時代像一輛飛馳的電車，國美一直在追趕膘格，從來沒追上峭范。

4月19日晚拼多多認(rèn)購國美2億美元可轉(zhuǎn)債的消息一出，人們只關(guān)心拼多多是否會繼續(xù)上攻瘪贱，京東是否會受到?jīng)_擊纱控，阿里是否該為此警惕。至于國美能否二次崛起菜秦，對不起甜害，群眾不關(guān)心。這又一次明晃晃地宣告：黃光裕時代終結(jié)了喷户，早就唾那。

中年國美很難再重回巔峰，但如果可以搭上一輛電商新貴的快車褪尝，它至少可以抓住時代的尾巴闹获。

拉了暮年黃光裕一把的，是中年黃崢河哑。黃光裕避诽，初中肄業(yè)，黃崢璃谨，留美計算機碩士沙庐；他們所創(chuàng)立的企業(yè)，前者追求重佳吞，鋪城市鋪門店拱雏，后者追求輕，無直營無自建物流底扳；前者垂垂老矣铸抑，被以阿里京東代表的電商拍在時代沙灘上，后者則是電商新巨頭衷模、阿里京東的挑戰(zhàn)者鹊汛。

不知道黃崢和黃光裕有沒有線下接觸，如果二黃相逢阱冶，兩位零售業(yè)新路徑的開創(chuàng)者刁憋，應(yīng)該會惺惺相惜。

國美成名于低價格木蹬，拼多多靠百億補貼引流至耻；國美最早嘗試脫離中間商與廠家直接接觸的供銷模式，拼多多的直連廠家模式亦是如此；1991年尘颓，黃光裕第一個利用《北京晚報》中縫打起“買電器是尖，到國美”的標(biāo)語，每周刊登電器價格泥耀，拼多多那句“拼多多，拼多多蛔添，拼得多痰催，省得多”廣告詞至今魔音繞耳；黃光裕剛投廣告時一度被同行誤認(rèn)為是賣不出去才要打廣告迎瞧，黃崢也曾經(jīng)被誤解夸溶，他不得不無奈地解釋，“我投廣告是為了告訴消費者我不是騙子凶硅》觳茫”

時代變了，生意的本質(zhì)一以貫之足绅。

一捷绑、

“說不好∏饴瑁”被問到性格特征粹污，黃光裕先是給出了一個毫無信息量的回答，但他馬上補充首量，自己是一個快速行動的人壮吩，有想法馬上做，發(fā)現(xiàn)不對馬上改加缘，只要有三分把握鸭叙，就敢去做。

速度拣宏，這是黃光裕最注重的沈贝。

國美家族最早的陣地是1986年珠市口100平米的“國美電器店”，1995年蚀浆，已經(jīng)和哥哥分家的黃光裕擁有了10家店缀程，并在4年后向全國擴張，幾乎每個月就有兩家直營店和一家加盟店在某個城市出現(xiàn)市俊，2004年底杨凑，已經(jīng)擁有國美190家門店和30個分公司的國美在當(dāng)時被認(rèn)為是極速擴張的模式。

黃光裕接受這場關(guān)于性格的采訪是在2006年摆昧，那年他剛剛成為福布斯中國首富撩满，榜單前20名中只有丁磊一個互聯(lián)網(wǎng)公司老板，此后數(shù)年間，這個榜單的座次輪換實質(zhì)就是傳統(tǒng)大佬不斷被新生的互聯(lián)網(wǎng)新貴擠出前列伺帘、擠出榜單昭躺。

提起丁磊，沒有人會忘記段永平伪嫁。那幾年领炫，段永平登上福布斯富豪榜前100名，恰是因為2001年底以1美元買進網(wǎng)易股票张咳，不到兩年帝洪，股價飆至70美元，段永平由此獲利脚猾。后來經(jīng)由大學(xué)學(xué)長丁磊介紹葱峡，黃崢與段永平相識，乃至于被外界認(rèn)為段永平的徒弟龙助，段永平和丁磊都成為拼多多的早期投資者砰奕，那就是另外一個故事了。

在草莽英雄黃光裕成為福布斯首富的2006年提鸟，碩士畢業(yè)后在美國谷歌工作了兩年的IT精英黃崢回國军援。也是在這一年，段永平以62.01萬美元在網(wǎng)上拍得與巴菲特共進午餐的機會沽一，帶上的是黃崢盖溺，那年后者26歲。

此后數(shù)年間铣缠，黃崢短暫參與谷歌中國辦公室的創(chuàng)立烘嘱，復(fù)又離開，2007年蝗蛙，他先是創(chuàng)辦了一家3C類電商又在2010年賣掉蝇庭，而后創(chuàng)立了2010年做母嬰、食品的電商代運營的杭州樂其捡硅，這家公司后來就是合并進拼多多的拼好貨的前身哮内。

2010年，是黃崢開始進入互聯(lián)網(wǎng)中心的籌備期壮韭，他逐漸搭建起早期的創(chuàng)始團隊北发，比如拼多多聯(lián)合創(chuàng)始人達達是當(dāng)年拼好貨的CEO，也逐漸靠近后來大獲成功的模式喷屋。

2010年也是黃光裕的分水嶺琳拨，當(dāng)年8月，黃光裕因非法經(jīng)營罪屯曹、內(nèi)幕交易罪和單位行賄罪被判處有期徒刑14年狱庇。

此后的數(shù)年間惊畏，一個逐漸靠近互聯(lián)網(wǎng)中心，一個逐漸遠(yuǎn)離密任。

二颜启、

黃光裕和黃崢從來都不是敵人，甚至在外界看去浪讳，沒有任何交集缰盏，外人很難將這兩個不同時代的零售贏家聯(lián)系在一起，他們不曾在戰(zhàn)場上交鋒淹遵，甚至都不曾在富豪榜上相遇乳规。

2018年，靠著拼多多的股價飛漲合呐，黃崢首次沖進了這個黃光裕在12年前就已登頂?shù)母２妓怪袊駟危⑴旁诘?2名笙以，此時淌实，黃光裕和他的家族已在200名開外。

這一年猖腕，拼多多和國美開始產(chǎn)生聯(lián)系拆祈。當(dāng)年10月，國美零售在拼多多開設(shè)了官方旗艦店倘感，銷售的商品以大家電為主放坏，國美提供發(fā)貨、售后老玛、物流等服務(wù)淤年。

顯然，這次的入駐動作黃崢掌握了主動權(quán)蜡豹。那段時間麸粮，網(wǎng)易嚴(yán)選、當(dāng)當(dāng)镜廉、小米等擁有自家平臺的廠商陸續(xù)入駐拼多多弄诲，但國美的選擇并不多，老對手蘇寧早已和阿里結(jié)盟娇唯，直到今年3月齐遵，國美再入駐京東。

假使黃光裕沒有入獄塔插，處處顯露疲態(tài)的國美能追趕上時代嗎梗摇？也未必。

《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》一年前曾報道佑淀，國美零售的轉(zhuǎn)型方向由黃光裕親自確定留美，并會定期以書信的方式和高管溝通彰檬。字母榜了解到，黃光裕還會像小學(xué)老師批作業(yè)一樣谎砾，給下屬的報告打分逢倍。說也諷刺，這個曾經(jīng)最注重速度的人景图，在入獄后不得不放任他創(chuàng)立的企業(yè)以慢速向前行進较雕。

收縮成為國美十余年來的主旋律，直接指揮人杜鵑的目標(biāo)自始至終是保證盈利挚币，等待黃光裕歸來亮蒋。但從連年下滑的業(yè)績來看，他們不僅錯失了時代妆毕、喪失了機會慎玖，被老對手蘇寧遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過拼缝，如今盈利也沒保住鬼廓。

2019年，國美全年收入是594.83億元蚕捉，相比2018年的643.56億元再次下滑7.57%薪前，凈虧損25.9億元润努。單以體量論，國美已經(jīng)是一家沒有野心示括、無足輕重的邊緣角色铺浇。

與國美緩慢下墜形成鮮明對比的是，看似與黃光裕毫無交集的黃崢這期間正光速上行垛膝，正式上線不到三年鳍侣，拼多多在美上市。

黃崢后來在接受《財經(jīng)雜志》采訪時說吼拥，段永平給他的啟發(fā)時提到拱她，快就是慢，慢就是快扔罪，用平常心來做事情會更好秉沼。

黃光裕和黃崢，一個推崇速度矿酵，一個以慢取快唬复。

國美和拼多多進入資本層面的合作并不算快，據(jù)Tech星球報道全肮，此次投資談判持續(xù)了幾個月時間敞咧，國美方面最終決定人依舊是黃光裕，一位國美高管告訴Tech星球辜腺，“那肯定的休建，都要報批的乍恐。”

三测砂、

還有9個月茵烈，黃光裕就要正式回歸，接住黃崢遞過來的橄欖枝砌些，可能是黃光裕獄中遙控史上最正確的一次決定呜投。

至少在短期內(nèi)，“雙黃連”組合可以治愈股價存璃。與拼多多合作的消息公布次日仑荐，國美零售股價上漲逾13%。國美股價以往的興奮劑只有“黃光裕將出獄”這一味藥纵东，黃光裕入獄前粘招，國美市值最高接近千億，之后股價一路下滑偎球，每每黃光裕提前出獄的消息傳出男图，國美的股價便提振一下。等黃光裕真正出獄甜橱，“黃光裕出獄”這劑藥開不出來了，拼多多與國美合作的一舉一動說不定可以成為國美提振股價的新藥方栈戳。

如果說過去的國美看不見未來岂傲，那和拼多多聯(lián)姻后的國美至少重新?lián)碛辛艘痪€生機。2013年子檀，一位國美管理層曾向南方周末透露镊掖，黃光裕對國美的經(jīng)營狀況不甚滿意，“我沒做過虧本的生意”褂痰。國美始終不愿走用虧損換流量的路線亩进，但拼多多愿意。

拼多多與國美的資本合作是一筆可轉(zhuǎn)債——期限三年缩歪，票面年利率為5%归薛，如最終全部行使轉(zhuǎn)換權(quán)，拼多多將最多獲配12.8億股國美新股份匪蝙，約占后者發(fā)行轉(zhuǎn)換股份擴大后股本的5.62%主籍。

接下來，國美零售全量商品將上架拼多多逛球，品牌大家電將接入拼多多“百億補貼”千元，旗下安迅物流、國美管家兩個服務(wù)平臺颤绕，將同時成為拼多多物流和家電后服務(wù)提供商幸海，前者可為商家提供中大件物流祟身、倉儲及交付服務(wù)，后者提供家電維修物独、清洗保養(yǎng)袜硫、以舊換新在內(nèi)的服務(wù)。

主動權(quán)依舊掌握在拼多多手中议纯。顯然父款，這個隔代組合對電商格局的影響也將更多地由拼多多端產(chǎn)生，比如憨攒，提升客單價、彌補品類劣勢阀参、擁有更多家電品牌肝集、獲得大件物流能力和售后能力杏瞻。

山寨的標(biāo)簽拼多多已經(jīng)背了許久，指責(zé)者的證據(jù)之一就是拼多多上存在的二三線家電品牌的山寨貨衙荐。隨著國美零售商品的上架并接入百億補貼捞挥，類似山寨品的空間將不斷被擠壓。

國美商品全量上線拼多多的意義不止于此忧吟。梳理電商“二選一”簡史砌函，格蘭仕是個無法略過的角色。2019年5月溜族，格蘭仕集團董事長梁昭賢率隊造訪了拼多多總部讹俊，當(dāng)年618前夕，格蘭仕稱煌抒，自這次拜訪拼多多之后仍劈，格蘭仕在天貓平臺的搜索端陸續(xù)出現(xiàn)異常，正常銷售遭遇嚴(yán)重影響寡壮。天貓此后回應(yīng)“一切正撤犯恚”。

許多原本受到“二選一”鉗制的品牌商况既，也將借此找到除了專賣店之外屋群，進入拼多多的第二條路線，盡管得繞一個彎坏挠。

四芍躏、

在不同的時期和競爭維度上，黃光裕和黃崢遇到了共同的敵人——劉強東降狠。

別看和阿里的輿論戰(zhàn)打得火星四濺对竣，拼多多崛起庇楞，受影響更大的其實是京東。2019年底否纬，拼多多的年活躍買家已經(jīng)超越京東吕晌。雖然京東重拾自己的增長曲線，但對手的步速顯然更快临燃。2019年睛驳，拼多多的年活躍買家數(shù)是5.852億，同比增長了40%膜廊。雖然市值京東仍然以635億美元領(lǐng)先于拼多多的592億美元乏沸，但股價拼多多目前以50美元比43美元領(lǐng)先。

不過京東也從與拼多多的競爭中獲益爪瓜。戰(zhàn)爭讓京東發(fā)現(xiàn)了新市場蹬跃。2019年，京東年度活躍購買用戶數(shù)增長18.6%至3.620億铆铆，第四季度新增活躍用戶2760萬蝶缀，為過去12個季度以來新高，這也是其年度活躍用戶數(shù)同比增速跌落到個位數(shù)后薄货，首次重回雙位數(shù)增長翁都。做出貢獻的是京喜，第四季度新增用戶主要來自低線城市谅猾，其中超過七成來自三至六線城市柄慰，而京喜顯然借鑒了拼多多的社交玩法。

下沉之戰(zhàn)赊瞬，拼多多是先行者和領(lǐng)跑者，但下沉市場也就6億用戶贼涩，2019年電商巨頭一頭扎進去巧涧，每一季財報披露的新增用戶數(shù)都令人咋舌，到現(xiàn)在為止遥倦，已經(jīng)沒有多少潛力可挖了谤绳，拼多多要想繼續(xù)保持增速，只能大力上行袒哥，開拓一二線市場缩筛。光靠百億補貼肯定不夠，拼多多需要補上大件物流體系堡称，以及售后服務(wù)體系瞎抛，而后者正是京東的傳統(tǒng)勢力范圍。

可以想見却紧，拼多多和京東將不再像以往那樣隔著阿里這座山打牛桐臊，而是將當(dāng)面鑼對面鼓的正面競爭胎撤。

這樣的場面，黃光远闲祝肯定很熟悉伤提。

2010年，以3C起家的京東銷售規(guī)模突破百億认烁，在對手的強勢進攻之下肿男，當(dāng)年年底，國美電器以4800萬元收購庫巴購物網(wǎng)却嗡。在購入庫巴前舶沛，國美也成立了一家名為新銳美的公司，以國美網(wǎng)上商城的名字開展電商業(yè)務(wù)稽穆。不過收購3年后冠王，庫巴網(wǎng)及庫巴品牌消失了，國美電商戰(zhàn)略全面收縮舌镶。

一切歷史都是當(dāng)代史柱彻。如今，京東成了被進攻者餐胀，他前后兩個對手哟楷，黃光裕和黃崢，結(jié)成了聯(lián)盟否灾。

借由與國美的合作卖擅，拼多多買到了京東式3C家電體系，一定程度上補足了能力墨技，只是現(xiàn)在來看惩阶，這個體系接入互聯(lián)網(wǎng)的運營效率、服務(wù)能力與京東還有不小的差距扣汪，而合作模式與自營模式帶來的融合度的差異化也有待考量断楷。

從2018年起，國美和拼多多已經(jīng)開啟了戰(zhàn)略合作崭别，但顯然用資本投票更管用冬筒。除了給國美和拼多多帶來的股價助益，這是聯(lián)盟是對拼多多用戶和潛在用戶又一輪的品牌教育茅主，短時間來看舞痰，京東和阿里不會慌，但當(dāng)再次補上短板的拼多多發(fā)起更猛烈的向上攻擊诀姚，鹿死誰手就不好說了响牛。

上一次零售之戰(zhàn)，黃光裕把和劉強東正面對峙的機會讓給了張近東，這一次娃善，即將歸來的黃光裕论衍，被拉上了黃崢的戰(zhàn)車，得以再次面對劉強東聚磺。對于小黃來說坯台，戰(zhàn)斗是為了超越對手，對于老黃來說瘫寝，戰(zhàn)斗本身就是勝利蜒蕾。

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