１讶踪、《磕基》公號(hào)文章——《若遇到“股神”芯侥，該如何請(qǐng)教？》
連漲一個(gè)月，“股神”多了起來(lái)柱查，對(duì)于大多數(shù)“股神”的帳單廓俭，你可以選擇忽視，因?yàn)樗萏喟ぁｑR老師給大家推薦的原則是世界公認(rèn)千錘百煉的大師“股神”炫耀的本質(zhì)是“性炫耀”的一種形式而已研乒。
投資是很難達(dá)到的一種狀態(tài)，或者它很容易只是一個(gè)臨時(shí)的狀態(tài)淋硝，在股市下跌時(shí)是“投資”雹熬，股市見好了，又滑向了“投機(jī)”谣膳。我給的定義很明確：投資是以獲得生產(chǎn)性資產(chǎn)的資產(chǎn)收益為主要目的竿报，用這句話掃視自己的想法，看看是投資還是投機(jī)继谚。
５烈菌、從陳更身上看成功人士的特征
Y遠(yuǎn)方(磕基學(xué)員)：中國(guó)古詩(shī)詞，真的很美花履，《中國(guó)詩(shī)詞大會(huì)》第四季芽世，總冠軍，陳更诡壁。
五月的天空：還真是济瓢！悟性極高，都是了解世界
Lloyd's Beacon：能人都是全才妹卿，不分文理
五月的天空：了解了一下葬荷，太厲害了！會(huì)造機(jī)器人的詩(shī)詞才女纽帖！[強(qiáng)][強(qiáng)][強(qiáng)]
于泳：終于勝出了，她好像多次出場(chǎng)了
Y遠(yuǎn)方：她參加了四屆比賽举反，上臺(tái)十多次懊直，終于獲得總冠軍
思考：從陳更身上你可以看到成功人的特征：建立自己的多元思維模型、多頻次火鼻、長(zhǎng)期堅(jiān)持做一件事室囊，不成功都很難！
６魁索、“磕”中自有黃金屋
CST：主要是老師和同學(xué)們的交流質(zhì)量高融撞，整理他們的聊天也覺(jué)得這是一件有意義的事[呲牙]只要你認(rèn)真看，你能發(fā)現(xiàn)許多“金子"的粗蔚。
Lloyd's Beacon：我覺(jué)得再讀再再讀 反復(fù)咀嚼 真的會(huì)不一樣尝偎，我覺(jué)得看磕基 聽講 聊天 看大師兄日?qǐng)?bào) 這一整套流程下來(lái) 獲得的是真智慧！
Lloyd's Beacon：正好今天講到股神，我感覺(jué)自己水平不一定上升但眼光更毒辣了 一個(gè)公眾號(hào) 看上幾篇 基本能知道這個(gè)人幾斤幾兩 對(duì)投資理解幾何了致扯，起碼不被忽悠了
Lloyd's Beacon：2019年估計(jì)再過(guò)幾個(gè)月就能變成如下流程了：1看磕基書2看磕基公眾號(hào)3聽磕基發(fā)言4和同學(xué)探討5用大師兄筆記復(fù)習(xí)肤寝。
Lloyd's Beacon：屆時(shí)結(jié)合書本的系統(tǒng)性和紙質(zhì)讀物的閱讀感 自己水平應(yīng)該能更上一層樓吧
啟發(fā)：Lloyd's Beacon說(shuō)的真好，《磕基》的文章真的值得你多看抖僵、多思鲤看、反復(fù)體會(huì)，這句話怎么強(qiáng)調(diào)都不為過(guò)耍群，因?yàn)槠渲写_實(shí)有“金子”义桂。
７、馬老師給同學(xué)們深度解讀ROE（凈資產(chǎn)收益率）
五月的天空：關(guān)于ROE蹈垢，有一些自己的思考慷吊，可能不一定對(duì)啊，響應(yīng)大師兄的號(hào)召積極討論耘婚。個(gè)人覺(jué)得篩選ROE的時(shí)候罢浇，首先要穩(wěn)定，不能大起大落沐祷，因?yàn)榇笃鸫舐溥@個(gè)公司就不太好估值了嚷闭。其次，最好算五年左右的平均值赖临。第三胞锰，留足安全邊際，再打個(gè)至少七折兢榨。這樣算下來(lái)嗅榕，你覺(jué)得三到五年之后會(huì)有不錯(cuò)的收益，就可以考慮現(xiàn)在買入吵聪。
Lloyd's Beacon：的確 roe不穩(wěn)定沒(méi)法弄
磕基馬碩：指數(shù)ROE可以這么做凌那，個(gè)股不行，ROE直接取平均值不能當(dāng)作參考吟逝，你得知道為什么這幾年roe會(huì)變動(dòng)帽蝶，因?yàn)檫€是去分析商業(yè)，而不是對(duì)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算块攒，如果一家企業(yè)的roe是這樣的：20%励稳，18%，15%囱井，10%驹尼，5%，你也取平均值買嗎庞呕？明顯盈利能力下滑了新翎，要分析原因了。有的剛上市的公司是這樣的，上市之前的財(cái)報(bào)很漂亮料祠，roe很高骆捧，上市幾年后，roe往往會(huì)下降髓绽，那幾年就不值得參考敛苇，所以一般選擇公司，除非你特別看好的顺呕，否則上市3年后的再考慮枫攀，公司上市后和上市之前可能變化很大的，拿到融資株茶，未必會(huì)用来涨，錢突然多了，然后會(huì)擴(kuò)建启盛，在這個(gè)過(guò)程中蹦掐，增大產(chǎn)能需要時(shí)間，不可能有錢了僵闯，直接就增加利潤(rùn)卧抗，所以roe就會(huì)降低了，分析商業(yè)還是根本鳖粟。一家公司roe為什么高社裆，必須知道為什么，roe高就意味著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手馬上回來(lái)向图，降低你的roe
五月的天空：還要配合護(hù)城河
磕基馬碩：是
五月的天空：不然ROE會(huì)很快降下來(lái)
磕基馬碩：騰訊roe高泳秀，因?yàn)檎l(shuí)也搶不了社交這個(gè)護(hù)城河
五月的天空：對(duì)對(duì)對(duì)
磕基馬碩：茅臺(tái)是第一白酒，不可撼動(dòng)榄攀，都是這些原因
五月的天空：但是茅臺(tái)的估值已經(jīng)略高了
磕基馬碩：不便宜了嗜傅，一個(gè)月漲了30%
五月的天空：嗯，適合持有檩赢，開倉(cāng)還是不太下得了手磺陡，有的白酒性價(jià)比感覺(jué)更好些，但去年大跌的時(shí)候是個(gè)機(jī)會(huì)漠畜。
磕基馬碩：嗯，去年11月初坞靶，10月底憔狞。
五月的天空：所以這些好股輕易不能賣，一賣彰阴，馬上就被別人買走了瘾敢。
磕基馬碩：當(dāng)時(shí)還兩個(gè)跌停，非常好的機(jī)會(huì)，但是敢下手的人還是少簇抵。
五月的天空：好股就有這個(gè)特點(diǎn)庆杜，跌再多不怕，很快就能恢復(fù)碟摆，甚至再創(chuàng)新高
于泳：財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)一定得和行業(yè)聯(lián)系起來(lái)看晃财，不然容易忽略很多東西
磕基馬碩：重要的事不可量化
五月的天空：嗯，好多小細(xì)節(jié)都能反應(yīng)大問(wèn)題
磕基馬碩：越重要的事越是難以量化
五月的天空：先從商業(yè)模式篩選典蜕，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是第二步了
磕基馬碩：比如皇馬這個(gè)球隊(duì)断盛，大牌云集，要說(shuō)球員薪酬愉舔，真事非常高钢猛，但是并不是最強(qiáng)的。
五月的天空：對(duì)
磕基馬碩：薪酬很容易算
五月的天空：在得到上看過(guò)一個(gè)球隊(duì)轩缤，沒(méi)多少錢命迈，但通過(guò)買一些性價(jià)比很高的球員，成績(jī)也很好
磕基馬碩：你是老師火的，你帶過(guò)很多學(xué)生壶愤，估計(jì)你也知道，好學(xué)生那些特質(zhì)卫玖，沒(méi)辦法量化出什么數(shù)字讓大家學(xué)習(xí)
五月的天空：元認(rèn)知能力最重要公你，知道怎么學(xué)
磕基馬碩：是
五月的天空：自我驅(qū)動(dòng)力強(qiáng)
磕基馬碩：財(cái)務(wù)分析是企業(yè)投資的入門，商業(yè)分析才是根本假瞬，不懂財(cái)務(wù)是不行的陕靠，僅僅懂財(cái)務(wù)是遠(yuǎn)不夠的！
五月的天空：馬老師的總結(jié)經(jīng)典脱茉！[強(qiáng)][強(qiáng)][強(qiáng)]
磕基馬碩：要不然剪芥，財(cái)務(wù)畢業(yè)的大學(xué)生，研究生琴许，大量審計(jì)所的從業(yè)人員税肪，應(yīng)該都是牛逼的投資者
五月的天空：是呢
磕基馬碩：但這些人反而容易犯錯(cuò)。當(dāng)覺(jué)得自己懂的時(shí)候榜田，最可怕益兄，還不如知道自己不懂
提示：這段老師和同學(xué)們的精彩對(duì)話，可以幫助同學(xué)們對(duì)ROE的理解能更深入和透徹箭券，讓你可以站在一個(gè)新的看度看待ROE净捅，投資最終要跳出投資看投資，再提醒一下辩块，老師和同學(xué)們的分享真的很精彩喲；琢（精彩之處已加粗）
８荆永、你知道“黃埔第一期”嗎？
江靜：@磕基馬碩?啥時(shí)候開始講這些啊[呲牙]
磕基馬碩：@江靜?今年會(huì)開始国章，我們要準(zhǔn)備具钥，這些東西從沒(méi)講過(guò)
五月的天空：由易到難，慢慢來(lái)液兽，我們也沒(méi)學(xué)過(guò)[偷笑]
江靜：[鼓掌][鼓掌][鼓掌] 估計(jì)得下半年了吧
五月的天空：@江靜?我們肯定是黃埔第一期的[呲牙]
磕基馬碩：得把書截稿才行
Lloyd's Beacon：加油截稿骂删，我要買
五月的天空：想買8本
LXH：我也要買 要馬老師簽名的
江靜：@磕基馬碩?加油加油 一定要買簽名版[壞笑][壞笑] @樂(lè)知?必須的 黃埔第一期[壞笑]
五月的天空：簽名最好寫上：馬到成功！[愉快] @江靜?必須的[呲牙][握手]
期待：希望在2019年和同學(xué)們一起在未來(lái)的磕大（黃埔第一期）抵碟，跟馬老師學(xué)習(xí)怎么看財(cái)報(bào)桃漾，我能想象出同學(xué)們一定會(huì)在馬老師穩(wěn)中帶皮的語(yǔ)境中，輕松愉快地領(lǐng)會(huì)那些密密碼碼煩人數(shù)字背后隱藏的眾多“秘密”拟逮。
９撬统、你知道《磕基》情有獨(dú)鐘紅利類指基的原因嗎？
甜甜：請(qǐng)教大家一個(gè)問(wèn)題
如上圖敦迄，作者這么比較上證紅利和上證50對(duì)嗎恋追？策略加權(quán)一定比市值加權(quán)指數(shù)收益高嗎？第二個(gè)問(wèn)題：文中提到的中證500罚屋，作者認(rèn)為根據(jù)他統(tǒng)計(jì)出來(lái)的這個(gè)收益率苦囱，中證500收益不可能有大型公司好，我總覺(jué)得哪里不對(duì)脾猛，又說(shuō)不出來(lái)撕彤。
納蘭杰瑞：終于體會(huì)到了什么叫越跌越開心了
五月的天空：[紅利指數(shù)的“紅利”說(shuō)明什么]，“紅利兩個(gè)字能在很大程度上篩選出現(xiàn)在綜合實(shí)力現(xiàn)在就很強(qiáng)的公司”@甜甜?表上的數(shù)據(jù)都是歷史數(shù)據(jù)猛拴，不代表未來(lái)羹铅，未來(lái)的收益如何一個(gè)看估值是否合理，關(guān)鍵還是要看成分股的盈利能力
于泳：其實(shí)愉昆，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看职员，大企業(yè)的創(chuàng)新能力很強(qiáng)。小企業(yè)雖有創(chuàng)新跛溉，但是對(duì)提高生產(chǎn)力水平反而沒(méi)太大幫助焊切。大企業(yè)一個(gè)小的創(chuàng)新，因?yàn)楸旧眢w量大芳室，帶來(lái)的利潤(rùn)可能更高专肪。
于泳：比如，最近三五年堪侯，國(guó)內(nèi)有特別知名的小公司創(chuàng)新讓大家印象深刻嗎嚎尤？另外，中美的市場(chǎng)環(huán)境（既包括經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)也包括資本市場(chǎng)）有很大差異抖格。不然也不會(huì)先搞新三板诺苹，又弄?jiǎng)?chuàng)業(yè)板再搞科創(chuàng)板”⒅簦可以用美國(guó)情況對(duì)比收奔，但是不能套用。
五月的天空：嗯滓玖，是的坪哄！[強(qiáng)][強(qiáng)][強(qiáng)]大企業(yè)有成本優(yōu)勢(shì)和規(guī)模效應(yīng)，尤其在經(jīng)濟(jì)低迷的時(shí)候势篡。
LXH：紅利指數(shù)基金賺錢能力強(qiáng)翩肌，股息率高，價(jià)格更便宜禁悠，大企業(yè)更具有壟斷優(yōu)勢(shì)念祭，人才也更集中當(dāng)然創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)也更強(qiáng)，近幾年一些小公司即使有創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)發(fā)展到一定階段也不排除會(huì)被大公司收購(gòu)碍侦，上證50目前市盈率比紅利指數(shù)更高粱坤， roe也沒(méi)有紅利指數(shù)高 所以選擇上證紅利etf更好！
磕基馬碩：@甜甜?市值加權(quán)只考慮大小瓷产，這種加權(quán)方式明顯可以更好站玄，你說(shuō)誰(shuí)收益高，那沒(méi)準(zhǔn)濒旦，但是我更在意誰(shuí)更有道理株旷，咱們看中“紅利”就是這個(gè)道理，企業(yè)要賺錢是第一位的尔邓，和大小沒(méi)什么關(guān)系晾剖，只不過(guò)恰好，能分紅铃拇，還股息率低的公司钞瀑，以中大型公司為主。
甜甜：明白啦@磕基馬碩?我也喜歡策略加強(qiáng)型的指數(shù)基金慷荔，紅利和基本面的都是好指基雕什。謝謝如上大家的討論。
提示：@甜甜?其實(shí)按照《磕基》的投資觀點(diǎn)显晶，所有策略類指數(shù)（除紅利）并非是基于盈利分析選擇股票贷岸。而是基于“過(guò)去漲的好，以后還會(huì)漲的好”的邏輯磷雇，這在《磕基》看來(lái)是投機(jī)偿警。所有策略指數(shù)中，只有“紅利”這種選股規(guī)則是基于盈利大小和能力唯笙，這是《磕基》僅僅選擇紅利類指基的原因螟蒸。眾里尋他千百度盒使，驀然回首，“紅利”卻在七嫌，燈火闌珊處少办。這是我的理解，歡迎大家討論诵原！
