美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)是美國(guó)的中央銀行，簡(jiǎn)稱美聯(lián)儲(chǔ)枢冤；歐洲有歐洲中央銀行鸠姨，簡(jiǎn)稱ECB，其他國(guó)家也有相應(yīng)的機(jī)構(gòu)起著相似的作用淹真。它們都是具體經(jīng)濟(jì)體的中央銀行讶迁，大多數(shù)中央銀行都有兩個(gè)作用：
1. 調(diào)控和監(jiān)管國(guó)家的商業(yè)銀行，通過(guò)確保銀行有足夠的準(zhǔn)備金防止提款浪潮核蘸。
2. 實(shí)施貨幣政策巍糯，即增加或減少貨幣供給來(lái)加速或放慢整體經(jīng)濟(jì)。
而貨幣政策是其中最主要的值纱。
先從利率說(shuō)起鳞贷，利率是借錢貸款的價(jià)格。當(dāng)銀行把錢借出去時(shí)虐唠，它希望能獲得借出去的錢搀愧，即本金，以及本金的一定比例來(lái)彌補(bǔ)通貨膨脹，創(chuàng)造收益咱筛，這個(gè)百分比就叫做利率搓幌。當(dāng)利率低時(shí)，借款人會(huì)更容易還貸迅箩，從而他們會(huì)借更多的錢溉愁，花更多的錢；反之饲趋，借款人不容易還貸拐揭，所以消費(fèi)變少。
在美國(guó)奕塑，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)決定銀行應(yīng)該定多少利率堂污，而是通過(guò)改變貨幣供給來(lái)操控利率，如果增加貨幣供給龄砰，銀行就有更多的錢可以借出去盟猖。借款人會(huì)貨比三家，尋求最合理的貨款方案换棚，所以銀行不得不降低利率來(lái)競(jìng)爭(zhēng)式镐。反之，利率會(huì)提高固蚤。
如果中央銀行要加快經(jīng)濟(jì)娘汞，它會(huì)增加貨幣供給，從而降低利率夕玩，引起更多的借錢和花錢行為价说，即擴(kuò)張性貨幣政策。反過(guò)來(lái)风秤，若要放慢經(jīng)濟(jì)，則會(huì)減少貨幣供給扮叨，提高利率缤弦，減少消費(fèi)，即緊縮性貨幣政策彻磁。
比如碍沐，在911事件后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于蕭條即衰退缺口中衷蜓，產(chǎn)出很低累提，失業(yè)率很高。為了加快經(jīng)濟(jì)磁浇，美聯(lián)儲(chǔ)提高了貨幣供給斋陪，從而降低了利率，借錢更容易，促進(jìn)消費(fèi)无虚，因此經(jīng)濟(jì)會(huì)再次增長(zhǎng)缔赠。
還有一個(gè)例子：在70年代末，物價(jià)每年增長(zhǎng)13%友题，通貨膨脹是2~4%嗤堰，于是美聯(lián)儲(chǔ)主席減少了貨幣供給，從而利率上漲度宦，人們買房買車減少踢匣，商業(yè)投資減少，緊縮性貨幣政策降低了通貨膨脹戈抄，但是也增加了失業(yè)率——凡事皆有利弊离唬。
所以美聯(lián)儲(chǔ)也有把事搞砸的時(shí)候。保持銀行體系健康有兩件事呛凶，即信心和流動(dòng)性男娄。首先，當(dāng)顧客在銀行存錢的時(shí)候漾稀，他們需要感覺(jué)到信心能拿回這筆錢模闲。但在大蕭條早期，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)一些大銀行見(jiàn)死不救崭捍，導(dǎo)致人們大范圍恐慌尸折，跑到其他銀行去取錢，結(jié)果就是1/3的銀行都破產(chǎn)了殷蛇，原因是他們已經(jīng)沒(méi)可流動(dòng)的資產(chǎn)了实夹，即只有股票、債券粒梦、抵押貸款亮航，但就是沒(méi)有現(xiàn)金。美聯(lián)儲(chǔ)因此而背鍋匀们，因?yàn)樗鼪](méi)有給銀行緊急貸款缴淋，這本可以提高銀行的流動(dòng)性，提高貨幣總量泄朴。
中央銀行有3種方式來(lái)改變貨幣供給量：
1. 改變法定準(zhǔn)備金重抖。當(dāng)你在銀行存款時(shí)，銀行留下一部分存款祖灰，把剩下的一部分借出去钟沛，這叫做部分準(zhǔn)備金銀行。銀行需要保留作為準(zhǔn)備金的用戶存款金額局扶，即法定準(zhǔn)備金恨统。美聯(lián)儲(chǔ)就可以通過(guò)改變法定準(zhǔn)備金來(lái)改變貨幣供給叁扫，減少法定準(zhǔn)備金會(huì)增加貨幣供給，增加法定準(zhǔn)備金會(huì)減少貨幣供給延欠。所以美聯(lián)儲(chǔ)就是銀行的銀行陌兑，銀行缺錢時(shí)會(huì)向美聯(lián)儲(chǔ)借錢。
2. 改變控制下銀行的利率由捎，這里的利率叫做貼現(xiàn)率兔综。減少貼現(xiàn)率會(huì)使銀行更容易借錢，從而增加貨幣供給狞玛。增加貼現(xiàn)率則會(huì)減少貨幣供給软驰。
3. 公開(kāi)市場(chǎng)操作，即美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買或出售短期政府債券心肪。政府債券也叫短期國(guó)庫(kù)券锭亏，是政府發(fā)行的借條。銀行持有這些債券硬鞍，會(huì)獲得利息慧瘤，風(fēng)險(xiǎn)也比股票要小。如果美聯(lián)儲(chǔ)從銀行買回這些之前發(fā)行的政府債券固该，會(huì)增加銀行的流動(dòng)性锅减，增加貨幣供給。如果美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)行發(fā)行更多債券伐坏，銀行的流動(dòng)性會(huì)降低怔匣，能借出去的錢更少，則會(huì)減少貨幣供給桦沉。在美國(guó)每瞒，買賣多少債券，是由聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)決定的纯露。
其中美聯(lián)儲(chǔ)最常用的方法是公開(kāi)市場(chǎng)操作剿骨。比如在2008年，經(jīng)濟(jì)處于嚴(yán)重衰退中埠褪，美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買了大量債券懦砂，增加貨幣供給，利率幾乎降為0组橄，但經(jīng)濟(jì)仍然很糟糕。于是美聯(lián)儲(chǔ)做了一個(gè)歷史上非常罕見(jiàn)的決定罚随，即增加貨幣刺激玉工，通過(guò)量化寬松，簡(jiǎn)稱Q.E.淘菩∽癜啵基本上屠升，中央銀行買光銀行更長(zhǎng)期的資產(chǎn)，所以美聯(lián)儲(chǔ)不光購(gòu)買短期國(guó)庫(kù)券狭郑，還同樣購(gòu)買房貸腹暖，即住房抵押貸款支持證券。美聯(lián)儲(chǔ)用印鈔機(jī)印的錢買這些東西翰萨，這個(gè)定量寬松政策引起了人們對(duì)大規(guī)模通貨膨脹的擔(dān)憂脏答，因?yàn)楫?dāng)添加大量鈔票進(jìn)入經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)時(shí)，物價(jià)會(huì)上漲亩鬼。因此有人說(shuō)殖告，通貨膨脹不論何時(shí)何地都是一種貨幣現(xiàn)象。
那么問(wèn)題來(lái)了雳锋，如果從2008年開(kāi)始美聯(lián)儲(chǔ)就穩(wěn)定地增加貨幣供給黄绩，那為什么通貨膨脹率穩(wěn)定在這么低呢？許多銀行家說(shuō)玷过，這是因?yàn)殂y行沒(méi)有借出去全部的錢（銀行必須保留大約10%的用戶存款作為準(zhǔn)備金爽丹，另外90%叫做超額準(zhǔn)備金）。正常情況下辛蚊，銀行更喜歡把超額準(zhǔn)備金借出去粤蝎，但2008年后，超額準(zhǔn)備金數(shù)量飆升嚼隘，這意味著诽里，銀行的錢沒(méi)有真正進(jìn)入經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中。有人說(shuō)這是由于貸款規(guī)定更嚴(yán)格了飞蛹，也有人說(shuō)美國(guó)的低通貨膨脹是由于歐洲的不確定性谤狡，這導(dǎo)致外國(guó)人把美元留在手里，還有人說(shuō)這是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)仍然增長(zhǎng)緩慢卧檐∧苟總之，這樣的原因霉囚，只有華爾街的那些銀行家才知道吧（來(lái)自《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》）捕仔。
與前面談到的財(cái)政政策對(duì)比一下：財(cái)政政策，是改變政府的支出或稅收盈罐；而貨幣政策榜跌，是增加或減少貨幣供給。具有哪種方式可以更好地影響經(jīng)濟(jì)盅粪，要看具體情況钓葫。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，對(duì)于普通的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)票顾，貨幣政策會(huì)更有效础浮，它通常只被那些關(guān)注經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的專家快速投入使用帆调；但在非常嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)下滑中，財(cái)政政策可能更有效豆同，另外這也取決于國(guó)家的中央銀行能參與多少政治番刊。
最后，據(jù)《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》的說(shuō)法影锈，美聯(lián)儲(chǔ)是世界最大的政府芹务，通過(guò)操控美元走勢(shì)來(lái)控制全世界的經(jīng)濟(jì)，但可信度有多少精居，卻不得而知锄禽。
