一授帕、分眾傳媒
隨著公司收入結(jié)構(gòu)的逐漸改善同木，日消類客戶占比提高將平滑業(yè)績的波動(dòng)性，在新消費(fèi)長邏輯的驅(qū)動(dòng)下跛十，公司的周期性將有所減弱彤路，分眾有望得到估值提升的行情。公司具有線下流量入口的稀缺性芥映，未來隨著季度數(shù)據(jù)的逐步兌現(xiàn)洲尊，看好全年業(yè)績增長以及估值提升帶來的投資機(jī)會(huì)。
預(yù)計(jì)2021-2023年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入160.06/193.24/230.42億元奈偏，歸母凈利潤60.88/76.45/97.31億元坞嘀，對應(yīng)EPS為0.41/0.52/0.66元，PE為24.08X / 19.18X /15.07X惊来，維持“增持”評級丽涩。
二、天孚通信
業(yè)績符合預(yù)期裁蚁，持續(xù)高增長矢渊。公司發(fā)布2020年和2021年一季度業(yè)績公告检眯，2020年全年實(shí)現(xiàn)收入8.7億元，同比增長67%昆淡，歸母凈利潤2.8億元，同比增長67.6%刽严。2021年一季度單季度實(shí)現(xiàn)收入2.4億元昂灵，同比增長55%，單季度歸母凈利潤達(dá)到0.7億元舞萄，同比增長51%眨补。
預(yù)計(jì)公司2021-2023年歸母凈利潤為3.6/4.4/5.5億元，對應(yīng)EPS為1.63/2.01/2.52元倒脓，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE分別為24/20/16倍撑螺，考慮光通信高景氣度，以及公司增長的確定性崎弃，維持“買入”評級甘晤。
三、億緯鋰能
全年業(yè)績符合預(yù)期饲做，盈利逐季好轉(zhuǎn)线婚。公司2020年?duì)I收81.62億元（+27.3%），歸母凈利潤16.52億元（+8.54%）盆均，毛利為29.0%（-0.71pct）塞弊，凈利率為20.6%（-3.56pct），剔除思摩爾國際后和非現(xiàn)金項(xiàng)目計(jì)提影響泪姨，全年盈利21.9億（+44%）游沿。
看好21年公司動(dòng)力電池認(rèn)證放量，基于公司客戶拓展和擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏28肮砾，我們上調(diào)了盈利預(yù)測诀黍，預(yù)計(jì)公司21-22年歸母凈利潤31.3/45.1億元（原預(yù)測29.0/35.5億元），同比+90/44%535唇敞，新增23年盈利61.2億元（+36%）蔗草，對應(yīng)21-23年EPS為1.66/2.39/3.24元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)21-23年P(guān)E為51/35/26倍18疆柔，維持“增持”評級咒精。
四、洽洽食品
公司作為休閑零食龍頭旷档，立足“瓜子+堅(jiān)果”主業(yè)模叙，新消費(fèi)公司成立有望打開新的增長曲線，我們看好公司強(qiáng)大的渠道動(dòng)力和品類延伸能力鞋屈，員工持股計(jì)劃持續(xù)推出保證內(nèi)部激勵(lì)范咨，看好公司中長期成長性故觅。
維持盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)21-23年EPS為1.95/2.32/2.74元渠啊，參考可比公司21年平均PE 37x（Wind一致預(yù)期）输吏，給予21年37x PE，目標(biāo)價(jià)72.15元（前次70.20元）替蛉，維持“買入”贯溅。
