滬深300 春耕秋收!
首先,這根棕黃色的線叫做年線,代表此結(jié)點往前365天平均利潤
有一個宏觀的趨勢判斷就是K線刺破年線,也就是其上漲或下跌穿破了平均利潤.代表了大的宏觀上的趨勢.一般老股民所說的年線支撐,指的就是在穿透年線前,年線是會阻礙其趨勢的.一擔刺破支撐,那就會一瀉千里或是勢如長虹.股市講究的勢可以粗略的判斷一二.
目前A股的趨勢就是破了年線后的熊市,即將進入瘋狂下跌的趨勢也就是末期,機構(gòu)大規(guī)模贖回引發(fā)的踩踏性下跌.
關(guān)于機構(gòu)大規(guī)模贖回有誤區(qū),實際上這時候成交量已經(jīng)很少了,忍受度非常高的機構(gòu)這時候還持有倉位,而實際上也不是很多,往往大頭也在前邊的震蕩中出清了.這一波贖回基本就代表了下跌的末期.想象機構(gòu)是冤大頭韭菜,那duck不必.實際上,也就是在這個贖回的過程中也有大量的機構(gòu)開始利用定投建倉,當達到平衡反轉(zhuǎn)時也正是走出衰退期進入強勢增長期的開始.
或是說,實際上機構(gòu)踩踏是在進一步收割韭菜,不知能否有意的造成這個局面,拋出最后的籌碼,引發(fā)大規(guī)模的市場恐慌,市場到底部出清散戶,然后開始新一輪的建倉周期?
那么機構(gòu)為什么會在下降通道中鼓勵建倉,定投呢?
機構(gòu)不追求最大利潤,而追求穩(wěn)健的利潤.而金融市場的利潤來源于價值和價格的背離,還有什么時候的背離比得上恐慌熊市的利潤背離呢?
但是問題來了,如何判定一個節(jié)點的公司值得買呢,在熊市背景中?
這就要用到PE指標了.
機構(gòu)不追求買到最低點,機構(gòu)只要求購買的資產(chǎn)價格足夠便宜.PE,即市盈率就是一個簡單的用來衡量資產(chǎn)是否足夠便宜的參數(shù).
市值/利潤=PE
簡單的理解就是以當前市值購買公司,多久能夠通過其利潤把本賺回來.
這個可以用來判斷一家公司的估值是否偏高.
然而個人認為這個參數(shù)在橫向?qū)Ρ雀鞴局g的估值高低時局限比較大
更多的是用來和公司自己的歷史價位進行對比的.
為什么這么說呢?
因為往往一家公司在行業(yè)中優(yōu)勢越大,其PE也就越高,也就是說,是龍頭.其PE是存在非常高的溢價的(或者說市值存在較大溢價)然而其溢價一般來講是經(jīng)得住市場考驗的,這是馬太效應(yīng)帶來的.行業(yè)小公司,即便PE再合理也可能隨時嗝兒屁,因為相比龍頭,其護城河實在是不夠,非常容易被擠出市場.這時候的PE就喪失了其指導(dǎo)意義.
不幸的是,大多數(shù)時間PE都是這樣被使用的.
那么為什么說PE非常適合用于縱向的在同一家公司的歷史方位中進行比價呢?
這是因為PE很好的刨除了通脹和市值穩(wěn)定增長的影響,而能更好的反應(yīng)市場宏觀情緒.這是由其數(shù)學(xué)表達式構(gòu)成決定的.對于一家成熟穩(wěn)定的公司來講,PE反應(yīng)的更多的是市場宏觀情緒.公司業(yè)績在短期內(nèi)很少會劇烈的變化,但是公司的市值卻非常容易收到市場情緒影響.公司本身沒有變化,變化的是市場的情緒,但是公司的市值卻可能因此翻倍的劇烈抖動.
借助這個效果,我們將股指K線和其PE歷史分位進行疊加,可以很好的反應(yīng)市場的情緒.具體如下圖.
依靠PE溫度(歷史分位)我們可以清晰的看出來,PE情緒是可以極大影響市值的
PE溫度計就是對公司,股市的樂觀,悲觀晴雨表.
那我們再來看一下機構(gòu)一般在下降通道中的建倉,在歷史分位達到30的時候建倉開始,而在PE達到歷史分位的60時結(jié)束建倉.
機構(gòu)希望買到便宜,所以在市場悲觀時候買入,而在市場開始有信心時結(jié)束買入,等待市場支撐水漲船高.
這中間的震蕩我在圖中拿剛體框出,則都在機構(gòu)的忍受范圍中,是不斷建倉等待政策和資金的過程.
建倉建在山底,隨后靜等風(fēng)來.這就是大規(guī)模資金抗風(fēng)險積攢勢能的階段.
那么對于普通投資者來說,此時就是定投基金最好的階段.不在這個春天播種哪來的秋天豐收!
