昨天慌洪，我們學(xué)習(xí)了“現(xiàn)金流量”中占比最重的指標(biāo)”現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率“只冻，看到很多同學(xué)都找到了行業(yè)中的土豪和窮鬼株憾。今天我們繼續(xù)學(xué)習(xí)下一個指標(biāo)：平均收現(xiàn)天數(shù)蝙寨。

這個指標(biāo)一般放在公司的”經(jīng)營能力”里分析，但三大報(bào)表環(huán)環(huán)相扣嗤瞎、相互交叉籽慢，平均收現(xiàn)天數(shù)”不僅可以反映公司的經(jīng)營狀況，同時(shí)體現(xiàn)公司的現(xiàn)金流情況猫胁，因此它在“現(xiàn)金流量”模塊中占比15%跛锌，這家公司是不是收現(xiàn)金的公司，通過這個指標(biāo)菠赚，我們就可以判斷一二郑藏。

帶著問題開始今天的學(xué)習(xí)：為什么說是不是收現(xiàn)金，對一家公司來說很重要呢拌牲？

一、概念

1拍埠、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：

昨天說到枣购，公司的總資產(chǎn)由“流動資產(chǎn)”和“長期資產(chǎn)”組成：

“應(yīng)收賬款”在公司的“流動資產(chǎn)”中具有舉足輕重的地位棉圈。應(yīng)收賬款如能及時(shí)收回眷蜓，公司資金的使用效率就能大幅提高。

個人層面芹敌，“應(yīng)收賬款”類似于你借給朋友的錢∈侠蹋現(xiàn)在一般“借錢的是孫子液茎、欠錢的是大爺”辞嗡！如果能及時(shí)收回外面欠款，我們用于投資的錢是不是會靈活一些栋烤，如果收不回來明郭，那就是呆賬丰泊！

在企業(yè)層面瞳购，應(yīng)收賬款除了反映公司資金的使用效率，還反映出了企業(yè)和它下游購買方的關(guān)系：

有的行業(yè)競爭相當(dāng)激烈吞杭，企業(yè)為了把自己的產(chǎn)品賣出去嘀韧，除了降價(jià)锄贷，還有一個辦法-----就是和下游購買方說“親谊却，你不用馬上給我錢，貨先拿去用捕透，過幾個月再結(jié)算”乙嘀。這就是企業(yè)經(jīng)營中很常見的一種方式------“賒銷”虎谢，因此在資產(chǎn)負(fù)債表中會產(chǎn)生“應(yīng)收賬款”或“應(yīng)收票據(jù)”科目婴噩。

回到應(yīng)收賬款：“應(yīng)收賬款”這個資產(chǎn)一年能為公司做幾趟生意几莽，我們用“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”表示章蚣，當(dāng)然是越多趟越好，數(shù)據(jù)越大究驴，說明它轉(zhuǎn)的越快。

2够颠、平均收現(xiàn)天數(shù)：

理解了應(yīng)收賬款榄鉴，再看“平均收現(xiàn)天數(shù)”就容易多了蛉抓∠锼停“平均收現(xiàn)天數(shù)”又稱“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)”笑跛，公式是：

可以理解成“應(yīng)收賬款這個資產(chǎn)出去做生意飞蹂，平均需要多少天能收回現(xiàn)金”陈哑。

假設(shè)“應(yīng)收賬款”這個資產(chǎn)每年能幫公司做6趟生意惊窖，一年以360天計(jì)（這里用365或360天都可以界酒，為了計(jì)算方便盾计，統(tǒng)一采用360天署辉。）360天除以6趟岩四，每趟需要60天剖煌，即平均收現(xiàn)天數(shù)是60天桶唐。

理解了上面的“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”尤泽，大家想一下流動資產(chǎn)中的下一個“存貨”，如果用360/存貨周轉(zhuǎn)率熊咽，得到的是什么呢横殴？

二衫仑、計(jì)算

下面一起計(jì)算一下“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”和“平均收現(xiàn)天數(shù)”兩項(xiàng)指標(biāo)巍棱，通過公式和計(jì)算實(shí)例航徙，加深對指標(biāo)的理解。

1杠袱、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：

公式

公式中的“期初=上期期末”，比如我們要計(jì)算2017年的“平均應(yīng)收賬款”纹蝴，則“期初應(yīng)收賬款”采用2016年的該項(xiàng)數(shù)據(jù)塘安，“期末應(yīng)收賬款”采是2017年的該項(xiàng)數(shù)據(jù)兼犯。

分母中“資產(chǎn)期初數(shù)額與期末數(shù)額之和除以2”反映了這項(xiàng)資產(chǎn)在一年當(dāng)中的經(jīng)營能力平均水平切黔，因?yàn)樾袠I(yè)有旺季和淡季之分纬霞，取平均水平比較客觀诗芜。

仍然以“永輝超市”為例，計(jì)算其2017年的“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”：

（1）分子：營業(yè)收入（見“利潤表”中“營業(yè)收入”）熔恢，為585.91億元。

（2）分母：平均應(yīng)收賬款余額闻鉴。

a.查詢“期初應(yīng)收賬款”和“期末應(yīng)收賬款”（見“資產(chǎn)負(fù)債表”中“應(yīng)收賬款”項(xiàng)），分別為4.87億元茂洒、9.80億元孟岛。

b.查詢“期初應(yīng)收票據(jù)”和“期末應(yīng)收票據(jù)”（見“資產(chǎn)負(fù)債表”中“應(yīng)收票據(jù)”項(xiàng)），2016年和2017年督勺，期初和期末都是0渠羞。

代入公式，得到“永輝超市”2017年“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”為：

2智哀、計(jì)算“永輝超市”2017年的“平均收現(xiàn)天數(shù)”：

（1）分子：取360

（2）分母：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為79.9

? 即平均收現(xiàn)天數(shù)=360/79.9=4.5（天）

兩個數(shù)據(jù)與財(cái)報(bào)說對比次询，結(jié)果一致，計(jì)算完成瓷叫！

三屯吊、判斷指標(biāo)

MJ老師總結(jié)：

（1）“平均收現(xiàn)天數(shù)”小于等于15天即可認(rèn)為是收現(xiàn)金的企業(yè)，因?yàn)槿绻⒖ǖ脑挘琕isa、Master一般一到兩周結(jié)算一次武花，所以15天是等同于收現(xiàn)的標(biāo)準(zhǔn)。比如上面的“永輝超市”。

（2）因?yàn)?b>“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”在6次以上的都算經(jīng)營不錯的公司菇民，所以“平均收現(xiàn)天數(shù)”在60天~90天內(nèi)都屬于正常范圍娇掏。

思考：

一家公司平均收現(xiàn)天數(shù)是45天凡恍，請問是好還是不好？

四、實(shí)例分析

1洼冻、永輝超市

可以看到绒尊，“永輝超市”的五年應(yīng)收賬款都非常少躯泰，占比都是個位數(shù)客叉。因此，它的“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”驚人的高。相應(yīng)的“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（平均收現(xiàn)天數(shù)）”非常短，是家天天收現(xiàn)金的企業(yè)，用生活常識理解，我們?nèi)コ卸际且皇纸诲X一手交貨的惭缰。

這就是生活常識和財(cái)報(bào)的交叉驗(yàn)證，別忘了財(cái)報(bào)只占60%，還有”生活常識“和”行業(yè)知識“兩條腿。

2、貴州茅臺

繼續(xù)在”獨(dú)孤九劍“中填寫貴州茅臺今天的指標(biāo)：

可以看到茅臺的平均收現(xiàn)天數(shù)五年變化非常大络断，2013~2014年都等同于收現(xiàn)金的公司，2015~2016年平均收現(xiàn)天數(shù)變長，2017年又重回收現(xiàn)金的方式做生意，大家能根據(jù)公式分析下引起數(shù)據(jù)變化背后的原因嗎丛忆？