8月1日枫疆，長久以來打口水戰(zhàn)、補貼戰(zhàn)的滴滴出行和Uber全球達成戰(zhàn)略協(xié)議敷鸦，滴滴出行將收購Uber中國的品牌、業(yè)務(wù)寝贡、數(shù)據(jù)等全部資產(chǎn)扒披。這是繼快的打車收購大黃蜂打車、滴滴合并快之后圃泡，互聯(lián)網(wǎng)租車市場又一次重大變動碟案。

然而，當大家旁觀滴滴出行和Uber中國合并后颇蜡，一些投資人已再次發(fā)現(xiàn)：你可以在中國市場“燒錢”兩年辆亏、三年，甚至更長時間鳖目，接受一輪又一輪各方投資人的資金支持扮叨，但終究，還是難以逃脫與同類公司整合领迈，或被收購的命運彻磁。

那么，下一個被收購的是誰狸捅？是虧損不斷的新美大衷蜓，還是一直營銷支出巨大的途牛——事實上尘喝，如果仔細觀察磁浇，市場上也就剩這兩家公司在“燒錢”撐業(yè)績了。

再證“燒錢”之失

2015年2月14日朽褪，滴滴和快的合并時置吓，市場已證明：“燒錢”太猛，投資人最終會出面鞍匾，撮合兩家公司“停戰(zhàn)”或整合交洗。

也是由滴滴和快的合并開始，2015年橡淑，成為市場的合并之年构拳。同類型公司中，大眾點評和美團合并梁棠、珍愛網(wǎng)收購了世紀佳緣置森、58與趕集合并，這些案例符糊，伴隨著中國二級市場實質(zhì)意義上的“股災(zāi)”凫海，一個概念再次加深了大家的印象——“互聯(lián)網(wǎng)寒冬”。

盡管早在2014年底男娄，經(jīng)緯資本中國創(chuàng)始合伙人張穎就對外預(yù)警行贪，資本的“寒冬”即將到來，但當去年合并案不斷出現(xiàn)模闲，加上本次滴滴和Uber中國合并建瘫，市場才真切地感受到“寒冬”。

或者尸折，反向考慮啰脚，在資本利益的最大化下，即便滴滴和Uber上半年不斷在比拼融資的速度——一方宣布獲得蘋果投資实夹，另一方立馬宣布獲得沙特主權(quán)基金的投資橄浓，但投資人對“燒錢”也只會給出一定的限度粒梦，而不會無節(jié)制地“燒”下去。

對此荸实，在投資人眼中匀们，這也再次證明，“燒錢”策略泪勒，至少在中國市場是行不通的昼蛀。

就最新案例而言，一個細節(jié)是：早在7月下旬圆存，彭博社就引述投資人的話稱叼旋，投資人對Uber CEO卡蘭尼克的策略不滿，并要求他們與滴滴在中國“停戰(zhàn)”沦辙。

就連Uber投資者兼公司董事夫植、Benchmark合伙人比爾·格利1個多月前還與滴滴總裁柳青在派洛斯福德牧場的Code Conference上進行過簡短的交流。

還有誰在“燒錢”

據(jù)英國《金融時報》的數(shù)據(jù)油讯，Uber雖號稱“顛覆了”世界各地的出租車及運輸公司详民，但在中國，為了爭奪市場份額陌兑，它每年虧損達10億美元沈跨。

那么，在無數(shù)案例證明“燒錢”在中國“行不通”之后兔综，還有誰在中國市場“燒錢”饿凛？或者說，誰還在堅持使用補貼和“燒錢”的政策软驰？

答案不難找尋涧窒，號稱“獨角獸”的新美大就是其中之一。實際上锭亏，因為“燒錢”問題纠吴，新美大估值早就縮水了很多，同時慧瘤，還被阿里巴巴徹底拋棄戴已。

據(jù)億歐今年早些時候披露的數(shù)據(jù)，“新美大融資文件里披露的合并財務(wù)表預(yù)測锅减，2015年其虧損超過100億元糖儡，此前的融資額消耗殆盡；預(yù)計2016年和2017年依然會大幅虧損上煤，兩年虧損額度將接近200億元；實際上著淆，如果要追求增速劫狠，新美大不可避免還需要花不少錢做投資或并購拴疤。”

如果虧損能換來所謂的市場份額独泞，那可能也會為投資人接受呐矾，但實際上，據(jù)媒體分析懦砂，“美團仍依舊深陷于和百度糯米蜒犯、口碑、餓了么的競爭泥潭中荞膘，還養(yǎng)成了極度依賴補貼的弊病罚随，沒有建立起競爭壁壘∮鹱剩”

幾難逃整合命運

當投資人面對2016年和2017年虧損200億的現(xiàn)實時淘菩，一個很簡單的反問是：誰還會給新美大繼續(xù)“輸血”？

結(jié)合目前的背景屠升，加上遭到BAT的全面圍攻潮改，新美大很可能會繼續(xù)遭到投資人拋售，同時腹暖，很可能會被全球投資人從中國“獨角獸”的名單中除名汇在。除非，王興能真切認識到市場問題脏答，接受巨頭的投資糕殉，或徹底放手新美大。

事實上以蕴，美團創(chuàng)始人王興曾經(jīng)的左膀右臂糙麦、性格爽直的沈鵬也認得很清：“這半年來，團購這東西突然間越來越牛丛肮，大家在想公司要上市赡磅，然后期權(quán)很快就能兌現(xiàn)了。越拼到后來宝与，大家越怕這個期待落空焚廊。”

而據(jù)媒體報道习劫，另一位地推牛人“阿干”（干嘉偉）已邊緣化咆瘟，也無心繼續(xù)在美團內(nèi)部繼續(xù)“走下去”。

還可以預(yù)計诽里，當美國的團購“鼻祖”Groupon在美國股市上不斷下挫袒餐，模式越來越被質(zhì)疑之際，新美大上市的希望也變得愈發(fā)渺茫。

不過灸眼，反向思考卧檐，在新美大估值不斷下挫、“燒錢”不斷的背景下焰宣，其本身越來越具備“抄底”的價值霉囚。未來，在資本的力量下匕积，很多事情可能不是單就由王興一個人做主盈罐，而是要接受當前的現(xiàn)實了。