一、巴菲特投資方法12準(zhǔn)則
3+3+4+2
1.企業(yè)：
1）簡單易懂（能力圈內(nèi)投資）
了解該行業(yè)身隐，該企業(yè)的營收、成本唯灵、現(xiàn)金流贾铝、勞資關(guān)系、價格彈性、資本配置需求
2）持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營歷史
經(jīng)營軌跡可靠而非方向轉(zhuǎn)換大
3）良好的長期前景
“特許經(jīng)營權(quán)”--被需要or渴望垢揩；無可替代玖绿；沒有管制（差異化商品/服務(wù)，買方議價能力弱）
2.管理層：
1）理性
配置資本能力--利潤分配：合理配置盈余叁巨，留存收益的再投資收益率＞資本成本
2）坦誠
客觀談?wù)摮晒?失敗斑匪。報表真實。
3）抵抗慣性驅(qū)使（獨立思考）
不盲目模仿俘种、爭相攀比秤标、拒絕改變
3.財務(wù)（5y平均而非某年）：
1）重視凈資產(chǎn)收益率（非每股盈利EPS）
分母中證券以成本計算而非市價绝淡；分子中剔除非經(jīng)常性項目的影響（含資本損益）宙刘；并非由高資產(chǎn)負(fù)債率帶來的凈資產(chǎn)收益率
2）股東收益
=凈利潤+折舊攤銷-資本性支出（和其他必需的營運資本）
3）高利潤率
經(jīng)營利潤率等。持續(xù)致力于控制成本牢酵。
4）1美元留存收益創(chuàng)造＞1美元市值
市場價值增量＞留存收益增量
4.市場（安全邊際）：
1）確定市場價值
2）合理的價格買入
