1、雅虎的失敗
(1) 雅虎雖然最終被變賣门坷，但創(chuàng)始人楊致遠和費羅在創(chuàng)立雅虎時建立起的商業(yè)模式至今仍然是互聯(lián)網(wǎng)的主要商業(yè)模式宣鄙，因此，楊致遠和費羅作為互聯(lián)網(wǎng)的開拓者默蚌，會被人們永載史冊冻晤。
(2) 雅虎和谷歌的競爭中，輸在了戰(zhàn)略的遠見上：谷歌用為數(shù)不多的錢收購了許多代表未來的技術(shù)和產(chǎn)品敏簿，如：Android、YouTobe等等宣虾，這使得其戰(zhàn)略版圖和布局遙遙領(lǐng)先于雅虎惯裕。
(3) 在互聯(lián)網(wǎng)和IT領(lǐng)域的技術(shù)和產(chǎn)品中，往往是贏者通吃的局面绣硝，10個第二名未必能抵得上一個第一名蜻势，這就是每個互聯(lián)網(wǎng)公司都需要努力守住自己的護城河的原因。
2鹉胖、谷歌與微軟
躺在操作系統(tǒng)的大船上握玛，微軟借助捆綁在瀏覽器競爭中擊敗了所有對手，但短短幾年內(nèi)甫菠，谷歌仍然可以將chrome做到了世界第一挠铲，其取勝的法寶不僅在于技術(shù)的優(yōu)化與改革，也在于谷歌采用了不尋常的競爭模式寂诱，一是快速合并其他長尾競爭對手拂苹，擴展市場份額，二是開放生態(tài)痰洒，將瀏覽器打造成一個生態(tài)系統(tǒng)瓢棒，進一步鞏固自己的地位和市場。
3丘喻、風險投資
對私有企業(yè)的投資分為3種：
(1) 私募基金
私募基金重點關(guān)注長期盈利脯宿、基本面較好但暫時經(jīng)營困難（或現(xiàn)金流出現(xiàn)問題、或管理層有問題）的企業(yè)泉粉，在他們將要破產(chǎn)時以超低價進行收購或?qū)⑵鋸墓墒兴接谢耸辛梗ㄟ^更換管理層、裁撤非核心部門、出售不動產(chǎn)等手段窘面，使其扭虧為盈而獲取收益翠语。
(2) 風險投資
風險投資重點關(guān)注在某個領(lǐng)域具有革命性技術(shù)創(chuàng)新、商業(yè)創(chuàng)新以及核心競爭力的初創(chuàng)小公司财边，將其做大上市或被收購肌括，從而獲得高額收益。風險投資是和世界上最聰明的人打交道酣难，而他們同時又是更聰明的人谍夭。
著名的風險投資有：
a. 紅杉資本：投資了蘋果、Google憨募、思科紧索、甲骨文、雅虎菜谣、網(wǎng)景珠漂、YouTube等知名公司；
b. 凱鵬華盈KPCB：投資了太陽公司尾膊、美國在線媳危、康柏電腦、基因泰克冈敛、Google待笑、eBay、亞馬遜抓谴、網(wǎng)景等公司暮蹂；
c. 創(chuàng)新工場：起步晚，融資規(guī)模較小癌压，具備中國特色仰泻，但卻為鼓勵中國年輕人創(chuàng)業(yè)起到了非常積極的作用，具有相當正向的社會效益滩届。
等等
(3) 天使投資
天使投資本質(zhì)上是早期風險投資我纪。大的風險投資（如紅杉資本）每一輪融資規(guī)模都很大，他們往往對每一家所考察公司的投資的不能太小丐吓，而很多新成立的公司本身都很小浅悉，尤其是初期融資時往往只需要幾萬到幾十萬美元，不適合大的風投公司投資券犁；這時候就由一類特殊的風險投資商--天使投資人來完成术健。
4、風險投資與投資銀行的區(qū)別
影響和支持科技公司商業(yè)行為的金融力量主要分兩類：風險投資和投資銀行粘衬。
(1) 風險投資：對初創(chuàng)公司和未上市公司荞估，其融資渠道主要來自于風險投資咳促。風險投資一般角投資銀行的金融資本較小，對具備技術(shù)創(chuàng)新或商業(yè)創(chuàng)新的公司提供資本輔助其成長勘伺、鼓勵顛覆和創(chuàng)新跪腹，即便大多數(shù)的初創(chuàng)公司可能最終都會倒閉。因此飞醉，風險投資對社會的創(chuàng)新和發(fā)展具有很強的正向作用冲茸。
(2) 投資銀行：對于上市公司的融資、并購和分拆缅帘，主要是金融資本較大的投資銀行進行上市承銷和運作轴术。但投資銀行以資本收益為目標，具有很強的貪婪性钦无，他們會為了自身利益逗栽，通過其影響力和資本或吹捧或打壓某些科技公司，也可能會制造泡沫失暂。目前最為著名的投資銀行為高盛和摩根士丹利彼宠。
5、公司的上市過程
科技公司的風投弟塞、創(chuàng)始人和創(chuàng)業(yè)員工要得到創(chuàng)業(yè)回報凭峡，通常有兩種方法，第一是上市宣肚，即將自己公司的一部分股票拿到交易市場上公開出售（Initial Public Offer想罕，IPO）悠栓，多數(shù)公司會選擇這條路霉涨；第二是被收購，如YouTube惭适、Skype等笙瑟，這類公司往往是有很好的技術(shù)壁壘或海量用戶，但卻沒有找到合適的盈利模式癞志。
公司的上市通常會通過證券承銷商（e.g.高盛往枷、摩根士丹利）來運作完成，承銷商以上市價夠得一定量的股票凄杯，并以同樣的價格分配給他們的客戶错洁，在上市過程中，承銷商通常會有兩筆收入：一是傭金（通常是包銷股票總金額即融資額的7%）戒突，二是后續(xù)以上市價繼續(xù)購買該公司一定股份的權(quán)利（大致等于期權(quán)）屯碴。
一家科技公司的上市大概分為3步：
(1) 公司估值多少
一家公司要上市，面臨的第一個問題是公司估值多少膊存。對公司而言當然是估值越高越好导而，而對承銷商來說則希望估值適中忱叭。如果估值太高，承銷商不僅無法保證上市股票被全部認購今艺，手中的期權(quán)在上市后也獲利甚微韵丑；而估值過低，則傭金也會大打折扣虚缎。
選擇合適的上市承銷商對公司而言至關(guān)重要撵彻。實力大、影響力強的大承銷商通常對公司的估值會略低遥巴，但大承銷商影響力強千康，幾乎沒有散戶和小機構(gòu)，投資也傾向于長期持有铲掐，因此能夠有效的穩(wěn)定股價拾弃，而小承銷商則往往相反。百度在上市時選擇了高盛和蘇黎世信貸第一波士頓作為承銷商摆霉，穩(wěn)定了上市后的股價豪椿，保護了投資者和創(chuàng)始人的收益。而中石油則選擇了二流承銷商瑞士聯(lián)合銀行和中信携栋，導致雖然上市時是全球估計最高的科技公司搭盾，但不到半年時間便跌破發(fā)行價，等到公司股票解禁（美國證監(jiān)會規(guī)定婉支，公司股票必須在上市的180天后才能交易）時市值已經(jīng)嚴重縮水鸯隅。
(2) 公司融資多少
公司的估值確定后，需要與承銷商協(xié)商融資的額度向挖。
對待上市公司而言蝌以，融資太多會稀釋股權(quán)，使公司總市值變小何之，導致原有股東的利益被壓縮跟畅，而且短時間內(nèi)流入市場的股票太多也很難穩(wěn)定股價；而融資不足則會無法保證今后發(fā)展的資金需要溶推，在經(jīng)濟低谷或競爭加劇時可能會因為資金短缺而難以為繼徊件。
一般來講，融資的比例應(yīng)當是公司市值的10%~25%蒜危。
(3) 承銷商的傭金與期權(quán)
華爾街一般承銷上市的傭金是融資額的7%虱痕，但如果遇到像Google和Facebook這樣強勢的客戶，傭金比例會遠低于7%辐赞。Facebook的傭金只有1.1%部翘，而Google甚至更低。
早期的投行基本靠傭金賺錢占拍，而現(xiàn)在則愈發(fā)傾向于獲取一定期權(quán)略就，以鎖定上市公司今后股票上漲帶來的利潤捎迫。同時，承銷商為保證該部分期權(quán)將來不變廢紙表牢，會盡可能地把上市價壓低窄绒，這是華爾街不成文的規(guī)定。
