? ? ? ?《一本書(shū)讀懂財(cái)報(bào)》這本書(shū)是我從頭到尾認(rèn)認(rèn)真真讀的第二本關(guān)于報(bào)表講解及報(bào)表分析的書(shū)回官，另外一本是營(yíng)長(zhǎng)推薦的《讓財(cái)報(bào)說(shuō)話》蓉驹，可以說(shuō)這兩本書(shū)都是用通俗易懂的語(yǔ)言細(xì)致的分析城榛，同時(shí)又和商業(yè)決策密切結(jié)合，為我們提供迅速理解財(cái)務(wù)報(bào)表體系和邏輯的敲門(mén)磚态兴。
? ? ? ?一狠持、一些印象深刻的話
? ? ? ?“會(huì)計(jì)是一門(mén)藝術(shù)。做會(huì)計(jì)不僅要把每一步的加減乘除都計(jì)算得精確無(wú)比瞻润，而且要在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的范圍之內(nèi)做出選擇和判斷喘垂，讓它能夠準(zhǔn)確地描繪一家企業(yè)∩茏玻”
? ? ? ?“行業(yè)盈利能力由五個(gè)方面影響：現(xiàn)有企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)正勒，新進(jìn)入者的威脅，替代產(chǎn)品的威脅傻铣，購(gòu)買(mǎi)者的議價(jià)能力章贞，供貨方的議價(jià)能力》瘢”
? ? ? ?“流動(dòng)資產(chǎn)實(shí)際上扮演了兩個(gè)角色：一個(gè)角色是為企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債做準(zhǔn)備。另一個(gè)角色是為企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)提供流動(dòng)資金就谜」置铮”
? ? ? ?“現(xiàn)金流量表是從風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)衡量企業(yè)是否能生存下去，資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表是從收益的角度衡量企業(yè)有多少家底和多少收益丧荐，這三大報(bào)表互相依存缆瓣，互相聯(lián)系，缺一不可虹统」耄”
? ? ? ?“資產(chǎn)負(fù)債表讓股東了解自己的家底和自己公司的財(cái)務(wù)狀況，企業(yè)的目的是賺錢(qián)车荔，但在了解賺了多少錢(qián)之前渡冻，股東必須了解自己投入的資金都去了哪里，又欠了誰(shuí)的錢(qián)忧便，這就是資產(chǎn)負(fù)債表提供的信息族吻。肖老師把資產(chǎn)負(fù)債表比作企業(yè)的單反相機(jī)，它只是給企業(yè)拍了張照片，只能描述制表時(shí)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況超歌。利潤(rùn)表是企業(yè)的攝像機(jī)砍艾，是一個(gè)時(shí)段的概念。利潤(rùn)表告訴我們企業(yè)是否賺了錢(qián)巍举、在哪里賺了錢(qián)脆荷，并推斷未來(lái)一段時(shí)間的收益“妹酰”
? ? ? ?二蜓谋、總結(jié)書(shū)中的一些知識(shí)點(diǎn)
? ? ? ?資產(chǎn)負(fù)債表
? ? ? ?1.如果虧損1個(gè)億怎么能變成盈利？用3000萬(wàn)房子抵掉1.6億貸款定枷，再用1.6億現(xiàn)金買(mǎi)回房子孤澎。利潤(rùn)表只受出售資產(chǎn)影響，而不會(huì)受到購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的影響欠窒。這樣就產(chǎn)生了1.6億資產(chǎn)覆旭，賬面價(jià)值增加了1.3億。
? ? ? ?如果一家企業(yè)賣出資產(chǎn)很短時(shí)間又買(mǎi)入已經(jīng)賣掉的資產(chǎn)岖妄，就可以按照買(mǎi)回交易中的價(jià)格重新記錄資產(chǎn)的價(jià)值型将。
? ? ? ?2.流動(dòng)資產(chǎn)排序是按照變現(xiàn)速度排序的。
? ? ? ?3.與歷史成本對(duì)應(yīng)的是公允價(jià)值荐虐，金融資產(chǎn)七兜、投資性房地產(chǎn)（出租或出售用房地產(chǎn)、辦公樓福扬、廠房不屬于投資性房地產(chǎn)）一般用公允價(jià)值計(jì)價(jià)腕铸。
? ? ? ?4.長(zhǎng)期應(yīng)付款一般與租賃有關(guān)，融資性租賃等于分期付款購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)铛碑，租入的資產(chǎn)計(jì)入資產(chǎn)狠裹，未來(lái)將要支付的租金總額記入負(fù)債。
? ? ? ?5.股東權(quán)益：總資產(chǎn)-負(fù)債汽烦，也是凈資產(chǎn)涛菠。股東從外面拿進(jìn)來(lái)的錢(qián)：股本（股份有限公司）或者實(shí)收資本（有限責(zé)任公司）、資本公積（股東實(shí)際投入資金-注冊(cè)資本）撇吞。比如上市公司發(fā)行1億股俗冻，每股面值1元，股本是1億牍颈，每股售價(jià)20元迄薄，則20億中1億是股本、19億是資本公積煮岁。股本必須等于注冊(cè)資本噪奄。公司自己賺到的錢(qián)沒(méi)有分給股東而選擇留下的部分：盈余公積（中國(guó)法律不讓分的部分死姚，留存10%，我國(guó)特色）和未分配利潤(rùn)（公司自己不想分）勤篮。
? ? ? ?利潤(rùn)表
? ? ? ?利潤(rùn)表反映了企業(yè)是否賺錢(qián)都毒、在哪里賺的這兩個(gè)信息。此外碰缔，利潤(rùn)表將可持續(xù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與不可持續(xù)的營(yíng)業(yè)外收支和補(bǔ)貼收入分別展示账劲，又可以幫助企業(yè)推斷出自己在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的收益。因此金抡，利潤(rùn)表實(shí)際上有兩個(gè)作用瀑焦，它不僅告訴企業(yè)，你現(xiàn)在賺了多少錢(qián)梗肝，這些錢(qián)是從哪里賺的榛瓮，還使企業(yè)在一定程度上了解到自己未來(lái)的盈利狀況。
? ? ? ?資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的內(nèi)在邏輯
? ? ? ?1.資產(chǎn)負(fù)債表的存貨記錄生產(chǎn)成本巫击；賣出去的存貨是營(yíng)業(yè)成本禀晓，記在利潤(rùn)表中。
? ? ? ?2.生產(chǎn)成本分為固定成本和可變成本坝锰。擴(kuò)大了產(chǎn)量而沒(méi)擴(kuò)大銷量粹懒，可以提升毛利，但會(huì)造成產(chǎn)品積壓顷级。
? ? ? ?3.技術(shù)研究的研究支出記入管理成本凫乖，而外購(gòu)技術(shù)記入無(wú)形資產(chǎn)。因此弓颈，初創(chuàng)企業(yè)會(huì)把研究部門(mén)設(shè)為子公司帽芽，母公司從子公司購(gòu)買(mǎi)技術(shù)，這樣記入無(wú)形資產(chǎn)中翔冀，可以粉飾報(bào)表导街。而高利潤(rùn)公司愿意把研究成本記入管理費(fèi)用，用來(lái)減稅橘蜜。
? ? ? ?4.未分配利潤(rùn)連接資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表菊匿。
? ? ? ?現(xiàn)金流量表
? ? ? ?1.現(xiàn)金流量表分為經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)付呕、投資活動(dòng)计福、融資活動(dòng)。
? ? ? ?2.現(xiàn)金流量表則是站在風(fēng)險(xiǎn)的角度揭示企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)狀況和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力徽职。資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表則是從收益的角度揭示企業(yè)家底象颖。
? ? ? ?3.現(xiàn)金流量表本身就是一張流水賬單。
? ? ? ?活用三張表
? ? ? ?1.銀行放貸關(guān)心現(xiàn)金流量表姆钉，償付能力说订；投資者關(guān)心未來(lái)收益抄瓦，利潤(rùn)表；收購(gòu)企業(yè)看資產(chǎn)負(fù)債表中的股東權(quán)益陶冷。
? ? ? ?2.同型分析看占比钙姊，用同行分析做橫向和縱向?qū)Ρ取?/p>
? ? ? ?3.利潤(rùn)率是效益，周轉(zhuǎn)率是效率埂伦，效率*效益是ROA煞额。
? ? ? ?4.美國(guó)公司流動(dòng)比率一般在3~4之間，如果低于2就要破產(chǎn)沾谜，但中國(guó)公司靠借新還舊生存膊毁，扣除短期借款后計(jì)算流動(dòng)比率更合理。
? ? ? ?影響財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的因素有哪些
? ? ? ?首先基跑，環(huán)境是一個(gè)重要因素婚温，比如，世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)媳否，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)栅螟，企業(yè)所處的行業(yè)狀態(tài)，企業(yè)面臨著怎樣的競(jìng)爭(zhēng)逆日，當(dāng)然嵌巷，即使處于相同環(huán)境下的企業(yè)依然可能做出完全不同的決策，因?yàn)槊總€(gè)企業(yè)的戰(zhàn)略選擇不同室抽√履模總結(jié)總共三方面：一是外部環(huán)境存在差異。二是企業(yè)的戰(zhàn)略定位也有很大差異坪圾。三是戰(zhàn)略的執(zhí)行能力也會(huì)影響企業(yè)的現(xiàn)狀及未來(lái)的發(fā)展晓折。
? ? ? ?怎么才能算是好公司？
? ? ? ?1.投資資本回報(bào)率ROIC和凈資本收益率ROE
? ? ? ?ROIC的分子是稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)單理解成凈利潤(rùn)+利息兽泄，股東和債券人的收益）漓概；分母是投資資本（股東和債券人的投入，股東權(quán)益+有息負(fù)債病梢，即總資產(chǎn)-應(yīng)付賬款-應(yīng)付工資-應(yīng)交稅金等）胃珍。ROE分子是凈利潤(rùn)，分母是總資產(chǎn)蜓陌。ROIC比ROE更精準(zhǔn)的衡量企業(yè)的投資價(jià)值觅彰。
? ? ? ?2.衡量企業(yè)投資價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)就是WACC加權(quán)平均資本成本
? ? ? ?WACC=（有息負(fù)債/投資資本）*債務(wù)資本成本（就是貸款或者發(fā)債利率）*（1-所得稅率）+（股東權(quán)益/投資資本）*權(quán)益資本成本（就是行業(yè)平均盈利水平）
? ? ? ?3.經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=ROIC-WACC
? ? ? ?4.為什么凈利潤(rùn)是正的，但經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)是負(fù)的钮热？因?yàn)橛?jì)算凈利潤(rùn)的時(shí)候沒(méi)有考慮股東和債權(quán)人的資金成本填抬。
? ? ? ?5.ROA和ROE的關(guān)系
? ? ? ?ROA*權(quán)益乘數(shù)=ROE
? ? ? ?權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率），資產(chǎn)負(fù)債率越高隧期，權(quán)益乘數(shù)越高飒责。企業(yè)可以通過(guò)提高資產(chǎn)負(fù)債率的方式提升ROE赘娄。所以，不能只看ROE宏蛉。ROA就沒(méi)那么容易操縱了遣臼。
? ? ? ?通過(guò)讀這本書(shū)，幫助我重新梳理歸納了三大主表的內(nèi)涵以及它們之間相互作用拾并、相互影響的關(guān)鍵點(diǎn)暑诸。使我對(duì)咱們企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況無(wú)論從宏觀還是微觀方面都有了全新的認(rèn)識(shí)，為我們構(gòu)建公司財(cái)務(wù)分析決策體系時(shí)提供了思路辟灰，指明了方向个榕。
