香帥瞳秽，真名唐涯，北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融系副教授率翅、博士生導(dǎo)師，新生代中非常有人文氣質(zhì)的“女俠式”學(xué)者袖迎。她提純了自己在北大光華管理學(xué)院講授的三門核心金融課的精華內(nèi)容冕臭，帶你站在高處，重新理解財(cái)富燕锥。

直播講什么：

上半場(chǎng)：站在高處做決策

假如辜贵，一個(gè)國(guó)家要建立金融市場(chǎng)，請(qǐng)你來(lái)決策归形，你該考慮哪些問(wèn)題托慨？想要像決策者一樣擁有金融大局觀，香帥告訴你：

1. 做出決策的第一步暇榴，是掌握宏觀的思考框架厚棵，這個(gè)框架是什么蕉世？

2. 找到金融邏輯，才能做到“站在高處婆硬，考慮宏觀”狠轻，如何找出邏輯？

下半場(chǎng)：深入日常做理財(cái)

決策是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程彬犯，不僅要充分考慮各個(gè)微觀要素向楼，更要判斷要素之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系。如何把金融知識(shí)用于日常生活谐区？香帥幫你拆解：

1. 你放在P2P里的錢到底安不安全湖蜕？

2. 怎么在金融框架里，判斷現(xiàn)在要不要買房宋列？

3. 為什么說(shuō)最有價(jià)值的投資是讓你自己“增值”昭抒？

彩蛋：下半年課程重點(diǎn)劇透

1. 公司報(bào)表里藏著哪些秘密？

2. 科技金融如何影響未來(lái)生活虚茶？

3. 為什么金融之道的關(guān)鍵是理解人性戈鲁？

……這是香帥產(chǎn)后的第一次直播，她精心設(shè)計(jì)了直播內(nèi)容嘹叫，幫助你深刻理解金融學(xué)婆殿。歡迎提前預(yù)約直播，先人一步罩扇，全面理解金融學(xué)婆芦。

提前思考：

學(xué)習(xí)了金融學(xué)之后，如果給你一個(gè)時(shí)光倒流的機(jī)會(huì)喂饥，你最想回到過(guò)去做什么消约？

歡迎在互動(dòng)區(qū)留言，看看誰(shuí)的想法更有意思员帮。

于是香帥上周就在專欄里做了一個(gè)大復(fù)習(xí)串講或粮，今天這場(chǎng)直播跟上周的串講是一體的，這次直播加上上周內(nèi)容可以快速地把之前學(xué)的內(nèi)容整體串一遍捞高。如果你是新用戶或者即將訂閱我們專欄的用戶氯材，這堂課你就來(lái)對(duì)了，因?yàn)槟憧梢灾苯诱驹诟叩木S度看前面的課程硝岗，對(duì)于你學(xué)習(xí)的效率和有效性都是特別大的幫助氢哮。

今天會(huì)從三方面講述，

第一是金融決策背后兩條隱藏的線索型檀，

第二是我們?nèi)粘Ｍ顿Y的方法論冗尤，

第三部分是金融決策中我們?nèi)绾伟盐杖诵浴?/p>

香帥：大家好，上次見(jiàn)面已經(jīng)是五個(gè)多月前了，我覺(jué)得這五個(gè)月對(duì)我來(lái)講是非常非常重要的五個(gè)月裂七，我的人生經(jīng)歷了一次很大的轉(zhuǎn)換皆看，我覺(jué)得我們的老用戶肯定都已經(jīng)知道了。但是我覺(jué)得在這個(gè)過(guò)程中碍讯，實(shí)際上開(kāi)這門課對(duì)我來(lái)講也是一次很大的人生轉(zhuǎn)換悬蔽。

為什么這么說(shuō)呢？我突然發(fā)現(xiàn)我們處在一個(gè)特別完美的時(shí)代捉兴，發(fā)生了以前我們從來(lái)不敢想的很多事情蝎困，比如說(shuō)通過(guò)新技術(shù)把這么多人放在一個(gè)平臺(tái)上來(lái)進(jìn)行學(xué)習(xí)。我記得上一次我直播的時(shí)候倍啥，那天我們開(kāi)場(chǎng)的時(shí)候好像是兩萬(wàn)人的學(xué)習(xí)社區(qū)禾乘，那天是上線的第二天。到現(xiàn)在五個(gè)月過(guò)去虽缕，已經(jīng)是13萬(wàn)人的學(xué)習(xí)社區(qū)了始藕，我覺(jué)得這是一個(gè)特別大的奇跡，只有這個(gè)時(shí)代才能發(fā)生奇跡氮趋。所以我覺(jué)得首先要感謝得到這樣一個(gè)平臺(tái)伍派，把這么多人跨越年齡、地域甚至種族剩胁，因?yàn)槲覀冋n程里還有很多你們所謂的外國(guó)人诉植，我猜就有好多外國(guó)人現(xiàn)在坐在直播間里。比如說(shuō)杭州一個(gè)來(lái)自耶魯大學(xué)的小伙子昵观，我知道你坐在這里晾腔，跟你說(shuō)一聲hi，還有很多來(lái)自新疆的阿姨啊犬、內(nèi)蒙60歲的伯伯灼擂。所以對(duì)我來(lái)講，這是我生命一次很驚喜的經(jīng)歷觉至。

言歸正傳剔应，談?wù)劷裉爝@門課程沒(méi)有過(guò)半，其實(shí)才過(guò)了五個(gè)月语御，我們還有七個(gè)月的內(nèi)容在后面等著你峻贮。我今天想跟大家聊一下，這門課到底怎么學(xué)沃暗？后半程的課程我們到底怎么安排？我們的老用戶大概都知道何恶，這門課的初心是幫你站在高處孽锥，重新理解財(cái)富。

所以，什么叫做幫你站在高處惜辑，重新理解財(cái)富唬涧？我覺(jué)得這個(gè)口號(hào)更加確切的是站在高處，重新理解財(cái)富世界盛撑。為什么這么說(shuō)呢碎节？因?yàn)榻裉煳覀兊倪@個(gè)世界其實(shí)是個(gè)金融世界，我在發(fā)刊詞里告訴過(guò)你抵卫，這個(gè)世界已經(jīng)是完全一個(gè)金融化的世界狮荔。這顆藍(lán)色星球已經(jīng)變成了一個(gè)金色的星球，是個(gè)金融的世界介粘。

就比如說(shuō)得到這樣一個(gè)平臺(tái)殖氏，你看上去它只是一個(gè)教育平臺(tái)，知識(shí)服務(wù)的平臺(tái)姻采，但是雅采，它的背后其實(shí)是無(wú)數(shù)的金融決策造成的。這里面的金融決策有的是對(duì)的慨亲，有的可能是錯(cuò)的婚瓜，我跟你稍稍分析一下。比如說(shuō)很多得到老用戶一定知道刑棵，在創(chuàng)業(yè)初始的時(shí)候巴刻，羅振宇老師是賣掉了自己的房子，投了500萬(wàn)出來(lái)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)铐望。你看這里面就牽涉到買房和創(chuàng)業(yè)的投資冈涧，當(dāng)然了，那時(shí)候我覺(jué)得他是沒(méi)有學(xué)習(xí)我們金融課的知識(shí)正蛙，所以做了賣房這么一個(gè)錯(cuò)誤的決策督弓，應(yīng)該可以做出更好的金融決策。

接下來(lái)就是找到了脫不花和快刀青衣這樣的合伙人組成一個(gè)合伙制的公司乒验，這也是我們?cè)趯诶镏v過(guò)的內(nèi)容愚隧。你應(yīng)該在什么條件下，為什么得到這樣一個(gè)公司應(yīng)該會(huì)采取合伙制锻全？因?yàn)檫@是一個(gè)以人力資本為主的企業(yè)狂塘，這也是我們?cè)趯诶镏v過(guò)的。

再接下來(lái)鳄厌，在這么一個(gè)合伙制的公司底下荞胡，你還要進(jìn)行融資，所以這里面像真格基金了嚎、新東方很多的金主爸爸給得到投了錢泪漂。這也是我們?cè)谡n程里面說(shuō)過(guò)的風(fēng)投廊营、創(chuàng)投的這些內(nèi)容。

再接下來(lái)萝勤，從公司運(yùn)營(yíng)的角度露筒，得到還要考慮跟投資人的關(guān)系利益分配怎么處理。另外敌卓，還要考慮你這樣一個(gè)企業(yè)慎式，以人力資本為主的這么一個(gè)企業(yè)，你在招人時(shí)要怎么樣激勵(lì)員工趟径，怎么樣運(yùn)用期權(quán)各式各樣的員工激勵(lì)機(jī)制瘪吏。

所有的內(nèi)容其實(shí)都是我們?cè)?jīng)在專欄里說(shuō)過(guò)的，股份制舵抹、合伙制肪虎、風(fēng)投、創(chuàng)投惧蛹，還有未來(lái)還要講的公司經(jīng)營(yíng)中的利益分配等種種內(nèi)容扇救。當(dāng)你理解了這些金融決策、金融知識(shí)以后香嗓，你再看得到的時(shí)候迅腔，你再使用得到的時(shí)候，我覺(jué)得你的眼光完完全全變掉了靠娱，不再會(huì)是說(shuō)羅胖好厲害沧烈，脫不花好漂亮，他們真的好厲害像云。不再會(huì)是這種感覺(jué)了锌雀。而你的感覺(jué)會(huì)是什么呢？原來(lái)他們的所有決策都跟這個(gè)時(shí)代大勢(shì)是緊緊聯(lián)系在一起的迅诬，每一個(gè)決策都有著背后深刻的邏輯腋逆，這些你看到的現(xiàn)象會(huì)慢慢在你的腦海里面內(nèi)化，然后找到你自己所需要學(xué)習(xí)侈贷、所需要攻克的那些點(diǎn)惩歉。

所以通過(guò)這么一個(gè)例子，我想講的就是這門課要給你的是什么東西俏蛮？360度的金融視角撑蚌，這個(gè)視角應(yīng)該像一把刀一樣去切開(kāi)你所看到的現(xiàn)象，然后去把這個(gè)現(xiàn)象解構(gòu)出來(lái)搏屑，再重新組裝成新的內(nèi)容争涌，化到你的生活當(dāng)中、你的決策當(dāng)中去辣恋。

比如說(shuō)很多同學(xué)都有投資股市的經(jīng)歷亮垫，我看過(guò)后臺(tái)的留言解幼，我們的老股民很多很多，從2008年開(kāi)始很多股民就進(jìn)入到了股市包警。你知不知道過(guò)去十年，中國(guó)A股市場(chǎng)的表現(xiàn)是怎樣的底靠？假設(shè)把這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)拉回去一點(diǎn)害晦，從2008年1月1日開(kāi)始算到今年的話，如果你是當(dāng)時(shí)進(jìn)的股市暑中，你在市場(chǎng)上平均已經(jīng)賠了40%壹瘟，準(zhǔn)確的說(shuō)法是36.78%，接近40%鳄逾。我們國(guó)家如果你在2008年1月1號(hào)投的中國(guó)國(guó)債稻轨，這個(gè)利率是多少呢？國(guó)債的收入十年累積下來(lái)大概30%左右雕凹，一個(gè)虧了40%殴俱，一個(gè)賺了30%多。而我們都知道枚抵，國(guó)債基本上的利率代表的都是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率线欲，你覺(jué)得這不是一個(gè)很大的矛盾了嗎？中國(guó)的股市好端端擺在這兒汽摹，它的收益率比無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的利率要高得多李丰，這聽(tīng)上去已經(jīng)是一個(gè)很大的矛盾了。好逼泣，可能你又覺(jué)得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率可能不一定比這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)利率高趴泌，我再告訴你一組數(shù)，如果2008年1月1號(hào)你買的是美國(guó)的股市拉庶，比如道瓊斯指數(shù)的話嗜憔，現(xiàn)在大概已經(jīng)漲了多少呢？已經(jīng)漲了120%多砍的，就是過(guò)去的十年中間痹筛，美國(guó)的股市已經(jīng)翻番了。

如果你買的美國(guó)國(guó)債大概是多少呢廓鞠？一共累積的收益率大概是10%幾帚稠， 從美國(guó)的例子來(lái)看，好像是風(fēng)險(xiǎn)利率比無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率又要高很多床佳。同樣的事情我再把它翻過(guò)來(lái)滋早，我們看中國(guó)市場(chǎng)上，平均收益率是很低的砌们，已經(jīng)虧了40%杆麸。但是有沒(méi)有好股票搁进？有，最高的一支股票在過(guò)去十年里面一共漲了2000%昔头，也就是20倍饼问，這是漲得最高的一支股票。

從這個(gè)上面看揭斧，你又發(fā)現(xiàn)又不對(duì)了莱革，所以你在用不同的環(huán)境在不同的語(yǔ)境底下來(lái)談風(fēng)險(xiǎn)、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候讹开，你會(huì)發(fā)現(xiàn)你陷入了一個(gè)非常迷惑的境地中盅视，實(shí)際上這就牽涉到一個(gè)金融的底層邏輯，就是什么叫做風(fēng)險(xiǎn)旦万。

風(fēng)險(xiǎn)就是不確定性闹击，如果一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠確定的保證這個(gè)股權(quán)投資的收益率高于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，那就不叫不確定性，那叫確定性。這已經(jīng)是跟風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際意義相違背了咬展。

有人會(huì)問(wèn)虐骑，我為什么要投資這樣一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)呢？這里面我打個(gè)特別不恰當(dāng)?shù)谋扔鳎F(xiàn)在全球的離婚率已經(jīng)達(dá)到了30%幾，快40%了。你為什么要結(jié)婚呢瑰枫？我有時(shí)候打過(guò)一個(gè)比喻，結(jié)婚其實(shí)也跟炒股一樣丹莲，你永遠(yuǎn)不知道你碰上的是中國(guó)股市還是美國(guó)股市光坝。

你為什么要學(xué)金融學(xué)呢？這不就像你婚前的時(shí)候你得去對(duì)對(duì)方進(jìn)行了解一樣甥材，你對(duì)對(duì)方進(jìn)行了了解盯另，你才能夠了解風(fēng)險(xiǎn)所在，這樣你才知道能夠怎么更好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)洲赵，分散風(fēng)險(xiǎn)鸳惯。所以，這是你為什么要學(xué)金融學(xué)的原因叠萍。說(shuō)不定把你的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)提高上來(lái)以后芝发，對(duì)你擇偶在風(fēng)險(xiǎn)處理上也是有好處的。

再說(shuō)說(shuō)金融學(xué)到底是什么苛谷，在發(fā)刊詞的時(shí)候辅鲸，我就說(shuō)金融學(xué)是跟哲學(xué)聯(lián)系最緊密的一個(gè)學(xué)科，因?yàn)樗幚淼氖俏覀兩袃蓚€(gè)要處理的問(wèn)題之一腹殿，一個(gè)是時(shí)間独悴、一個(gè)是不確定性例书，這正好是金融要替你處理的事情，在時(shí)間的維度上替你將不確定性轉(zhuǎn)化成確定性刻炒。這是金融要干的事情决采。

所以，我很喜歡的一部電影叫《阿甘正傳》坟奥，生命就像一盒巧克力织狐，你永遠(yuǎn)不知道下一步得到的是什么。我們要做的是什么呢筏勒？把巧克力的結(jié)構(gòu)和成分研究清楚，這樣你的生活就會(huì)更加平緩旺嬉。所以這是我要跟你談的關(guān)于金融的第一個(gè)底層邏輯管行。

第二個(gè)底層邏輯是跟我們中間的第13道有關(guān)，牽涉到的是一個(gè)債務(wù)問(wèn)題邪媳。

人的生命其實(shí)就像一個(gè)債務(wù)一樣捐顷，是一個(gè)債務(wù)，你從開(kāi)始一直到結(jié)束雨效，就好象是這個(gè)債務(wù)的到期迅涮。所以當(dāng)你理解了這一點(diǎn)以后，你用債務(wù)的關(guān)系去理解徽龟，我們?cè)谡n程里也說(shuō)了叮姑。比如說(shuō)中國(guó)整個(gè)的王朝興替完完全全是債務(wù)重組的關(guān)系，國(guó)家和國(guó)家中間的關(guān)系其實(shí)也是債務(wù)關(guān)系据悔。所以當(dāng)你理解了人際關(guān)系传透，人類社會(huì)就是債務(wù)關(guān)系以后，你會(huì)有一種很強(qiáng)烈的极颓，就是說(shuō)去重新解釋這個(gè)世界的一個(gè)動(dòng)機(jī)朱盐。

首先你在看國(guó)際新聞，閱讀國(guó)際紛爭(zhēng)的時(shí)候菠隆，你會(huì)知道原來(lái)這是債務(wù)糾紛兵琳，就不會(huì)再特別感覺(jué)到完全一頭霧水，跟你無(wú)關(guān)一樣骇径。

另外一個(gè)躯肌，當(dāng)你理解了人類社會(huì)就是債務(wù)關(guān)系后，你可能會(huì)對(duì)自己的家庭生活上的債務(wù)做更好的調(diào)整破衔。比如說(shuō)個(gè)人消費(fèi)上到底是應(yīng)該用債羡榴，首先負(fù)債不是一種罪過(guò)，我們的上一代很多老人都感覺(jué)你要負(fù)債的話就會(huì)很不心安运敢，最好買房的時(shí)候把一堆錢放在柜臺(tái)上校仑。

但是債務(wù)也不能過(guò)重忠售，因?yàn)橥醭赡芨妫愕募彝タ赡芤矔?huì)肢體破碎迄沫。所以稻扬，杠桿要維持在什么程度上是最優(yōu)，你要根據(jù)自己的家庭狀況羊瘩、個(gè)人的感受和個(gè)人能力來(lái)適配泰佳。

但是底層邏輯就是整個(gè)人類社會(huì)是一個(gè)債務(wù)關(guān)系，我覺(jué)得理解了這些尘吗，對(duì)我們整個(gè)的認(rèn)知是有一種顛覆逝她，你會(huì)完完全全解構(gòu)和重塑你的人生關(guān)系。

所以睬捶，實(shí)際上在我們前面已經(jīng)完成的這幾塊里面黔宛，我們講了金融的世界觀，也講了金融機(jī)構(gòu)擒贸，金融機(jī)構(gòu)里面包括了我們熟知熟見(jiàn)的銀行臀晃，還有現(xiàn)在最流行的投資銀行，以及還有我們現(xiàn)在一直大家都在用的基金介劫。

然后就轉(zhuǎn)到了金融工具徽惋、債、股座韵，還有這一兩周在講的衍生品险绘。這一塊的內(nèi)容實(shí)際上是偏宏觀、很抽象誉碴，但是我覺(jué)得同學(xué)已經(jīng)掌握得特別好隆圆，而且很多同學(xué)都提出了特別好的問(wèn)題，在宏觀的認(rèn)知基礎(chǔ)上翔烁，這就是下一個(gè)版塊我們要開(kāi)始進(jìn)入的渺氧。

當(dāng)我們的宏觀認(rèn)知結(jié)構(gòu)，我認(rèn)為現(xiàn)在我們的宏觀認(rèn)知已經(jīng)基本上完成了蹬屹，在這個(gè)基礎(chǔ)上侣背，我們應(yīng)該轉(zhuǎn)入一個(gè)更加微觀決策的這么一個(gè)環(huán)節(jié)。所以慨默，這就是我們下面的課程要來(lái)跟你討論的贩耐。

羅振宇：我聽(tīng)得比較激動(dòng)，因?yàn)橄銕浱貏e不容易厦取，上次來(lái)這兒直播直接被送的醫(yī)院潮太，送進(jìn)了產(chǎn)房，這次又是光榮地出現(xiàn)在這兒。所以香帥本人铡买、香帥的娃跟我們這個(gè)欄目都特別有感情更鲁。

我說(shuō)說(shuō)我學(xué)習(xí)這個(gè)課程的感覺(jué)，分兩段感覺(jué)奇钞。第一段感覺(jué)是在跟香帥打磨課程澡为，我們打磨了得有半年，打磨課程的時(shí)候景埃，是香帥第一次讓我開(kāi)了天眼媒至。后來(lái)我們才幾乎要求所有講系統(tǒng)性知識(shí)的老師采取我們內(nèi)部稱之為香帥方法。

什么意思呢谷徙？就是從一個(gè)知識(shí)系統(tǒng)的生成時(shí)來(lái)描述它拒啰，后來(lái)我們把這個(gè)方法總結(jié)為投影還原法。什么意思呢完慧？你今天看到的金融是這個(gè)樣子谋旦，一般的老師只會(huì)告訴你銀行怎么回事，債券怎么回事骗随，跟你講一大堆，所以你腦子里全是概念赴叹。

但是香帥用的方法鸿染，那天特別帥，就在我辦公室黑板上拿筆簡(jiǎn)單勾勒了一下乞巧。從人類的債務(wù)現(xiàn)象開(kāi)始涨椒，整個(gè)系統(tǒng)是怎么演化的，最后變成我們今天看到的金融绽媒。

所以你看蚕冬，她加入了一個(gè)歷史性的時(shí)間線，看一個(gè)東西的生成時(shí)是辕。所以說(shuō)實(shí)話囤热，香帥的這個(gè)金融學(xué)課，我是學(xué)電視的获三，我就感覺(jué)到它是一個(gè)什么鏡頭呢旁蔼？它是一個(gè)拉鏡頭，我們學(xué)電視的都知道疙教，鏡頭一共分幾種棺聊，推、拉贞谓、搖限佩、移、跟、甩祟同。

拉鏡頭是特別特殊的鏡頭作喘，一個(gè)杯子剛開(kāi)始就是一個(gè)杯子，漸漸往外拉耐亏，拉著拉著出現(xiàn)一本書徊都，這個(gè)鏡頭就告訴你這個(gè)杯子和書到底是什么關(guān)系，再往先拉广辰，出現(xiàn)一個(gè)大美女香帥暇矫，這個(gè)女人跟這個(gè)杯子和書又是什么關(guān)系，不斷地呈現(xiàn)此前的東西和此后東西的相關(guān)關(guān)系择吊，造成意義沖撞李根。

所以這就成為了我們系統(tǒng)交付知識(shí)門類的心法，這個(gè)心法就來(lái)自于香帥几睛。所以我想我那一個(gè)下午能這么震撼房轿，跟著她學(xué)習(xí)一年的震撼會(huì)更大。這是一個(gè)啟發(fā)所森。

第二個(gè)啟發(fā)是香帥開(kāi)課之后囱持，我個(gè)人作為她的用戶學(xué)生跟著她去學(xué)，太幸運(yùn)了焕济，我告訴你纷妆，北大學(xué)生沒(méi)這么幸運(yùn)，她在北大講課不可能這么認(rèn)真晴弃。我覺(jué)得這不是她的態(tài)度問(wèn)題掩幢，這是實(shí)際情況。這個(gè)東西你說(shuō)十幾萬(wàn)人天天跟著聽(tīng)上鞠，和一個(gè)班40多個(gè)學(xué)生际邻，擱你你也不可能是同一個(gè)態(tài)度，這都可以理解芍阎。

我的一個(gè)最大感受是什么呢世曾？香帥她不是在用方程、公式谴咸、定義度硝，或者是八卦，有的老師覺(jué)得化解枯燥只能用八卦寿冕，跟你講這些東西蕊程。我恰恰是在當(dāng)中感受到了金融，它是一個(gè)巨大的魅力驼唱，我自己是這么總頁(yè)我在這個(gè)課當(dāng)中的收獲藻茂。

我們普通人只會(huì)看有邊界的大數(shù)，而金融是看沒(méi)邊界的小數(shù)。比如金融機(jī)構(gòu)在跟你講利率的時(shí)候辨赐，永遠(yuǎn)算的是小數(shù)點(diǎn)后好多位优俘，一點(diǎn)點(diǎn)變化，平常人覺(jué)得這一分錢歸你了掀序，懶得解帆焕，老覺(jué)得太奇怪了，支付寶在搞什么不恭，背后給那么一丟丟叶雹。你忘了，它是一丟丟换吧，但是它沒(méi)邊界折晦，這是最可怕的事情。

我們普通人只會(huì)看有邊界的大數(shù)沾瓦，而金融是看沒(méi)邊界的小數(shù)满着。

所以學(xué)完香帥的課，我才深切的理解了一個(gè)段子贯莺，一個(gè)銀行家的兒子問(wèn)他爹风喇，說(shuō)我們銀行家靠什么掙錢？他說(shuō)你把冰箱打開(kāi)缕探，把那塊肉拿回來(lái)魂莫，放回去，然后問(wèn)他撕蔼，手上有油嗎豁鲤？對(duì)秽誊，這就是我們銀行家掙的鲸沮。表面上什么都沒(méi)動(dòng)你的，就蹭了一小層油夠了锅论，為什么讼溺？它沒(méi)有邊界。

所以最易，這就讓我學(xué)這個(gè)金融學(xué)課我就暗自心驚怒坯，一個(gè)東西當(dāng)它變得沒(méi)有重量之后，它被抽象出來(lái)之后藻懒，它的力量太可怕了剔猿。通過(guò)金融你會(huì)感知到整個(gè)人類社會(huì)結(jié)構(gòu)的變形，比如說(shuō)誰(shuí)給希特勒錢打的仗嬉荆，美國(guó)女工归敬，一周下來(lái)掙的美金自己存下來(lái)用，然后存進(jìn)銀行，一層層匯聚變成巨大的資產(chǎn)汪茧，通過(guò)美國(guó)銀行家投給希特勒椅亚，整個(gè)社會(huì)突然有這么一個(gè)工具進(jìn)行抽象，把原來(lái)那么復(fù)雜的面包舱污、一塊肉呀舔、一臺(tái)機(jī)器、一棟房子扩灯，這么多具像的財(cái)富突然抽象為貨幣符號(hào)媚赖。

請(qǐng)注意，金融是符號(hào)化驴剔，這個(gè)力量就會(huì)變得無(wú)窮大省古，你看著就是一點(diǎn)點(diǎn)，你都覺(jué)得沒(méi)有意義丧失，那么一丟丟豺妓，但是匯集起來(lái)的那個(gè)力量，它會(huì)改變?nèi)松?/p>

所以我學(xué)習(xí)金融學(xué)最大的感觸是什么布讹？因?yàn)槲覀內(nèi)耸沁M(jìn)化而落的琳拭，我們都是學(xué)會(huì)抓大放小，把飯盆里的飯吃了就完了描验，剩下一點(diǎn)點(diǎn)要它干嗎白嘁，我們都是這么判斷利益大小的。

但是你發(fā)現(xiàn)了沒(méi)有膘流？這個(gè)世界上最偉大的財(cái)富力量恰恰是利用最小絮缅、最輕，簡(jiǎn)直就是手上的一層油呼股，只不過(guò)他把它足夠抽象耕魄，抽象成符號(hào)，抽象成幾乎沒(méi)有分量的東西彭谁，然后匯集起來(lái)吸奴，那股力量那才是真正澎湃的力量。所以缠局，這是我個(gè)人學(xué)習(xí)香帥的金融學(xué)課得到的一些啟發(fā)则奥。下面的課程我覺(jué)得特別值得期待，因?yàn)榘汛蟮母拍罡窬纸淮宄笙猎埃俑阒v個(gè)人怎么樣去看待金融读处，怎么樣處理自己身邊的財(cái)富貨幣。所以唱矛，對(duì)下半年的課程罚舱，我們有充分的期待俊戳。當(dāng)然，祝香帥的小寶寶健康成長(zhǎng)馆匿，和我們的用戶的心智一樣抑胎，健康成長(zhǎng)。謝謝渐北！

香帥：謝謝羅胖阿逃！你一定要等到最后一部分，因?yàn)槲乙嬖V你為什么你賣房的決策是錯(cuò)的赃蛛。剛才在第一部分里面恃锉，我跟你講了，我們到底要怎么樣算是站在高處重新理解財(cái)富呕臂∑仆校可能很多用戶也會(huì)有這樣的感受，畢竟這是一門金融課歧蒋，所以你的最后的宏觀認(rèn)知最希望能夠落實(shí)到微觀的決策上面去土砂。所以在接下來(lái)的課程里面，我們進(jìn)入了兩個(gè)特別重頭的版塊谜洽，一個(gè)叫做投資者決策萝映，我們都是投資者，這一個(gè)版塊就是從我們投資者的這么一個(gè)角度去看阐虚，在股市上你會(huì)碰到一些什么問(wèn)題序臂，你應(yīng)該怎么處理，這個(gè)股票的價(jià)格到底是怎么決定的实束。

我給大家講兩個(gè)例子奥秆，舉兩個(gè)我們?cè)谖磥?lái)課程里要跟你詳細(xì)講述的內(nèi)容。剛才在第一部分里面的時(shí)候咸灿，我跟你講了一個(gè)事构订，就是說(shuō)咱們中國(guó)的股市，你聽(tīng)著很差勁對(duì)吧析显？你看到的這些股價(jià)它背后是有一整套邏輯的鲫咽，還有你看到的這些基金經(jīng)理签赃，他們到底是怎么作決策的谷异。哪個(gè)基金經(jīng)理是好的，哪個(gè)基金經(jīng)理是壞的锦聊，他們到底有沒(méi)有能力歹嘹。

如果是2008年1月份你進(jìn)去的話，你現(xiàn)在都快腰斬了孔庭。但是尺上，如果換一個(gè)時(shí)間點(diǎn)材蛛，不要換得太多，換成2009年進(jìn)去怎抛，你知道這個(gè)數(shù)字變成什么樣了嗎卑吭？這個(gè)數(shù)字就變成從腰斬一半變成了盈利一倍，如果你買上證指數(shù)的話马绝，大概你現(xiàn)在賺了70%豆赏，不算很多，但是如果你買藍(lán)籌股富稻，買的是滬深300的話掷邦，ETF的話，大概賺了125%椭赋，賺了一倍多抚岗。還有就是在投資過(guò)程中間，我們自己會(huì)有什么樣的錯(cuò)誤哪怔。這都是我們要在投資者決策中間來(lái)講述的宣蔚。還有就是在投資過(guò)程中間，我們自己會(huì)有什么樣的錯(cuò)誤认境。這都是我們要在投資者決策中間來(lái)講述的件已。

這個(gè)其實(shí)不就是我們平時(shí)說(shuō)得來(lái)得早不如來(lái)得巧嗎？2008年進(jìn)去就腰斬元暴，2009年進(jìn)去就翻倍篷扩。其實(shí)這種事情在金融學(xué)上是有一個(gè)非常嚴(yán)格的定義的，它叫做擇時(shí)茉盏。擇時(shí)是金融市場(chǎng)上非常非常重要的一點(diǎn)鉴未。

比如說(shuō)你這種擇時(shí)的決策在很多時(shí)候你都可以看到，很多同學(xué)我估計(jì)在我們后臺(tái)我也發(fā)現(xiàn)了很多人都炒過(guò)幣鸠姨，比如買過(guò)比特幣铜秆。如果你是在去年年底的時(shí)候進(jìn)了比特幣圈的話，現(xiàn)在腰斬了讶迁，虧了40%多连茧。但如果是2017年的1月份，現(xiàn)在賺了1300%巍糯，就是13倍啸驯。如果是今年3月份的話，大概是賺了20%多祟峦。

所以你看罚斗，你早也可以，晚也可以宅楞，但是就不要趕在那個(gè)高點(diǎn)上针姿「み海可能你會(huì)問(wèn)，怎么就叫做擇時(shí)呢距淫？在金融學(xué)里有一套邏輯體系來(lái)講述到底是怎么擇時(shí)的绞绒，有一篇著名的研究論文就說(shuō)這種基金經(jīng)理到底有沒(méi)有擇時(shí)的能力？擇時(shí)能力在金融市場(chǎng)上是非常重要的榕暇，有多重要呢处铛？

給你舉個(gè)很小的例子，這是別人做過(guò)研究的拐揭，如果有一美金撤蟆，在1926年的時(shí)候，一個(gè)人有一美金堂污，他可以把它投在國(guó)債上家肯，到70年以后，因?yàn)槊绹?guó)國(guó)債經(jīng)過(guò)起起伏伏盟猖，很少讨衣，一美金就變成18美金，就沒(méi)什么內(nèi)容了式镐。你也可以投在股票上反镇，大盤指數(shù)這就多了，一美金就變成了2300多美金娘汞。好歹茶，但是我們就知道，這里有一個(gè)叫做完美擇時(shí)你弦，什么叫擇時(shí)呢惊豺？因?yàn)檫@70年間經(jīng)過(guò)很多次的牛熊轉(zhuǎn)換，就像我們中國(guó)股市你回頭看一看禽作，從2002年尸昧、2003年開(kāi)始，經(jīng)過(guò)了一個(gè)牛熊的轉(zhuǎn)換旷偿，美國(guó)股市也是一樣的烹俗。每一年都有可能是牛市，有時(shí)候有可能會(huì)進(jìn)入熊市萍程，所以如果每一次的牛熊轉(zhuǎn)換幢妄，你都做到了牛市的時(shí)候進(jìn)去，熊市的時(shí)候撤出來(lái)尘喝，這就叫做完美擇時(shí)磁浇。你的收入是一美金在70年后達(dá)到了多少呢斋陪？17萬(wàn)多美金朽褪。

這就證明擇時(shí)有多重要置吓。如果我們的擇時(shí)是非完美的，大概就是有一半以上的擇時(shí)擇錯(cuò)了缔赠，牛市的時(shí)候跑了衍锚，熊市的時(shí)候錯(cuò)了，但你還是努力地去進(jìn)行了擇時(shí)嗤堰。大概你的收入多少呢戴质？也比光被動(dòng)投在那好，大概3000多美金踢匣。這就證明了擇時(shí)這件事情對(duì)我們的投資決策多么重要告匠。

擇時(shí)到底怎么擇呢？還有研究表明說(shuō)离唬，如果我們?cè)谠露壬先タ吹脑捄笞ǎ@些基金經(jīng)理的擇時(shí)都會(huì)反映出一個(gè)，就是說(shuō)只有11%的基金經(jīng)理输莺，這都是專業(yè)人士戚哎，11%的基金經(jīng)理有這種擇時(shí)能力。但如果你放在日度上來(lái)看的話嫂用，就會(huì)發(fā)現(xiàn)30%的基金經(jīng)理都有擇時(shí)能力型凳。有炒股經(jīng)驗(yàn)的同學(xué)，我覺(jué)得你現(xiàn)在坐在這兒想一下你就知道為什么呢嘱函？因?yàn)槿祟惔_實(shí)是短視的甘畅，為什么是短視？

而且就是在短期內(nèi)擇時(shí)會(huì)變得更加容易往弓，為什么會(huì)變得更加容易呢橄浓？因?yàn)槲覀兛梢杂幸环N策略。這種策略也是在金融學(xué)里面非常重要的一個(gè)策略亮航，就叫做我跟泡沫同在荸实，這叫聰明的錢。這是什么意思呢缴淋？大家都可以想象一下准给，美國(guó)1999年的時(shí)候有一個(gè)高科技泡沫，從1996年開(kāi)始股市就往上漲重抖，到1997年露氮、1998年的時(shí)候，很多人意識(shí)到可能這是個(gè)泡沫钟沛。但是那時(shí)候聰明的人應(yīng)不應(yīng)該撤出來(lái)畔规？不應(yīng)該撤出來(lái)，你知道是個(gè)泡沫恨统，你還是應(yīng)該與泡沫同在叁扫。

為什么三妈？這就是在市場(chǎng)上，市場(chǎng)并不是以你想象的那個(gè)市場(chǎng)來(lái)運(yùn)行的莫绣，而是要看其他人怎么反應(yīng)畴蒲。市場(chǎng)的規(guī)律并不是以你想的方式在運(yùn)行，而要看其他人是怎么想的对室。而當(dāng)時(shí)在這么一個(gè)環(huán)境中間模燥，很多人都不會(huì)撤出來(lái)，所以掩宜，市場(chǎng)就會(huì)朝著更高的方向去走蔫骂。

這就是所謂的與泡沫同在。實(shí)際上也有很多人利用這樣的策略掙了錢牺汤。我舉一個(gè)反例纠吴，我有一個(gè)朋友是一個(gè)宏觀研究做得非常好的人，他對(duì)基本面的把握非常準(zhǔn)確慧瘤。所以他在做期貨的時(shí)候戴已，看空和看多的時(shí)間總是能看對(duì)。在去年年底的時(shí)候锅减，他就很準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)了今年糖儡，說(shuō)今年會(huì)進(jìn)入一個(gè)寒冬，這幾個(gè)月的數(shù)據(jù)當(dāng)然也就表明了今年的經(jīng)濟(jì)下滑得很厲害怔匣，連續(xù)在下滑過(guò)程中間握联。

但是，他在期貨上虧了很多很多錢每瞒，為什么呢金闽？就是因?yàn)樗J(rèn)為自己的基本面的判斷是完完全全正確的。那么他就開(kāi)始做空市場(chǎng)剿骨，但是那個(gè)時(shí)候代芜，市場(chǎng)還沒(méi)有意識(shí)到寒冬已至，所以大家還沉浸在過(guò)許經(jīng)濟(jì)的小陽(yáng)春里面浓利。所以當(dāng)市場(chǎng)上大部分人還沒(méi)有意識(shí)到寒冬已至的時(shí)候挤庇，市場(chǎng)還會(huì)朝什么方向走？還會(huì)朝上的方向走贷掖，所以在期貨投資里面你就死得更快了嫡秕。

基金業(yè)也是一樣的，如果在大家還沒(méi)有意識(shí)到寒冬的時(shí)候苹威，你率先意識(shí)到了昆咽，你就篩先割肉跑路了，這時(shí)候你的基金業(yè)績(jī)一定會(huì)很差，導(dǎo)致投資者也會(huì)很有怨言掷酗。所以调违，這就是告訴我們，基本面的分析和人性的分析汇在，你永遠(yuǎn)要把它結(jié)合起來(lái)翰萨。

然后怎么來(lái)考慮擇時(shí)呢脏答？你要考慮很多方面的因素糕殉，一個(gè)基本面的因素首先要考慮進(jìn)去，另外要看市面上其他人到底怎么想的殖告，最簡(jiǎn)單的策略就是根據(jù)大盤自己的漲跌阿蝶。我在第一次直播里面跟大家講過(guò)的動(dòng)量交易，也就是基本上你可以追漲殺跌黄绩，但是這個(gè)里面又有一些羡洁，追到什么地步和殺到什么地方是對(duì)的，是正確的爽丹。我們?cè)谡n程里還會(huì)詳細(xì)地跟你再講解筑煮。

所以，這就是我們的微觀決策我想跟你講的第一點(diǎn)粤蝎，什么是擇時(shí)真仲。

第二點(diǎn)，比如說(shuō)我們剛才說(shuō)了初澎，很多人都在抱怨秸应，咱們A股市場(chǎng)是個(gè)很爛的市場(chǎng)，過(guò)去這么些年漲得不行碑宴，而且你再要看一下個(gè)股也有很多表現(xiàn)很差的软啼。大概我看了一下數(shù)據(jù)，過(guò)去十年當(dāng)中差不多有一半的股票是虧損的延柠，其中有兩百多支股票是腰斬了的祸挪。如果你進(jìn)去不小心就踩到這些坑里，真的是踩到坑里面去了贞间。

但是不是A股市場(chǎng)就完全沒(méi)有機(jī)會(huì)了呢匕积？剛才我跟大家說(shuō)了，咱們也有過(guò)去漲得很好的股票榜跌。這是一支漲幅最好的股票闪唆，當(dāng)然，過(guò)去漲得好并不意味著未來(lái)長(zhǎng)得好钓葫，這是過(guò)去漲了20倍左右的股票悄蕾，排名前十的都漲了十幾倍。我們都知道，過(guò)去十年里面房子漲得很多帆调，全國(guó)平均來(lái)講奠骄，大概就是三倍的漲幅。如果一支股票漲十多倍的話番刊，實(shí)際上整個(gè)你財(cái)富的增長(zhǎng)是會(huì)很快的含鳞。

所以這個(gè)叫什么呢？如果你能夠選對(duì)這些股票的話芹务，這個(gè)就意味著你有證券選擇能力蝉绷，這也是金融決策里面一個(gè)非常重要的，第一個(gè)叫擇時(shí)枣抱，第二個(gè)叫選股熔吗。

但是，如果你選錯(cuò)行業(yè)的話佳晶，可能怎么樣都不會(huì)有特別好的收益桅狠。別人就會(huì)問(wèn)，老師轿秧，有的人說(shuō)我很厲害中跌，我過(guò)去股票里面賺了很多錢，還有人說(shuō)老師菇篡，我真的不適合做這一行漩符，我虧了很多錢。其實(shí)這是有方法可以來(lái)判斷你到底在哪個(gè)上面虧了錢的逸贾，這也是我們課程決策里面要說(shuō)的陨仅，收益歸因法。

我們可以自測(cè)铝侵，把他買的基金股票歷史收益率全都搜集下來(lái)灼伤，自己做個(gè)分析，因?yàn)槲覀冊(cè)谫I股票時(shí)咪鲜，無(wú)非是幾種選擇狐赡。第一個(gè)，你是選買股還是買債券疟丙，這叫大類資產(chǎn)配置颖侄，大類資產(chǎn)選擇后添。第二個(gè)酝静，你是買什么行業(yè)，你是買房地產(chǎn)行業(yè)扭仁，還是買醫(yī)藥行業(yè)炊琉，還是買其他的白酒行業(yè)展蒂。這是行業(yè)選擇又活。

在行業(yè)選擇下面，就叫證券選擇锰悼，你在行業(yè)里面還要選擇哪支股票哪一塊我們都可以給它做一個(gè)基準(zhǔn)的組合柳骄。在大類資產(chǎn)做一個(gè)基準(zhǔn)組合，在行業(yè)上做一個(gè)基準(zhǔn)組合箕般，在證券上做一個(gè)基準(zhǔn)組合耐薯，拿來(lái)干什么呢？

就是評(píng)估把你的收益組合減去基準(zhǔn)組合丝里，負(fù)數(shù)就證明你在這塊做得不好曲初，正數(shù)就證明你在這塊有能力，拆解以后丙者，不管是賠是賺复斥，你都會(huì)對(duì)自己或者對(duì)你要買的基金有一個(gè)徹底的了解营密。

這段內(nèi)容值得保存械媒，回去可以自己自測(cè)：

1.把你買的基金股票歷史收益率全都搜集下來(lái)，自己做個(gè)分析评汰；

2.因?yàn)槲覀冊(cè)谫I股票時(shí)纷捞，無(wú)非是幾種選擇。第一個(gè)被去，你是選買股還是買債券主儡，這叫大類資產(chǎn)配置，大類資產(chǎn)選擇惨缆。第二個(gè)糜值，你是買什么行業(yè)，你是買房地產(chǎn)行業(yè)坯墨，還是買醫(yī)藥行業(yè)寂汇，還是買其他的白酒行業(yè)。這是行業(yè)選擇捣染。

3.在行業(yè)選擇下面骄瓣，就叫證券選擇，你在行業(yè)里面還要選擇哪支股票哪一塊我們都可以給它做一個(gè)基準(zhǔn)的組合耍攘。

4.在大類資產(chǎn)做一個(gè)基準(zhǔn)組合榕栏，在行業(yè)上做一個(gè)基準(zhǔn)組合，在證券上做一個(gè)基準(zhǔn)組合蕾各，拿來(lái)干什么呢扒磁？

5.評(píng)估把你的收益組合減去基準(zhǔn)組合，負(fù)數(shù)就證明你在這塊做得不好式曲，正數(shù)就證明你在這塊有能力妨托，拆解以后，不管是賠是賺，你都會(huì)對(duì)自己或者對(duì)你要買的基金有一個(gè)徹底的了解始鱼。

比如這支基金到底是因?yàn)閭型兜煤米械В墒型兜煤茫€是因?yàn)樗褪窃谫I醫(yī)藥行業(yè)真的運(yùn)氣很好医清，還是在選股上有特別強(qiáng)的長(zhǎng)項(xiàng)起暮。所以，有的人你虧了錢你會(huì)發(fā)現(xiàn)会烙，其實(shí)你選股能力很好负懦，但是，你在行業(yè)上做了錯(cuò)誤選擇柏腻。

主持人：今天這場(chǎng)直播干貨滿滿纸厉，相信你收獲肯定會(huì)不小。最后跟大家分享一下香帥的小故事五嫂，因?yàn)槔嫌脩糁揽牌罚銕浀谝淮沃辈テ鋵?shí)已經(jīng)是很早之前了事情了。剛才羅老師也說(shuō)過(guò)沃缘，這是真事躯枢，香帥是那天直播之后身體不適去的醫(yī)院住院，這次是香帥第一次出門槐臀，就來(lái)了我們得到的直播間锄蹂。

所以，昨天脫不花在節(jié)目里說(shuō)我們一定要送香帥一朵鮮花水慨，太不容易了得糜，在春節(jié)期間生寶寶的時(shí)候，那時(shí)候我們都在晰洒，見(jiàn)證了那個(gè)時(shí)刻朝抖，真的是很困難的，因?yàn)橄銕浐芏嗟恼n程欢顷，我們的課程一刻都沒(méi)有間斷槽棍，很多課程是在產(chǎn)房里面錄的。包括在產(chǎn)房外等候等等抬驴，很不容易炼七，我們作為得到的員工，一方面也很揪心布持，另一方面也很感動(dòng)豌拙。

這些我今天就不過(guò)多說(shuō)了，畢竟香帥從來(lái)沒(méi)有把自己的困難影響到你题暖，影響到我們整個(gè)專欄的用戶按傅。香帥一直覺(jué)得信守承諾是比較重要的捉超，我們今天就不說(shuō)這些苦大仇深的事了。所以今天把這個(gè)課推薦給你唯绍，更多是向你推薦拼岳，如果你是專欄新用戶，即將訂閱况芒，我為你推薦的真的是你即將見(jiàn)到的最酷惜纸、最萌、最帥的女俠绝骚。當(dāng)然的耐版，你剛才聽(tīng)到的房地產(chǎn)內(nèi)容，那周香帥直接是生產(chǎn)压汪，所以沒(méi)有辦法去寫了粪牲，所以當(dāng)時(shí)是香帥的老公，也是北大的徐教授止剖，正好是非常擅長(zhǎng)對(duì)這些近來(lái)分析腺阳，包括對(duì)樓市，所以我們就加了一周的房地產(chǎn)內(nèi)容滴须，其實(shí)大家的反饋是非常棒的舌狗。

香帥：實(shí)際上是這樣的叽奥，在課程的中途扔水，因?yàn)橛腥艿膬?nèi)容不是我親自交付的，當(dāng)然了朝氓，我們的房地產(chǎn)特輯推出以后魔市，徐老師來(lái)做的課程，大家的評(píng)價(jià)特別好赵哲。但是我覺(jué)得一個(gè)人待德，我們金融里面講究的是什么呢？

講究的是信用枫夺，因?yàn)槲以谶@個(gè)專欄上線的時(shí)候将宪，答應(yīng)的是給你交付52周我親自講述的內(nèi)容。所以橡庞，我會(huì)把這個(gè)課程往后延三周较坛，也就是延到今年的年底，所以我就說(shuō)扒最，我們的課程還沒(méi)有過(guò)半丑勤，后面還有七個(gè)月的課程。所以我會(huì)把我親自講述的內(nèi)容一直延到今年年底吧趣。

另外一個(gè)法竞，我剛才在后臺(tái)直播間里面看耙厚，我發(fā)現(xiàn)有很多同學(xué)有一些疑慮，就是我現(xiàn)在來(lái)訂還來(lái)不來(lái)得及岔霸。我覺(jué)得這個(gè)其實(shí)不是特別擔(dān)心的薛躬，我其實(shí)這是我在這門課中間得到的啟示。

我原來(lái)也挺擔(dān)心的呆细，一天十分鐘泛豪，一年下來(lái)不過(guò)就是幾十個(gè)小時(shí)的學(xué)習(xí)時(shí)間，這樣夠不夠侦鹏？后來(lái)我發(fā)現(xiàn)其實(shí)這十分鐘的知識(shí)密度是特別大的诡曙。而且好處在哪里呢？

其實(shí)我們?cè)趯W(xué)習(xí)過(guò)程中也是這樣略水，一個(gè)很有體系的內(nèi)容价卤，把它打包，切成小包渊涝，每次吃一顆就行了慎璧。今天你胃口好可以多吃幾顆，這個(gè)不太要緊跨释，因?yàn)槊科恼露际仟?dú)立成章胸私，每周的內(nèi)容都是獨(dú)立成體系，每一個(gè)模塊又是獨(dú)立成模塊鳖谈。這個(gè)有點(diǎn)像俄羅斯套娃岁疼，每一個(gè)娃娃都是完整的，只是一環(huán)一環(huán)套進(jìn)去缆娃。所以捷绒，我覺(jué)得不用擔(dān)心現(xiàn)在的學(xué)習(xí)跟不上，我也答應(yīng)你在未來(lái)的課程中我們可以不斷復(fù)盤贯要，把前面的內(nèi)容復(fù)習(xí)一遍暖侨，給你一根線，慢慢把它穿成屬于你自己的珍珠崇渗。

香帥：因?yàn)檫@是一個(gè)很大的學(xué)習(xí)社群字逗，很多用戶其實(shí)在后臺(tái)催促我們開(kāi)學(xué)習(xí)小組，我們覺(jué)得我們想嘗試一些更新的方法宅广，來(lái)把這個(gè)社群的概念做大做強(qiáng)葫掉。我想做一件什么事情呢？

我希望的是所有的你都能來(lái)參與的乘碑。我們想設(shè)置一個(gè)香帥的金融學(xué)題庫(kù)挖息。這個(gè)題庫(kù)里面，比如以后每次考試的題目都會(huì)從這個(gè)題庫(kù)里出來(lái)兽肤。怎么出呢套腹？我們分為幾個(gè)維度绪抛，我跟博士生團(tuán)隊(duì)會(huì)出一部分，另外一部分我會(huì)邀請(qǐng)很多市面上你聽(tīng)說(shuō)過(guò)沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)的著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家电禀、各個(gè)投行的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家幢码，甚至還有神秘的大咖經(jīng)濟(jì)學(xué)家，金融市場(chǎng)上的大牛們共同參與這個(gè)題庫(kù)的建設(shè)尖飞，我會(huì)請(qǐng)他們?yōu)檫@個(gè)題庫(kù)添題目症副。第三個(gè)部分，就是希望你加入的部分政基。因?yàn)槲覀冊(cè)诤笈_(tái)發(fā)現(xiàn)真的是有太多的同學(xué)贞铣、太多的牛人，包括今天我感覺(jué)我要搜集一下沮明，我說(shuō)要你站在這個(gè)課程背后的思考題里辕坝，我說(shuō)請(qǐng)你站在期交所的領(lǐng)導(dǎo)位置上，替他們開(kāi)發(fā)新的期貨合約荐健。我發(fā)現(xiàn)同學(xué)開(kāi)了很多的腦洞酱畅，都很有意思，應(yīng)該把它好好地整理一下呈遞上去江场。所以纺酸，我想請(qǐng)我們的同學(xué)來(lái)一起參與這個(gè)題庫(kù)的建設(shè)，如果你的題目我們會(huì)不定期地來(lái)搜集這些題目址否，然后這些題庫(kù)在未來(lái)的過(guò)程中可能會(huì)變成一些單位的招人所用的考試題目餐蔬，可能會(huì)變成一套很有體系的這么一種證書的題庫(kù)，你的題目會(huì)跟這些大牛在张、大咖的題庫(kù)放在一塊用含，我覺(jué)得這是很大的光榮。另外帮匾，一個(gè)人你怎么讓自己的名字在社會(huì)上流傳下來(lái)呢？這種肉體總是要消亡的痴鳄，但是你所做的事瘟斜，你所留下來(lái)的文字，雁過(guò)也要留痕痪寻，所以歡迎用戶參與到我們的題庫(kù)中螺句，可以把我們的學(xué)習(xí)社群拉得更緊，更近橡类，也變得更有趣味蛇尚。這是我們要正式啟動(dòng)這么一個(gè)題庫(kù)的計(jì)劃。

另外一個(gè)顾画，為了維護(hù)這個(gè)社群取劫，我們也在討論匆笤，未來(lái)可能還會(huì)有一些線下的活動(dòng)，比如說(shuō)如果你的題庫(kù)入選了谱邪，或者你的留言很精選炮捧，或者分享特別多的話，我們會(huì)組織惦银，比如說(shuō)因?yàn)橛泻芏嘤脩籼岢鑫浵伣鸱襁@樣子的全球最大的金融獨(dú)角獸到底是什么樣子的咆课，我們也在跟很多企業(yè)聯(lián)系，就是說(shuō)可以組織一些線下活動(dòng)扯俱，帶你走進(jìn)這些神秘的金融獨(dú)角獸书蚪。

或者到這種交易所看看他們的后臺(tái)，到底是什么樣的迅栅，平時(shí)你炒股的那個(gè)背后的世界到底是什么樣子的善炫。所以這也是未來(lái)課程里還要交付的。所以這就是我剛才說(shuō)的库继，這個(gè)學(xué)習(xí)的社群越大箩艺，我們可以玩的東西越多。我一直崇尚的態(tài)度就是學(xué)得要很認(rèn)真宪萄，玩得也要很嗨艺谆。社群越大，我們可以玩拜英、可以發(fā)生的化學(xué)作用也可以更大静汤，在這個(gè)過(guò)程中，你們也可以向我和我的團(tuán)隊(duì)提出要求居凶。

我們?cè)谏险n的時(shí)候虫给，我也會(huì)給同學(xué)發(fā)一張表格，就是說(shuō)你們對(duì)這個(gè)課程還有什么樣的希望侠碧？我覺(jué)得我們也可以做一次這樣的搜集好不好抹估？你們對(duì)這個(gè)課程還有什么樣的希望？我們也會(huì)綜合大家的意見(jiàn)弄兜，然后努力地把這個(gè)社群做得更好药蜻。

最后我其實(shí)直播時(shí)間已經(jīng)超時(shí)了，但是我看了一下替饿，比較高興的就是我們的數(shù)量语泽，一般來(lái)講，直播的數(shù)量會(huì)呈一個(gè)下行的趨勢(shì)视卢，我們沒(méi)有踱卵，就證明我們的內(nèi)容還是很有黏度的，也證明了你們參與的熱情据过。在這個(gè)過(guò)程中間有兩次惋砂，我特別特別被我們的用戶打動(dòng)妒挎。第一次是在春節(jié)的期間推出的房地產(chǎn)特輯的最后，我寫過(guò)一篇文章班利，叫做致他們理想主義的余暉饥漫，講述了在城市化過(guò)程當(dāng)中，以一個(gè)城市孩子的眼光去看這種城鄉(xiāng)差異到底是怎么造成的罗标。在用戶背后發(fā)現(xiàn)很多人都是農(nóng)村孩子庸队，怎么一步步走出來(lái)，走過(guò)來(lái)的闯割，這是第一次彻消，我發(fā)現(xiàn)生活太不容易。而且我也感覺(jué)到自己做的這個(gè)事情是多么的有意義宙拉，讓從60歲老伯伯一直到十六七歲的小男孩宾尚、小女孩一起直在一個(gè)平臺(tái)上的進(jìn)行一個(gè)終身學(xué)習(xí)的過(guò)程，這個(gè)過(guò)程對(duì)我來(lái)講特別得感動(dòng)谢澈。讓我覺(jué)得自己所付出的一切努力都是有價(jià)值的煌贴，這是第一次。

第二次是我們?cè)谇皟芍芊窒砹艘淮巫斗蓿矣萌軙r(shí)間把中國(guó)過(guò)去40年改革開(kāi)放的歷程牛郑，因?yàn)槲覀冞@一代，我們前面一代敬鬓，甚至下面一代實(shí)際上都是中國(guó)改革開(kāi)放的這么一個(gè)受益者淹朋，我把中國(guó)改革開(kāi)放的歷程用股份制這么一個(gè)線索全部串聯(lián)起來(lái)。

我記得中間有一位老伯伯的留言钉答，他應(yīng)該是五幾年生的础芍，在整個(gè)經(jīng)歷了中國(guó)從改革開(kāi)放股份制萌芽到股份制成長(zhǎng)的這么一個(gè)經(jīng)歷過(guò)程當(dāng)中，自己怎么成長(zhǎng)起來(lái)数尿，怎么度過(guò)來(lái)的這么一些故事仑性，分享他們家庭的故事。我感覺(jué)特別得怎么說(shuō)呢砌创？打動(dòng)自己的內(nèi)心深處虏缸，然后我就覺(jué)得這種對(duì)我來(lái)講，這種認(rèn)知也是有很多改變的嫩实。原來(lái)我知道股份制可以把中國(guó)的改革40年的歷程給串起來(lái)，但是突然當(dāng)我把這些宏觀的認(rèn)知交付出來(lái)以后窥岩，有那么多微觀的細(xì)節(jié)涌向我

這么多普通人的生活涌向我甲献，我才知道這些宏觀的金融決策的背后原來(lái)是這么多人的悲歡離合、這么多家庭的悲歡離合颂翼，是這么多人的成長(zhǎng)悲苦晃洒，對(duì)我來(lái)說(shuō)是一個(gè)很顛覆的過(guò)程慨灭。所以，后面我們還會(huì)有更多這樣的分享內(nèi)容球及。

我也希望在這個(gè)過(guò)程中間氧骤，這種學(xué)習(xí)的社群里面，除了你學(xué)習(xí)到知識(shí)以外吃引，除了認(rèn)知的顛覆以外筹陵，其實(shí)你也會(huì)感受到情感上的這么一種棒的聯(lián)系，這就是我的專欄想交付給你的镊尺。