上周脚祟，業(yè)內傳出了游戲直播行業(yè)兩大巨頭虎牙、斗魚將要合并的消息（由騰訊主導）强饮，這也意味著由桌，在2020下半年，國內游戲直播市場格局將迎來重大變化。導致這一結果的原因行您，我認為可以從“內憂”铭乾、“外患”兩個角度來進行闡述。
一娃循、內憂：相似的業(yè)務模型炕檩，高昂的競爭成本
1、業(yè)務結構分析
斗魚和虎牙捌斧，分別成立于2014和2016年笛质，趕上了直播的風口，專注于游戲這條細分賽道捞蚂。兩家公司妇押，從經營的業(yè)務到覆蓋的用戶，都是極度相似的姓迅。雙方收入主要來自于直播舆吮、廣告、其它（游戲聯(lián)運等）队贱。其中直播模塊主要通過用戶打賞色冀、付費會員來貢獻收入。廣告和其它業(yè)務（特別是游戲聯(lián)運）占比都相對比較低柱嫌。
從成本上看锋恬，兩家的開銷主要體現(xiàn)在收入分成、內容采購编丘、帶寬与学、其它。作為內容平臺嘉抓，內容的獨有性索守，就是最大的投入。為了保證獨家內容抑片，斗魚和虎牙分別做了這幾件事卵佛。
- 簽約獨家主播
- 和MCN機構合作
- 平臺培養(yǎng)主播
- 適度的激勵政策
簽約獨家主播，是為了保證頭部主播能夠在相當一段時間內在自己的平臺上貢獻內容敞斋。這是提升內容質量最快的途徑截汪，也是成本最高的。通常平臺會和主播簽訂長達三至五年的排他性協(xié)議植捎，主播在此期間內如果在競品有活動衙解，需要承擔巨額的違約金。同樣的焰枢，平臺支付的簽約費也不少蚓峦。
和MCN機構合作舌剂，是為了發(fā)掘和培育新興主播，降低挖人的成本暑椰。在主播的選拔架诞、招聘、培訓等方面干茉，機構們比對應的平臺都要專業(yè)的多。也方便平臺快速擴充主播資源很泊。平臺自行培養(yǎng)主播同理角虫。
為了將優(yōu)質內容留在平臺內，勢必需要對內容生產者做出物質激勵委造。這就體現(xiàn)在收入分成戳鹅、內容采購上。收入分成主要有兩塊昏兆，一個是用戶的打賞枫虏，需要支付給主播。還有用戶的會員付費爬虱，也有要給特定主播分成的部分隶债。內容采購顧名思義，像愛優(yōu)騰那樣跑筝，采購優(yōu)質內容的版權死讹。
所以綜上，斗魚虎牙的業(yè)務模式非常一致：斥資簽約頭部主播吸引用戶觀看直播曲梗，再通過虛擬商品付費及用戶等級權益變現(xiàn)赞警。這個模式最大的問題就是，沒有太深的護城河虏两。你能播出的內容愧旦，我也能搞出來。這就引入了新的競對定罢，后文繼續(xù)闡述笤虫。
2、雙方競爭態(tài)勢
從用戶的角度來看祖凫，近期每個季度耕皮，各自的用戶數(shù)量都有一定的提升。整體MAU有所上漲且兩家的絕對數(shù)值趨同蝙场。移動端MAU在今年Q1被虎牙拉大凌停，支付用戶數(shù)在Q1由于假期因素均有上漲，Q2增長乏力售滤。
從收入的角度來看罚拟，我們主要看來自直播的收入台诗。虎牙在Q1環(huán)比有所下跌赐俗，而斗魚持續(xù)保持增長拉队。直播收入的ARPU值，Q1受疫情影響都下挫明顯阻逮，Q2有所回升粱快。從成本上看，直播收入分成比例叔扼，從2018年至今雙方都在持續(xù)下降事哭。說明大家的收入增長，依賴內容投入的情況在緩解瓜富，但還是比較高鳍咱。
所以不管是從用戶還是從收入的角度來看，兩者的增長態(tài)勢都已經趨同与柑、放緩谤辜。要么需要尋找新的增長點，要么從內部著手進行優(yōu)化价捧。合并丑念，就是一種比較可行的思路。
在兩強相爭的時代结蟋，收益最大的無疑是主播們渠欺。由于可以選擇在不同平臺之間跳槽，故主播也有比較強的議價權椎眯。這也是構成兩大平臺成本的重要源頭之一挠将。合并后，首當其沖的一定是控制頭部主播的薪酬编整。
二舔稀、外患：新興視頻平臺不斷搶占用戶時間
單純從游戲直播這條垂直賽道上來講，斗魚和虎牙是第一第二這個不用質疑掌测，兩者加在一起占了80%+的市場份額内贮。但是我們說，凡是能占用用戶時間的汞斧，都是潛在的競爭對手夜郁，尤其是跟你做類似事情的那些。我們把視角放寬一點粘勒，同樣做長視頻+直播的B站竞端，也有自己的游戲直播業(yè)務，而且B站的收入主要來自于游戲（雖然跟直播不是一回事）庙睡，B站的游戲氛圍還是比較濃厚的事富。繼續(xù)看技俐，近兩年看上去八竿子打不著的短視頻平臺快手、字節(jié)统台，也在悄然入局游戲直播業(yè)務雕擂。這兩者擁有比斗魚虎牙更為廣闊的用戶群體。如果他們大力發(fā)展游戲直播贱勃，將對傳統(tǒng)兩強是一個極大的威脅井赌。
況且，去年年中贵扰，快手公布游戲直播日活達到3500萬仇穗，幾乎相當于是虎牙和斗魚兩家日活之和。另外拔鹰，新興長視頻平臺B站，也在游戲直播領域有大手筆投入贵涵。近期先是與拳頭游戲（Riot Games）達成戰(zhàn)略合作列肢，拿下英雄聯(lián)盟全球總決賽國內地區(qū)的獨播權，又與英雄聯(lián)盟深度合作開展王者沖榜賽宾茂。據(jù)相關報道瓷马，B站電競內容播放量已超440億次。
根據(jù)直播數(shù)據(jù)平臺小葫蘆的統(tǒng)計跨晴，以8月17日的王者榮耀為例厢呵，虎牙和斗魚的活躍主播數(shù)分別為2.27萬和2.96萬泻红。而快手為6.7萬。從禮物打賞人數(shù)來看，虎牙和斗魚分別為6.59萬和2.04萬魁兼，快手為13.04萬。也就是說盯腌，虎牙和斗魚兩者相加沃斤，才剛剛夠跟快手打平。
所以焚鹊，游戲直播這件事不能只看游戲直播垂直領域內的競爭痕届，還要看到泛直播領域甚至是所有長短視頻平臺的威脅。光一家快手就如此強大末患，待字節(jié)系開始發(fā)力后研叫，對虎牙快手的麻煩只會多不會少。在沒有找到特別好的新業(yè)務增長點下璧针，眼下最好的方式就是兩家合并嚷炉，整合資源，降低成本探橱，一致對外渤昌。
整合之后的虎牙虽抄、斗魚，隱憂也遠沒有結束独柑。雖然減少內耗迈窟，但是合并之后就會有業(yè)績方面的要求。另外忌栅，整合后的平臺车酣，如何對抗快手，以及應對未來字節(jié)的威脅索绪，是更大的一個難題湖员。
