說到對前景和自身才能的評價饲趋,人們往往表現得太過樂觀斗锭,樂觀到荒唐的程度亏镰。
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過度的所謂專業(yè)態(tài)度往往會對自己造成極大的傷害——恰恰是極其仔細的過程常常會造成人們對他們所得到的結果過度自信挑社。
聰明而勤奮的人未必不會因為過度自信而犯災難性的專業(yè)錯誤组砚。因為他們往往以為自己擁有超人的才華和方法峻呕,而給自己選擇了一些更困難的航程利职。
生物通常偏好固定的活動模式,以便最大程度地節(jié)省精力瘦癌,也不喜歡長久以來享有的好處被拿走猪贪。
在思考中格外謹慎不全是好事,有時居然會造成格外的錯誤讯私。要消除思考的副作用热押,最好的辦法是向那些最優(yōu)秀的物理學家學習,他們會系統(tǒng)地批判自己斤寇⊥把ⅲ“首要的原則是你必須別欺騙自己,因為自己是最好騙的人娘锁⊙滥”
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杠桿收購領域隱藏著兩大風險:
①在經濟大環(huán)境不景氣的時候,流通股容易引發(fā)災難性的后果;
②過度激烈的競爭風險间雀。 -
基金的投資要多元化到什么程度才好呢悔详?
正統(tǒng)的觀點認為,對于那些不需要投資指數的聰明人來說惹挟,高度分散的投資則是必須的茄螃。
芒格的觀點(極端):在某些情況下,一個家族或者一個基金用90%的資產來投資一只股票连锯,也不失為一種理性的選擇归苍。
這個世界有許多事情比某個基金喪失相對影響力更加糟糕;而富裕的機構跟富裕的個人一樣运怖,如果想要得到最好的長期結果拼弃,應該做許多自我保險的工作。
這個世界的好事并不全是由于基金會的捐贈而做成的驳规,更多的好事是由基金會投資的公司通過日常經營完成的肴敛。有些公司做的好事比其他公司多得多,因為它們能為投資者提供高于平均線的長期回報吗购。
有些因素并不會因為“專家”無法很好地理解而失去它們的重要性医男。
如果你們更多地采用伯克希爾·哈撒韋的投資方法,從長遠來看捻勉,你們不太可能會后悔镀梭,即使你們不會有沃倫·巴菲特免費為你們工作。
芒格建議基金采用一種更有成效的辦法踱启,就是對少數幾家廣受贊譽而且名副其實的國內公司進行長期的集中投資报账。
第六講 一流慈善基金的投資實踐
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