? ? ?基金定投這一投資策略我想大家都很熟悉鼓寺，可能很多人也已經(jīng)在開始了自己的定投方案，其相對(duì)較低的風(fēng)險(xiǎn)和較高的收益（與銀行理財(cái)相比）也在大量的案例和回測(cè)數(shù)據(jù)中得到了印證括荡。那么餐抢，我們?yōu)槭裁葱枰行У幕鸲ㄍ恫呗阅兀?br>
? ? ?假定我們?cè)谶M(jìn)行一次基金定投现使，每月投入1000元，年化收益率為10%旷痕，5年后我們能獲得的總收益為17437.07元碳锈，投入成本為60000元，總收益率為29.06%欺抗。如果我們可以把年化收益提高5%售碳，即年化收益率為15%，5年后我們可以獲得的總收益為28574.51绞呈，總收益為47.62%贸人，相比增加了18.56%。如果時(shí)間拉長到10年呢佃声，總收益率增加了62.68%艺智，15年呢，總收益率足足增加了141.13%圾亏！
? ? ?這就是復(fù)利的威力十拣，也是我們?yōu)槭裁匆x擇一個(gè)更為有效的基金定投策略的原因。一個(gè)更有效的策略能讓你的收益翻上一倍志鹃，甚至更多夭问。
? ? ?我們?cè)趺慈ブ贫ㄒ粋€(gè)更有效的基金定投策略呢？一個(gè)基金定投的策略包含以下幾個(gè)內(nèi)容曹铃，分別為定投的標(biāo)的缰趋、渠道、定投頻率和日期、定投金額策略以及止盈策略秘血。我們逐項(xiàng)來進(jìn)行分析味抖。
? ? ?定投的標(biāo)的
? ? ?我們應(yīng)該選擇什么基金來進(jìn)行定投？一個(gè)共性的認(rèn)識(shí)是定投選擇的基金波動(dòng)越大灰粮，定投的效果越好非竿，收益越高。從這點(diǎn)看谋竖，首先要把貨幣基金和債券基金排除在外。那么股票型基金和指數(shù)型基金承匣，我們又應(yīng)該如何選擇呢蓖乘？很多大神都會(huì)推薦ETF基金進(jìn)行定投，因?yàn)樗兄芏嗟膬?yōu)點(diǎn)韧骗，費(fèi)用低嘉抒、交易方便、由于是被動(dòng)跟蹤指數(shù)袍暴，所以剔除了很多人為導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)些侍，排除了黑天鵝事件，只和基本面因素正相關(guān)等等政模。然而岗宣，即使它有著眾多的優(yōu)點(diǎn)，從歷史回測(cè)的數(shù)據(jù)來看淋样，它的收益率卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上主動(dòng)管理的股票型基金耗式。
? ? ? 根據(jù)智投星網(wǎng)站的回測(cè)數(shù)據(jù)，如果從2004年12月定投華夏上證50ETF到2015年底趁猴，到現(xiàn)在收益只有66.37%刊咳，年化收益率僅為4.77%。如果選擇一個(gè)業(yè)績好一點(diǎn)的指數(shù)基金儡司，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF娱挨，近四年的定投收益為133%，年化收益22.32%捕犬，看起來還可以跷坝，但看下近三年的定投業(yè)績排名，它只能排在46位或听。
? ? ? 根據(jù)智投星對(duì)過去三年的指數(shù)型基金和股票混合型基金進(jìn)行定投的統(tǒng)計(jì)分析探孝，從指數(shù)基金的收益分布看，2/3的基金收益超過20%誉裆，但超過30%的只有1/6顿颅。從股票混合型基金的收益分布看，3/4的基金收益超過20%足丢，其中超過30%的有一半以上粱腻。
? ? ? 可以看出庇配，只要你選的股票型基金不是太差，收益超過指數(shù)型基金是一個(gè)大概率的事件绍些。
? ? ? 那么捞慌，我們?cè)趺慈ミx擇定投的基金？
? ? ?有一個(gè)選擇基金的法則叫做4433法則柬批，即先選取一年期業(yè)績排名在前四分之一的基金啸澡，根據(jù)這個(gè)名單在篩選出3年、5年業(yè)績排名均在前四分之一的基金名單氮帐。然后再剔除三個(gè)月和六個(gè)月排名不在前三分之一的基金嗅虏，最終選擇出長期業(yè)績穩(wěn)定優(yōu)秀的基金名單。
? ? ? 這個(gè)選基的方法還是比較實(shí)用上沐，但是沒有考慮到一個(gè)長期業(yè)績優(yōu)秀的基金很大程度上是取決于它的基金經(jīng)理皮服，所以我們?cè)谶@個(gè)方法的基礎(chǔ)上進(jìn)行改良。
? ? ? 首先参咙，根據(jù)近10年龄广、5年、3年蕴侧、1年定投業(yè)績前五十的基金排名择同，篩選出均在名單上的基金名單。然后戈盈，我們來剔除近一年奠衔、半年、三個(gè)月業(yè)績未跑贏滬深300指數(shù)的基金塘娶，再剔除近一年內(nèi)發(fā)生過基金經(jīng)理變動(dòng)的基金以及基金規(guī)模小于10億的基金归斤。最后得出下面的基金清單： ?
? ? 163406 ? ?興全合潤分級(jí)混合
? ? 540006 ? ?匯豐晉信大盤股票
? ? 519983 ? ?長信量化先鋒混合
? ? 020003 ? ?國泰金龍行業(yè)精選
? ? 163110 ? ?申萬量化小盤
? ? ? 這就是符合我們要求的長期業(yè)績穩(wěn)定優(yōu)秀，而且近期業(yè)績也不錯(cuò)刁岸，并且沒有發(fā)生基本面重大改變的基金清單脏里。
? ? ?定投的渠道
? ? ? 不要告訴我你們還有選擇銀行渠道進(jìn)行基金定投的，現(xiàn)在第三方基金渠道購買基金的費(fèi)用要低廉很多虹曙，如天天基金網(wǎng)迫横、螞蟻聚寶等，手續(xù)費(fèi)大多打一折酝碳，日積月累下來可以節(jié)省一筆不小的支出矾踱。
? ? ? 定投的頻率和日期
? ? ? 很多人喜歡選擇周定投，認(rèn)為周定投比月定投可以更為分散風(fēng)險(xiǎn)疏哗，平攤成本呛讲。但是根據(jù)回測(cè)數(shù)據(jù)，周定投未必比月定投劃算。
? ? ? 個(gè)人認(rèn)為贝搁，對(duì)于普通人而言吗氏，月定投已經(jīng)足以，回測(cè)數(shù)據(jù)顯示在28號(hào)進(jìn)行定投更為有效雷逆。但對(duì)于有時(shí)間去關(guān)注市場(chǎng)和分析市場(chǎng)的投資者弦讽，選擇市場(chǎng)大跌的時(shí)候作為定投的時(shí)機(jī)，不失為一個(gè)可行的方案膀哲，更能起到降低成本的作用往产。
? ? ? 定投金額策略
? ? ? 這里要介紹一個(gè)更為有效的策略，叫價(jià)值平均策略某宪。價(jià)值平均策略會(huì)設(shè)定一個(gè)市值增長目標(biāo)捂齐，每期按照目標(biāo)的市值投入不同金額，是一種定期不定額的策略缩抡。舉個(gè)例子，若設(shè)定目標(biāo)市值每月增加10000元包颁，若首月定投10000瞻想，次月市值跌到了5000，那么次月定投金額則為目標(biāo)市值2*10000-5000=15000娩嚼。若上漲到了15000蘑险，則次月僅投入5000元。
? ? ? 一般的價(jià)值平均策略會(huì)在市值高于目標(biāo)市值的情況下岳悟，選擇賣出部分市值佃迄，作為一種止盈手段，但從回測(cè)數(shù)據(jù)來看贵少，這種做法效果并不好呵俏，反而會(huì)減少收益，因此不建議進(jìn)行賣出滔灶。另外普碎，當(dāng)定投時(shí)間足夠長，市值累計(jì)到了一定量的時(shí)候录平，這時(shí)候由于市值的減少導(dǎo)致需要增加的定投金額很可能是個(gè)天量數(shù)字麻车，這時(shí)候需要設(shè)定一個(gè)定投的最大限額，大家可以根據(jù)自己的負(fù)擔(dān)能力進(jìn)行設(shè)置斗这，一般設(shè)置為定投金額的五倍更為合適动猬。
? ? ? 定投成本平均法和價(jià)值平均策略的收益比較（近3年定投）
? ? ? 名稱 ? 價(jià)值平均策略 ?普通定投 收益差
國金國鑫發(fā)起 158.6% 87.1% 71.5%
華安逆向策略混合 152.5% 83.7% 68.8%
國投瑞銀瑞福進(jìn)取 137.0% 93.6% 43.4%
長信量化先鋒混合 130.0% 82.7% 47.3%
益民服務(wù)領(lǐng)先混合 128.0% 69.0% 58.9%
交銀主題優(yōu)選 121.7% 66.1% 55.6%
新華行業(yè)靈活配置混合A 120.9% 70.7% 50.2%
國泰估值優(yōu)勢(shì)混合(LOF) 119.7% 79.3% 40.4%
中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)混合 119.5% 71.6% 47.8%
民生加銀策略精選混合 117.4% 66.8% 50.5%
興全合潤分級(jí)混合B 114.5% 71.6% 42.8%
興全輕資產(chǎn)混合(LOF) 110.9% 66.5% 44.3%
建信轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券A 110.1% 65.5% 44.6%
……
? ? ? 止盈策略
? ? ? 基金定投最重要的一個(gè)策略就是止盈不止損。如果不設(shè)置一個(gè)止盈目標(biāo)表箭，在市場(chǎng)牛熊轉(zhuǎn)換之后赁咙，你的利潤就會(huì)大幅的縮水。說到底，基金定投的目的并不是為了獲得超額收益序目，而是為了獲得合理的收益臂痕，抵御通脹。因此猿涨，目標(biāo)的設(shè)置不宜過高不切實(shí)際握童，從歷史回測(cè)的數(shù)據(jù)來看，年化20%的收益是大概率事件叛赚，可以根據(jù)這個(gè)來進(jìn)行設(shè)置澡绩，到達(dá)目標(biāo)后進(jìn)行止盈。
? ? ? 另外還有一個(gè)止盈的方法是根據(jù)市場(chǎng)的估值俺附。比如歷史上滬深300PE的主要區(qū)間在10-18倍肥卡，那么我們可以設(shè)置為當(dāng)滬深300PE到達(dá)25倍的時(shí)候進(jìn)行止盈，可以分批止盈事镣，也可以一次性止盈步鉴。
? ? ? 止盈不代表定投的終止，止盈后應(yīng)該重新制定定投計(jì)劃璃哟，根據(jù)到手的資金和自己的平均收入來重新制定新一輪的定投計(jì)劃氛琢。
? ? ? 制定一份有效的定投策略，能夠大幅提高定投的收益随闪，每個(gè)人在定投前都應(yīng)該把自己的計(jì)劃落于紙上阳似，按照計(jì)劃執(zhí)行，減少人為的干預(yù)铐伴，堅(jiān)持下去撮奏，止盈不止損，才能真正體會(huì)到定投的價(jià)值所在当宴。
（以上回測(cè)數(shù)據(jù)來源于智投網(wǎng)）
