今天我們來(lái)看姆涩,“盈利能力”的第五個(gè)指標(biāo)矫废,凈資產(chǎn)收益率C5。英文簡(jiǎn)稱ROE林说。臺(tái)灣又稱“股東報(bào)酬率”古程。
一蔼卡、概念
“凈資產(chǎn)收益率”,ROE挣磨。是指公司凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值雇逞,代表著股東的投資收益。指標(biāo)越高越好茁裙!
ROE是衡量一家公司賺錢能力的重要指標(biāo)塘砸。占盈利能力權(quán)重的20%.
二、公式和計(jì)算
凈資產(chǎn)收益率(ROE)=凈利潤(rùn) / 平均所有者權(quán)益
科大訊飛 2016 為例
凈利潤(rùn) 為 496.8 百萬(wàn)元晤锥,在“利潤(rùn)表”找出谣蠢。
平均所有者權(quán)益 = (期初所有者權(quán)益總計(jì)+期末所有者權(quán)益總計(jì))/ 2
在“資產(chǎn)負(fù)債表”,2015年為6523.2? 百萬(wàn)元, 2016年為 7218.8 百萬(wàn)元眉踱。
平均所有者權(quán)益=
(6523.2+7218.8) /2=6871百萬(wàn)元
凈資產(chǎn)收益率(ROE)=凈利潤(rùn) / 平均所有者權(quán)益=496.8 /6871=7.3%
驗(yàn)證:財(cái)報(bào)說7.2 %挤忙,和計(jì)算結(jié)果相一致。
科大訊飛的“凈資產(chǎn)收益率”5年呈現(xiàn)緩慢下降的趨勢(shì)谈喳。
三册烈、指標(biāo)的判斷
一家公司,ROE能達(dá)到10%就不錯(cuò)了婿禽。但MJ老師給出的定義是:
1赏僧、ROE>20%的公司,是非常好的公司扭倾。一年平均報(bào)酬率20%或許不算什么多淀零,但如果每年都保持20%,就能創(chuàng)造奇跡膛壹,這就是“時(shí)間的復(fù)利”驾中。
2、ROE<7%模聋,可能就不值得投資肩民。主要有兩方面:
(1)資金成本一般為2-7%,如果采取了融資融券链方,資金成本大約就在7%持痰。至少要能保本。
(2)機(jī)會(huì)成本祟蚀。如果我們的錢投入以及ROE偏低的公司工窍,就占用了資金,錯(cuò)失其他更好的投資機(jī)會(huì)前酿。
四患雏、巴菲特非常重視的三個(gè)指標(biāo)。
巴菲特并購(gòu)公司的條件之一就是這個(gè)公司是他了解的公司薪者,可以推斷其未來(lái)五年的盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)地位纵苛,因此他非常看重的三個(gè)指標(biāo)有言津。
(1)長(zhǎng)期穩(wěn)定的獲利能力:這就是他經(jīng)常提到的“護(hù)城河”攻人、“推斷公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”的概念。
也是我們這幾天學(xué)習(xí)的重點(diǎn)悬槽,看財(cái)報(bào)要五年一起看怀吻。
(2)自由的現(xiàn)金流量,即現(xiàn)金為王初婆∨钇拢可以衡量一家公司的氣長(zhǎng)不長(zhǎng)猿棉,能否每年能為公司帶來(lái)正的現(xiàn)金流量。
(3)股東報(bào)酬率(凈資產(chǎn)收益率ROE)屑咳,>20%萨赁,非常好!<7%不要投兆龙。
總體而言杖爽,ROE一是我們挑選行業(yè)或公司時(shí),很重要的一個(gè)指標(biāo)紫皇,但ROE反映的只是過去的成績(jī)慰安,未來(lái)能否繼續(xù)保持,要結(jié)合公司的現(xiàn)金流情況聪铺、公司新聞動(dòng)態(tài)化焕、五年ROE趨勢(shì)以及該行業(yè)前景等因素綜合考慮。
五铃剔、行業(yè)對(duì)比和龍頭公司
軟件服務(wù)行業(yè)的科大訊飛和同行ROE比較
在“”軟件服務(wù)“行業(yè)撒桨,最好的是國(guó)電南端的ROE為17%。凈資產(chǎn)收益率高番宁,是值得投資的公司元莫±底瑁科大訊飛ROE為7.2%蝶押。整個(gè)行業(yè)近5年ROE 呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。
A股龍頭公司ROE指標(biāo)
貴州茅臺(tái)棋电、海天味業(yè)、何郑康威視赶盔、美的集團(tuán)、伊利股份的ROE>20%.,是MJ老師說的非常好的公司榆浓。給股東的報(bào)酬率很高于未!
昨天,討論的白色家電龍頭-“格力電器”的2016年ROE為30%陡鹃。也是一家好公司烘浦。
相對(duì)來(lái)說,醫(yī)藥萍鲸、金融闷叉、消費(fèi)、地產(chǎn)行業(yè)的ROE都比較高脊阴,可以留意一下握侧。