夏末秋初鞋邑。周五A股大盤來(lái)了把久違的大和諧場(chǎng)面诵次，各大指數(shù)在各自區(qū)間震蕩的底部全部選擇向上大漲收紅，其中市場(chǎng)先鋒創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是放量大漲枚碗。注冊(cè)制猶如給7月初至今漸漸冷卻下來(lái)的創(chuàng)業(yè)板舊灶里添了一把新柴逾一，本周的五個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板交易額累計(jì)達(dá)12883億元人民幣肮雨，為今年第四高單周交易額遵堵，僅次于市場(chǎng)達(dá)到沸點(diǎn)的七月前兩周與春節(jié)前因疫情爆發(fā)開(kāi)啟“敦刻爾克大撤退”的那一周≡构妫考慮到單周交易額前三名所處的特殊時(shí)段陌宿，可以說(shuō)市場(chǎng)已經(jīng)在松林間微微撒下白月光，預(yù)示了接下來(lái)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)可能開(kāi)啟一段“春風(fēng)得意馬蹄疾”的光景波丰。

多年前限番，在我剛剛接觸資本市場(chǎng)的那幾年，整個(gè)市場(chǎng)仿佛都聞“注冊(cè)制”三字而色變呀舔。市場(chǎng)上大部分具有影響力的人士中弥虐，多數(shù)都認(rèn)為注冊(cè)制的推行中期很可能帶崩A股指數(shù)扩灯，僅有寥寥數(shù)位見(jiàn)識(shí)超卓的人物堅(jiān)定認(rèn)為注冊(cè)制將催生真正的指數(shù)牛市。后來(lái)股災(zāi)的發(fā)生更是使得上峰為了避免對(duì)市場(chǎng)造成過(guò)度沖擊而暫緩了注冊(cè)制的推行霜瘪。雖然今時(shí)今日的市場(chǎng)環(huán)境已不可與昔年作刻舟求劍的相比珠插，但我覺(jué)得對(duì)于注冊(cè)制的分歧依然能夠印證一個(gè)資本市場(chǎng)的至理——第一縷曙光永遠(yuǎn)只是被少數(shù)人先看到，多數(shù)人只能等日出之后才能確定天明颖对。

美中不足的是捻撑，上證指數(shù)在周五漲幅1.6%的情形下未能實(shí)現(xiàn)放量，即使作為權(quán)重的券商在尾盤偷了一把缤底，依舊有后勁不足之隱憂顾患。注冊(cè)制帶來(lái)的資金虹吸效應(yīng)還是較為明顯。此外个唧，滬深300與上證50在當(dāng)日漲幅均超過(guò)深成指與上證指數(shù)江解，這也昭示了注冊(cè)制加低利率時(shí)代資金將進(jìn)一步向績(jī)優(yōu)白馬抱團(tuán)的大趨勢(shì)。

其中尤為值得關(guān)注的是白酒行業(yè)徙歼。作為科技成長(zhǎng)股愛(ài)好者犁河，我所關(guān)注的一些同好們似乎都極少談及白酒行業(yè)。談到投資白酒——“那似乎是另一類人的標(biāo)志”魄梯。我個(gè)人認(rèn)為這多少也是一種偏見(jiàn)桨螺，與整天囤著銀行股賣書(shū)賣公眾號(hào)的鄙視甚至仇視專注成長(zhǎng)股挖掘的只是程度上的不同。上個(gè)世紀(jì)80年代酿秸，在日本從貿(mào)易立國(guó)轉(zhuǎn)向技術(shù)立國(guó)的過(guò)程中（多少也是出于被迫）灭翔，由于經(jīng)濟(jì)開(kāi)始切換到以“內(nèi)循環(huán)”為主，“外循環(huán)”為輔的模式辣苏，減稅降費(fèi)缠局，奉行積極財(cái)政政策，央行放水考润，日本國(guó)內(nèi)開(kāi)啟消費(fèi)升級(jí)以及消費(fèi)品品質(zhì)升級(jí)的浪潮，并形成正向循環(huán)读处，日本股市中消費(fèi)品板塊成為了表現(xiàn)最好的板塊糊治。要知道彼時(shí)的日本是擁有世界頂級(jí)汽車工業(yè)、電子產(chǎn)業(yè)的國(guó)度罚舱。日本消費(fèi)品崛起這一效應(yīng)一直延續(xù)至近十年井辜，至今國(guó)人東渡前往日本，依舊對(duì)日本大眾消費(fèi)品極為信賴乃至癡迷管闷。

說(shuō)回到當(dāng)下的中國(guó)粥脚，“雙循環(huán)”經(jīng)濟(jì)成為了最近的熱詞，這也是一個(gè)新時(shí)代的開(kāi)端包个。中國(guó)消費(fèi)品品質(zhì)以肉眼可見(jiàn)的速度不斷提升刷允，國(guó)貨之光已開(kāi)始批量暫露頭角冤留。無(wú)論從日本的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，還是從我國(guó)目前所處的中等收入發(fā)展階段來(lái)看树灶，只要國(guó)運(yùn)能夠繼續(xù)昌盛纤怒，未來(lái)A股消費(fèi)品板塊也將無(wú)可避免出現(xiàn)一輪長(zhǎng)牛。而高端白酒產(chǎn)業(yè)作為消費(fèi)品牛市中少量天然的奢侈品天通，具備成長(zhǎng)性又不乏稀缺性泊窘。我個(gè)人將予以重點(diǎn)關(guān)注，并作為未來(lái)融資倉(cāng)位配置的首選像寒，因?yàn)槠浼扔虚L(zhǎng)期確定性烘豹，又能獲取高于大市的收益。

博思軟件與新媒股份均在本周發(fā)布了半年報(bào)诺祸。博思的半年報(bào)大體上在意料之中携悯，二季度各項(xiàng)指標(biāo)環(huán)比大幅回升，營(yíng)收同比增長(zhǎng)率為20.64%序臂，考慮到訂單潮是從6月份開(kāi)始出現(xiàn)蚌卤，絕大多數(shù)未計(jì)入二季度營(yíng)收，可以說(shuō)成績(jī)單還是令人較為滿意奥秆。二季度博思的軟件開(kāi)發(fā)與銷售毛利率達(dá)到78%逊彭，借用雪球大神秋秋的話來(lái)說(shuō)，這表示博思的電子票據(jù)系統(tǒng)可以認(rèn)為是高度標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品构订，其意義不言而喻侮叮。此外，值得關(guān)注的還有成本端軟件實(shí)施費(fèi)用以及外協(xié)費(fèi)的同比大幅增長(zhǎng)悼瘾，佐證了業(yè)務(wù)從二季度開(kāi)始如火如荼的爆發(fā)態(tài)勢(shì)囊榜。總的來(lái)說(shuō)亥宿，現(xiàn)階段的博思在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上不用關(guān)注凈利潤(rùn)情況卸勺，只需關(guān)注營(yíng)收增長(zhǎng)情況。另外按風(fēng)神當(dāng)年的標(biāo)準(zhǔn)烫扼，穩(wěn)定的高毛利與強(qiáng)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)格局是成長(zhǎng)股的關(guān)鍵指標(biāo)曙求。新媒股份中報(bào)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)符合預(yù)期，但出現(xiàn)了一些隱憂：二季度銷售映企、管理悟狱、研發(fā)費(fèi)用均大幅下降。公司在二季度明顯有點(diǎn)消極怠工的態(tài)勢(shì)堰氓。但我仔細(xì)思量了一下挤渐，不管這是否與換老板有關(guān)，這些隱憂目前并不威脅到新媒作為平臺(tái)的根本價(jià)值双絮，也不預(yù)示著新媒業(yè)務(wù)天花板的出現(xiàn)浴麻，這不是根本性的危機(jī)得问，我也不是季報(bào)投資者，因此繼續(xù)持有中白胀。希望新老板新官上任新氣象椭赋，能帶領(lǐng)公司實(shí)現(xiàn)在最新調(diào)研中所說(shuō)的：“上半年沒(méi)干完的活，會(huì)在下半年干完或杠∧恼”

當(dāng)前非融資持倉(cāng)：

博思軟件?100% （2020年3月中旬建倉(cāng)，至今7次加倉(cāng)向抢，0次減倉(cāng)）

當(dāng)前融資持倉(cāng)（總負(fù)債與凈資產(chǎn)比值10.79%）：

新媒股份（2020年7月上旬建倉(cāng)认境，至今0次加倉(cāng)，0次減倉(cāng)）

本月清倉(cāng)個(gè)股獲利情況：

同花順（2020年4月上旬建倉(cāng)挟鸠，已于2020年8月6日清倉(cāng)叉信，獲利占當(dāng)前凈資產(chǎn)比例約為2.13%）

5月10日至今本賬戶的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)：75.66%

聲明：本文所提指數(shù)及個(gè)股均不構(gòu)成任何投資建議，本人均不建議買入艘希，據(jù)此買賣后果自負(fù)硼身。