我們來討論一個(gè)最最基本的問題
什么是真正的高回報(bào)？
很多人因?yàn)橐驗(yàn)閷@個(gè)問題的誤解贷屎，犯了很多錯誤罢防。請不要問我為什么會知道會因?yàn)檫@個(gè)犯錯誤，要臉唉侄。
我們來看兩行數(shù)字咒吐，分別是兩個(gè)基金在4年內(nèi)的投資業(yè)績。你看一下属划，能不能告訴我誰的業(yè)績好恬叹？
| 第一年 | 第二年 | 第三年 | 第四年 | 四年平均 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 基金A | 100% | -50% | 100% | -50% | 25% |
| 基金B(yǎng) | 10% | 10% | 10% | 10% | 10% |
如果以上這個(gè)不夠直觀，看看下面這個(gè)圖
看到這兩個(gè)基金同眯，問問你的“直覺”：哪個(gè)基金更能賺錢绽昼？
假設(shè)你在這兩個(gè)基金上都投了錢，每個(gè)投了 10萬塊嗽测。那么四年后的總回報(bào)是多少呢绪励？
基金A，考慮到你還要付基金管理費(fèi)唠粥，其實(shí)你是賠了錢的疏魏。
基金B(yǎng)，你的10萬漲到了 14萬多晤愧〈竽回報(bào)率46%，接近50%官份。
在各種交易平臺上只厘，基金A通常會被放在很顯眼的位置，作為明星基金推薦出來舅巷，基金B(yǎng)則是我們通常所認(rèn)為的普通基金羔味。
這個(gè)例子背后，隱藏著關(guān)于投資回報(bào)率 的三個(gè)重要原理：
第一钠右、穩(wěn)健原理：不賠錢很重要赋元。
明星基金為什么最后不掙錢呢？因?yàn)閽甑腻X都賠回去了。掙得多搁凸，賠得也多媚值，最后就白玩了。
其實(shí)护糖，不僅賠的多不行褥芒，賠的少也很不好。
比如說嫡良，你一年掙 20%锰扶，第二年賠10%，看起來多掙少賠皆刺，是個(gè)不錯的表現(xiàn)少辣。可是 你算一下兩年的累積收益羡蛾，只有10%，平均每年只有5%锨亏，這就比較少了痴怨。
假如你有一個(gè)朋友，同時(shí)和你一起投資器予，每年的收益都是10%浪藻，看起來不高，沒有你一年20%的耀眼業(yè)績乾翔，可是兩年累積下來有21%爱葵，比你一共多掙了 11%。
為什么比你掙得多反浓？因?yàn)樗毁r錢萌丈。賠一年錢，就意味著你前一年的收益率要減一半雷则，甚至更多辆雾，總體收益會被大幅拉低。
所以月劈，不賠錢真的很重要度迂。
但是肯定有人會說，老師猜揪，投資有風(fēng)險(xiǎn)惭墓，怎么可能不賠錢呢？
這是個(gè)很好的問題而姐。只要買風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)腊凶，我們就要做好賠錢 的心理準(zhǔn)備。做好這個(gè)心理準(zhǔn)備，才能幫助我們少賠錢吭狡。有了這個(gè)心理準(zhǔn)備尖殃，再通過合理的資產(chǎn)配置，選擇正確的工具划煮，就能讓你少賠錢送丰，多掙錢。這樣長期下來弛秋，你的收益率會好很多器躏。
第二、幾何原理：平均回報(bào)會騙人蟹略。
剛才的例子中登失，明星基金的平均收益是25%，普通基金的平均收益只有10%挖炬。
明星經(jīng)理的平均回報(bào)率高很多揽浙。可是意敛，4年后普通基金替你掙了接近50%的錢馅巷，明星基金不僅沒替你掙錢，還讓你賠了錢草姻。這個(gè)平均數(shù)錯在哪里呢钓猬？
這就要介紹一下一組基本概念：算術(shù)均值和幾何均值。
平常撩独，我們說平均數(shù)的時(shí)候敞曹，經(jīng)常說的是算術(shù)均值，剛才的4年平均25%综膀，就是算術(shù)均值澳迫。其算法就是把4個(gè)數(shù)加起來除以4。
那么錯在哪里呢僧须？錯就錯在不應(yīng)用算數(shù)平均值來計(jì)算投資回報(bào)纲刀，而是應(yīng)該用幾何均值。
因?yàn)橥顿Y是要一年年累積的的,
累積的時(shí)候用的是乘法担平，對應(yīng)的是幾何均值示绊，不是算數(shù)均值，算術(shù)均值用的是加法暂论。
以上這段話面褐，對數(shù)學(xué)不是很熟悉的同學(xué)請對照下面的示例計(jì)算，反復(fù)閱讀并理解取胎。
回到剛才的明星基金的例子展哭。
用算術(shù)均值算：第一年你掙了100%湃窍，第二年賠了50%。你用算術(shù)均值算平均是25%匪傍，結(jié)果是賺了您市。
用幾何均值：第一年最后的錢是剛開始的兩倍，即第一年是200%役衡，第二年的錢是第二年開始的一半茵休，即第二年是50%，兩者相乘結(jié)果得到1手蝎，就是不賺不賠榕莺。
所以，計(jì)算多年投資回報(bào)率的時(shí)候棵介，一定要用幾何均值钉鸯，不要用算術(shù)均值。
以后你挑選基金邮辽，看基金的歷史回報(bào)唠雕，也要看集合平均值，不要看算術(shù)均值逆巍。
基金經(jīng)理為了招攬生意及塘，鼓動你買他的基 金，經(jīng)常給你看算術(shù)均值锐极，宣傳的時(shí)候常常展示的是算術(shù)均值， 這時(shí)候你一定要自己算一個(gè)幾何均值芳肌。
計(jì)算方法也很簡單：
算術(shù)平均：回報(bào)率累加之后除以年數(shù)灵再。
幾何平均：回報(bào)率累乘之后開方，開方次數(shù)等于年數(shù)亿笤。
第三：時(shí)間原理：復(fù)利
穩(wěn)健的收益能夠長期維持翎迁，會創(chuàng)造奇跡。
上面的例子中净薛，普通基金每年10%的收益汪榔，4年后 10萬變成14萬6千多。如果你的投資年限不止4年肃拜，而是10 年痴腌，20年，50年燃领。你的10萬會變成多少士聪？
為什么要考慮這么長 的時(shí)間呢？這是和我們的目標(biāo)是一致的∶捅危現(xiàn)在人們的預(yù)期壽命都 很長剥悟，所以要考慮長期灵寺。
現(xiàn)代社會，只要人活在世界上区岗，金錢就像空氣和水一樣重要略板，無論多大年紀(jì)。當(dāng)人老的時(shí)候慈缔，失去了主動收入叮称，但還有一份被動收入的話，生活才會活的更有尊嚴(yán)胀糜。
對于看這篇文章的人來說颅拦，投資50年， 甚至80年教藻，都是不得不進(jìn)行的考慮距帅。不然的話，“人還在括堤，錢沒 了”可能就不是一句玩笑話碌秸。
那么10萬會變多少呢？我們簡單算一下
每年回報(bào)率10%悄窃，如果投資10年讥电，10萬變多少呢？變26萬轧抗，翻了 1倍多恩敌。如果投資20年，則變成67萬横媚，增長6倍多纠炮，已經(jīng)是個(gè)很可觀的數(shù)字了，相信這個(gè)數(shù)字已經(jīng)讓很多人覺得不可思議了灯蝴。
那么如果是50年呢恢口？
是1174萬。
就是說穷躁，現(xiàn)在你投資10萬耕肩，每年如果能得到10%的收益，50年后會變成1100多萬问潭，增長110多 倍猿诸。
驅(qū)動你的10萬元發(fā)生如此大的改變的，有一個(gè)你很熟悉的詞語：復(fù)利睦授。
下面貼一張復(fù)利表：
10萬本金的投資回報(bào)
Ps：我沒有“貼心”的將長長的數(shù)字幫你轉(zhuǎn)化為以萬或者億為單位的小數(shù)字两芳，銀從從你看到這篇文章開始，就應(yīng)該開始訓(xùn)練就讀數(shù)的本領(lǐng)去枷，要對三位一逗號的數(shù)字足夠熟悉怖辆。
我們看其中一個(gè)數(shù)字是复，平均回報(bào)率15%，投資年限50年：
10萬元最后變成108,365,744竖螃，也就是：1億淑廊。
看到這里，驚訝之后請冷靜特咆，投資最重要的是什么季惩？是尊重事實(shí)。這也是人活在這個(gè)世界上很重要的規(guī)則腻格。
今天能拿出10萬塊錢的人很多画拾，但是50年后能拿出1億的人很少，原因就是很少有人能夠50年如一日菜职，讓你的資金為你增值青抛，每年增值10%。事實(shí)上即使知道了這個(gè)事實(shí)酬核，王健林的這個(gè)“小目標(biāo)”蜜另，很多人實(shí)現(xiàn)不了，為什么呢嫡意？股神巴菲特有一句話道岀了其中的奧秘：絕大多數(shù) 人举瑰，都不能忍耐慢慢變富。
