密西西比泡沫——法國人心中的痛

密西西比泡沫，最早是從香帥老師的金融課中聽到陪竿，同時(shí)香帥老師推薦的書單中也也有這段歷史的介紹皆撩。早期的金融危機(jī)事件，人們通常都想到荷蘭的郁金香危機(jī)骤视，對于密西西比泡沫，以及后來的南海危機(jī)鹃觉，都很少被人提及专酗。它們之間有什么區(qū)別？這些金融危機(jī)與現(xiàn)代的有什么區(qū)別呢盗扇？這些疑問驅(qū)使我去研究相關(guān)的歷史祷肯。

《金融投資400年》的第一卷就包含密西西比泡沫的歷史。三個關(guān)鍵詞貫穿了這段歷史的全程疗隶，它們是：債務(wù)佑笋、紙幣和權(quán)力。下面從這三個關(guān)鍵詞來介紹下我眼中的密西西比泡沫斑鼻。

債務(wù)——風(fēng)光無限的隱憂

債務(wù)是密西西比泡沫的導(dǎo)火索蒋纬。它是密西西比計(jì)劃的一條主線。
路易十四的生活極盡奢華，并且自負(fù)蜀备，政府中小人當(dāng)?shù)拦匾。賳T腐敗成風(fēng)。當(dāng)路易十四去世時(shí)碾阁，政府的債務(wù)達(dá)到30億里弗输虱，是全年財(cái)政收入的20倍，全年盈余的1000倍脂凶。如此巨大的債務(wù)壓力宪睹，隨時(shí)都會將法國推向崩潰。
正在此時(shí)艰猬，約翰·勞向攝政王奧爾良公爵建議通過發(fā)行紙幣來緩解債務(wù)壓力横堡，勞氏銀行應(yīng)運(yùn)而生。它就是密西西比計(jì)劃的前身冠桃。

因勞氏銀行的政府稅收和不動產(chǎn)為基礎(chǔ)命贴，初期發(fā)放的600萬里弗紙幣效果出乎意料地好。勞氏銀行不斷地?cái)U(kuò)充資產(chǎn)食听，增加了密西西比河流域和路易斯安那的特許經(jīng)營權(quán)等資產(chǎn)后胸蛛，勞氏銀行改名為密西西比公司。密西西比計(jì)劃由此得名樱报。此后葬项，又通過增加?xùn)|印度、中國以及南海等地的特許經(jīng)營權(quán)等資產(chǎn)迹蛤，先后多次增發(fā)紙幣民珍，并吸收了大量政府債務(wù)。

通過密西西比公司發(fā)行的紙幣盗飒，政府債務(wù)問題得到了緩解嚷量。但攝政王從紙幣發(fā)行中嘗到了甜頭，為后繼肆無忌憚地紙幣發(fā)行埋下了伏筆逆趣。

紙幣——一把雙刃劍

紙幣作為流通貨幣蝶溶，將紙幣的價(jià)值屬性和流通屬性分離。因紙幣更多扮演著流通屬性宣渗，價(jià)值屬性受到關(guān)注的比較少抖所。攝政王的表現(xiàn)更加說明了這點(diǎn)。

攝政王為加快解決政府債務(wù)問題痕囱，敦促勞多次增發(fā)了紙幣田轧。這些大量增發(fā)的紙幣，因?yàn)闊o對應(yīng)資產(chǎn)支持鞍恢。這也是密西西比公司在面對公眾的紙幣擠兌時(shí)的兌付危機(jī)的根因傻粘。

德·孔蒂王子的一個惡作劇巷查，成本地試探出密西西比公司的兌付能力。這個事件被一些嗅覺敏銳的人發(fā)現(xiàn)抹腿，他們也最早意識到當(dāng)前的危機(jī)。他們陸續(xù)地將自己的資產(chǎn)變現(xiàn)旭寿，并轉(zhuǎn)移到國外進(jìn)行避險(xiǎn)警绩。

權(quán)力——吞噬人性的怪獸

不受約束的權(quán)力，是吞噬人性的怪獸盅称。

對比密西西比泡沫與南海危機(jī)的危害肩祥，以及影響范圍。權(quán)力影響了這些事件走向缩膝。密西西比公司肆意地印發(fā)紙幣混狠，并未得到任何限制。這個泡沫就被越吹越大疾层，直到最后無法持續(xù)下去将饺。

因過量地印發(fā)紙幣，密西西比公司紙幣幾乎無法兌付出鑄幣痛黎。為減少紙幣兌付壓力予弧，攝政王竟然頒布法令，要求每人不得持有超過500里弗的鑄幣湖饱，且不允許購買珠寶掖蛤、貴金屬以及寶石等，以避免民眾將紙幣轉(zhuǎn)移井厌。一時(shí)間蚓庭，檢舉、揭發(fā)盛行仅仆，社會撕裂嚴(yán)重器赞。

總結(jié)

金融危機(jī)內(nèi)在邏輯，無論300年前蝇恶，還是現(xiàn)在拳魁，都有著其共通點(diǎn)，都受到債務(wù)撮弧、紙幣和權(quán)力的影響∨税茫現(xiàn)代國家受民主思想影響，以及社會透明度增加贿衍，權(quán)力受到了很大限制授舟，但紙幣發(fā)行更容易和隱藏，國家債務(wù)發(fā)行管制也更難管控贸辈。同時(shí)释树，全球一體化后，一些不可預(yù)期的外部因素又增加了紙幣和債務(wù)波動風(fēng)險(xiǎn)。