一辛慰、雙匯發(fā)展貨幣資金分析
1区匠、分析思路：
2、數(shù)據(jù)收集匯總：貨幣資金帅腌、其他流動(dòng)資產(chǎn)里的理財(cái)產(chǎn)品驰弄、短期借款、一年內(nèi)
到期的非流動(dòng)負(fù)債速客、總資產(chǎn)
其他流動(dòng)資產(chǎn)里的理財(cái)產(chǎn)品
我們用福昕閱讀器戚篙，打開(kāi)年報(bào)搜索下其他流動(dòng)資產(chǎn)，可以看到其他流動(dòng)資產(chǎn)明細(xì)
總資產(chǎn)在年報(bào)資產(chǎn)負(fù)債表左下角資產(chǎn)合計(jì)里?
按照分析思路第一步溺职，我們先匯總所有需要分析的數(shù)據(jù)岔擂，做成 EXCEL 表格
第一步，準(zhǔn)貨幣資金-短期有息負(fù)債浪耘，差額為正乱灵，說(shuō)明該公司沒(méi)有短期償債風(fēng)險(xiǎn)，?
第二步七冲，準(zhǔn)貨幣資金占總資產(chǎn)比率均大于 10%痛倚，說(shuō)明資金情況比較好。
第三步澜躺，我們還可以看看數(shù)據(jù)是否有異常情況蝉稳，我們發(fā)現(xiàn) 2018 年（標(biāo)紅）準(zhǔn)貨幣資金明顯低
于其他年份，這個(gè)異常情況我們需要去分析原因掘鄙。
3耘戚、分析異常情況的原因
貨幣資金的變動(dòng)直接對(duì)應(yīng)的就是現(xiàn)金流量表的變動(dòng)，現(xiàn)金流量表分為三大活動(dòng)操漠，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)投資
活動(dòng)和籌資活動(dòng)毕莱，所以我們來(lái)看 2018 年這三項(xiàng)活動(dòng)是否有重大變動(dòng)：?
在現(xiàn)金流這個(gè)截圖后面，年報(bào)里有對(duì)應(yīng)資金流變化的解釋?zhuān)?
從上面的截圖可以看出颅夺，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量變化不大，投資活動(dòng)資金凈流入和籌資活動(dòng)
的支出大幅增加蛹稍，投資活動(dòng)大幅增加吧黄，主要是購(gòu)買(mǎi)結(jié)構(gòu)性存款；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~流出增
加主要是分紅增加及凈融資額減少唆姐，那么我們就找到原因了拗慨，是這 2 項(xiàng)變化導(dǎo)致的準(zhǔn)貨幣資金 減少。
4、根據(jù)分析結(jié)果赵抢，得出結(jié)論（10 分）
2018 年準(zhǔn)貨幣資金的異常變動(dòng)主要是購(gòu)買(mǎi)結(jié)構(gòu)性存款和向股東分紅增加導(dǎo)致的剧蹂，并且公
司近 5 年都沒(méi)有償債風(fēng)險(xiǎn)，所以貨幣資金這個(gè)科目沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)
二烦却、嘉寓股份貨幣資金分析
1宠叼、分析思路：
2、數(shù)據(jù)收集匯總：貨幣資金其爵、其他流動(dòng)資產(chǎn)里的理財(cái)產(chǎn)品冒冬、短期借款、一年內(nèi)
到期的非流動(dòng)負(fù)債摩渺、總資產(chǎn)
按照分析思路第一步简烤，我們先匯總所有需要分析的數(shù)據(jù)，做成 EXCEL 表格
第一步摇幻，準(zhǔn)貨幣資金-短期有息負(fù)債横侦，差額為負(fù)數(shù)，并且比較大绰姻，說(shuō)明該公司短期償債風(fēng)險(xiǎn)較
大枉侧。
第二步，準(zhǔn)貨幣資金占總資產(chǎn)比率均在 10%左右龙宏。若準(zhǔn)貨幣資金與總資產(chǎn)的比率小于 10%棵逊，
一般償債風(fēng)險(xiǎn)比較大。
第三步银酗，我們還可以看看數(shù)據(jù)是否有異常情況辆影，我們可以看到嘉寓2018年的短期有息負(fù)債為：
14.21 億，遠(yuǎn)大于準(zhǔn)貨幣資金 7.67 億黍特；2019 年的短期有息負(fù)債為：12.97 億蛙讥，遠(yuǎn)大于準(zhǔn)貨幣
資金 2.74 億。說(shuō)明嘉寓近兩年內(nèi)短期償債風(fēng)險(xiǎn)很大灭衷，錢(qián)一直都不夠用次慢，我們要找一下原因。
3翔曲、分析異常情況的原因
（1）現(xiàn)金流量分析：
我們結(jié)合嘉寓股份現(xiàn)金流量表里的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流迫像、投資活動(dòng)現(xiàn)金流以及籌資活動(dòng)現(xiàn)金流的情
況來(lái)分析數(shù)據(jù)異常的原因：
我們看到嘉寓股份對(duì)于現(xiàn)金流的變動(dòng)沒(méi)有做出說(shuō)明：
從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~我們可以看出，主業(yè)利潤(rùn)是負(fù)數(shù)瞳遍，從投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
凈額我們可以看出闻妓，嘉寓到 2018 年還在擴(kuò)大對(duì)外投資，從籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~我們
可以看出到 2018 年嘉寓股份還在不斷借錢(qián)掠械。
綜上所述由缆，我們可以得出注祖，嘉寓股份在主業(yè)虧損的情況下，還在借錢(qián)投資均唉，風(fēng)險(xiǎn)非常大是晨，很有
可能會(huì)有資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)
（2）貨幣資金分析：
嘉寓 2019 年準(zhǔn)貨幣資金與短期有息負(fù)債合計(jì)的差額大幅增加，達(dá)到 10.23 億舔箭。其中短期有息
負(fù)債合計(jì)為 12.97 億罩缴，與 2018 年相比沒(méi)有增加。因此我們需要查找貨幣資金大幅減少的原因限嫌。
結(jié)合“資產(chǎn)及負(fù)債狀況”表靴庆，可以看到嘉寓并沒(méi)有就貨幣資金大幅減少給出解釋。
再查看合并財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目注釋中的“貨幣資金”明細(xì)表怒医，同樣也沒(méi)有解釋炉抒。
結(jié)合上面提到的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)，可以說(shuō)明嘉寓的盈利能力大幅下降稚叹，存在較高的
經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)焰薄。
4、根據(jù)分析結(jié)果扒袖，得出結(jié)論
嘉寓股份的準(zhǔn)貨幣資金占總資產(chǎn)的比率在 10%左右塞茅，與短期有息負(fù)債的差額大致都在 5.5 億-10 億之間，有很大的償債風(fēng)險(xiǎn)季率，并且經(jīng)營(yíng)虧損野瘦，每年靠借錢(qián)經(jīng)營(yíng)和投資，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很大飒泻。
