#有潛力的公司不會在打折區(qū)里出現(xiàn)#
1汗唱、P/E值在幫助找到明星股方面观蜗，是最沒有用的信息。很多錯誤的信息冈钦，都是從P/E值中得出的与倡。標(biāo)準的P/E值反映了歷史結(jié)果界逛，但并沒有考慮股價升值的最關(guān)鍵因素：未來。
2纺座、強大的凈利潤增長息拜，會讓股票有更高的價值。
3净响、買入一只便宜的股票就像被發(fā)了一手爛牌少欺，這很難避免。當(dāng)你買一只股票的原因僅僅是因為便宜的時候别惦，你會發(fā)現(xiàn)如果其走勢與你預(yù)期相悖狈茉，賣掉它更是一個問題，因為它變得更便宜了掸掸。價格越便宜氯庆，股票會越吸引人，這種循環(huán)會讓投資者陷入巨大的麻煩扰付。
4堤撵、比起行業(yè)領(lǐng)先的股票，大多數(shù)投資者傾向于尋找便宜貨羽莺，而這類股票很難讓他們收回投資本金实昨。
5、成長股在市場中溢價出售是很常見的盐固，如果公司的凈利潤增長很快荒给，這種情況就更常見了。當(dāng)公司成長速度極高時刁卜，傳統(tǒng)的P/E值的估值方法就沒有什么用了志电。大多數(shù)好的成長股不會有低P/E值。
6蛔趴、如果你僅僅是因為P/E值或股價太高而放棄挑辆，那么你可能放棄了市場上最成功的股票。真正讓人激動的、有潛力的公司是不會在打折區(qū)里出現(xiàn)的鱼蝉。
7洒嗤、偉大的公司看起來永遠很貴，而這正是很多投資者無法偉大的原因魁亦。
8渔隶、法拉利比現(xiàn)代車貴是有原因的。如果你想買一輛法拉利吉挣，就需要付出很高的價格派撕。同樣婉弹，如果你想買入業(yè)績超常的股票睬魂，也要付出更多的資金。價值投資者常常躲開那些市盈率很高的公司镀赌，精明的成長股投資者知道氯哮，你在市場中經(jīng)常要為那些優(yōu)質(zhì)的商品多付出一些錢。
#市場中交易的是對未來而不是過去的判斷#
1商佛、大多數(shù)時候喉钢，股市中金錢損失的原因不是因為市盈率過高，而是因為凈利潤增長沒有達到預(yù)期良姆。也就是說肠虽，公司的增長潛力被誤判了。最完美的情況是找到一個生產(chǎn)產(chǎn)品的公司玛追，其增長前景支撐了高市盈率税课，其可持續(xù)的成長時間越長越好。
2痊剖、與公眾的想法相反韩玩，股票市場不是建立在客觀的、用數(shù)學(xué)中所講的如市盈率或市凈率體現(xiàn)的“內(nèi)在價值”基礎(chǔ)上的陆馁。如果是這樣找颓，電腦模型的瘋狂投入者應(yīng)該一直是贏家。如果分析資產(chǎn)負債表是股票投資的必勝方法叮贩，會計應(yīng)該是最偉大的交易員击狮。但事實上，這都沒能成為現(xiàn)實益老。公司的基本面情況只是讓股價漲跌的一部分因素彪蓬。
3、在某段時期很管用的估值方法在其它情況下可能完全沒用杨箭。每只股票的估值都是建立在一定的假設(shè)之上寞焙，而這些假設(shè)每時每刻都在變化。“假設(shè)”大多數(shù)是個人觀點的產(chǎn)物捣郊。股票價格隨著人們想法的不同而波動辽狈。不論是公司資產(chǎn)負債表、熱銷產(chǎn)品呛牲、凈資產(chǎn)刮萌、未來增長前景或者別的東西，最終都會讓投資者產(chǎn)生對未來股價的預(yù)期娘扩，從而促使股價波動着茸。價值本身不會讓股價波動，人們通過買賣指令使價格發(fā)生變化琐旁。價值只是價格的一部分涮阔。
4、在理論的估值之外灰殴，對價值的感知也可以影響人們的買賣行為敬特。沒有有意愿的買家，最好公司的股價也一文不值牺陶。
5伟阔、如果你買的一只股票價格較購買時下跌了25%，你會因為其市盈率低于行業(yè)平均值而感覺更好嗎掰伸？當(dāng)然不會皱炉。你應(yīng)該問自己，賣家是不是知道了什么我不知道的信息狮鸭？
6合搅、歷史顯示，對于業(yè)績超常的股票怕篷，世界上沒有通用的與市盈率相比的比較基準或者合適的區(qū)間历筝。大多數(shù)時候，真正的市場領(lǐng)導(dǎo)者比落后者有更高的P/E值廊谓。
7梳猪、市場中交易的是對未來而不是過去的判斷。就像是開車不能只盯著后視鏡看一樣蒸痹。我更愿意擁有那些凈利潤前景好春弥、P/E值較高，而不是那些P/E值很低叠荠，但發(fā)展有問題的公司的股票匿沛。
