前兩天學(xué)習(xí)了財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)中的“負(fù)債占總資產(chǎn)的比率和長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)憔古、設(shè)備的比率”，華能水電表現(xiàn)不佳淋袖。
這個(gè)模塊我把它比喻成一個(gè)人的外在關(guān)系鸿市，這個(gè)模塊好，對(duì)外關(guān)系好即碗，關(guān)系不好焰情，所反映出來(lái)的是獲利能力（比喻成一個(gè)人向外展示自己的能力）和經(jīng)營(yíng)能力（比喻成一個(gè)人的能力）的好壞，外在關(guān)系反映內(nèi)在關(guān)系剥懒，外在問(wèn)題也是內(nèi)在問(wèn)題内舟。
一個(gè)問(wèn)題：如何評(píng)價(jià)一個(gè)公司的財(cái)務(wù)價(jià)值？
兩個(gè)概念：
第一個(gè)是：負(fù)債占總資產(chǎn)的比率初橘。
第二個(gè)是：長(zhǎng)期資金占長(zhǎng)期固定資產(chǎn)的比率
標(biāo)準(zhǔn)是：
第一個(gè)是：＜60％,第二個(gè)是：＞100％验游。
華能水電這兩個(gè)指標(biāo)都是不合格的，不合格說(shuō)明財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理保檐，第一個(gè)指標(biāo)不合理說(shuō)明負(fù)債與股東權(quán)益的關(guān)系不合理耕蝉，第二個(gè)指標(biāo)不合理說(shuō)明長(zhǎng)期資金與固定資產(chǎn)的投入不合理。
第一個(gè)指標(biāo)不合理所反映出來(lái)的是負(fù)債權(quán)利＞股東權(quán)利夜只，股東出的錢比借債的錢少垒在，這是為什么呢？說(shuō)明股東不信任公司盐肃，為什么不信任呢爪膊？因?yàn)楣蓶|回報(bào)率少，毛利率和凈利率低砸王，為什么會(huì)這么低呢推盛？因?yàn)榻?jīng)營(yíng)能力弱，導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)率谦铃、應(yīng)收和應(yīng)付周轉(zhuǎn)率低耘成，以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低。因此公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理驹闰，股東不出錢瘪菌，只能靠借錢還債，最后公司沒(méi)有錢嘹朗，是沒(méi)有現(xiàn)金师妙，現(xiàn)金比例達(dá)不到1％。
圖片發(fā)自簡(jiǎn)書(shū)App
圖片發(fā)自簡(jiǎn)書(shū)App
圖片發(fā)自簡(jiǎn)書(shū)App
圖片發(fā)自簡(jiǎn)書(shū)App
圖片發(fā)自簡(jiǎn)書(shū)App
以上圖屹培，足以說(shuō)明對(duì)指標(biāo)一的判斷默穴。
第二個(gè)指標(biāo)不合理所反映出來(lái)的是長(zhǎng)期資金無(wú)法應(yīng)對(duì)公司的內(nèi)部需求怔檩，這里說(shuō)的長(zhǎng)期資金是長(zhǎng)期負(fù)債+股東權(quán)益，從第一個(gè)指標(biāo)可以得出蓄诽，股東是不出錢的薛训，要想讓長(zhǎng)期資金的增長(zhǎng)只能借負(fù)債，以債還債仑氛，剩下的錢來(lái)滿足內(nèi)部需求乙埃。
圖片發(fā)自簡(jiǎn)書(shū)App
從上圖可以看出，借到的長(zhǎng)期負(fù)債＞短期負(fù)債锯岖，股東的增長(zhǎng)率是很低的介袜，足以說(shuō)明公司是靠以債還債的，可是五年來(lái)都是這么做的出吹，大部分錢用來(lái)還債米酬，小部分用來(lái)內(nèi)部需求。
圖片發(fā)自簡(jiǎn)書(shū)App
上圖可以看出趋箩，五年來(lái)財(cái)務(wù)費(fèi)用都是大量的支出，應(yīng)該大部分都用來(lái)支付利息吧加派。
從以上兩個(gè)指標(biāo)可以看出華能水電的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理叫确，財(cái)務(wù)價(jià)值太低了，一個(gè)沒(méi)有財(cái)務(wù)價(jià)值的公司芍锦，股東是沒(méi)有信心的竹勉。
明天再來(lái)看看華能水電的償債能力，也就是信用能力娄琉。
