提到指數(shù)基金相必大家都很熟悉了，可說到約翰?博格爾可能就沒那么熟悉了握联。

約翰?博格爾被稱為指數(shù)基金之父桦沉，早在1975年，博格爾就以復(fù)制金闽、追蹤“標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)”為架構(gòu)纯露，創(chuàng)造出世上第一個指數(shù)型基金“第一指數(shù)投資信托”（First Index Investment Trust），之后更名為現(xiàn)今的Vanguard 500呐矾。

博格爾給一般的投資者提出了參與基金投資的幾個原則：

選擇低成本基金

基金的成本是指各種費(fèi)用苔埋，比如申購費(fèi)、贖回費(fèi)蜒犯、管理費(fèi)等组橄。咱們單單看管理費(fèi)這一項(xiàng)，管理費(fèi)是不論基金業(yè)績?nèi)绾畏Ｋ妫鸸芾砣硕家杖〉馁M(fèi)用玉工，用于維持基金的管理成本。

就拿這個管理費(fèi)來說一下淘菩。如果一只基金的管理費(fèi)是2%遵班，經(jīng)過計(jì)算，如果投資30年潮改，有45.45%的收益會被基金管理公司拿走狭郑。選擇基金的時候盡量選擇管理費(fèi)較低的。

另外汇在，在主動型指數(shù)基金和被動型指數(shù)基金之間建議選擇成本更低的被動型指數(shù)基金翰萨。

認(rèn)真考慮附加成本

附加成本是指代銷機(jī)構(gòu)拿走的那一部分。常見的基金銷售渠道有基金公司官網(wǎng)糕殉，銀行代銷亩鬼，第三方銷售（天天基金網(wǎng)殖告，螞蟻財(cái)富，蛋卷基金……）雳锋。除了官網(wǎng)直接購買黄绩，其他的都會有一定的銷售傭金。

還有最重要的一點(diǎn)玷过，現(xiàn)在絕大多數(shù)基金爽丹，如果能通過官方的網(wǎng)站或者APP購買，基本能實(shí)現(xiàn)0申購費(fèi)冶匹。單次可能不多习劫，積累起來看卻是一大筆，如果再考慮時間的復(fù)利嚼隘？

我覺得這算是對基金申購渠道選擇的建議。

不要過高評價明星基金

基金的特點(diǎn)決定了這不是一個適合上炒作的品種袒餐，更應(yīng)該關(guān)注的點(diǎn)是基金的業(yè)績是否具有可持續(xù)性飞蛹。

如果已經(jīng)選擇了被動型指數(shù)基金，完全可以忽視這個問題灸眼。

長期來看卧檐，絕大多基金經(jīng)理的業(yè)績都會回歸均值。約翰·博格爾說："基金行業(yè)非常清楚焰宣，幾乎所有的績優(yōu)者霉囚，終有一天會失去他們的優(yōu)勢∝盎基金發(fā)起人堅(jiān)持花費(fèi)巨資對過去的業(yè)績廣為傳播盈罐，目的只有一個，就是吸引投資者的大量新資金闪唆。"

對于長期投資者盅粪，基金業(yè)績是否具有可持續(xù)性，尤其是對于有永續(xù)性特征的指數(shù)基金悄蕾，存活的就才是重要指標(biāo)票顾。

大的未必是好的

約翰·博格爾說，"太多的錢會損害投資效果帆调。"

1奠骄、規(guī)模提高了交易成本，而且規(guī)模越大番刊，對所持有股票的價格影響也越大含鳞，這會在時間緊迫的交易中進(jìn)一步加劇股票價格波動；

2撵枢、為了保持基金的流動性和分散投資原則民晒，大市值基金不得不以更小的集中度精居，持有更多數(shù)量的股票，而每一只持倉品種所能提供的收益也更星北亍靴姿；

3、相對于小市值的基金磁滚，大市值基金對于流動性要求更高佛吓，因此可以選擇的股票品種更加有限。

不要持有太多基金

約翰·博格爾說垂攘，沒有必要持有超4-5只的股票基金维雇，因?yàn)檫^度分散投資的效果類似一只指數(shù)型基金，但由于股票基金的高成本晒他，最終的收益很可能低于指數(shù)吱型。

接下來是最重要的部分，也是博格爾的賺錢實(shí)踐成果和思想精華：博格公式陨仅。

先看一眼公式：

指數(shù)基金年復(fù)合收益率=指數(shù)基金投資初期股息率+指數(shù)基金年平均市盈率變化率+指數(shù)基金年平均盈利變化率

一眼看上去似乎有點(diǎn)陌生津滞，陌生帶來恐懼，這樣只會讓這個公式顯得更為復(fù)雜灼伤。如果將這幾個部分拆開來看：股息率触徐，市盈率，盈利增長率是不是就熟悉一點(diǎn)了狐赡？

我們將指數(shù)基金看作是一只有很多股票按照一定規(guī)律組成的“股票”撞鹉，上述的三個指標(biāo)正是用來衡量單只股票的指標(biāo)。

1颖侄、指數(shù)基金投資初期股息率

這個值很簡單鸟雏，就是買入時刻的指數(shù)基金的股息率，也就是在我們買入之初就已經(jīng)確定了发皿。一般來說崔慧，指數(shù)基金越是低估，也就是當(dāng)其價格越低于其內(nèi)在價值時穴墅，殷息率一般越高惶室。

2.指數(shù)基金年平均市盈率變化率

了解股票的對市盈率應(yīng)該不會陌生

市盈率=股價/每股盈利

對于股票也好，指數(shù)也好玄货，長期來看市盈率會在一個區(qū)間內(nèi)變動皇钞。在購買的時候能看到當(dāng)時的市盈率，如果當(dāng)前的市盈率處于歷史較低位置松捉，那么未來市盈率大概率是上漲的夹界。這一點(diǎn)要求我們在購買基金的時候也要根據(jù)估值情況進(jìn)行擇時。

3.指數(shù)基金年平均盈利變化率

基金年平均盈利變化率隘世，簡單理解就是基金包含的這些企業(yè)的增長速率可柿。能持續(xù)盈利當(dāng)然好鸠踪，如果能選擇那些有盈利，與此同時還有盈利增長率的基金就更優(yōu)秀了复斥。

我們已經(jīng)知道营密，數(shù)學(xué)并不僅僅是計(jì)算的工具，更多時候是用來指導(dǎo)我們思考的工具目锭。博格公式更多是用來指導(dǎo)我們思考的评汰，根據(jù)上述公式的后三項(xiàng)，可以知道：

指數(shù)基金的股息率和市盈率在買入之初就是確定的值痢虹，我們應(yīng)該在基金被低估被去，而且市盈率偏低的時候入場，這樣大概率能獲得收益奖唯；而盈利變化率是一個不可控因素惨缆。

投資就是這樣，我們只能盡力去把握那些我們可以掌控的因素丰捷，并且下足功夫踪央。剩下的就是把一切交給時間，耐心等待瓢阴，等待價值回歸。