8月31日包颁，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)運(yùn)行情況瞻想，8月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.0娩嚼，前值為51.1蘑险，相比上個(gè)月略降0.1個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)期為51.2岳悟，基本符合預(yù)期佃迄。非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為55.2，前值為54.2贵少，相比上個(gè)月上升1.0個(gè)百分點(diǎn)呵俏，連續(xù)6個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，預(yù)期為54.2春瞬，超預(yù)期柴信。綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為54.5，前值為54.1宽气，相比上個(gè)月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)随常。以下是詳細(xì)內(nèi)容。
從需求端來看萄涯，內(nèi)外部需求均繼續(xù)回升绪氛。新訂單指數(shù)為52，7月份為51.7涝影，小幅回升0.3個(gè)百分點(diǎn)枣察。進(jìn)口指數(shù)為49，7月份為49.1燃逻，指向內(nèi)部需求繼續(xù)改善序目。內(nèi)需的增強(qiáng)，預(yù)計(jì)與房地產(chǎn)開工火熱和基建投資大幅增長(zhǎng)有關(guān)伯襟。一方面前期房地產(chǎn)銷售的火熱帶動(dòng)了房地產(chǎn)相關(guān)建設(shè)的走強(qiáng)猿涨。另一方面，從政府支出來看姆怪，與往年同期相比叛赚，今年的財(cái)政預(yù)算支出完成度明顯偏低，政府支出有繼續(xù)加速的動(dòng)力稽揭，與此同時(shí)俺附，前期專項(xiàng)債及抗疫特別國(guó)債發(fā)行完成，資金被快速發(fā)放到基層政府溪掀，中央要求將資金盡快轉(zhuǎn)換成實(shí)物產(chǎn)出事镣。以上因素有望拉動(dòng)內(nèi)需繼續(xù)走強(qiáng)。外需訂單也在持續(xù)改善揪胃。新出口訂單指數(shù)為49.1蛮浑。在7月份大幅增長(zhǎng)5.8個(gè)百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上唠叛，8月繼續(xù)維持增長(zhǎng)，這一數(shù)據(jù)與出口的超預(yù)期回暖相印證沮稚。
生產(chǎn)端繼續(xù)維持在高位艺沼，帶動(dòng)就業(yè)回升。8月生產(chǎn)指數(shù)為53.5蕴掏，隨著水災(zāi)等影響因素的減少障般，生產(chǎn)繼續(xù)在高位。與此同時(shí)盛杰，從業(yè)人員指數(shù)小幅回升到49.4挽荡。表明穩(wěn)就業(yè)保就業(yè)政策逐步收到效果。隨著經(jīng)濟(jì)的逐步企穩(wěn)回升即供，就業(yè)壓力有望繼續(xù)減小定拟。
從價(jià)格上來看，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為58.3逗嫡，從4月份的42.5.低點(diǎn)回升青自，并持續(xù)維持在高位。出廠價(jià)格為53.2驱证，較7月上漲1個(gè)百分點(diǎn)延窜。這兩項(xiàng)價(jià)格的上漲，與前期報(bào)告中指出的ppi見底回升的結(jié)論相印證抹锄。8月份PPI有望繼續(xù)走高逆瑞，帶動(dòng)工業(yè)企業(yè)盈利繼續(xù)上漲。
庫(kù)存指數(shù)目前偏震蕩趨勢(shì)伙单。產(chǎn)成品庫(kù)存在上月小幅上升到47.6后,本月回落至47.1获高。原材料庫(kù)存回落到47.3，較7月份下降0.6個(gè)百分點(diǎn)吻育。庫(kù)存指數(shù)目前的趨勢(shì)是偏震蕩下行念秧。從庫(kù)存周期的角度來看，目前是在去庫(kù)存的尾部扫沼，為下一輪的補(bǔ)庫(kù)存周期震蕩蓄勢(shì)。震蕩的原因庄吼，個(gè)人認(rèn)為主要是由于行業(yè)的分化造成的缎除。對(duì)于早周期行業(yè)及受政策利好比較明顯的行業(yè)，已經(jīng)進(jìn)入到了補(bǔ)庫(kù)存周期总寻，而晚周期行業(yè)依然處于去庫(kù)存階段器罐。所以從整體的庫(kù)存周期來看是震蕩的。
回到資本市場(chǎng)上渐行，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)回暖轰坊，利好商品市場(chǎng)铸董。今天早盤玻璃沖擊漲停，鐵礦大幅上漲肴沫，其他如焦炭粟害、純堿及化工產(chǎn)業(yè)鏈同樣表現(xiàn)不俗。對(duì)于股票市場(chǎng)而言颤芬，從技術(shù)面上來分析悲幅，目前上證位于前高3450點(diǎn)附近，上一次沖擊3450點(diǎn)后站蝠，出現(xiàn)了小幅的回調(diào)汰具。但連續(xù)幾次回調(diào)的最低點(diǎn)位均在抬升，顯示市場(chǎng)依舊看好后市菱魔。今天的成交量有望突破4000億留荔，較昨天繼續(xù)放量。在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)連續(xù)向好的背景下澜倦，有望助力股市突破前高聚蝶，開啟一輪新的上漲。
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