黃金是伴隨著人類社會長期存在的一種商品，這種商品的特點是來源稀少，并在人類社會發(fā)展充當了一般等價物赦邻，最終形成了天然的貨幣。
隨著社會的進一步發(fā)展实檀，人類逐漸使用法定貨幣進行物品交換惶洲，黃金便成為了儲備貨幣按声。
雖然我們對于黃金如此熟悉，但是對于黃金的定價卻很難找到一個明確的抓手恬吕。對于一般的商品而言签则，價格都是由于供需來決定的，但是對于黃金而言铐料，很多人會質(zhì)疑金價是否也是由供需來決定的渐裂。實際上，從供給端來看余赢，黃金主要由礦產(chǎn)金和在生金組成芯义，再生金產(chǎn)量比較穩(wěn)定，全球礦產(chǎn)金每月270噸左右妻柒，10年的平均增速為4.3%扛拨。由于黃金的供給端比較穩(wěn)定，定價主要是在需求端體現(xiàn)举塔。而黃金的實物需求主要來自于珠寶首飾和工業(yè)需求绑警，但這兩者對于金價的影響卻十分有限，導致投資者認為金價的波動不收供需影響央渣。
實際上计盒，如果把金融性需求也加上的話，實際上金價仍然是受供需決定的芽丹，只是這種對于黃金的金融性需求衍生出了黃金的多種屬性北启。
黃金有多種屬性，比如金融屬性拔第、避險屬性咕村、抗通脹屬性等
如果分散來看的話更利于分析，但同時會容易導致丟失方向蚊俺，如此多的屬性容易導致混亂懈涛。黃金為何會有這么多的屬性？
歸根結(jié)底泳猬，這些屬性本質(zhì)上都只是黃金作為儲備貨幣的表現(xiàn)形式批钠，黃金的多種屬性都可以回歸到儲備貨幣的本質(zhì)，這也就構(gòu)成了金價的核心得封。
如果我們把黃金看作儲備貨幣埋心，那么金價本質(zhì)上就是一種匯率，以美元計價的金價便是黃金兌美元的匯率呛每。而匯率的走勢很大程度上是由于利差決定的踩窖，利率又無形中聯(lián)動這所有金融資產(chǎn)，就是金價的金融屬性直觀體現(xiàn)晨横；而黃金的避險功能同樣來自于其儲備貨幣的身份洋腮，就像美元作為一種貨幣也具有避險功能一樣箫柳。比如新興市場風險上升的情況下，投資者會選擇用美元貨幣進行避險啥供，而美國市場風險上升的時候悯恍，投資者才會選擇用黃金避險，黃金的避險屬性同樣是來源于儲備貨幣伙狐；此外涮毫，黃金的抗通脹屬性和美元的抗通脹屬性類似，貨幣本身在一定條件下具有抗通脹功能贷屎，比如在近期的委內(nèi)瑞拉出現(xiàn)了惡性通貨膨脹情況下罢防，投資者會選擇用美元貨幣進行保值來抵抗通脹。同樣的道理唉侄，當美國存在高速的通貨膨脹時咒吐，投資者也會買入黃金來對抗通脹，黃金的抗通脹屬性本質(zhì)上也是來源于其作為儲備貨幣的身份属划。此上黃金的三種屬性恬叹，都只是黃金作為儲備貨幣的一種體現(xiàn)，所以以這個視角看待金價同眯，就會發(fā)現(xiàn)金價實際上是黃金兌美元的匯率绽昼，以此建立的黃金分析框架才回歸到了本質(zhì)。
