不讀財(cái)報(bào)就出局，今天學(xué)習(xí)的是三大財(cái)務(wù)報(bào)表的故事
我們將分別梳理三大報(bào)表及它們的一些理解誤區(qū)。
回顧一下三大報(bào)表运授，利潤(rùn)表旦签，資產(chǎn)負(fù)債表及現(xiàn)金流量表。
它們的作用是：
利潤(rùn)表? ? ? ? ? 賺錢(qián)
資產(chǎn)負(fù)債表? 找錢(qián)垒棋，花錢(qián)
現(xiàn)金流量表? ? 算錢(qián)
今天首先學(xué)習(xí)的是“利潤(rùn)表”和對(duì)它的一些理解誤區(qū)。
我們看到，利潤(rùn)表的作用主要是賺錢(qián)：
是的捺檬，利潤(rùn)表的觀念很簡(jiǎn)單，就是讓我們知道一家公司在一段時(shí)間內(nèi)是賺錢(qián)還是虧錢(qián)贸铜！
所謂的一段時(shí)間堡纬，如果是一個(gè)月，就叫“月報(bào)”蒿秦；如果是一個(gè)季度烤镐，就叫“季報(bào)”；相應(yīng)的還有“半年報(bào)”棍鳖、“年報(bào)”
二炮叶、利潤(rùn)表的一些理解誤區(qū)
利潤(rùn)表也叫“損益表”。市場(chǎng)喜歡看，容易產(chǎn)生誤區(qū)也容易造假镜悉，因此祟辟，我們要對(duì)利潤(rùn)表的一些誤區(qū)有所了解，關(guān)于財(cái)報(bào)作假見(jiàn)前面的課程內(nèi)容“財(cái)報(bào)上的假賬积瞒，你看得出嗎川尖？”。
1茫孔、利潤(rùn)表是預(yù)估的概念叮喳。
利潤(rùn)表告訴我們：公司在一段時(shí)間內(nèi)是賺錢(qián)還是虧錢(qián)，它是預(yù)估的概念缰贝，因?yàn)閮衾麧?rùn)不等于現(xiàn)金馍悟。
為什么這樣說(shuō)呢？
我們開(kāi)個(gè)小飯店剩晴、便利店锣咒，可以一手交錢(qián)一手交貨，天天收現(xiàn)金赞弥。
但大部分公司并不是采用這種現(xiàn)金交易的方式毅整。大多數(shù)情況下為了做更多的生意，都會(huì)給客戶一定的付款條件绽左，比如我們之前公司是做工程設(shè)計(jì)和施工的悼嫉，最后的結(jié)款要等工程竣工驗(yàn)收后一段時(shí)間內(nèi)付清。
這里面除了付款周期的因素外拼窥，還要考慮付款周期內(nèi)一些引起收不到款的不確定性因素戏蔑，比如質(zhì)量問(wèn)題，顧客會(huì)要求退貨鲁纠；極端時(shí)总棵，如果碰到下游公司倒閉，貨款可能就收不回來(lái)了改含。情龄。。
對(duì)比個(gè)人捍壤，我們?cè)谕饷娴乃交钊谢剑此朴绣X(qián)要入賬，但碰到黑心朋友不按事先說(shuō)好的付款白群，打折或拖欠不付，雖然看似有錢(qián)硬霍，在沒(méi)有打進(jìn)銀行卡前都不能算在自己真正的收入上帜慢。
因此，我們要記住：利潤(rùn)表是預(yù)估的概念粱玲，凈利潤(rùn)不等于現(xiàn)金躬柬。
2、營(yíng)業(yè)收入高抽减，不一定代表公司就好
當(dāng)媒體報(bào)道公司營(yíng)業(yè)收入不斷創(chuàng)新高時(shí)允青，我們不要覺(jué)得公司財(cái)務(wù)狀況一定良好。
收入高卵沉，不一定賺錢(qián)就多颠锉，同時(shí)還要看成本及費(fèi)用。
對(duì)比我們個(gè)人史汗，月收入從2萬(wàn)提高到3萬(wàn)琼掠，可是支出也從1萬(wàn)提高到了2萬(wàn)，最后一算停撞，其實(shí)存款并沒(méi)有變化瓷蛙！
因此，以后再看到媒體說(shuō)某公司營(yíng)收創(chuàng)新高時(shí)戈毒，不要激動(dòng)艰猬，要問(wèn)公司收入這么多，是不是真的能收到這么多錢(qián)埋市？費(fèi)用會(huì)不會(huì)同時(shí)提升了冠桃？
3、看利潤(rùn)表恐疲，要連續(xù)看5年的數(shù)據(jù)
財(cái)報(bào)是企業(yè)的體檢表腊满，就像我們身體健康一樣，不太可能一下子由好轉(zhuǎn)不好培己，或者由不好轉(zhuǎn)好碳蛋。除非是發(fā)生了重大事件，一般不會(huì)出現(xiàn)青蛙變王子或者王子變青蛙的事情省咨。
比如：
（1）一家公司的毛利穩(wěn)定下跌是合理的肃弟，因?yàn)槊皇袌?chǎng)與競(jìng)爭(zhēng)壓縮，客戶會(huì)一直要求降價(jià)零蓉，毛利就會(huì)穩(wěn)定下跌笤受。
（2）如果5年內(nèi)毛利穩(wěn)步上升，一般表示公司持續(xù)在做產(chǎn)品的研發(fā)與升級(jí)敌蜂，新產(chǎn)品會(huì)帶動(dòng)新的市場(chǎng)箩兽。
但如果5年內(nèi)，毛利率由原來(lái)的70%連續(xù)兩年降為20%章喉，除了表示公司內(nèi)部產(chǎn)品研發(fā)出了問(wèn)題汗贫，或是重要團(tuán)隊(duì)改變之外身坐，還有一種原因是市場(chǎng)中出現(xiàn)了新的競(jìng)爭(zhēng)者，改變了市場(chǎng)之前的游戲規(guī)則落包，例如出租車(chē)行業(yè)出現(xiàn)了滴滴部蛇。
重點(diǎn)！重點(diǎn)咐蝇！重點(diǎn)涯鲁！
巴菲特非常看重的三大指標(biāo)有序，第一個(gè)就是“長(zhǎng)期穩(wěn)定的獲利能力”抹腿，即他經(jīng)常提到的“護(hù)城河”的概念。
記妆恃健幢踏！記住许师！記追坎酢！
做投資微渠，追求的是長(zhǎng)期穩(wěn)定搭幻。
因此，MJ老師建議5年財(cái)報(bào)一起看逞盆，從利潤(rùn)表中可以看出公司是否具有這種特性檀蹋，觀察一個(gè)公司長(zhǎng)期的趨勢(shì)，才可以看出問(wèn)題和機(jī)會(huì)云芦。
4俯逾、關(guān)注行業(yè)對(duì)比
很多指標(biāo)，不能單看公司單方面的變化舅逸，作為投資者桌肴，我們需要關(guān)注整個(gè)行業(yè)甚至行業(yè)和行業(yè)之間的對(duì)比。
比如營(yíng)業(yè)收入方面琉历，不僅要看企業(yè)營(yíng)業(yè)收入絕對(duì)值的增長(zhǎng)坠七，還要看增速是否高于行業(yè)平均水平。
只有營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)速度高于行業(yè)平均增長(zhǎng)速度旗笔，才能證明企業(yè)的市場(chǎng)份額在擴(kuò)大彪置，才能證明企業(yè)仍然是行業(yè)中的強(qiáng)者。
5蝇恶、確認(rèn)凈利潤(rùn)是否變成現(xiàn)金進(jìn)入公司賬戶
還是那句拳魁，利潤(rùn)表是預(yù)估的概念，公司最后有沒(méi)有現(xiàn)金流入撮弧，要結(jié)合“現(xiàn)金流量表”一起看：
驗(yàn)證凈利潤(rùn)是否變成現(xiàn)金進(jìn)入公司賬戶的方法是“獲利含金量”指標(biāo)判斷潘懊，即：
獲利含金量 = 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ / 凈利潤(rùn) = OCF / NI >100%
如果不滿足耀盗，就代表有可能有意外狀況或不為人知的內(nèi)情，值得深入驗(yàn)證這家公司是否真如報(bào)道所說(shuō)的那么賺錢(qián)卦尊！
敲黑板！敲黑板舌厨！敲黑板岂却！
三、關(guān)于“利潤(rùn)表”幾點(diǎn)Tips：
1裙椭、營(yíng)業(yè)收入高躏哩，不一定就是最好！
2揉燃、光看營(yíng)收絕對(duì)值沒(méi)有意義扫尺，要同行比較，調(diào)查數(shù)據(jù)背后的來(lái)源炊汤！
3正驻、光看單一指標(biāo)、單一報(bào)表沒(méi)有意義抢腐，要三張報(bào)表結(jié)合起來(lái)立體的看姑曙！
4、利潤(rùn)表的關(guān)鍵是：判斷一家公司是否具備長(zhǎng)期穩(wěn)定的獲利能力迈倍！
四伤靠、參考文獻(xiàn)：
[1]、《五大關(guān)鍵數(shù)字力》林明樟（MJ老師）著啼染，商周出版社宴合；
[2]、《用生活常識(shí)就能看懂財(cái)務(wù)報(bào)表》林明樟（MJ老師）著迹鹅，廣東經(jīng)濟(jì)出版社卦洽。
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感謝林老師的課
