國(guó)有五大行出品的低風(fēng)險(xiǎn)小白理財(cái)產(chǎn)品蒙挑，如何一夜之間變成加了高危杠桿的期貨交易？90億元“暴負(fù)”損失愚臀，到底該是誰(shuí)去背這個(gè)鍋忆蚀？

據(jù)財(cái)新，中行原油寶客戶6萬(wàn)余戶姑裂，其中1萬(wàn)元以下的投資者約2萬(wàn)戶馋袜、1~5萬(wàn)元約2萬(wàn)戶、5萬(wàn)元以上約2萬(wàn)戶舶斧。
按協(xié)議結(jié)算價(jià)統(tǒng)計(jì)欣鳖，6萬(wàn)余客戶的保證金42億元全部損失，還“倒欠”中行保證金逾58億元捧毛。中行該產(chǎn)品多頭頭寸約在2.4萬(wàn)手到2.5萬(wàn)手观堂，估計(jì)此次總體損失規(guī)模應(yīng)不少于90億元。

我們先梳理一下“原油寶”時(shí)間線：
4月8日呀忧，芝商所CME發(fā)布通告函师痕，警告主要能源產(chǎn)品價(jià)格可能為負(fù)；
4月14日而账，工行和建行的記賬式原油WTI 05合約移倉(cāng)胰坟；
4月15日，芝商所CME轉(zhuǎn)換清算系統(tǒng)定價(jià)模型泞辐，為負(fù)油價(jià)做好準(zhǔn)備笔横；
4月20日，中行原油寶掛鉤WTI 05合約移倉(cāng)咐吼，結(jié)算價(jià)-37.63美元吹缔；
4月21日，WTI 05合約最后交易日锯茄。

90億元穿倉(cāng)損失厢塘，誰(shuí)之過(guò)茶没？

極端市場(chǎng)

• 油價(jià)為負(fù)，史無(wú)先例晚碾。

前有沙特和俄羅斯產(chǎn)油大戰(zhàn)導(dǎo)致原油產(chǎn)能急增抓半，后有新冠疫情全球封鎖需求暴跌。要知道格嘁，原油開(kāi)采可不是像擰個(gè)水龍頭一般輕輕松松就能控制的事情笛求。動(dòng)輒數(shù)億美元的鉆井打下去，汩汩流出的原油就必須及時(shí)運(yùn)輸轉(zhuǎn)移出去糕簿。遇到今年這樣極端供過(guò)于需的情況探入，油管、油輪冶伞、倉(cāng)庫(kù)全部爆滿新症，那么新產(chǎn)出的原油倉(cāng)儲(chǔ)就成為最令交易商頭疼的問(wèn)題步氏。
“原油寶”掛鉤的就是WTI 05期貨合約响禽。也就是說(shuō)，這些原油必須要在4月21日最后交易日后交割荚醒，即從暫存的美國(guó)俄克拉荷馬州庫(kù)欣的倉(cāng)庫(kù)運(yùn)出去芋类。那么誰(shuí)愿意運(yùn)呢？誰(shuí)有能力運(yùn)呢界阁？誰(shuí)有地方存呢侯繁？答案都是：幾乎沒(méi)有。需求極低泡躯，油輪滿載贮竟，油庫(kù)爆滿。于是较剃，負(fù)油價(jià)踩踏就這樣發(fā)生了咕别。

銀行理財(cái)

• 規(guī)則合法

國(guó)有五大行，其三都有份写穴。工行惰拱、建行早早跑路，4月14日就完成05合約移倉(cāng)啊送；中行拖延癥偿短，堅(jiān)守到最后交易日前夜。
其實(shí)這個(gè)移倉(cāng)時(shí)間選擇并無(wú)優(yōu)劣馋没。原則上將昔逗，在最后交易日之前，投資者都有自行決定的自由篷朵，而中行剛好給予了國(guó)內(nèi)投資者最大程度的時(shí)間自由勾怒。這次是虧損穿倉(cāng)，要是反而是前夜暴漲，說(shuō)不定工行控硼、建行的客戶還會(huì)反戈抱怨被限制了一次實(shí)現(xiàn)小目標(biāo)的機(jī)會(huì)泽论。
另外，這次結(jié)算價(jià)跌負(fù)卡乾，也有國(guó)際市場(chǎng)利用交易所規(guī)則進(jìn)行逼倉(cāng)的險(xiǎn)惡操作翼悴。這里就不贅述太過(guò)專業(yè)化的內(nèi)容了。一言概之幔妨，這件事就是鹦赎，前面被挖了個(gè)坑，中行把路鋪到了坑口误堡，而迷迷糊糊的投資者自己跳了下去古话。

• 風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)

我們知道去銀行買(mǎi)理財(cái)，也是要做風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別測(cè)試的锁施。銀行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)分為R1-R5五個(gè)級(jí)別陪踩，“原油寶”掛鉤的是高杠桿的期貨合約，風(fēng)險(xiǎn)很高悉抵，然而卻被定位為中等平衡級(jí)的R3級(jí)別肩狂。兩眼一抹黑的投資者，就這樣買(mǎi)了名不副實(shí)的R3理財(cái)姥饰。
tag打得失誤傻谁，營(yíng)銷做得卻相當(dāng)?shù)轿弧列粪！爸袊?guó)銀行微銀行”2018年6月這樣介紹：“對(duì)于沒(méi)有專業(yè)金融知識(shí)的投資小白审磁，是否也有好玩有趣又可以賺錢(qián)的產(chǎn)品推薦呢？當(dāng)然有啦岂座！那就是原油寶态蒂！”
紅體加粗的原油寶這三個(gè)大字，簡(jiǎn)直是開(kāi)了颶風(fēng)級(jí)別的嘲諷buff掺逼。

真投資小白

于是乎吃媒，投資小白們紛紛在線打錢(qián)，用自己的鈔票為中行原油寶打數(shù)據(jù)吕喘。俗話說(shuō)赘那，你不理財(cái)，財(cái)不理你氯质。這一次募舟，財(cái)理你了——不過(guò)是一個(gè)巨大的巴掌。
理財(cái)闻察，首先基礎(chǔ)是保住本金拱礁。再精打細(xì)算存下來(lái)的鈔票琢锋，也架不住兩眼一抹黑的打水漂。對(duì)于所購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品一無(wú)所知呢灶，對(duì)底層資產(chǎn)毫不在意吴超，只聽(tīng)所謂專業(yè)人士一頓亂吹，真正的小白成為了無(wú)畏的勇士鸯乃。

今天吃一塹長(zhǎng)一智了嗎

能力范圍內(nèi)理財(cái)

理解到什么程度鲸阻，就只走在什么程度內(nèi)。對(duì)期貨交易規(guī)則熟悉知識(shí)純熟缨睡，有風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力鸟悴，當(dāng)然可以選擇更高的投資方式；無(wú)心無(wú)力鉆研這其中種種門(mén)道奖年，那就踏踏實(shí)實(shí)工作侠草，安心購(gòu)買(mǎi)一些風(fēng)險(xiǎn)可控收益可預(yù)期的中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品洒闸。努力擴(kuò)大認(rèn)知范疇飞盆，堅(jiān)守能力圈內(nèi)收益松申，總比貪心打臉來(lái)的安全可靠童社。

合理選擇產(chǎn)品

不要盲信所謂專業(yè)人士推薦柒凉，他們跟你告知利益相關(guān)條款時(shí)更別走神柬唯。另外揭北，真的想要投資某個(gè)產(chǎn)品時(shí)隐砸，還可以看看它的競(jìng)品之碗，說(shuō)不定就會(huì)真香。
拿這次石油舉例季希，原油寶以外褪那，其實(shí)還可以考慮一下原油基金。原油期貨合約價(jià)格可以為負(fù)導(dǎo)致穿倉(cāng)式塌，但是基金最多極端情況賠完本金就罷博敬。基金法有言在先峰尝，基金財(cái)產(chǎn)的債務(wù)由基金財(cái)產(chǎn)本身承擔(dān)偏窝，基金份額持有人以其出資為限對(duì)基金財(cái)產(chǎn)的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。況且武学，原油基金持倉(cāng)比例的限制祭往，讓這種穿倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)幾乎沒(méi)有可能。

結(jié)語(yǔ)

不貪心火窒，不盲信硼补，能力圈以內(nèi)的錢(qián)，才是投資理財(cái)?shù)拈T(mén)道所在熏矿。
原油寶的巨鍋已骇，希望可以砸醒那些一直閉眼打水漂的真投資小白离钝。