作者：lulu
已38歲的戴維斯開(kāi)始他的保險(xiǎn)股投資生涯，并成功跨越華爾街的懸崖峭壁，最終賺到九位數(shù)的財(cái)富撬讽，這是什么魔力？是戴維斯的投資運(yùn)氣好嗎悬垃？想知道傳奇故事游昼，請(qǐng)跟我從《戴維斯王朝》書中給你解碼戴維斯的成功投資之道。
1盗忱、戴維斯雙擊堪稱皇冠上的明珠
眾所周知酱床，股價(jià)（price）=市盈率（PE）×每股盈利（EPS）羊赵。在不同的市場(chǎng)階段趟佃，投資人會(huì)給出不同的估值水平（PE）。雙擊是指在低市盈率（PE）買入股票昧捷，待成長(zhǎng)潛力顯現(xiàn)后闲昭，以高市盈率賣出，這樣可以獲取每股收益（EPS）和市盈率（PE）同時(shí)增長(zhǎng)的倍乘效益靡挥， 這就是著名的“戴維斯雙擊”效應(yīng)序矩。?
1947年，38歲的戴維斯在沒(méi)有工商管理專業(yè)碩士的背景和正式經(jīng)濟(jì)方面培訓(xùn)的情況下跋破，辭去公職“下呼さ恚”瓶蝴，成為一名全職的保險(xiǎn)行業(yè)股票的探路者。他拿著妻子的5萬(wàn)美元作為本錢租幕，投入到股票市場(chǎng)中舷手，不管市場(chǎng)怎樣變動(dòng)，戴維斯總能精準(zhǔn)地抓住保險(xiǎn)股的投資機(jī)會(huì)劲绪。在無(wú)人問(wèn)津市場(chǎng)低迷時(shí)買入保險(xiǎn)股男窟，耐心等待市場(chǎng)人氣高漲的時(shí)候，保險(xiǎn)股盈利和估值雙增長(zhǎng)時(shí)賣出贾富。戴維斯再運(yùn)用融資杠桿歉眷，從中實(shí)現(xiàn)了三重獲利。戴維斯投資的第一年結(jié)束時(shí)颤枪，他的凈資產(chǎn)已經(jīng)從 5 萬(wàn)美元增長(zhǎng)到了 23 萬(wàn)美元汗捡，而同時(shí)期道瓊斯指數(shù)卻下跌了24%。
2汇鞭、極度專注投資于自己熟悉的領(lǐng)域
戴維斯用一生堅(jiān)守保險(xiǎn)行業(yè)的實(shí)際行動(dòng)凉唐，向世人證明了固守能力圈的價(jià)值和所能取得的偉大成果。
戴維斯專注于保險(xiǎn)股投資霍骄，頗有“溺水三千台囱，只飲一瓢”之風(fēng)。保險(xiǎn)是戴維斯最懂的行業(yè)读整，這源自于他四年監(jiān)管保險(xiǎn)業(yè)的工作生涯簿训。戴維斯利用在紐約州政府保險(xiǎn)司工作崗位上學(xué)到的知識(shí)，將資金投資在自己所了解的行業(yè)里米间，當(dāng)他意識(shí)到如何解碼保險(xiǎn)公司之后强品，他知道自己遇到人生的大金礦。當(dāng)時(shí)很多保險(xiǎn)公司的股價(jià)沒(méi)有反映出其背后所隱藏的資產(chǎn)屈糊，面對(duì)這種物超所值的機(jī)會(huì)的榛，戴維斯沒(méi)有袖手旁觀，他尋找那些基本面穩(wěn)固逻锐、有光明前景夫晌、管理層積極進(jìn)取、以低成本運(yùn)營(yíng)的保險(xiǎn)股昧诱，并大量買入晓淀。
六十年代初，美國(guó)的保險(xiǎn)股變得不再便宜時(shí)盏档，戴維斯去日本凶掰，發(fā)現(xiàn)那里的保險(xiǎn)股 “難以置信地便宜”。隨后，他開(kāi)始在全球范圍內(nèi)尋找“能力圈”內(nèi)的投資標(biāo)的懦窘，他持有的保險(xiǎn)股國(guó)家有：德國(guó)前翎、法國(guó)、荷蘭畅涂、意大利鱼填、愛(ài)爾蘭、南非毅戈、墨西哥…
極度專注的結(jié)果苹丸，帶來(lái)的投資回報(bào)也是驚人的。他持有的日本保險(xiǎn)股票就像鞭炮聲中受驚的鴿子一樣苇经，騰空而起赘理。到1994年他離世時(shí)，其資產(chǎn)接近9億美元扇单，投資標(biāo)的幾乎都鎖定在保險(xiǎn)股上商模，47年間其資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了18000倍的增長(zhǎng)，年化復(fù)利回報(bào)達(dá)23.18%蜘澜，是至今為止唯一可與巴菲特的投資成績(jī)媲美的價(jià)值投資者施流。
3、極度節(jié)儉鄙信，充分利用復(fù)利瞪醋，將所有省下來(lái)的錢投資在賬戶里
戴維斯是一個(gè)出了名的鐵公雞，雖擁有億萬(wàn)家財(cái)装诡，卻勤儉節(jié)約银受。戴維斯穿的是磨出洞的鞋子，蟲蛀的毛衣鸦采，打網(wǎng)球用的也是舊球拍和球宾巍。一家人開(kāi)著經(jīng)濟(jì)型雪佛萊，坐飛機(jī)時(shí)選擇二等艙渔伯，去滑雪時(shí)住的是打折旅店顶霞，只吃從魚店里或緬因州的碼頭上買來(lái)的龍蝦。當(dāng)他的財(cái)富增長(zhǎng)到七位數(shù)锣吼、八位數(shù)选浑、九位數(shù)的時(shí)候，他依然住在20世紀(jì)40年代購(gòu)買的并不豪華的紐約塔里敦房子里吐限。
一天小孫子跟著老戴維斯上街溜達(dá)鲜侥，想向爺爺要1美元買個(gè)熱狗吃褂始，爺爺嚴(yán)肅的說(shuō)：“如果你將這一美元進(jìn)行投資诸典，每五年翻一番，等你到了我的年紀(jì)，50年之后狐粱，1美元就會(huì)變成1024美元舀寓，你現(xiàn)在有這么餓嗎？＂肌蜻。熱狗教會(huì)孩子們?nèi)拢海?）金錢的價(jià)值互墓；（2）復(fù)利的價(jià)值；（3）自己有錢的重要性蒋搜。
戴維斯認(rèn)為節(jié)儉是一種美德篡撵，并將這種理念傳遞給后代，讓孩子艱苦奮斗豆挽、自食其力育谬。戴維斯認(rèn)為“花一美元便是浪費(fèi)一美元；不花這一美元就可以用來(lái)復(fù)利帮哈，一個(gè)投資賬戶是錢最適合呆的地方”膛檀。無(wú)論做什么事情，盡可能做到節(jié)儉娘侍。在投資賬戶里咖刃，那是錢該待在的地方，金錢是快樂(lè)的憾筏、滋潤(rùn)的嚎杨。離開(kāi)了投資賬戶，金錢是不安的氧腰，甚至是有毒的磕潮。
4、堅(jiān)持長(zhǎng)期持有容贝，隨市場(chǎng)一起乘風(fēng)破浪
和巴菲特一樣自脯，戴維斯的持股時(shí)間也非常長(zhǎng)。真正的長(zhǎng)期投資斤富，不是5年或10年膏潮，而是永遠(yuǎn)。
戴維斯具有一種“恐慌免疫”特質(zhì)满力。他持有保險(xiǎn)股票焕参，因心中清楚目標(biāo)公司都具備償付能力，而且其基本面在不斷改善之中油额。不管股市海浪滔滔叠纷，他自巋然不動(dòng)，長(zhǎng)年低換手率潦嘶。面對(duì)跌宕起伏涩嚣，嚴(yán)酷熊市，市場(chǎng)崩盤，如同駕馭著一葉輕舟航厚，乘風(fēng)破浪顷歌，如履平地。他堅(jiān)信自己持有的投資組合真正價(jià)值是被市場(chǎng)錯(cuò)估幔睬，熊市無(wú)法令其恐懼眯漩。他所鐘愛(ài)的“戴維斯12股”都是經(jīng)歷了相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間才給他帶來(lái)不菲的收入。他在1950年持有的股票麻顶，到了1990年依然保留在投資組合中赦抖。
5、授之以魚不如授之以漁
戴維斯不僅給我們提供了關(guān)于如何管理投資組合辅肾，還就如何教育出優(yōu)秀的子女摹芙，打破信托財(cái)富，讓家庭財(cái)富持續(xù)保持復(fù)利增長(zhǎng)樹(shù)立楷模宛瞄。
戴維斯拒絕將財(cái)富留給下一代浮禾，傳給兒子謝爾比的禮物是理解復(fù)利以及如何選股的常識(shí)。這也是典型的華爾街智慧份汗，授之以魚不如授之以漁盈电。戴維斯決定將“魚”直接輸送給各個(gè)大學(xué)和基金會(huì)，以及他所支持的研究智庫(kù)杯活，而教育后人如何成為一個(gè)好的漁夫匆帚。
6、當(dāng)大眾向右的時(shí)候旁钧，戴維斯向左吸重，逆向投資是戴維斯取勝的關(guān)鍵
逆向投資是最簡(jiǎn)單但卻最不容易學(xué)習(xí)的投資方式，因?yàn)樗皇且环N技能歪今，而是一種品格嚎幸。巴菲特說(shuō)，“別人恐懼時(shí)我貪婪寄猩，別人貪婪時(shí)我恐懼”嫉晶。然而，不是所有人都適合做逆向投資田篇，也不是所有急跌的股票都值得買入替废，畢竟，“不接下跌的飛刀”這句話是無(wú)數(shù)人遭遇了血的教訓(xùn)之后總結(jié)出來(lái)的泊柬。
戴維斯入市之際是“二戰(zhàn)”后椎镣，股市非常低迷，大家都去買債券時(shí)兽赁，他果斷買入股票状答。保險(xiǎn)業(yè)是一個(gè)被分析師遺漏冷守、被經(jīng)紀(jì)人忽略的行業(yè)。當(dāng)人們對(duì)保險(xiǎn)股退避三舍剪况，避之猶恐不及的時(shí)候，戴維斯卻反其道而行之蒲跨，大量購(gòu)入保險(xiǎn)股译断，甚至融資買入。
7或悲、使用杠桿投資可以說(shuō)是雙刃劍孙咪，一直是個(gè)廣受爭(zhēng)議的話題
“給我一個(gè)支點(diǎn)，我可以撬起整個(gè)地球巡语◆岬福”——阿基米德。在股市投資中男公，杠桿荤堪，歷來(lái)是把雙刃劍，是站在時(shí)間的對(duì)立面枢赔，運(yùn)用妥當(dāng)可以事半功倍澄阳，而運(yùn)用不好，尤其在心態(tài)失衡時(shí)踏拜，高杠桿逆勢(shì)死扛碎赢，很容易就成了絕命丸。
與巴菲特等人堅(jiān)決反對(duì)杠桿不同的是速梗，戴維斯的成功在很大程度上得益于杠桿肮塞。一生杠桿戴維斯的投資生涯中也屢遭熊市的打擊，例如他擔(dān)任美國(guó)駐瑞士大使期間姻锁，遭遇了70年代初的慘烈熊市枕赵，財(cái)富凈值從5000萬(wàn)美元跌到了2000萬(wàn)美元。但盡管如此位隶，杠桿的運(yùn)用對(duì)于戴維斯奇跡的產(chǎn)生有著不可忽視的巨大作用烁设。隨后保險(xiǎn)類股票大幅反彈，到了80年代中期钓试，他的投資組合也迅速以復(fù)利形式增長(zhǎng)装黑。沒(méi)用多久，那3000萬(wàn)美元的損失看起來(lái)已經(jīng)無(wú)關(guān)痛癢弓熏。在接下來(lái)的十五年里恋谭，戴維斯賺了7.5億美元。
杠桿本身無(wú)所謂好壞挽鞠，關(guān)鍵在于使用杠桿的人有沒(méi)有這個(gè)能力疚颊。然而事實(shí)上狈孔，絕大多數(shù)投資人都容易高估自己的能力，無(wú)疑這遲早將成為投資人致命的死穴材义。戴維斯認(rèn)為均抽，將財(cái)務(wù)杠桿運(yùn)用到股票上，會(huì)有比房屋按揭更大的收益潛力其掂。
8油挥、戴維斯投資成功秘訣的十大原則
避開(kāi)廉價(jià)股、高價(jià)股款熬；以合理的價(jià)格買適度增長(zhǎng)的公司股票深寥；等待合理價(jià)格的出現(xiàn)；順勢(shì)而為贤牛；緊扣時(shí)代主題展開(kāi)投資惋鹅；讓績(jī)優(yōu)股一統(tǒng)天下；讓你的贏家繼續(xù)奔跑殉簸；投資于優(yōu)秀的管理層闰集；忽略后視鏡，大股災(zāi)中勇敢買入般卑；堅(jiān)持到底返十。
正是戴維斯極度專注自己熟悉的領(lǐng)域，集中投資于低估值的保險(xiǎn)股椭微，加上大膽使用融資杠桿洞坑，在“復(fù)利機(jī)器” 的助力下，戴維斯才得以創(chuàng)造了從 5 萬(wàn)美元到 9 億美元的投資奇跡蝇率！
解碼戴維斯投資成功的秘訣迟杂，就是耐心、長(zhǎng)期思考和個(gè)人智慧疊加本慕。要一生投資成功排拷，只需要兩個(gè)因素：有一個(gè)正確合理的思考框架，讓你能夠做出正確的投資決策锅尘；有一種能力讓你控制住自己的情緒以避免情緒破壞這個(gè)思考框架监氢。選擇股票投資，就是尋找那些低市盈率藤违、高質(zhì)量浪腐、高成長(zhǎng)，對(duì)長(zhǎng)期前景有高度確定性的股票顿乒，與它一同成長(zhǎng)议街，堅(jiān)持到底。
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