在大多數(shù)投資者都沉靜在美股牛市的狂歡之際，華爾街的大佬們卻都亮起紅色警報杨何，現(xiàn)在可能比2000年和2007年還危險，和以往劇烈的崩盤不同，下次危機(jī)可能是以另一種方式到來……
前不久躲查，美國剛剛打破了史上最長牛市的紀(jì)錄，投資J G F 123988者們對美股的愈發(fā)地樂觀译柏。截至8月份镣煮，標(biāo)普500已經(jīng)連續(xù)五個月上漲，并首次突破2900點(diǎn)鄙麦，該指數(shù)市盈率達(dá)21倍典唇，比10年平均水平高19%镊折。再加上四年來最快的經(jīng)濟(jì)增速，連續(xù)兩個季度24%的盈利增長介衔，創(chuàng)紀(jì)錄的股票回購……這些都在加強(qiáng)人們對美股牛市的信心恨胚。
如果以部分指標(biāo)來衡量的話，這一輪牛市已經(jīng)超越互聯(lián)網(wǎng)泡沫夜牡，成為新的最長持續(xù)上漲紀(jì)錄与纽。然而，來自華爾街的警告聲也越來越多了……
高盛的“牛市/熊市風(fēng)險指標(biāo)”顯示塘装，目前崩盤的概率為70%急迂。一年前該指標(biāo)就已經(jīng)達(dá)到67%，相當(dāng)于200年和2007年危機(jī)前的水平蹦肴，當(dāng)時高盛也提醒投資者要小心僚碎，但特朗普的財政刺激計劃硬是將美股再次推向高峰。現(xiàn)在阴幌，該指標(biāo)比一年前高出將近10%勺阐，高盛也表示該指標(biāo)正閃爍著紅色警報。
高盛策略師奧本海默（Peter Oppenheimer）稱矛双，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)以每年19%的漲幅上漲了九年半之久渊抽，投資者應(yīng)該要做好未來幾年回報率下降的心理準(zhǔn)備。
除了高盛之外议忽，華爾街其它幾個著名投行也同樣發(fā)出警告懒闷。
花旗的“恐慌/興奮模型”顯示，市場情緒自1月以來首次升到極端水平栈幸。自1987年以來愤估，每次該模型達(dá)到這樣的水平后，市場有70%的概率會在隨后12個月下跌速址⊥嫜妫花旗策略師托拜厄斯?列夫科維奇（Tobias Levkovich）也提醒投資者減少風(fēng)險敞口，因?yàn)樵诙囝^追漲之際芍锚，要謹(jǐn)防周五出爐的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能像2月份那樣引發(fā)拋售昔园。他還表示，如果數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳并炮，可能會引發(fā)美股的回調(diào)蒿赢，而且美聯(lián)儲政策、地緣政治渣触、貿(mào)易制裁和全球經(jīng)濟(jì)疲軟都有可能引發(fā)這樣的回調(diào)。
德意志銀行首席全球策略師查達(dá)（Binky Chadha）表示壹若，由于季節(jié)性因素構(gòu)成利空嗅钻，而且更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能遜于預(yù)期皂冰，預(yù)計美股在9月份將出現(xiàn)3%-5%的回調(diào)。他還指出养篓，目前距離10月份開始的財報季尚有時日秃流，且禁止回購期臨近，公司能夠提供的支持或許微乎其微柳弄。
另外舶胀，本周早些時候，摩根士丹利策略師Andrew Sheets等人調(diào)降了美股評級J G F 123988碧注，因?yàn)槟壳皹?biāo)普500與世界范圍內(nèi)的其他高風(fēng)險資產(chǎn)“極度分化”嚣伐，企業(yè)盈利增速已經(jīng)觸頂，而且未來兩個月將迎來包括美聯(lián)儲會議和美國中期選舉在內(nèi)的一系列風(fēng)險事件萍丐。
奧本海默還指出轩端，在缺乏經(jīng)濟(jì)衰退的情況下出現(xiàn)突然熊市的可能性非常小，下一次經(jīng)濟(jì)衰退可能會以更溫和的方式到來逝变。即在比較漫長的一段時間內(nèi)基茵，各種金融資產(chǎn)的回報率都保持在一個很低水平。即便如此壳影，也可能很難扭轉(zhuǎn)拱层。因?yàn)樵?008年全球金融危機(jī)中，各國央行已經(jīng)使用了一切貨幣和財政政策宴咧，目前可用的手段不多了根灯。
