分享老師：單喆慜徘郭，現(xiàn)任上海國家會計(jì)學(xué)院副教授来庭，曾經(jīng)為國內(nèi)四大銀行及多家商業(yè)銀行妒蔚、國資委國有大型企業(yè)總會計(jì)師、中注協(xié)月弛、澳洲會計(jì)師協(xié)會以及國內(nèi)超過60家大型企業(yè)及財團(tuán)授課肴盏。
2017年的11月11號，雙11上午尊搬，聽了單喆慜老師的財務(wù)分析與企業(yè)發(fā)展
聽課感受：老師的專業(yè)能力非常強(qiáng)叁鉴，一張企業(yè)生命周期的ppt，輔助于現(xiàn)場板書佛寿，講了一個半小時幌墓，很有做學(xué)生的感覺。老師不是僅就財務(wù)指標(biāo)去進(jìn)行分析冀泻，而是結(jié)合企業(yè)發(fā)展階段常侣，對初創(chuàng)期，成長期和穩(wěn)定經(jīng)營期的經(jīng)營目標(biāo)（估值模型）弹渔，重要的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)數(shù)據(jù)胳施，融資屬性進(jìn)行了整體分析。整個課講的通俗易懂肢专，不僅理解了財務(wù)分析的重點(diǎn)舞肆，也有助于理解關(guān)鍵業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的確認(rèn)和戰(zhàn)略目標(biāo)的制定，課程整體性很好博杖，邏輯強(qiáng)椿胯，層層遞進(jìn)，很多留言都感謝老師深入淺出的講解剃根，因?yàn)樨攧?wù)專業(yè)性很強(qiáng)哩盲，想給別人講明白，還真的是需要一點(diǎn)技巧。老師講課的角度和技巧廉油，很有啟發(fā)和收獲惠险。
孕育期（嬰兒期），就是創(chuàng)始人有了好想法抒线，這個時候的關(guān)鍵是打造產(chǎn)品價值班巩，設(shè)計(jì)產(chǎn)品方案，進(jìn)行創(chuàng)業(yè)融資十兢。
此時經(jīng)營目標(biāo)是提升產(chǎn)品價值（客戶價值）
產(chǎn)品價值：包括使用價值（解決客戶的痛點(diǎn)趣竣，引起用戶關(guān)注）和交換價值（得到用戶認(rèn)可，客戶愿意付費(fèi)）旱物。
關(guān)鍵數(shù)據(jù)：此時重點(diǎn)是分析業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)遥缕，還達(dá)不到財務(wù)分析的階段。關(guān)鍵業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)：通過吸引注意力得到的注冊用戶宵呛，消費(fèi)用戶和活躍用戶单匣。
融資屬性：屬于創(chuàng)業(yè)融資。
成長期（嬰兒期和學(xué)步期）宝穗，企業(yè)進(jìn)入到擴(kuò)張階段户秤，需要組建營銷團(tuán)隊(duì)，打造市場占有率逮矛，擴(kuò)大生產(chǎn)或者代工規(guī)模鸡号，進(jìn)行人財物的管理。
此時的經(jīng)營目標(biāo)是做好規(guī)模價值须鼎，控制好企業(yè)擴(kuò)張的節(jié)奏鲸伴。
企業(yè)是否需要擴(kuò)大規(guī)模，可用三因素模型簡化處理（k×n）/R2晋控，k代表單個用戶創(chuàng)造的價值汞窗，n代表用戶的數(shù)量，R表示營銷費(fèi)用赡译。就是企業(yè)實(shí)現(xiàn)收入要能覆蓋產(chǎn)能攤銷和生產(chǎn)運(yùn)營的成本投入仲吏。當(dāng)k和n都增長的時候，屬于雙增長期蝌焚，說明企業(yè)的發(fā)展前景非常好裹唆。
融資屬性，屬于運(yùn)營融資只洒。企業(yè)有了一定的運(yùn)營規(guī)模品腹，需要開始加強(qiáng)人財物的管理。
人的管理红碑，主要是人力資源部hr進(jìn)行招聘，設(shè)計(jì)考核激勵措施。如得到析珊，經(jīng)常在招人羡鸥。
財務(wù)管理，需要圍繞資金效率提高忠寻，財務(wù)風(fēng)險控制惧浴，做好成本費(fèi)用的管理及控制∞忍辏控制財務(wù)風(fēng)險就是不要盲目擴(kuò)張?zhí)熘月茫斐少Y金鏈斷流，如近期的王健林需要靠賣優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來回流現(xiàn)金纵朋，將影響其后續(xù)發(fā)展柿顶。關(guān)注重點(diǎn)財務(wù)指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，周轉(zhuǎn)越快企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險越小操软。
物的管理嘁锯，實(shí)際上就是企業(yè)資產(chǎn)和低值易耗品，辦公用品等等實(shí)物資產(chǎn)的管理和配備聂薪。
持續(xù)經(jīng)營期（青春期和盛年期）家乘，表示企業(yè)創(chuàng)業(yè)成功，將不再依賴投資人藏澳，可以實(shí)現(xiàn)自身的造血仁锯。
此時企業(yè)進(jìn)入到財務(wù)價值管理階段，經(jīng)營目標(biāo)是保證產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢翔悠，實(shí)現(xiàn)盈虧平衡业崖，穩(wěn)定盈利。體現(xiàn)在損益表上要做到收支不虧凉驻，現(xiàn)金流量上要保證經(jīng)營凈流量不虧腻要。
財務(wù)價值，是指企業(yè)創(chuàng)造的利潤超過投資者的預(yù)期涝登，這個預(yù)期是以社會的平均投資回報率來考慮的雄家。判斷企業(yè)是否成功，就是看其用誰的錢來運(yùn)營胀滚，如果是用自身的錢運(yùn)營（進(jìn)入持續(xù)經(jīng)營階段）趟济，那就是一個成功的企業(yè)，如果長期拆東墻補(bǔ)西墻用借來的錢來維持咽笼，就是龐氏騙局顷编。龐氏騙局在創(chuàng)業(yè)早期是不易判斷的。
持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)剑刑，在不擴(kuò)大再生產(chǎn)的情況下一般不需要運(yùn)營融資媳纬。如果其的戰(zhàn)略是更大更強(qiáng)双肤，就需要進(jìn)行資本融資，投資未來钮惠。資本擴(kuò)張方式可以是資產(chǎn)并購茅糜，并購的時候要注意，股東回報率是否提升素挽。也可以進(jìn)行債務(wù)融資蔑赘，加杠桿。
此時關(guān)注的財務(wù)指標(biāo)是總資產(chǎn)報酬率预明，凈資產(chǎn)報酬率缩赛，凈資產(chǎn)收益率和自由現(xiàn)金流量。
老師舉例了撰糠，茅臺和上汽酥馍，說明了自由現(xiàn)金流對企業(yè)股價的影響。茅臺因?yàn)槊矢叽吧鳎饕儎映杀揪褪蔷破績何锱纾a(chǎn)品毛利率能達(dá)到90%以上，采用錢貨兩清遮斥，或先收款再賣貨方式峦失，無欠款。也不存在產(chǎn)能擴(kuò)張术吗，所以它的現(xiàn)金流非常好尉辑。而上汽的變動成本很大，毛利率只有10%较屿，還存在回收貨款的過程隧魄。即使他們有同樣的利潤規(guī)模，也難以有同樣的股價隘蝎。
另外购啄，這次雙11，我充值了比較多的付費(fèi)學(xué)習(xí)產(chǎn)品嘱么。這一年通過付費(fèi)學(xué)習(xí)狮含，收獲挺大的，不僅僅是知識曼振，也體現(xiàn)在財富上几迄，混沌大學(xué)直播課上邀請了很多創(chuàng)新公司的創(chuàng)始人來分享的創(chuàng)業(yè)和運(yùn)維經(jīng)驗(yàn)，由此也買了華大基因等并沒有過直接體驗(yàn)的牛股冰评，減少了我篩選股票的時間成本映胁。
今天學(xué)習(xí)的友鄰優(yōu)課，在介紹心理學(xué)實(shí)驗(yàn)課里說到：認(rèn)知地圖實(shí)驗(yàn)（Cognitive map）甲雅，無意識的學(xué)習(xí)和學(xué)無用的知識也會影響你的潛意識解孙，進(jìn)入學(xué)習(xí)潛伏期會有助于學(xué)習(xí)進(jìn)度坑填。更堅(jiān)定了我，為知識付費(fèi)的行為妆距。其實(shí)我很感謝丁磊穷遂，李善友和羅胖他們的，他們提供了高質(zhì)量的欄目娱据，讓愿意學(xué)習(xí)的人有地方可去。我要對那些說羅胖為騙子的人說盅惜，如果你有更好的業(yè)余時間安排方式就不說了中剩，如果沒有，與其無聊的混抒寂，不如與時俱進(jìn)结啼，不要落伍。對那些愛問：我都快* *歲了屈芜，現(xiàn)在學(xué)習(xí)會不會太晚郊愧？的人說，學(xué)了總比不學(xué)好井佑，因?yàn)榧词鼓悴粚W(xué)習(xí)属铁，時間依然在流逝，你的歲數(shù)還是會增長躬翁。羅胖說過焦蘑，最好的學(xué)習(xí)時間是十年以前，其次是現(xiàn)在盒发。分享一下認(rèn)知地圖例嘱，堅(jiān)定大家持續(xù)學(xué)習(xí)的信心。
認(rèn)知地圖實(shí)驗(yàn)：美國著名心理學(xué)家愛德華·托爾曼（Edward Chace Tolman宁舰，1886年-1959年）認(rèn)為學(xué)習(xí)在本質(zhì)上是位置學(xué)習(xí)拼卵。1930年托爾曼等人設(shè)計(jì)了一個實(shí)驗(yàn)，研究白鼠在學(xué)習(xí)迷宮過程中蛮艰，食物對學(xué)習(xí)的作用腋腮。他將白鼠分為三組：控制組 Group C 面前有一個非常復(fù)雜的迷宮，在迷宮的盡頭有食物的刺激印荔；實(shí)驗(yàn)組 Group N 面前同樣有一個迷宮低葫，但是在迷宮的盡頭什么都沒有；實(shí)驗(yàn)組 Group D 是延遲獎勵組仍律，前10天只有復(fù)雜的迷宮沒有食物嘿悬，之后才開始給食物獎勵。實(shí)驗(yàn)結(jié)果水泉，控制組 Group C 的老鼠在大約第14天的時候善涨，其穿越迷宮的速度快到幾乎不能再快了窒盐，而且在這個過程中，也可以感覺到其穿越迷宮的速度有明顯的提升钢拧，這說明食物刺激是有明顯效果的蟹漓。實(shí)驗(yàn)組 Group N 的老鼠穿越迷宮的速度幾乎沒有變化。實(shí)驗(yàn)組 Group D 前10天也幾乎沒有變化源内，可是當(dāng)食物刺激出現(xiàn)的時候葡粒，只花了3天時間就達(dá)到了和 Group C 一樣的速度（用了14天）。
托爾曼認(rèn)為膜钓， Group D 在開頭10天的練習(xí)中雖不給其食物嗽交，但在每次練習(xí)中同樣地探索迷宮的每一部分，形成了認(rèn)知地圖颂斜，不過未表現(xiàn)在外部行為中而已夫壁。托爾曼把這種現(xiàn)象稱為“潛伏學(xué)習(xí)”。它的效果正是有機(jī)體在追求目的時運(yùn)用已有認(rèn)知的結(jié)果沃疮。通過這個實(shí)驗(yàn)盒让，托爾曼證明了位置學(xué)習(xí)比反應(yīng)學(xué)習(xí)迅速而有效。托爾曼認(rèn)為司蔬，同樣的情況也可以發(fā)生在一個非常熟悉自己的城市的人身上邑茄，因?yàn)樗谝酝慕?jīng)驗(yàn)中已經(jīng)形成了關(guān)于這一地區(qū)的認(rèn)知地圖，他可以通過若干條不同的道路到達(dá)同一目標(biāo)葱她。
參考鏈接撩扒，混沌大學(xué)發(fā)布的筆記http://mp.weixin.qq.com/s/I2x2H2e01AAyIJ9LbeQIVA
