大部分情況下股票的價(jià)格和價(jià)值是存在偏離的膨俐，有時(shí)候偏離甚至?xí)浅?yán)重抵窒。如果你在價(jià)格低于價(jià)值的時(shí)候購(gòu)買萨咕，賺錢的概率就非常高咖刃；如果你在價(jià)格高于價(jià)值的時(shí)候買入泳炉，賺錢的概率可能就會(huì)降低很多，中短期甚至?xí)霈F(xiàn)虧損嚎杨。所以從中短期的角度看花鹅，即便是好公司，價(jià)格過高也不值得購(gòu)買枫浙，而應(yīng)該挑選合適的價(jià)格購(gòu)入刨肃，這樣你賺錢的速度就會(huì)大大提升古拴。因此，挑選好公司的下一步就是要發(fā)現(xiàn)合適的價(jià)格真友。下面就通過實(shí)操來掌握這個(gè)技能黄痪。
實(shí)操一：股票便宜了還是貴了？
一說到價(jià)格盔然，人們就習(xí)慣于說買貴了或者買便宜了桅打。但這里面有個(gè)誤區(qū)需要先做一個(gè)澄清。比如我們?nèi)ベI一件衣服愈案，賣30塊錢一件你覺得很便宜挺尾，但賣3000塊錢一件，你就覺得很貴站绪。這是我們常說的貴或者便宜的概念遭铺。我們通常是從商品的絕對(duì)價(jià)值來比較的。大家也會(huì)用這樣的思路來比較股票恢准。比如說茅臺(tái)魂挂，很多人覺得茅臺(tái)太貴了，因?yàn)槊┡_(tái)這兩年最低的價(jià)格也得500多一股馁筐，而市場(chǎng)上很多的股票都只有兩三塊錢一股涂召。所以大家本能的想要買便宜的股票。
如果說茅臺(tái)幾百塊錢一股你就覺得貴了敏沉，那只能說你太沒有見過世面了芹扭。美國(guó)有一家公司他的股票價(jià)格是30萬美元一股，相當(dāng)于201萬人民幣一股赦抖，這是不是貴上天了。這家公司叫什么呢辅肾，他叫伯克希爾哈撒韋公司队萤。如果說你還沒聽說過這家公司，那沒關(guān)系矫钓，他的老板你肯定認(rèn)識(shí)要尔，伯克希爾公司的老板就是大名鼎鼎的股神巴菲特。如何理解茅臺(tái)和伯克希爾公司股價(jià)的關(guān)系呢新娜？
我打一個(gè)簡(jiǎn)單的比方赵辕，我手上有一萬塊錢糕點(diǎn)，想要把他分成若干份概龄。找了三個(gè)朋友分別幫忙还惠。老李把他分成了十份，每份多少錢的糕點(diǎn)呢私杜，1000塊錢蚕键。老王把他分成100份救欧，每份是100塊錢；老張把他分成1000份锣光，每份10塊錢笆怠。從1000塊錢到10塊錢，每份的糕點(diǎn)越來越少誊爹，但是總體的糕點(diǎn)有沒有變化呢蹬刷？沒有。如果我同樣花2000塊錢去老李频丘、老王和老張那兒買糕點(diǎn)办成，在誰那兒買的糕點(diǎn)比較多呢？是不是因?yàn)槔蠌埫糠莞恻c(diǎn)10塊錢椎镣，就說明我在老張那兒買的多呢诈火？當(dāng)然不是。我買到糕點(diǎn)的數(shù)量是完全相同的状答。不同的份數(shù)并不會(huì)影響糕點(diǎn)的總量和每一個(gè)糕點(diǎn)的價(jià)格冷守。
茅臺(tái)和伯克希爾公司的情況也是如此。茅臺(tái)的總市值是1.19萬億人民幣惊科，伯克希爾公司的總市值是2200億美元拍摇，折合1.47萬億人民幣，也就是說茅臺(tái)和伯克希爾公司的總市值市值相差只有20%左右馆截，但伯克希爾公司的每股價(jià)格是201萬人民幣充活，而同期茅臺(tái)的股價(jià)是940元人民幣，伯克希爾是茅臺(tái)的2100倍蜡娶，為什么差距這么大呢混卵？現(xiàn)在你應(yīng)該能想到了，因?yàn)榉值姆輸?shù)不一樣窖张。巴菲特老爺子一直不愿意增加股票的份數(shù)幕随，所以總共只分成了72.5萬份，而茅臺(tái)則分成了12.6億份宿接，差別可見一斑赘淮。但他們的總金額基本是相同的。所以從股票絕對(duì)價(jià)格來判斷股價(jià)是貴還是便宜沒什么意義睦霎。如果茅臺(tái)想讓股價(jià)看起來更便宜梢卸，他只需要把茅臺(tái)從12.6億份變成126億份，那每一份就只有94塊錢了副女「蚋撸看上去便宜了十倍，但實(shí)質(zhì)上絲毫沒有變化。
有趣的是襟齿，大部分人并不真正了解這個(gè)規(guī)律姻锁，所以很多上市公司在每股價(jià)格比較高時(shí)就會(huì)把股票做拆分，一股拆成若干股猜欺，每股股價(jià)就會(huì)數(shù)倍下降位隶，然后就會(huì)收到股民的追捧，讓股價(jià)大幅提升开皿。人們總覺得原來120元的股票變成了60元涧黄，是打了五折，卻沒意識(shí)到實(shí)際情況是他們只是買到的東西少了一半而已赋荆。
所以笋妥，我們不應(yīng)該拿不同股票比較他們的絕對(duì)價(jià)格。我們真正談?wù)摴蓛r(jià)貴還是便宜的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是跟他自身的價(jià)值作比較窄潭。從數(shù)量上評(píng)判企業(yè)價(jià)值的方式就叫做估值春宣。準(zhǔn)確估值是一件非常專業(yè)，而且難度極大的事情嫉你。但你至少應(yīng)該了解大概的原理月帝，從而對(duì)企業(yè)價(jià)值有深入的理解。
實(shí)操二：市盈率估值法詳解
老師在課程中又用小雞的故事詳細(xì)解釋了企業(yè)估值的原理幽污，并告訴你兩種公司估值的方法嚷辅。
最經(jīng)典的計(jì)算公司估值的方法之一是股利折現(xiàn)法，就是通過未來利潤(rùn)折現(xiàn)來計(jì)算公司價(jià)值的方法距误。不過當(dāng)企業(yè)沒有利潤(rùn)或者沒有股利分紅的時(shí)候簸搞，人們通常把利潤(rùn)改為每年的現(xiàn)金流，這種改良之后的方法就叫做現(xiàn)金流折現(xiàn)法准潭。
事實(shí)上我們是很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來企業(yè)的利潤(rùn)或者現(xiàn)金流的趁俊。只有對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和行業(yè)情況非常了解的人，是可以得出相對(duì)準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)的刑然，而普通散戶面對(duì)這樣的問題就只能無可奈何了则酝。所以折現(xiàn)法對(duì)于專業(yè)機(jī)構(gòu)來說較為常用，但對(duì)普通投資者來說并不容易闰集。
我們可以用另外一種更簡(jiǎn)便的方法，就是市盈率估值法般卑。
在前面的課程中我們也提到過市盈率武鲁，我們說市盈率是一個(gè)非常有用的指標(biāo)。我們把市盈率三個(gè)字拆開蝠检，市字代表市場(chǎng)價(jià)格沐鼠，盈字代表盈利，率代表比率。也就是說市盈率是市場(chǎng)價(jià)格和盈利之間的比率關(guān)系饲梭，就是用股價(jià)除以每股的利潤(rùn)乘盖。如果一只股票的股價(jià)是50元，他每年的利潤(rùn)平均到每一股股票是5塊錢憔涉，那用50除以5订框，這只股票的市盈率就是10倍。10倍代表什么含義呢兜叨？其實(shí)就是用10年的利潤(rùn)能把付出去的股價(jià)賺回來穿扳。而反過來就是股價(jià)等于市盈率乘以每股利潤(rùn)。比如通過財(cái)務(wù)報(bào)告我們看到一家公司的利潤(rùn)是3元每股国旷，如果我們?cè)u(píng)估下來合理的市盈率是15倍矛物，那用3乘以15就是45塊錢，這就是這個(gè)股票合理預(yù)期的價(jià)格跪但。這就是市盈率股價(jià)法履羞。
按照這個(gè)邏輯，顯然市盈率越小屡久，意味著賺回來就越快忆首，市盈率越高，說明賺回來就越慢涂身。這是不是意味著市盈率越低越好呢雄卷，一般來說是這樣，但不能一概而論蛤售。
比如我們可以看幾個(gè)耳熟能詳?shù)墓镜氖杏识○摹Ｃ赖碾娖鞯氖杏适?5倍，貴州茅臺(tái)的市盈率是34倍悴能，阿里巴巴的市盈率是45倍揣钦。這時(shí)候你可能會(huì)想，美的的市盈率是15倍漠酿，意味著15年能賺回股價(jià)冯凹，阿里市盈率是45倍，意味著45年能回本炒嘲，這是不是意味著買美的比買阿里要更好呢宇姚？當(dāng)然不是。我們?cè)谇懊娴恼n程里提過夫凸，當(dāng)企業(yè)成長(zhǎng)速度很快的時(shí)候浑劳，投資人可以放棄對(duì)利潤(rùn)的追求，就意味著同樣的利潤(rùn)情況下夭拌，投資人對(duì)這種企業(yè)愿意支付更高的價(jià)格魔熏，所以市盈率更高衷咽。而且這種成長(zhǎng)速度往往具有很強(qiáng)的行業(yè)特性，比如互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的成長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)制造業(yè)蒜绽，大量互聯(lián)網(wǎng)公司短短幾年就能走過傳統(tǒng)企業(yè)十幾年甚至幾十年走過的路镶骗。所以互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的市盈率普遍比傳統(tǒng)行業(yè)要高。也就是說躲雅，跨行業(yè)比較市盈率并沒有太大的意義鼎姊。市盈率適合在同行的企業(yè)之間，或者同一個(gè)企業(yè)不同時(shí)點(diǎn)之間進(jìn)行比較吏夯。
那如何使用市盈率分析我們的目標(biāo)公司呢此蜈？下面詳細(xì)看看
1，個(gè)股的市盈率查詢
下面還是一貴州茅臺(tái)來舉例噪生，帶著你看看市盈率估值法的應(yīng)用裆赵，以下操作建議用電腦完成，手機(jī)可能顯示不全跺嗽。
首先從哪里去找市盈率曲線呢战授？其實(shí)非常簡(jiǎn)單，直接百度就可以找到桨嫁，搜XX市盈率走勢(shì)圖植兰、曲線圖等，例如：?
搜索結(jié)果中選取新浪財(cái)經(jīng)的數(shù)據(jù)
?進(jìn)入就會(huì)看到最近半年的市盈率曲線璃吧，從中可以看到楣导，貴州茅臺(tái)從2018年10月15號(hào)到2019年4月10號(hào)這半年的市盈率曲線對(duì)比圖（如果看不到這段時(shí)間的，你可以選擇查看一年的曲線）
?
從圖中你可以看到貴州茅臺(tái)的市盈率最低點(diǎn)是在2018年10月底畜挨，已經(jīng)低于19倍筒繁，之后到2018年底都一直在20倍左右徘徊。進(jìn)入2019年巴元，茅臺(tái)的市盈率就開始震蕩走高毡咏，甚至高達(dá)34倍。短短四個(gè)月時(shí)間市盈率攀升了70%逮刨。這意味著這段時(shí)間茅臺(tái)價(jià)格的上漲并不是因?yàn)槔麧?rùn)的提升呕缭，而是估值的大幅度攀升。
那34倍的市盈率算不算高呢修己？
如果我們查看歷史數(shù)據(jù)恢总，在2015年5月14號(hào)，當(dāng)時(shí)的上證指數(shù)是4378點(diǎn)睬愤，屬于歷史高位片仿，而現(xiàn)在是3200點(diǎn)。當(dāng)時(shí)的茅臺(tái)的市盈率是20.66倍戴涝，但現(xiàn)在是34倍。這意味著茅臺(tái)目前的估值遠(yuǎn)高于2015年股災(zāi)前的狀況。從這個(gè)角度來說啥刻，我們至少可以認(rèn)為茅臺(tái)目前的估值已經(jīng)不低了奸鸯，現(xiàn)在想買茅臺(tái)這不是一個(gè)很好的時(shí)點(diǎn)。
所以結(jié)合上節(jié)課和本節(jié)課的內(nèi)容我們就可以對(duì)茅臺(tái)得出一個(gè)完整的判斷可帽，從盈利娄涩、增長(zhǎng)和健康狀況來看，茅臺(tái)都是一個(gè)不可多得的好公司映跟。從長(zhǎng)期投資的角度看蓄拣，茅臺(tái)值得一直持有。
但從中短期投資的角度看努隙，目前的估值不低球恤，現(xiàn)在買入就算不會(huì)馬上損失，但獲利的空間已經(jīng)很小了荸镊。應(yīng)該采取人勇我慫的策略了咽斧。當(dāng)然如果你之前買入了茅臺(tái)，現(xiàn)在恰恰是你可以考慮逐漸止盈的時(shí)候了躬存。
其實(shí)理性的投資股票就是要像獵豹一樣张惹，先選好獵物，再耐心等待時(shí)機(jī)岭洲，最后一擊致命宛逗。而大部分散戶采取追漲殺跌的策略，看到某只股票漲的瘋狂盾剩，就趕緊跟進(jìn)雷激，生怕錯(cuò)過了賺錢的機(jī)會(huì)。很可能是在錯(cuò)的時(shí)機(jī)買入了錯(cuò)的股票彪腔，最后成為了別人的墊腳石侥锦。不割你的韭菜還能割誰。
這個(gè)方法是不是簡(jiǎn)單明了德挣，只要會(huì)看曲線圖的人恭垦，即使不懂?dāng)?shù)學(xué)和投資也能很輕松的掌握啊
2，整個(gè)市場(chǎng)的市盈率查詢
除了單只的股票的市盈率可以看到個(gè)股購(gòu)買的時(shí)機(jī)格嗅，你也可以用整個(gè)市場(chǎng)的市盈率來判斷大盤的行情番挺。
這里給你推薦一個(gè)比較好用的網(wǎng)站，名字叫烏龜量化：https://androidinvest.com/
別看它名字不太美麗屯掖，網(wǎng)站使用體驗(yàn)很好呀~打開網(wǎng)站后玄柏，在頂部搜索框輸入你要查詢的股票名稱或代碼，點(diǎn)擊搜索結(jié)果就會(huì)看到市盈率走勢(shì)圖贴铜。
這里一起看看上證指數(shù)的市盈率粪摘，也就是滬深300大盤的情況瀑晒，在烏龜量化網(wǎng)站頂部搜索框輸入滬深300，點(diǎn)擊右側(cè)的按鈕【搜】徘意，點(diǎn)擊搜索結(jié)果第一個(gè)即是滬深300苔悦。
未注冊(cè)用戶的搜索結(jié)果默認(rèn)是最近五年的數(shù)據(jù)，看看上證指數(shù)從2016年4月至今的市盈率走勢(shì)圖椎咧，如下：
這個(gè)網(wǎng)站采用的是動(dòng)態(tài)市盈率玖详，不同時(shí)間去看會(huì)有細(xì)微差別，但對(duì)我們的整體判斷影響不大勤讽。
從這一天的數(shù)據(jù)來看蟋座，從中我們可以看到2017年底，市盈率達(dá)到了一個(gè)高點(diǎn)脚牍，16.4倍向臀，之后就一路走低，在2018年底達(dá)到最低點(diǎn)10.6倍莫矗。所以如果你在2018年底能夠分析這個(gè)整體市場(chǎng)的市盈率走勢(shì)圖飒硅，雖然我們無法預(yù)計(jì)市盈率在10.6倍的位置上還要持續(xù)多久，或者是不是會(huì)下跌作谚，但是至少我們知道市場(chǎng)的估值已經(jīng)很低了三娩，長(zhǎng)期來看走高是大概率事件，所以這個(gè)時(shí)候入市是一個(gè)好時(shí)機(jī)妹懒。
但大部分股民并不會(huì)利用這些數(shù)據(jù)雀监，而是任由情緒控制自己的判斷，特別是很多人可能是在16.4倍估值時(shí)進(jìn)入的眨唬，到了10.6倍估值的時(shí)候?qū)嵲诳覆蛔』崆埃荒芮灞P，最終買在最高點(diǎn)匾竿，死在最低點(diǎn)瓦宜，這是最慘的結(jié)局。
3岭妖，再送一個(gè)實(shí)用工具
最后再推薦一個(gè)市盈率查詢的網(wǎng)站临庇，叫億牛網(wǎng)，這個(gè)網(wǎng)站不僅可以查看某家公司歷史最高最低市盈率昵慌，還可以查看平均市盈率假夺，更有助于你直接判斷當(dāng)前估值水平在哪個(gè)位置：
億牛網(wǎng)：https://eniu.com/
請(qǐng)?jiān)陔娔X上操作
億牛網(wǎng)首頁還有大盤市盈率的直接查詢，點(diǎn)擊某個(gè)指數(shù)進(jìn)入直接可看到對(duì)應(yīng)指數(shù)的市盈率斋攀。
?學(xué)會(huì)市盈率估值法對(duì)于判斷股票時(shí)機(jī)非常重要已卷，今天的內(nèi)容一定要好好理解消化。
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補(bǔ)充幾個(gè)小知識(shí)：
多久算短線投資淳蔼？中線侧蘸、長(zhǎng)線呢裁眯？一般幾天到一個(gè)月左右是短線；幾個(gè)月到一年左右是中線讳癌，一年以上特別是三五年和更長(zhǎng)的未状，是長(zhǎng)線。
為什么不同網(wǎng)站查同一家公司的市盈率有點(diǎn)不同析桥，原因是市盈率還分動(dòng)態(tài)市盈率、靜態(tài)市盈率艰垂、滾動(dòng)市盈率泡仗，這些算法不同會(huì)有細(xì)微區(qū)別，但不影響我們的整體判斷猜憎，只要不混用就好娩怎。所以這里不詳細(xì)解釋了，想了解的可以自行百度胰柑。
