡、高可靠的產(chǎn)品需求將日益增長(zhǎng)，高性價(jià)比的產(chǎn)品將會(huì)受到客戶青睞错敢，品牌效應(yīng)作用將日益凸顯翰灾，如何通過領(lǐng)先的產(chǎn)品增強(qiáng)客戶價(jià)值體驗(yàn)，增加客戶粘性稚茅，實(shí)現(xiàn)品牌溢價(jià)纸淮，提升品牌價(jià)值將是未來產(chǎn)業(yè)鏈制造環(huán)節(jié)需要考慮的重要課題。

（5）中國(guó)扶貧計(jì)劃正在不斷帶動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用和發(fā)展光伏發(fā)電清潔環(huán)保亚享，技術(shù)可靠咽块，收益穩(wěn)定，既適合建設(shè)較大規(guī)模的集中式電站欺税，也適合建設(shè)戶用和村級(jí)電站侈沪，,還可以結(jié)合農(nóng)業(yè)、林業(yè)開展多種“光伏+”應(yīng)用晚凿。在光照資源條件較好的地區(qū)因地制宜開展光伏扶貧亭罪，既符合精準(zhǔn)扶貧、精準(zhǔn)脫貧戰(zhàn)略歼秽，又符合國(guó)家清潔低碳能源發(fā)展戰(zhàn)略应役；既有利于擴(kuò)大光伏發(fā)電市場(chǎng)，又有利于促進(jìn)貧困人口穩(wěn)收增收哲银。根據(jù)國(guó)家相關(guān)部委于2016年3月下發(fā)的《關(guān)于實(shí)施光伏發(fā)電扶貧工作的意見》扛吞，在2020年之前，重點(diǎn)在前期開展試點(diǎn)的荆责、光照條件較好的16個(gè)省的471個(gè)縣的約3.5萬個(gè)建檔立卡貧困村滥比，以整村推進(jìn)的方式，保障200萬建檔立卡無勞動(dòng)能力貧困戶（包括殘疾人）每年每戶增加收入3000元以上做院。其他光照條件好的貧困地區(qū)可按照精準(zhǔn)扶貧的要求盲泛，因地制宜推進(jìn)實(shí)施。因此光伏扶貧無論從國(guó)家政策推動(dòng)和傾斜键耕，還是從其本身具備的社會(huì)效益寺滚、經(jīng)濟(jì)效益和扶貧效益，都具有很大潛力屈雄，中國(guó)扶貧計(jì)劃正在不斷推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用發(fā)展村视。

(二)公司發(fā)展戰(zhàn)略。

1酒奶、戰(zhàn)略定位蚁孔。

依托單晶技術(shù)奶赔，加速推進(jìn)國(guó)際化，為全球客戶提供高效單晶解決方案（1）硅片業(yè)務(wù)：鞏固領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)杠氢，持續(xù)強(qiáng)化全球單晶硅片龍頭地位（2）電池組件業(yè)務(wù)：積極發(fā)展電池組件業(yè)務(wù)站刑，成為全球高效單晶組件領(lǐng)導(dǎo)品牌（3）EPC集成方案提供業(yè)務(wù)：積極探索形成高效EPC集成方案，成為行業(yè)知名EPC集成方案提供商鼻百。

2绞旅、保障措施。

為了保障戰(zhàn)略目標(biāo)的有效達(dá)成温艇，公司將繼續(xù)以品質(zhì)領(lǐng)先和成本領(lǐng)先為核心因悲，加快新產(chǎn)品研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，快速推進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)中贝，強(qiáng)化和提升營(yíng)銷能力囤捻，加速海外市場(chǎng)開拓，形成高系統(tǒng)效率和低度電成本的高效EPC集成方案并提供增值服務(wù)邻寿，以支持公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展。

(三)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃视哑。

1绣否、2018年產(chǎn)能目標(biāo)。

截至2018年底挡毅，單晶硅片年產(chǎn)能達(dá)到28GW,單晶組件產(chǎn)能達(dá)到12GW蒜撮。

2、2018年業(yè)務(wù)目標(biāo)跪呈。

2018年度單晶硅片出貨量目標(biāo)40億片（含自用）段磨，電池、組件出貨量目標(biāo)7.5GW耗绿；自投電站開發(fā)并網(wǎng)量600MW苹支。

3、2018年收入目標(biāo)误阻。

預(yù)計(jì)2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入245億元债蜜。

4、2018年費(fèi)用目標(biāo)預(yù)計(jì)2018年公司三費(fèi)費(fèi)率與2017年度持平究反。

(四)可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)寻定。

1、國(guó)際貿(mào)易保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)精耐。

太陽(yáng)能光伏發(fā)電是目前最具發(fā)展?jié)摿Φ目稍偕茉粗焕撬伲澜绺鲊?guó)均將其作為一項(xiàng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)扶持。出于保護(hù)本國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的目的卦停，歐洲向胡、美國(guó)浅浮、印度、土耳其等國(guó)家和地區(qū)相繼對(duì)我國(guó)光伏企業(yè)發(fā)起“雙反”調(diào)查捷枯。美國(guó)繼2014年12月認(rèn)定從中國(guó)大陸地區(qū)進(jìn)口的晶體硅光伏產(chǎn)品存在傾銷和補(bǔ)貼行為后滚秩，2018年1月美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)進(jìn)口光伏產(chǎn)品征收為期四年的保障措施關(guān)稅；印度于2017年7月宣布對(duì)中國(guó)大陸淮捆、中國(guó)臺(tái)灣和馬來西亞產(chǎn)光伏產(chǎn)品發(fā)起反傾銷調(diào)查郁油，2017年12月立案對(duì)進(jìn)入印度的太陽(yáng)能光伏產(chǎn)品發(fā)起保障措施調(diào)查。土耳其于2017年4月認(rèn)為中國(guó)進(jìn)口涉案產(chǎn)品存在傾銷攀痊，并對(duì)其國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)造成損害桐腌，決定對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品征收為期五年的反傾銷稅。此外苟径，歐盟MIP將于2018年9月30日到期案站，或?qū)⒏缕涔夥Q(mào)易保護(hù)政策。

這種國(guó)際間不斷挑起的貿(mào)易摩擦棘街，對(duì)我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展造成了一定的沖擊蟆盐，未來不排除其他國(guó)家仿效，從而導(dǎo)致更多貿(mào)易摩擦遭殉，因此石挂，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)仍將面臨嚴(yán)峻的國(guó)際貿(mào)易壁壘及貿(mào)易政策變化帶來的不確定風(fēng)險(xiǎn)。

2险污、產(chǎn)能過时杂蓿可能導(dǎo)致價(jià)格下降風(fēng)險(xiǎn)。

隨著光伏平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代的加速到來蛔糯，在技術(shù)進(jìn)步的推動(dòng)下拯腮，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)生產(chǎn)成本持續(xù)下降已成為必然，保持價(jià)格持續(xù)穩(wěn)步下降是增強(qiáng)光伏發(fā)電競(jìng)爭(zhēng)力蚁飒，實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)目標(biāo)的必要手段动壤。近些年來，面對(duì)當(dāng)前行業(yè)產(chǎn)能存在的階段性和結(jié)構(gòu)性過剩飒箭，部分落后產(chǎn)能面臨退出的窘境狼电，為了延緩?fù)顺鏊俣龋淇赡軙?huì)采取價(jià)格惡性競(jìng)爭(zhēng)的手段弦蹂，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格快速下降肩碟，行業(yè)存在價(jià)格超預(yù)期下降的風(fēng)險(xiǎn)。

3凸椿、經(jīng)營(yíng)規(guī)模加速擴(kuò)大帶來的管理風(fēng)險(xiǎn)削祈。

　　隨著公司資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司將在管理方面面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)，在經(jīng)營(yíng)管理髓抑、科學(xué)決策咙崎、資源整合、內(nèi)部控制吨拍、市場(chǎng)開拓褪猛、人力資源等諸多方面對(duì)公司管理團(tuán)隊(duì)提出了更新和更高的要求。面對(duì)復(fù)雜多變的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)羹饰，公司如不能有效地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制和內(nèi)控管理伊滋，進(jìn)一步提升管理水平和市場(chǎng)應(yīng)變能力，將對(duì)公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力和經(jīng)營(yíng)效益造成較大不利影響队秩。

4笑旺、公司大事

2017年年報(bào)分配方案:10轉(zhuǎn)4股派1.80元(含稅),方案進(jìn)度:董事會(huì)通過

2017年年報(bào)每股收益1.81元，凈利潤(rùn)35.65億元馍资，同比去年增長(zhǎng)130.38%

截止2018-02-28筒主，公司股東人數(shù)比上期（2017-12-31）增長(zhǎng)85戶，幅度0.12%

5鸟蟹、行業(yè)對(duì)比

財(cái)報(bào)說數(shù)據(jù)

? ? ? ? 隆基股份自成立以來始終致力于高效太陽(yáng)能單晶硅產(chǎn)品的研發(fā)與制造乌妙。從2014年開始以單晶硅棒、硅片為基礎(chǔ)向下游延伸戏锹，布局組件冠胯、光伏電站EPC與投資等業(yè)務(wù)，目前已經(jīng)構(gòu)建起從單晶硅棒锦针、硅片到電池、組件置蜀、光伏電站EPC和投資等光伏全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式奈搜。作為單晶的中堅(jiān)力量，隆基股份認(rèn)為N型單晶硅片才是未來度電成本能夠降到最低的技術(shù)路線盯荤。技術(shù)的投入馋吗，單晶硅價(jià)格的降價(jià)，公司順應(yīng)了不斷降低光伏發(fā)電成本的趨勢(shì)秋秤，很好地推動(dòng)了單晶高效市場(chǎng)的發(fā)展宏粤，充分發(fā)揮技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和良好的成本控制能力，不斷推出高效率灼卢、高品質(zhì)的產(chǎn)品绍哎，提升品牌影響力，隆基股份從光伏“黑馬”到公認(rèn)的“巨頭”鞋真，隆基一路走來并不簡(jiǎn)單崇堰，期待未來隆基給我們帶來更多的驚喜。